Russian Venture Investment Association er en av foreningene til interesserte gründere som ønsker å sikre deres fortsatte og vellykkede utvikling. I følge økonomer bør enhver moderne forretningsmann forestille seg essensen av investeringer av denne typen, siden de kanskje er den mest pålitelige metoden for å oppnå stabilitet i virksomheten. Samtidig er inkludering i dette investeringssystemet i praksis langt fra implementert av alle de som har tilsvarende muligheter - dette skyldes mangel på nyttig informasjon og manglende forståelse for standarder og lover som regulerer dette området. Samtidig vet alle at regionen er regulert av staten, noe som vekker ekstra bekymring.
Teori og base
Venture-investering er et finanssystem, en av mekanismene som regulerer markedet, rettet mot utvikling av innovasjon. Hovedtrekket er hensynet til interessene til alle involverte parter. Formålet med investeringssystemet er å sikre avkastning på investert kapital i et eller annet innovativt prosjekt. For å gjøre dette, bruk spesifikke mekanismer for økonomisk avkastning og støtte til virksomheten, og gi ham garantier.
Begrepet, som ble grunnlaget for å formalisere aktivitetene til Russian Venture Investment Association, kom til språket vårt fra engelsk, hvor det ble brukt til å betegne risikable aktiviteter, noen selskaper, forretningsidéer. I noen tilfeller kan virksomheter som lenge har vært aktive i markedet kalles for venturesatsing.
Som regel praktiseres risikovillig investering i små, mellomstore bedrifter. Et foretak kan ikke gi et pantelån, et pantsettelse, derfor kan det ikke søke om lån i en bank, og investering, selv om det er risikabelt, blir den beste utviklingsveien. Vanligvis investerer fond som jobber i dette området i virksomheter som ikke fritt omsettes andeler - alle er allerede delt mellom et begrenset antall interesserte deltakere. Investerte fond i et lukket aksjeselskap, aksjeselskap kommer på vilkårene: til gjengjeld disponerer investoren deler av den autoriserte kapitalen. Det er også mulig å utstede et spesifikt kredittprogram som varer 3–7 år.
Funksjoner ved samarbeid
Som det fremgår av artiklene publisert av SIC om denne saken i Bulletin of Corporate Law, Management, Venture Investment, er investorer vanligvis interessert i å skaffe seg en kontrollerende aksjepakke. Noe mindre ofte ønsker investoren å få en slags blokkeringspakke, det vil si mer enn en fjerdedel av det totale volumet per aksje. En slik strategi innebærer risikoreduksjon. Samtidig mister eieren av foretaket, uten kontrollerende eierandel, interessen for å fortsette å operere.
Det spesifikke med ventureinvestering er at investoren ikke retter sine egne penger direkte til en viss virksomhet, men blir en formidler mellom investorer og forretningsmenn. Ved å motta aksjer og en andel som står til hans disposisjon, er investoren avhengig av at pengene investert av ham vil bli et verktøy for bedriften å oppnå et nytt forretningsnivå. Han står ikke overfor spesifikke risikoer - relatert til ledelse, marked, teknologi. Den eneste risikoen som følger med aktiviteten er økonomisk.
Farer og muligheter
For det meste ligger risikoen for en investeringsenhet for venturekapitalfond hos ledelsen i dette selskapet.Det er ofte gunstig for en investor å legge igjen en kontrollerende aksjepakke i selskapets ledere, da dette øker motivasjonen og interessen deres. Det er kjent fra statistikk: hvis et selskap utvikler seg med en aktiv deltaker fra en investor som medeier, er risikoen for svikt betydelig mindre. Kostnaden for et slikt foretak vokser ofte i minst syv år, noe som gjør det mulig å optimalisere risikoer og sikre betydelig gevinst - dette er gunstig for alle prosjektdeltakere.
Faren for ventureinvesteringer i Russland og verden ligger i det faktum at selskapet ikke kan rettferdiggjøre håpet som er lagt på det. I dette tilfellet vil de investerte pengene gå tapt, i beste fall vil de komme tilbake uten å gi noe overskudd. Du kan stole på en lønnsom investering bare når investeringssamarbeidet varer i minst fem år. Den eneste pålitelige måten å komme seg ut av, ved å være igjen i det svarte er å selge kampanjepakken til den som vil ha den til en høyere pris enn den ble kjøpt.
Organisatoriske nyanser
Moderne venture investeringsforeninger, fond som jobber på dette området er enten uavhengige foretak eller begrenset samarbeid. Utenlandske økonomer snakker vanligvis om et partnerskap, og betegner det med ordet "fond." Personell, ledelsesansatte kan ansettes av en slik forening, men kan være et eksternt forvaltningsselskap som mottar en viss kompensasjon hvert år. Størrelsen er vanligvis ikke mer enn 2,5% av det opprinnelige investeringsansvaret. Selskapet som forvalter fondet kan få en viss andel av overskuddet - ikke mer enn en femtedel.
Trinn for trinn
To stadier av ventureinvesteringer skilles - først søker de og velger foretak, deretter studerer og observerer de. Den første fasen er viet til leting etter selskaper som har gode utsikter til aktiv, rask utvikling under dagens markedsforhold. Risikoer forbundet med investering bør kompenseres med fortjeneste, det vil si at alt investert skal returnere med en tildeling av et gjennomsnittlig nivå eller mer. Avkastning har blitt et grunnleggende mål på fortjeneste. Så hvis volumet av transaksjoner som selskapet inngår årlig øker med halvparten, vil investorens forventninger bli oppfylt.
Det særegne ved ventureinvesteringer i den andre fasen er behovet for å ta en endelig avgjørelse, investere i et prosjekt eller forlate det som unpromising, for risikabelt. For å gjøre dette, må du analysere forskjellige aspekter ved bedriften, utforske indikatorene, prognosene. Når du velger å investere, er det nødvendig å danne et notat, samle de konklusjoner som er gjort, og gjøre en antakelse til utvalget som er ansvarlig for dette, som vil ta avgjørelsen. Notatet blir et grunnleggende aksjedokument som etablerer prinsippene for arbeid, oppgaver, mål for et fond som spesialiserer seg på risikokapitalinvesteringer. Hver investor har rett til å få sin egen kopi. Det er nødvendig å indikere samfunnsstrategi, modell for entreprenørskap, organisasjonsform, underordning, funksjoner i lederprosessen, toppledelse. De fikser betingelsene som prosjektet må oppfylle for å bli et investeringsobjekt.
Hvis bedriftssatsingsinvesteringer har nådd et stadium av å formulere og vedta et memorandum, kan vi anta at en beslutning om prosjektet er tatt. Basens virksomhet på dette området er tillit. Komiteen mener beregningene av forvalteren som forvalter fondet, og beskylder ham for forslagene som ble fremsatt. Hvis forslaget blir avvist, vil dette skje på dette trinnet.
Utfordringer og overvinne
Innovative venture-investeringer er fulle av en rekke problemer. Spesielt, for å formalisere prosessen med å søke etter et prosjekt, analysere funksjonene, krever det mye arbeid.Midler anses selvfølgelig som attraktive gjenstander for samarbeid, men det er ikke så mange gründere som er klare til å tilby en lovende idé, og ikke alle av dem ønsker å finne en slik forening for gjensidig arbeid. I tillegg er det bare mulig å investere hvis det er et bevis på at ideen fungerer, noe som også er forbundet med vanskeligheter.
Et annet trekk ved ventureinvesteringer er den svake formidlingen av informasjon om arbeidet med fond av denne typen. I vårt land for øyeblikket er det praktisk talt umulig å finne store publikasjoner på trykk eller elektronisk form, og regelmessig publisere lister over prosjekter, deres parametere, indikatorer, kontaktinformasjon. Hvis noen er interessert i å finne et prosjekt, må han ty til alle mulige midler, inkludert personlige møter, virtuelle ressurser, seminarer, konferanser.
Tekniske detaljer
Typisk innebærer risikokapitalinvestering en investering i et prosjekt på 1-50 millioner dollar. Maksimumet for et prosjekt avhenger av aksjemuligheter, samt evnen til at flere foreninger kan forene seg til et lovende prosjekt. Minimumsnivået avhenger av betalingsalternativet for administrasjonstjenesten. Hvis transaksjonen blir avsluttet til små økonomiske verdier, er det vanskelig for ledere å organisere det nødvendige lønnsomhetsnivået, med hensyn til kostnadene forbundet med lederfunksjoner.
Stort sett involverer alle former for risikovillig investering minst en tre-års periode med samarbeid, men veldig sjelden varer den mer enn åtte år. Maksimumet blir motregnet av investorer, minimum - av betingelsene i prosjektet og perioden det er mulig å fullføre alle stadiene som er fastsatt av prosjektet. I fondsdannelsesstadiet er det umiddelbart fastsatt den største tidsperioden som pengene investeres i, samt varigheten av investeringssyklusen. Den første i realitetene i landet vårt varer vanligvis i gjennomsnitt 2,5 år, det andre - 9 år med et mulig avvik til den større, mindre siden, vanligvis i løpet av et år.
I følge offisiell statistisk informasjon viser ventureinvesteringer i vårt land i gjennomsnitt 35% avkastning. Som regel er det disse indikatorene som etablerer fond som forventet og typisk. I gjennomsnitt i Europa krever mange fond en parameter på 12-14%.
Implementeringsvansker
Ventureinvesteringer i Russland står overfor betydelige vanskeligheter på grunn av mangelen på detaljerte juridiske rammer som vil regulere dette forretningsområdet. Risikokapitalforetak og investeringsinstitusjoner har ikke infrastruktur for å forenkle sine aktiviteter. Det er få muligheter for fremvekst av nye bedrifter som kan vokse og utvikle seg raskt, noe som betyr at investorer nesten ikke har noen interesser. Det er faktisk praktisk talt ingen russiske investeringer i venturekapalsektoren for øyeblikket, og likviditetsnivået er generelt ganske lavt. Det er praktisk talt ingen insentiver i økonomien i landet vårt som lar høyteknologiske prosjekter aktivt tiltrekke seg investorer - disse insentivene er nødvendige for å redusere risikonivået.
Mellomstore, små bedrifter, som tradisjonelt er et objekt av interesse for alle former for ventureinvesteringer, nyter for øyeblikket ikke noen betydelig autoritet, og næringen selv har ikke tilstrekkelige muligheter til å spre informasjon. Det er praktisk talt ingen dyktige ledere som er i stand til å samarbeide med risikovillig kapitalforeninger. Investeringskulturen er også på et ganske lavt nivå. En annen vanskelighet er byråkratisk. For øyeblikket er det vanskelig å registrere et risikokapitalfond i Russland.
Problemer: kan det løses?
Spesialister på forskjellige nivåer, økonomer er klare til å tilby flere alternativer, metoder og tilnærminger som ville gjøre ventureinvesteringssystemet mer effektivt. Det antas at de første trinnene på dette området bør tas av staten, spesielt bør det begynne med dannelsen av et juridisk rammeverk der alle aspekter av fondets funksjon, så vel som investeringsprosessen, blir beskrevet. Spesiell oppmerksomhet bør rettes mot muligheten for deltakelse i slike aktiviteter i forsikringsselskaper, pensjonsakkumuleringsfond. Det er nødvendig å forbedre regelverket for mer effektiv lovlig regulering av regnskapsførere - bare gjennom dette vil investorer motta nøyaktige data som ikke er i tvil om situasjonen til prosjektet, foretaket. Følgelig vil tilliten bli høyere, noe som betyr at interessen for å investere også vil være.
For å stimulere risikovillig investering, vil det være lurt å arbeide ut nye metoder for å analysere prognoser. Hjelp fra offisielle offentlige etater til å gjennomføre undersøkelsen av prosjektet, samt forbedre omfanget av konsulenttjenester, ville gi gode muligheter for begge parter som er interessert i investeringssamarbeid. Dette gjelder spesielt for vitenskap og teknologi. Samtidig trenger forretningsfolk et perfekt informasjonsrom - dette er den eneste måten for de som ønsker samarbeid å møtes.
For at risikokapitalinvesteringer skal utvikle seg raskere og mer effektivt, kreves et mer transparent skattesystem. Hvis det var mulig å eliminere dobbeltbeskatning fullstendig, synes kapitalgevinster for foretakene å være mye mer attraktive. Samtidig ville aktivering av sekundærmarkedet øke likviditeten til midler som er investert under et slikt program, og lavere renter ville gjort egenkapitalen mer verdifull.
Aspekter av spørsmålet
I følge analytikere trenger det aktuelle investeringsområdet spesiell oppmerksomhet slik at deltakerne kan øke utdanningsnivået. Spesialister skal kunne studere for slik fordypning - arbeid med risikovillig kapital. Dette vil bli grunnlaget for å utdanne den aktuelle forretningskulturen, noe som betyr at kapital vil ha flere muligheter til å bli tiltrukket av prosjektet med gode utsikter. Fra staten kan støtte uttrykkes i tilskudd, skattefordeler, hvis virksomheten driver med forskning, fungerer innen innovasjon.
Ventureinvesteringer i landet vårt vil ha gode muligheter, som fagpersoner sier, hvis vi klarer å fordele kapitalen som er knyttet til farene i regionene jevnt. I mange tilfeller blir vanskene knyttet til gjennomføringen av prosjektet forklart av det territoriale trekket: tilbudet tilsvarer ikke etterspørselen i et bestemt område. Korrigering av denne kompleksiteten og utdypingen av en integrert tilnærming til styring og investeringskontroll vil gi nye muligheter for små, mellomstore bedrifter.
Prioriteringer: trekk ved Russland
For flere år siden formulerte EUSA hovedretningene som ville gjøre det mulig å fremme virksomhetsentreprenørskap på Russlands føderasjon. Vi utpekte som et nødvendig skritt omorienteringen av skattesystemet på en slik måte at mekanismen for beregning av bidrag er mer forståelig, med fokus på at bedriften kan tjene penger. Det krever også justering av økonomisk lov, slik at forholdene i det økonomiske markedet er vennlige til den investeringsformen som vurderes.
Europeiske eksperter har anbefalt å omformulere lovgivningen i deler som omhandler registrering av investeringer. Systemet som eksisterer i dag er tillatt, men arbeidet i regionen vil bli mye mer effektivt hvis det endres til behovet for varslinger, i stedet for å få tillatelse.Ved å bidra til fremdriften i infrastruktur og skape forholdene der entreprenørskap kan fungere mer produktivt, kan dette stimulere utviklingen av ventureinvesteringer i vårt land.
Hvordan det hele startet
Det vurderte investeringsalternativet i landet vårt har blitt populært relativt nylig, men for første gang dukket denne typen kapitalinvesteringer ut midt i forrige århundre. Amerikanske forretningsmenn ble pionerer. Allerede i det øyeblikket så det mest lovende høyteknologiske entreprenørskapet ut.
De første investeringene ble gjort i Silicon Valley, kjent for hele verden i dag. Her utvikler de, designer, monterer de kraftigste datamaskinene, genererer de mest effektive og relevante programmene og oppfinner nye enheter. Til å begynne med var investeringer her fulle av store risikoer, men for en rekke mennesker ble dette grunnlaget for dannelsen av en utrolig stor formue.