Momenteel krijgen risicokapitaalfondsen een belangrijke rol toegewezen in een redelijk grootschalig systeem van de overeenkomstige activiteiten, omdat ze intermediairs zijn tussen particuliere beleggers en MVTK - degenen die financiële middelen ontvangen. Wat moet worden verstaan onder de voorgestelde term? Hoe breed is de lijst met risicokapitaalfondsen voor de Russische Federatie? Hoe snel ontwikkelt deze categorie zich? U kunt antwoorden op deze en andere even interessante vragen vinden in het proces van kennismaking met de materialen van dit artikel.
Venture venture
Een durffonds is niets meer dan een speciaal type investeerders die bereid zijn om exclusief geld te investeren in innovatieve projecten (ze worden op een andere manier startups genoemd). Het is belangrijk op te merken dat ze zich er volledig van bewust zijn dat deze gebeurtenis riskant is en een minimaal percentage succesvol inkomen met zich meebrengt. Waarom? Volgens de statistieken is ongeveer 90% van alle Russische startups vandaag onrendabel. In de regel maken dergelijke projecten een einde aan hun eigen bestaan in de beginfase van experimenteel onderzoek. Ze hebben dus niet eens tijd om de markt te betreden.
Desondanks "schiet" de resterende tien procent van de innovatieve projecten zo succesvol dat absoluut alle investeringen in meerdere equivalenten worden terugverdiend. Het is belangrijk om te weten dat het zo'n spel is dat een levendige stimulans is voor investeerders om geld te investeren in niet-winstgevende en onrendabele (misschien alleen op het eerste gezicht) projecten. Op de een of andere manier hopen ze dat dit specifieke project 'daardoor' een van de meerderheid wordt.
Risicokapitaalfondsen zijn natuurlijk fondsen die in jonge projecten investeren, maar ze investeren ver van het laatste geld. In dit geval hebben we het eerder over wat overschot.
De essentie van durfkapitaalfondsen
In overeenstemming met hun essentie zijn risicokapitaalfondsen behoorlijk succesvolle bedrijven die het vastgestelde "plafond" in hun eigen marktsegment hebben bereikt. Het bedrijf is hier debugged. Dat is de reden waarom in het geval van een andere "dode" investering de financiële toestand niet kritisch zal zijn. Hoogstwaarschijnlijk zal de schade niet eens worden gevoeld. In het algemeen is een durffonds een combinatie van materiële en financiële middelen, evenals het intellectuele kapitaal van een aantal juridische entiteiten (individuen), op vrijwillige basis om het investeringsproces in innovatieve durfprojecten kwalitatief te organiseren.
Het is belangrijk op te merken dat de activiteiten van de structuren in kwestie verschillen van het vergelijkbare werk van andere beleggingsinstellingen, waaronder starterscentra, ondernemingen, filantropen en sponsors. Waarom? Feit is dat risicopromotiebevorderingsfondsen alleen een managementfunctie hebben met betrekking tot risicokapitaal, maar niet hun eigenaars zijn. Het fonds ontvangt dus in elk geval geldelijke beloningen van de eigenaar van het kapitaal in overeenstemming met de voorwaarden van de overeenkomst tussen de oprichter van het fonds en zijn beheerder.
Wereld praktijk
Het is belangrijk op te merken dat in de wereldpraktijk de in dit artikel beschouwde instellingen gesloten en open kunnen zijn (Russische durffondsen bestaan uitsluitend in de vorm van gesloten structuren). U moet weten dat in gesloten fondsen nadat ze zijn gevormd, de hoeveelheid fondsen, evenals de lijst van aandeelhouders (deelnemers aan het durffonds) strikt worden vastgelegd.Hieraan moet worden toegevoegd dat dergelijke fondsen vijf tot tien jaar bestaan. Tijdens de gepresenteerde periode moeten de fondsen die het fonds op de een of andere manier in de MVTC heeft geïnvesteerd, dus volledig worden vergoed. Bovendien wordt enige winst verwacht.
Open-type durfkapitaalinvesteringsfondsen onderscheiden zich door het feit dat kapitaal daarin continu kan worden gewijzigd door de opname van nieuwe deelnemers en de uitsluiting van andere aandeelhouders rechtstreeks uit het fonds. Zo kan de bestaansperiode van open-end venture-fondsen als onbeperkt worden beschouwd. Het is belangrijk op te merken dat vandaag een andere classificatie van de instellingen in kwestie bekend is, die in latere hoofdstukken geschikt zal zijn.
Zelf-liquiderend fonds
Zelf-liquiderend durfkapitaalfonds is een structuur gevormd voor een vooraf bepaalde periode voor de investering van een project. Na voltooiing van het project en teruggave van middelen aan de deelnemers van het fonds (oprichters) met een specifiek bedrag aan winst, houdt een dergelijk fonds op de een of andere manier op te bestaan. Zoals hierboven opgemerkt, varieert deze periode van vijf tot tien jaar. Het is belangrijk op te merken dat in dit geval de winst die beleggers ontvangen (deelnemers in het investeringsfonds) niet automatisch wordt herbelegd. Het wordt hen strikt betaald aan het einde van het innovatieproject.
Evergreen foundation
Het altijdgroene durfkapitaalinvesteringsfonds gaat ervan uit dat de ontvangen winst wordt herbelegd in andere innovatieve projecten en dat alleen de belegde middelen worden teruggegeven aan de oprichters van het fonds (in de samenleving worden ze vaak het 'beleggingsorgaan' genoemd). In elk geval elimineert een dergelijke situatie de noodzaak om een nieuw fonds te creëren om een ander durfproject te financieren. De financiering van innovatieve projecten wordt dus voortgezet binnen hetzelfde risicokapitaalfonds.
Het is belangrijk op te merken dat absoluut elke stichter van de betreffende instelling het volledige recht heeft om zich er op elk moment van terug te trekken. Om dit te doen, hoeft hij alleen zijn eigen aandeel in het risicokapitaalfonds te realiseren. Op de een of andere manier zet het fonds zelf zijn activiteiten voort, en daarmee zijn bestaan.
Clubinvestering
De ontwikkeling van risicokapitaalfondsen heeft geleid tot de opkomst van clubinvesteringen. Wat is dit? Deze categorie vertegenwoordigt informele fondsen die zijn gevormd door de inspanningen van particuliere investeerders zonder registratie door de staat. Doorgaans worden de fondsen van dergelijke fondsen in overeenstemming met de trustovereenkomst rechtstreeks overgedragen aan de managementstructuur van een wettelijk opgericht fonds. Het belangrijkste doel hier is de meest winstgevende investering van geld in durfprojecten.
Het is belangrijk op te merken dat de praktijk van Russische durfkapitaalfondsen het inhuren van een manager inhoudt. Zijn verantwoordelijkheden omvatten de organisatie van een dergelijk proces als de accumulatie van de fondsen van het fonds, evenals de daaropvolgende implementatie van de managementfunctie met betrekking tot de activa van het durffonds. Hieraan moet worden toegevoegd dat de hoeveelheid geld in de betrokken instellingen over een zeer breed bereik kan schommelen, namelijk van enkele tientallen tot honderden miljoenen dollars. Overigens is het aandeel van elke oprichter in de regel niet hoger dan tien procent.
Voordelen voor startups
De maatschappij heeft het stereotype aangenomen dat startende bedrijven financiering voor hun eigen projecten elders kunnen vinden, naast durfkapitaalinvesteerders. In werkelijkheid zijn de durfkapitaalfondsen van Rusland of een ander land niets anders dan de enige financieringsbron met een optimaal karakter. In de regel hebben de auteurs van een idee (zelfs de meest verbazingwekkende) geen mogelijkheid om hun project onafhankelijk te financieren.Daarom organiseren ze de zoektocht naar financiële hulp van beleggers. Zolang de structuur jong is, bij niemand onbekend en meestal niet geregistreerd als een juridische entiteit, is bankleningen aan een dergelijk bedrijf onmogelijk.
Externe en interne onderneming
Momenteel zijn er twee belangrijke soorten durfkapitaalfondsen die in innovatieve projecten investeren. Onder hen zijn de volgende items:
- Onder de interne onderneming moet een situatie worden verstaan waarin de fondsen van bedrijven of het persoonlijke geld van investeerders worden aangetrokken om een innovatief project te financieren. Dit startup-financieringsschema is niet alleen het meest gangbaar in de Russische Federatie, maar over de hele wereld. Het is belangrijk op te merken dat 95% van de nieuwe projecten uitsluitend uit particuliere bronnen worden gefinancierd.
- Externe onderneming moet worden opgevat als een situatie waarin staatskapitaal wordt aangetrokken om innovatieve projecten te financieren. In de regel worden investeringen in dit geval gedaan via verzekeringsstructuren of pensioenfondsen door fondsen te werven uit nationale of lokale begrotingen, verschillende soorten subsidies te ontvangen en deze te ontvangen van andere staatsinstellingen. Het is belangrijk op te merken: ondanks het feit dat de financiering van start-ups door de staat geïsoleerde gevallen is, komen ze toch voor. Op de een of andere manier heeft de ontwikkeling van innovaties tegenwoordig een zeer ernstige invloed op de versterking van de staatseconomie en de groei van het BBP.
De opkomst van durfkapitaalfondsen in Rusland
Wanneer verschenen durffondsen op het grondgebied van de Russische Federatie? Het is belangrijk om te weten dat de geschiedenis met betrekking tot de financiering van startups op het niveau van de staat al in 1993 een startpunt vormde. Het was op dit moment tijdens de bijeenkomst van de ministers van de G8 dat werd besloten om driehonderd miljoen dollar toe te wijzen aan de Russische Federatie zodat investeringen in ondernemingen in nationaal niveau goed zouden worden ontwikkeld.
Opgemerkt moet worden dat een jaar later de eerste venture-fondsen werden gevormd in Rusland. Een van de grootste investeerders op het niveau van de staat die zich bezighoudt met het promoten van kleine bedrijven op het gebied van innovatieve technologieën is de open naamloze vennootschap Russian Venture Company (een staatsfonds van alle Russische durfkapitaalfondsen). Het OJSC werd opgericht in 2006 om een bron van zeer betaalbare financiering voor nieuwe projecten te worden en om innovatieve economische gebieden in de Russische Federatie te promoten.
Venture Funds in Rusland: lijst
In het laatste hoofdstuk zou het raadzaam zijn om de meest effectieve durfkapitaalfondsen op te sommen die hun activiteiten in de Russische Federatie ontwikkelen. Het is belangrijk op te merken dat de items in afnemende volgorde worden weergegeven in termen van de algehele beoordeling van structuren:
- Runa Capital is bijna het enige fonds dat is opgericht door de inspanningen van de Russische ondernemer Sergei Belousov. Het is interessant om te weten dat hij uitsluitend investeert in binnenlandse startups. Het aandeel van dit fonds is van twintig tot veertig procent en hij belegt maximaal tien miljoen dollar.
- IMI.VC is een structuur georganiseerd door de voormalige jeepshandelaar Igor Matsanyuk uit Moermansk. Opgemerkt moet worden dat de focus van dit fonds gericht is op media-sociale applicaties, games of consumentendiensten. Het fonds neemt in een vroeg stadium tot veertig procent deel aan projecten, en het investeringsbedrag is in dit geval niet hoger dan een miljoen dollar.
- Ru-Net Ventures is een structuur opgericht door Leonid Boguslavsky. Meestal neemt hij van dertig tot vijfendertig procent van het bedrijf. Het gemiddelde rendement is vijfenveertig procent per jaar.
- Kite ventures is een durfkapitaalfonds opgericht door Eduard Shenderovich.Hij houdt zich bezig met promotie, B2B-verbindingen, enzovoort. Het is belangrijk op te merken dat het fonds van drie tot dertig procent neemt. In zijn favoriete projecten is hij klaar om te investeren in een bedrag van tienduizend dollar.
- E.ventures is een Duitse stichting die sinds 1998 bestaat, maar al actief en lang samenwerkt met de Russische Federatie. Het is belangrijk op te merken dat hij investeert in de Teamo-datingsite; online sport hypermarkt, Heverest.ru; Nginx servergerichte oplossingsprovider, enzovoort. Het volume van het fonds is in dit geval indrukwekkend ($ 750 miljoen). Aandelen variëren van tien tot negenenveertig procent.
- ABRT is een stichting waarvan de geschiedenis begon met ondernemers Ratmir Timashev en Andrei Baronov in 2006. Interessant is dat de bijdrage in de beginfase in dit geval niet hoger is dan vier miljoen dollar, terwijl het aandeel 20-35 procent is. In de startfase neemt het kapitaal echter toe tot vijftien miljoen dollar en het aandeel daalt tot 15-30 procent.
- Mangrove is een in Luxemburg gevestigde stichting die beroemd is geworden om zijn Skype-verhaal. Dus nadat hij in 2003 $ 1,9 miljoen in het project had geïnvesteerd, ontving hij in een paar jaar $ 180 miljoen. En dit is allemaal een startup! Deze situatie bevestigt op de een of andere manier dat niet alle innovatieve projecten, zowel in de Russische Federatie als in andere landen, hopeloos en ineffectief zijn. Onder hen is er een aanzienlijk aantal heldere en waardevolle ideeën.