En ekonomisk utvärdering av ett investeringsprojekt visar att det är attraktivt jämfört med alternativa investeringar.
Behovet av utvärdering
Det finns ett antal skäl som gör det nödvändigt att använda indikatorer för ekonomisk effektivitet under förfarandet för utvärdering av investeringar, nämligen:
- Om du tänker använda till viss del ett banklån som kapitalinvestering. De slutliga resultaten av beräkningarna enligt relevanta indikatorer gör det möjligt att utvärdera möjligheten till återbetalning i tid, liksom att fastställa graden av projektstabilitet i förhållande till dynamiken i marknadssituationen.
- Förmågan att utvärdera detta projekt som ett av ett antal ägandelement.
- Metoderna som används för att utvärdera investeringsattraktiviteten för olika projekt för beräkning av relevanta indikatorer spelar en viktig roll i beslutsfattandet.
Bedömning av finansierings genomförbarhet
Det utförs med den tidsfaktor som beaktas av följande grupp av indikatorer:
- nuvärdet (NPV);
- återbetalningsperiod (PP);
- lönsamhetsindex (IR);
- intern avkastning (BNI);
- modifierad intern avkastning (MVND).
Resultatet gör det möjligt för den potentiella investeraren att få en uppfattning om hur snart han kommer att kunna returnera det investerade beloppet, vilka kapitalvinster han förväntar sig av denna investering och vilken potentiell stabilitet med avseende på marknadsrisker dessa investeringar har.
Tolkning av begreppet "återbetalningsperiod"
Detta är den tidsperiod då slutet av investerade belopp är lika med det inkomst som erhållits från dem.
Således kan återbetalningsperioden för investeringar (återbetalningsperiod eller förkortad PP) representeras som den tid som krävs för avkastning av allt investerat kapital, varefter vinsten börjar röra sig över kostnaderna.
Hur beräknar man återbetalningsperioden?
Denna process kan representeras i flera steg, särskilt:
- Baserat på den period då vinsten började bildas, och på värdet på diskonteringsräntan, beräknas det diskonterade kassaflödet för motsvarande inkomst.
- Beräkningen av det ackumulerade diskonterade kassaflödet genomförs. Det representeras av den algebraiska summan av inkomstströmmen för motsvarande projekt och kostnader. Denna åtgärd utförs tills det första positiva värdet har mottagits.
- I det sista steget beräknas återbetalningsperioden (PP) enligt formeln:
PP = Nej + Sn: DDP g.o., där
Nej g.o. - antalet år som föregår återbetalningsåret.
Sn - värdet av det återbetalade värdet i början av återbetalningsåret;
DDP g.o. - diskonterat kassaflöde motsvarande återbetalningsår.
Så baserat på befintlig information om nödvändiga kostnader och antaganden om framtida vinster (i genomsnitt) kan du beräkna återbetalningsperioden för investeringsprojektet, det vill säga förstå när investeraren kommer att returnera alla de medel som investerats av honom.
Formel för att beräkna den diskonterade återbetalningsperioden för ett potentiellt investeringsprojekt
Ovanstående beräkning av en sådan indikator på ekonomisk effektivitet för investeringar som återbetalningsperiod för ett projekt tar inte hänsyn till faktumet av en minskning av kostnaden för pengar inom ramen för tidsaspekten.
För att uppnå mer exakta och tillförlitliga resultat krävs således en diskonteringsränta i beräkningarna.
Om det finns alternativ föredrar investeraren ett projekt som ger den kortaste återbetalningsperioden.
Vilket värde ska den övervägda indikatorn för investeringarnas ekonomiska effektivitet ha?
Återbetalningsperiod kapitalinvestering fungerar som en av de viktigaste parametrarna som bör styras i processen att organisera ett företag. Som redan förklarats tidigare är denna faktor den tidsperiod som krävs för att täcka kostnaderna för de initiala finansiella injektionerna, intäkter som erhållits från investeringsverksamhet.
Enligt statistik är återbetalningsperioden för investeringar i ett företag i de flesta länder 10 år. I Ryssland är det oftast betydligt mindre. Som regel syftar företagare till att få största möjliga vinst på kortast tid.
Ursprungligen beräknades det betraktade kriteriet för företagets verksamhet i processen för att utarbeta en affärsplan, som är nödvändig för att skapa företag. Beräkningen av denna indikator är baserad på olika metoder utvecklade av högt kvalificerade ekonomer.
Redan under ett företags verksamhet kan återbetalningsperioden överskattas beroende på hastigheten för genomförandet av planen eller av de ekonomiska realiteter som har uppstått. I detta avseende kan tidpunkten för företagets betydande vinst justeras.
Varför beräknas denna indikator?
Projektets återbetalningsperiod kan användas som en av deras indikatorer, som fungerar som en riktlinje för att fatta viktiga beslut om utveckling av vissa affärsområden.
Det är känt att ofta än inte krävs betydande vinst för att göra betydande långsiktiga investeringar. Emellertid kanske investeraren och företaget inte är helt intresserade av denna utveckling av situationen.
Den diskonterade återbetalningsperioden för investeringsprojekt är så att säga mer intresserad av de investerare som genomför finansiella injektioner i företaget. Anledningen till detta kan vara att banker som ger lån till kommersiella organisationer som regel är försäkrade mot eventuella förluster genom säkerheter. Och investerare i detta avseende bär betydande risker när de gör investeringar i företaget.
Mycket ofta gör investerare långsiktiga investeringar inom olika områden (värdepapper, företag), men det finns många fall där investerare föredrar att maximera minska vinstperioden, även under höga risker.
Denna indikator är grunden för en av de enkla metoderna för att bestämma ekonomisk genomförbarhet av finansiella injektioner.
I många års praxis genomfördes förfarandet för utvärdering av kapitalinvesteringarnas effektivitet med fem grundläggande metoder (utan att beakta deras modifieringar), villkorligt kombinerade i två grupper: dynamisk och enkel (statisk).
Bland de statiska metoderna för att bestämma den ekonomiska genomförbarheten för finansiella investeringar i investeringsprojekt finns det till exempel beräkning av återbetalningsperioden för investeringar och beräkning av deras redovisningsförmåga. De bygger på separata statiska värden för de initiala indikatorerna, vars grund är uppskattningar av redovisningen.
Vid tillämpning av dessa beaktas inte projektets totala livslängd och graden av ojämnhet i kassaflöden som uppstår vid olika tidsperioder. Dessa metoder är emellertid mycket vanliga på grund av deras goda illustrativitet och tillräckliga enkelhet. De används främst för den operativa utvärderingen av ett investeringsprojekt i ett av de inledande stadierna av dess utveckling.
En av ovanstående metoder är baserad på en indikator som kallas återbetalningsperioden för finansiella injektioner. Beräkningen är baserad på vissa principer för resursmetoden för bedömningen av effektivitet.
Nackdelarna med denna metod
Den huvudsakliga negativa punkten i denna strategi, som syftar till att bestämma återbetalningsperioden, är att vinsten är en indikator på avkastningen på investerat kapital.Men i praktiken returneras investeringar vanligtvis som kassaflöde, som består av mängden avskrivningar och nettovinst. Så, bedömningen av ett investeringsprojekt baserat på vinst förvrider avsevärt resultaten av beräkningarna och överskattar allvarligt återbetalningsperioden för de första injektionerna.
Således rekommenderas beräkningen av återbetalningsperioden att enbart användas som en ytterligare metod för att bedöma lämpligheten av finansiella injektioner. Det bör användas för att få information som hjälper till att utöka förståelsen för olika aspekter av projektet som utvärderas. Den begränsade rollen för denna indikator uttrycks i det faktum att om investeraren angav terminen för avkastningen på investeringen och återbetalningsperioden var mer än det angivna värdet, rekommenderas att detta investeringsprojekt utesluts från uppmärksamhet.
Två alternativ för att använda indikatorn i förfarandet för bedömning av kapitalinvesteringar
För det första kan ett investeringsprojekt accepteras under förutsättning att ett sådant värde på det slutliga beräkningsresultatet erhålls, varvid det kan dras slutsatsen att det kommer att återbetala.
För det andra accepteras projektet om värdet på återbetalningsperiodindikatorn inte överstiger en viss (fastställd i förväg) period, vars värde varierar inom ett brett spektrum i förhållande till enskilda företag. Detta indikerar frånvaron av ett enhetligt normativt värde.
Vad motiverar preferensen för en diskonterad återbetalningsperiod för en investerare?
Den enkla återbetalningsperioden för finansiella investeringar i ett investeringsprojekt representeras av perioden för den vanliga avkastningen på investerat kapital genom total nettoresultat. Denna indikator är inte intressant för insättare eftersom den inte anger antalet och villkoren för det eventuella mottagandet av ett ytterligare vinstflöde, vilket är det huvudsakliga målet för investeringsprojektet och det främsta skälet för att ytterligare återanvända dessa inkomster för att betala motsvarande skuld från företaget i finanskrisen.
Den diskonterade återbetalningsperioden för finansiella injektioner är mycket mer intressant för investeraren när det gäller tillgängligheten av information om den period som kommer att krävas för att få ytterligare vinst på investeringsprojektet, i proportion till en alternativ inkomstkälla med ungefär samma risknivå.
