Na współczesnym rynku akcji istnieje kilka rodzajów instrumentów. Akcje i obligacje są najprostsze, ale nie jedyne. Jeśli chodzi o wolumen obrotu, tak zwane instrumenty pochodne od dawna ich zostawiają. Są to umowy o odroczonym terminie wykonania, zgodnie z którymi strony otrzymują prawo i / lub obowiązek zakupu, sprzedaży lub wymiany składnika aktywów na wcześniej uzgodnionych warunkach. Co to są i co są atrakcyjne?
Co to jest
Instrumenty pochodne są często określane jako instrumenty drugiego rzędu, finansowe instrumenty pochodne lub „papier na papierze”. Podstawą każdego z nich jest zawsze podstawowy składnik aktywów, który strony zgodziły się następnie dostarczyć i zaakceptować. Różnorodne czynniki mogą wpływać na wartość instrumentów pochodnych, jednak przede wszystkim zależy to od zmian ceny aktywów.
Co może stanowić podstawę, na której zawierane są instrumenty pochodne? Bezpieczeństwo, waluta, indeks giełdowy stopa procentowa, kredyt, produkty rolne (zboża i rośliny strączkowe, kawa, cukier, sok pomarańczowy i inne), metal, w tym cenne, ropa, gaz, a nawet zjawisko naturalne. Zasadniczo instrument pochodny jest zobowiązaniem do tego składnika aktywów. Może być wzajemna, tzn. Kontrahenci mogą wymieniać swoje zobowiązania. A może jednostronny - wtedy jedna strona kupuje zobowiązanie wobec drugiej.
Pilny charakter to kolejna cecha wyróżniająca instrumenty pochodne. Oznacza to, że kontrahenci nie obliczają ich przy zawieraniu umowy, ale w przyszłości. Każdy instrument pochodny ma datę wygaśnięcia - dzień, w którym termin jego wykonania jest należny. Następnie pochodna traci wartość i wychodzi z obiegu.
Rodzaje instrumentów pochodnych
Główne rodzaje instrumentów pochodnych to opcje, kontrakty futures, kontrakty forward i swapy. Powiemy ci o nich więcej. Kontrakty futures i forward to kontrakty na przyszłe dostawy aktywów bazowych. W takim przypadku cenę należy ustalić na dzień zawarcia umowy. Na przykład termin przekazania pszenicy oznacza, że rolnik jest zobowiązany do dostarczenia jej pewnej ilości w odpowiednim czasie. A kupujący - zaakceptuj i zapłać po wcześniej ustalonym koszcie. Główną różnicą między kontraktami futures i forward jest to, że pierwszy jest przedmiotem obrotu giełdowego, a drugi to instrument pozagiełdowy.
Opcja daje kupującemu prawo do żądania wykonania umowy, chociaż sam nie ma żadnych zobowiązań wobec sprzedającego. Co to są te pochodne? Jest to przejęcie przez nabywcę (posiadacza) obowiązków sprzedającego (subskrybenta) w odniesieniu do określonej premii. Na przykład przedsiębiorca napisał do rolnika opcję (tj. Sprzedał swój obowiązek) zakupu od niego przyszłej uprawy pszenicy po cenie nieco wyższej niż obecna cena rynkowa. W wyznaczonym czasie rolnik zdecyduje, czy dostarczyć produkty do akceptanta po tych kosztach, czy nie. Jeśli rynek pszenicy spadnie, rolnik będzie mógł skorzystać z tej opcji. Jeśli cena pszenicy spadnie, umowa wygasa bez wykonania. Następnie trader ustali zysk w formie premii otrzymanej wcześniej.
Swap to kontrakt rynkowy OTC. Na jej podstawie strony tymczasowo wymieniają swoje aktywa lub zobowiązania. Z tego narzędzia korzystają banki, fundusze inwestycyjne i duże firmy w celu poprawy struktury swoich aktywów, osiągnięcia zysku lub zmniejszenia ryzyka.
Wymieniane instrumenty pochodne
Pochodny instrument giełdowy jest instrumentem będącym przedmiotem obrotu na giełdzie.Takie kontrakty są kontraktami futures lub opcjami. Ich cechą jest to, że mają standardowe parametry. Wymiana jako regulator i gwarant spełnienia warunków transakcji określa specyfikację każdego instrumentu. Określa wszystkie warunki umowy, oprócz jej ceny. To właśnie jest przedmiotem licytacji. Transakcje na giełdzie są depersonalizowane, to znaczy kontrahenci instrumentów pochodnych nie są sobie znani.
Większość instrumentów pochodnych na giełdzie wygasa bez dostarczenia rzeczywistych aktywów. Dlatego ich rynek jest często nazywany spekulatywnym i porównywany z handlem lotniczym. Wiele giełdowych instrumentów pochodnych początkowo nie dostarcza, czyli są rozliczane. Na przykład kontrakty futures i opcje na waluty, indeksy, stopy procentowe, zjawiska naturalne. Sprzedawca i kupujący odnotowują tylko zysk lub stratę - w dniu wygaśnięcia jedna strona przekazuje pieniądze drugiej. Istnieją również dające się dostarczyć instrumenty pochodne - są to kontrakty futures i opcje na towary i akcje. Jednak w większości ich obieg również kończy się bez dostawy - sprzedawca i kupujący zamykają swoje pozycje przed upływem terminu ważności.
Instrumenty pochodne będące przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym
Instrumenty pochodne będące przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym są umowami między określonymi znanymi uczestnikami. W ten sposób można zawierać transakcje forward, swapy i opcje. Strony mogą z wyprzedzeniem negocjować dowolne warunki transakcji. W odróżnieniu od ich odpowiedników giełdowych, pozagiełdowe instrumenty pochodne są w większości realizowane. Jeśli nie chcesz wchodzić w dostawę składnika aktywów, jedna ze stron umowy może przekazać go osobie trzeciej. Jednak sprzedaż instrumentów pochodnych na rynku pozagiełdowym jest dość problematyczna - musisz poszukać nabywcy, który będzie zadowolony ze wszystkich warunków umowy.
Zastosowanie
Ze względu na mechanizm pożyczek zabezpieczających (dźwigni), który jest „wbudowany” w instrumenty pochodne będące przedmiotem obrotu na giełdzie, inwestorzy lubią je wykorzystywać do tworzenia pozycji spekulacyjnych. Oznacza to, że po zapłaceniu niewielkiego zabezpieczenia za zakup (sprzedaż) kontraktu, możesz operować całą jego kwotą. Powiedzmy, że po zakupie 1 kontraktu futures na 1 tysiąc USD na rosyjskim rynku instrumentów pochodnych, trader ma możliwość działania kwotą prawie 8-krotnie wyższą niż koszt otwarcia pozycji.
Jednak głównym celem finansowych instrumentów pochodnych jest ochrona aktywów przed ryzykiem. Na przykład, używając walutowych instrumentów pochodnych, właściciel depozytu bankowego w dolarach amerykańskich może chronić swoje fundusze przed deprecjacją waluty przed rublem. Opcjonalnie można to zrobić poprzez zakup proporcjonalnej ilości odpowiednich opcji sprzedaży (tj. Tych, które mają na celu obniżenie ceny składnika aktywów). Kwota wydana na ich zakup będzie rodzajem zapłaty za ubezpieczenie od spadku stawki USD / RUR. Jest to jednak kompensowane, jeśli waluta amerykańska rośnie w stosunku do rubla. Jeśli dzieje się inaczej, opcje sprzedaży przynoszą porównywalny zysk.
Instrumenty pochodne są ważnym składnikiem nowoczesnego rynku finansowego. Są popularne zarówno wśród prywatnych miłośników transakcji spekulacyjnych, jak i dużych inwestorów inwestycyjnych, którzy chcą ubezpieczyć swój kapitał. Wiele interesujących strategii, które pozwalają zarabiać pieniądze w różnych warunkach rynkowych, opiera się na połączeniu aktywów bazowych i instrumentów pochodnych.
