OTC er en transaksjon med kjøp og salg av verdipapirer, ikke avsluttet gjennom en finansiell utveksling, men gjennom arrangøren av dette salget eller direkte. Kjøperen leter etter en selger (eller omvendt) ved hjelp av kommunikasjonsnettverk.
Hva er forskjellen
Den største fordelen og kjennetegn ved en børs fra en OTC-transaksjon er dens uavhengighet fra forholdene som er lagt frem av børshandelsplattformen. Forholdet mellom selger og kjøper reguleres bare etter avtale, og det kan til og med være muntlig. I gjennomføringen av slike transaksjoner føler selvfølgelig partene seg mer fritt. Imidlertid er det en ulempe - risikoen for manglende overholdelse av betingelsene i kontrakten av en eller annen part. Men i dette tilfellet kan parten som led, vise seg å ha rett hvis den gir et opptak av samtalen over telefonen som et argument (det må tas opp).
Er det fortsatt mulig å handle på børsen
Registrering av OTC-transaksjoner på børsen reguleres på lovgivningsnivå i samsvar med forskriften om registrering ved vareutveksling av slike transaksjoner med børsvarer, inkludert langsiktige leveringskontrakter, samt opprettholde et register over disse transaksjonene og gi informasjon fra registeret i samsvar med paragraf 3 i artikkel 6 i føderal lov " Om råvarebørser og børshandel ”
Funksjoner ved konklusjonen
Det er bare to typer forhold mellom parter i en OTC-transaksjon:
- forhandleren kjøper verdipapirer fra eieren;
- forhandleren kjøper verdipapirer fra en annen forhandler med det formål videre videresalg.
Dermed kan du ikke her uten en forhandler. Han kan enten være en enkelt næringsdrivende eller en juridisk enhet, det vil si et forhandlerselskap, men spiller fortsatt rollen som en mellommann, gjør grossistkjøp til en billig pris og deretter selger dem i mindre partier, men dyrere.
Hvordan prisen blir dannet av forhandleren
Det er forhandleren som legger frem kjøpesummen for en obligasjon eller aksje, som består av:
- salgspris - selve verdien som beregnes av ham for salg av et verdipapir i fremtiden;
- påslag, det vil si merverdi, designet for å bringe fortjeneste til forhandleren og dekke kostnadene som påløper; den har en relativ verdi, i gjennomsnitt fem til ti prosent av verdien av sikkerheten, kan øke når forhandleren kjøper aksjer fra et ikke-så kjent selskap, hvis det er noen tvil om dets høye likviditet.
Karakteristiske trekk ved OTC-markedet
Hovedforskjellen fra børsmarkedet er måten OTC-transaksjoner blir registrert. I sistnevnte tilfelle har markedet ingen lokalisering, det vil si at de kan konkluderes hvor som helst og når som helst, det viktigste er tilgjengeligheten til tilgang til kommunikasjon. Et annet kjennetegn er fordelingen av ansvar. Selv om transaksjonen gjennomføres gjennom salgsarrangøren, er ikke formidleren ansvarlig for oppfyllelsen av partene av sine oppgaver, mens arrangøren er børsen i børshandel, og den er også ansvarlig. For ikke å tvile på riktigheten av en OTC-transaksjon med verdipapirer, er det nødvendig å inngå en salgskontrakt minst i den enkleste universelle formen (du kan bruke standardformen for avtalen).
Forskjeller er også i form av beregning. Forbeholdet av midler under valutahandel blir gjort før auksjonen, og risikoen for manglende betaling blir minimert, og den type avtale som vurderes innebærer en utsatt betaling.I sistnevnte tilfelle kan vi snakke om OTC-derivattransaksjon.
Hva OTC-markedet består av
OTC markedsstruktur:
1) Street. Her handler de obligasjoner og aksjer som ikke traff aksjemarkedet. Innstilling av priser utføres bare av selgere og kjøpere, budgivning holdes i form av en auksjon. Når du mottar et visst antall søknader, åpnes det. Megler og forhandler inngår en avtale per telefon.
2) Tertiær. Denne typen marked innebærer handel med verdipapirer som er på listen over aksjer. Eksistensen bestemmes av årsakene til at handel på hovedbørs blir ulønnsom for handelsmenn, inkludert:
- en fast kommisjon, siden situasjonen i en slik handel virkelig kan være som en farse hvis den handelsmannens provisjonskostnader er høyere enn hans utgifter for å utføre en handelsoperasjon;
- et fast tidspunkt når transaksjoner på børsen kun gjøres til strengt fastsatte timer, i forbindelse med hvilke handelsmenn i visse deler av verden må handle om natten; det er ingen slik begrensning på transaksjoner uten kontanter.
3) For det fjerde - dette markedet gjør det mulig å handle aksjer og til og med porteføljer av verdipapirer uten deltakelse fra børsen og meglerne, det vil si uten å bruke noe på gjennomføringen av en handelsoperasjon. Denne typen markeder omsettes via det elektroniske systemet Instinet (i USA).
Typer transaksjoner
Det er tre typer transaksjoner i OTC-markedet:
- Fremover kontrakt. I en slik avtale er tidspunktet for overføring av verdipapirene til kjøperen og betaling for kjøpet av ham satt på forhånd. Det er veldig viktig at fikseringen av valutakursen skjer umiddelbart ved avslutningen av denne transaksjonen. I henhold til vilkårene må kjøperen godta kjøpet og betale for det på et fremtidig tidspunkt uten rett til å bryte avtalen. Det er umuligheten av kansellering er den største ulempen med denne typen OTC-transaksjoner.
- Det er følgende typer terminkontrakter: oppgjør (eller NDF) og levering (DF). Forskjellen mellom de to er at leveringstransaksjoner krever øyeblikkelig oppgjør av kjøperen med selgeren (eller innen en til to dager), og transaksjonen blir deretter fullført. Hans spesielle sak er en spot deal. Med en estimert terminering er levering av varer i utgangspunktet ikke antatt. En slik OTC-transaksjon innebærer å betale prisforskjellen mellom verdien av eiendelen og kjøpesummen til den tapende part på et forhåndsbestemt tidspunkt (denne forskjellen kalles variasjonsmarginen). I Russland brukes en oppgjør fremover nesten aldri, siden det er umulig å overvåke oppfyllelsen av forpliktelsene fra partiet som tapte.
- OTC-alternativ. Denne transaksjonsformen innebærer at en av partene har rett til å erverve eiendelen, men den er ikke forpliktet til å kjøpe den (som skiller den fra terminkontrakten).
OTC REPO-transaksjoner
En repo-transaksjon betyr salg av et verdipapirforetak med tilbakekjøpsplikt. En slik transaksjon er alternativ til utlån, da klienten mottar midler gjennom salg av sine verdipapirer. På samme tid har klienten selv, takket være dette, følgende fordel: muligheten til å enkelt motta penger. Kundens solvens blir ikke sjekket av kjøperen, noe som betyr at selgeren ikke trenger å utarbeide en enorm pakke med dokumentasjon. Kjøperens fordel er også at han ikke etter oppkjøpet opptrer som pantsetter, men som full eier av sentralbanken. Hvis selger nekter å kjøpe dem tilbake, har han rett til å selge verdipapirene på egen hånd.
Det er veldig viktig at sentralbanken kjøper tilbake innen denne typen til en forhåndsbestemt pris, og ikke til markedsverdien, som ble etablert på det tidspunktet OTC-transaksjonen ble fullført.
REPO har følgende betingelser:
- minimumsbeløpet er fire hundre tusen rubler;
- gyldighetsperioden for denne transaksjonen er fra syv til hundre og fem dager;
- rente på en kortsiktig transaksjon - tretten (opp til tretti-fem dager), på en langsiktig transaksjon - femten.
For tiden tilbyr Sberbank denne tjenesten til sine kunder, men det er en viss begrensning for dem: selgeren må ha en forbindelse til MICEX-handelsplattformen.
Mest populære OTC-markeder
De mest populære OTC-nettstedene er:
- RTS. Leder i Russland. Opprettet i 1995. Så, i 2011, fusjonerte RTS med MICEX, men selv etter denne hendelsen fortsatte arvingen, det ideelle selskapet, å eksistere uavhengig av hverandre.
Det sentrale prinsippet for handel her er retten til fritt å velge en eiendel og tid for handel. Det gjøres ikke noe foreløpig innskudd, slik at du kan handle med verdipapirer i et stort antall selskaper. Det er verdt å merke seg at RTS-indeksen (som MICEX-indeksen) er en av hovedindikatorene i det russiske aksjemarkedet.
- Pink Sheets (oversatt til "rosa ark"). OTC America. All informasjon er trykt på rosa ark siden oppdagelsen, det vil si siden 1913. Hovedtrekket er fraværet av krav til finansiell rapportering og revisjonsresultater fra handelsselskaper.
- OTC Marketplace Bulletin Board, eller OTCBB. Spesialiteten til handel er at mellom kjøper og selger er det en direkte forbindelse via telefon eller gjennom sosiale nettverk og Internett. Her har tilgang til mer enn tre tusen selskaper tilgang til sentralbanken, men bare registrerte meglere eller forhandlere kan inngå transaksjoner. I motsetning til forrige plattform, er OTC-transaksjonsrapporter regelmessige her, noe som gjør det mer autoritativt blant investorer.