Vad är ett terminskontrakt? Framåt och framtider i enkelt språk

Ett futurekontrakt (eller helt enkelt futures) är en säkerhet som åligger de två parterna att köpa och sälja en viss produkt till ett specifikt pris inom en snar framtid.

Futures vs. alternativ jämförelse

Jämförelse av dessa två begrepp bör följande noteras. Ett alternativ ger rätten och inte skyldigheten att sälja eller köpa en produkt till ett avtalat pris i framtiden. Samtidigt är terminsavtalet ett mer strikt dokument.

Det ålägger två samverkande parter skyldigheter. Det bör också noteras att vid handel med futures genomförs det faktiska varutbytet inte.

Behovet av futures

Ett terminskontrakt används i följande fall:

• verktygsprissättning - huvudsyftet med denna typ av dokument;
• en slags försäkring mot olika finansiella risker (med andra ord säkring med terminskontrakt);
• spekulation för att få vinst i monetära termer (främst investerare eller erfarna handlare gör detta).

Futures Properties

De vanligaste terminsavtalen på råvarumarknaden. Ett sådant dokument har två huvudparametrar:

• exekveringsdatum då köp- och försäljningstransaktionen måste genomföras är tydligt definierad;
• instrument som är föremål för avtalet (råvaror, varor, valuta eller värdepapper).
• Dessutom, om det gäller användningen av valuta, har ett sådant avtal redan namnet framåt.
• Förutom huvudparametrarna finns det ytterligare parametrar:
• Bytes där futures säljs;
• måttenhet och dess storlek (till exempel 1000 fat);
• Enhet för terminskontrakt (till exempel amerikanska dollar per fat);
• marginalvärde (det belopp som måste betalas vid teckningen av futures och sparas för att täcka förluster när de inträffar).

Terminskontrakt är instabila, mycket likvida, de har en hög grad av risk. Därför kan nybörjare och investerare inte ta itu med dem utan särskild utbildning.

Futures - detta är inte mottagning eller leverans av varor

Köp av ett futurekontrakt betyder inte alls att det finns skyldigheter att acceptera leveransen av en viss produkt. Dessutom förvärv av futures på produktmarknad betyder inte alls att köparen accepterar de angivna varorna.

Således finns det inga faktiska leveranser på terminer. De är endast nödvändiga för att bestämma priset på varor. Därefter försöker vi ta reda på vad som ska hända när futuresavtalet beror på i avsaknad av verkliga leveranser av varor.

Futures Contract Properties

1. Ingången av detta kontrakt görs endast på börsen i enlighet med de villkor som antas på det. Det kännetecknas av hög likviditet.
2. Formen på detta kontrakt är standard, vilket innebär att investeraren får ett obehindrat förvärv eller försäljning av ett terminskontrakt. Han kommer också att kunna vid behov avveckla denna position genom genomförandet av en omvänd transaktion.
3. Ett futuresavtal kännetecknas inte av ett verkligt köp och försäljning av en tillgång, utan av en enkel säkring av positioner. Detta är ett slags spel om prisskillnaden för en viss tillgång. Baserat på statistiska data, på grund av standardvillkorenas oacceptabilitet, slutar endast cirka 5% av dessa kontrakt med öppna positioner med den faktiska leveransen av varor eller en annan typ av tillgång.
4. Utnyttjandet av terminerna bör garanteras av clearinghuset som säkerställs av en stor försäkringsfond och en obligatorisk säkerhetsmekanism. Kostnaden för ett terminskontrakt bestäms under registreringen under handeln på börsen i clearinghuset.
5. En person som åtar sig att förvärva en tillgång är köparen av kontraktet. En person som åtar sig att leverera denna tillgång erkänns av sin säljare.
6. Grunden för ett terminskontrakt är ett begränsat antal tillgångar, vars huvudsakliga funktion är oförutsägbarheten för prisförändringar. Futures tillgångar kan ingås på jordbruksvaror (till exempel spannmål), på resurser (guld, koppar), i utländsk valuta, på marknadsindex eller värdepapper.

Viktiga alternativ för futures trading

• Ett handelsparti representerat av ett visst belopp av en underliggande tillgång som ingår i ett kontrakt.

• Leveransplatsen i terminer av råvarutyp innebär leverans av varor av säljare som inte har stängt sina positioner till det lager som anges av börsen.

• En prisuppgift representeras av i vilken grad dess noggrannhet bestäms (ofta till närmaste hundradel).

• Prissteget kännetecknas av minimivärdet på prisförändringar per enhet underliggande tillgång. Det bestäms av utbytet på egen hand och bör säkerställa konvergens av priser både för säljaren och köparen under budgivningsprocessen.

• Standarder används i råvarutures och karakteriserar kvaliteten på varorna, som ligger till grund för detta avtal. De måste ha ett nummer och en klass.

• Gränsen prisförändring per dag fastställs av börsen i förhållande till det noterade priset dagen innan. Detta statistik kan introduceras för att begränsa spekulationer om ett futurekontrakt. När terminspriset går utöver det nödvändiga intervallet kan utbytet stoppa handeln tills det åter faller in i det ursprungligen inställda intervallet.

Vad händer med pengar

När verkställandet av ett terminskontrakt kommer kan ett av följande alternativ för att lösa denna fråga utvecklas.

Till exempel köpte motpart A terminer från B. Tiden för dess genomförande kommer. Därför kan följande inträffa:

• balans B ökar med minskande balans A;
• de två motparternas saldor förblir oförändrade.
• balans A minskar med ökande balans B.

I praktiken ser situationen naturligtvis mycket mer komplicerad ut, men i detta exempel gavs det allmänna begreppet futures trading.

Mer om de tre utfallen av terminskontrakt

Det första alternativet visar tydligt att säljarens konto fylls på samtidigt som köparens konto minskas. Denna situation uppstår med en höjning av instrumentets pris. I själva verket köpte motpart A varorna från B till ett billigare pris och kunde sälja dem omedelbart och tjäna ett visst belopp.

Således tjänar försäljningen av ett terminskontrakt för att underlätta verksamheten hos affärsenheter.

I det andra användningsfallet förblir motpartsbalansen oförändrad trots de administrativa kostnader som är möjliga på båda sidor.

Och slutligen, det tredje alternativet, där finansiella terminskontrakt påverkar i omvänd ordning från det första alternativet. Med andra ord blev säljarens förhoppningar realiserade, priset sjönk så att han lönsamt kan sälja varorna. Om säljaren själv var engagerad i försäljningen av varor, skulle han köpa den till marknadspriset och sälja den till köparen i terminer och kunde tjäna lite pengar. För att underlätta säljarens liv finns det futuresavtal där utbyten undantar honom från kostnaden för att transportera varor, göra sina egna beräkningar och överföra skillnaden mellan futuresavtalets pris och marknadspriset till hans konto. Samtidigt debiteras det angivna beloppet från köparens konto.

Fram- och terminskontrakt: eventuellt fel

Vid avbokning av terminerna innan tidsfristen för genomförande skiljer sig uppförandesreglerna inte från de åtgärder som utförs vid förfall. Med andra ord jämförs priset på ett terminskontrakt med marknaden, och deltagarnas konton flyttas i enlighet med ett av de tre alternativen som nämns ovan.

Vidarebefordra avtal

Framåt och futures är identiska begrepp. Det finns emellertid vissa skillnader i deras definition.

Till exempel, terminskontrakt representerar ett avtal mellan två motparter om leverans av kontraktets ämne i framtiden. Som sådant kan värdepapper, valuta eller varor användas. Avtalet kan ingås inte på börsen.

En terminsaffär är bindande. Det bör noteras att den person som åtar sig att leverera tillgångarna tar den så kallade korta positionen. Och personen som förvärvar tillgången är lång.

Som en del av terminkontraktet levereras tillgången faktiskt. Detta dokument innehåller villkoren för båda parter. Med andra ord, detta är ett standardformskontrakt. I detta avseende finns det inga sekundära marknader bland terminkontrakt. Leveranspris - tillgångens pris, vilket anges i avtalet.

Till skillnad från terminskonturer är ett avtal mellan motparter om den framtida tillgången på en tillgång. Detta avtal ingås endast på börsen.

slutsats

Sammanfattningsvis ovanstående material bör det noteras att terminer är en specifik typ av finansiella derivat. Huvudsyftet är att bestämma priset på ett instrument i form av en produkt, råvara eller valuta. Att använda en terminskuld uppstår för båda motparterna. Så, säljaren, undertecknar futuresavtalet, samtycker till att genomföra, och köparen - köpa till det pris som avtalats vid undertecknandet av detta dokument.

Men den faktiska leveransen av varor utförs inte. Parterna kan endast göra en vinst eller förlust beroende på prisnivån för ett visst instrument. I verkligheten sker leverans av varor enligt etablerade relationer som regleras av varumarknaden och skyddade mot risker.