Investeringar är en uppsättning av kostnader (finansiell, arbetskraft, materiell) som syftar till att öka vinsten. De ger utvecklingen av företaget. Ett av finansieringsområdena kallas riskkapital. Vad är det här?
hjärta
Venture-finansiering - detta är investeringar till snabbväxande företag. Denna typ av aktivitet är mer typisk för vetenskaplig forskning inom högteknologiska områden där det finns utsikter och en hög andel risk. Syftet med att investera är att få en hög inkomst i form av kontantåterbetalning vid försäljning av ett företag efter dess utveckling på marknaden.
Ordet "venture" i översättning från engelska betyder "risky business". Venture-finansiering är en källa till långsiktiga investeringar. Vanligtvis tilldelas de i 5-7 år till organisationer som befinner sig i ett tidigt utvecklingsstadium. Fonder ges till fungerande företag för att utvidga och modernisera produktionen.
För att få pengar måste du utarbeta en plan, utveckla en produkt med konkurrensfördelar som skulle vara av intresse för investeraren och montera ett team av professionella med många års erfarenhet inom en viss bransch.
Funktioner i riskkapitalfinansiering
Denna typ av investeringar kännetecknas av ett antal tecken:
- Investerare är i förväg medvetna om riskerna för ekonomisk förlust om organisationen misslyckas. Med ett positivt resultat kommer investerare att få höga vinster.
- Denna typ av finansiering ger en lång väntetid (3-5 år), varefter investeraren får en inkomst på 5-10 år.
- Investeraren äger en andel på 25-40%, men har ett stort personligt intresse för institutionens framgång. Därför tillhandahåller han konsulttjänster.
stadier
- Prelaunch investeringar. I detta skede investeras små belopp för att förbereda den tekniska och ekonomiska basen.
- Startkapital skapas på egen hand. När verksamheten växer kommer andra investerare att gå med.
- Andra etappen. Fonder avsätts för genomförande av utveckling och initial marknadsföring.
- Den tredje etappen. Finansiering av produktionsstart. Företaget får liten eller noll inkomst.
- Den fjärde etappen. Övergångsinvesteringar. Rörelsekapital tillhandahålls för att utöka lager och betala räkningar.
- Den femte etappen. Förvärv av äganderätt till företaget, modernisering av det i en privat institution.
Finansiella investeringar finns i aktier. Affärsplanen innehåller ett schema för att uppnå mellanmål. Investerare tillhandahåller förberäknade belopp som är tillräckliga för att uppnå följande delsiffror. Sådana injektioner begränsar de potentiella förlusterna som kan uppstå om företaget inte uppfyller förväntningarna. Möjligheten att stoppa flödet av medel i varje efterföljande steg motiverar företagaren att snabbt förverkliga organisationens potential. Infusioner utförs med korta intervaller. ökade kontrollen ytterligare över organisationen. Med varje efterföljande infusion av medel ökar antalet investerares aktier.
Källor till riskkapitalfinansiering
Det finns ganska många av dem:
- Offentliga medel. Organisationen styrs av ett oberoende företag.
- Partnerskap med riskkapital. Projektfinansiering av en grupp affärsmän som skapade ett företag och investerar i utvecklande organisationer.
- Företags kapital. Innehav av ventureinvesteringar är en av de viktigaste finansieringskällorna för projekt i USA.Stora företag samlar sina egna resurser genom att slå samman små medel.
- Bankföretagens kapital. Ursprungligen tillhandahöll sådana investerare medel i de sena stadierna av bildandet av organisationer. Med utvidgningen av utbudet av tjänster har privat kapital dykt upp, till exempel SBIC och MESBIC.
- Enskilda investerare. Privata investerare var en gång vågpionjärer. Idag deltar de i skapandet av "bakteriekapital" och investerar i mycket riskabla projekt.
- Regeringen. I USA stöder regeringen unga företag. Syftet med finansieringen är inte så mycket att tjäna som att behålla företaget i de tidiga utvecklingsstadierna.
Det specifika näringslivet i Ryssland
Venture-finansiering i Ryssland ligger efter det i USA. Organisationer av investerare bildas på initiativ av individer, de finns utan statligt stöd. Det mest populära är Moskva Business Angels Network (ISBA). Även efter finansiella kriser ökar uppmärksamheten på denna finansieringskälla. TUSRIF, SEAF, Framlington-fonder dök upp på marknaden och investerade i lovande företag. Ryska teknikfonden började också arbeta, Green Grant National Venture Fund registrerades av den ryska gruppen Rostinvest. Alla syftar till att finansiera utvecklingsföretag.
De första medlen i Ryssland dök upp 1994 på initiativ av EBRD. Under tre år registrerades 78 företag. Dessutom kom finansiella investeringar i Ryssland från 16 östeuropeiska fonder. Efter händelserna 1998 återstod bara 15 institutioner.
Arbetet med fonder i Ryssland är mycket svårt. Det finns inga lagstiftningsakter som stimulerar utvecklingen av denna riktning. Frågan om att gå ur verksamhet (att sälja riskkapital) förblir öppen. För att lösa problemet är det inte nödvändigt att skapa ny lagstiftning. Men du kan lägga till förvaltningselement till civila handlingar.
faktorer
Enligt inofficiella uppgifter finns det i Ryssland 10 tusen. privata investerare med uppenbara funktioner. För att riskkapitalfinansiering av innovativ verksamhet ska utvecklas krävs ett antal villkor:
- stabil situation i landet;
- närvaron av vetenskaplig och teknisk utveckling, designutveckling;
- ökad förmögenhet;
- minskning av spekulativa inkomster etc.
Det finns faktorer som begränsar tillväxten i denna riktning:
- låg utvecklingsgrad på aktiemarknaden, vilket gör det svårt att hitta potentiella investerare;
- brist på chefer som kan avslöja kommersiella möjligheter för utveckling;
- låg kundefterfrågan på inhemska produkter;
- brist på statligt stöd.
försäkring
Venture-finansiering är en riskabel typ av verksamhet. I inget land i världen är han försäkrad. Men du kan skydda innovativa företags egendom, toppchefs liv och hälsa, ansvar osv. Det vill säga tillämpa de klassiska försäkringselementen på denna typ av företag.
Projektval
Formerna för riskkapitalfinansiering beror på företagens klassificering.
1. Seed är ett projekt, en affärsidé som måste finansieras vid ytterligare forskning, skapandet av startprover av produkter.
2. Starta upp - nya företag som behöver resurser för att bedriva forskning och starta försäljning.
3. Tidigt skede - företag med egen utveckling, som ligger i det inledande skedet av produktförsäljningen.
4. Expansion - organisationer som behöver ytterligare investeringar för att utvidga produktionen, bedriva marknadsundersökningar, öka kapital eller rörelsekapital.
utvärdering
Innan beslutet om finansiering måste investeraren och företagaren komma överens om företagets värde. Grundarna fastställer själva priset. Det finns ingen "marknad" eller "auktion" i detta skede. Investerare som vill spara pengar kan i allmänhet överge projektet eller slå sig ihop med potentiella konkurrenter och ge ett konsoliderat erbjudande till ledningen.Det vill säga priset bildas under förhandlingarna. Oftast ställs det in på investerarnas förslag. Sedan diskuteras finansieringsvillkoren och ett preliminärt avtal skapas.
Därefter bestäms värdena "förinvestering" och "efterinvestering". Den första är priset på företaget före infusion av resurser. Den andra är organisationens marknadsvärde i slutfasen. Parterna diskuterar investerarens aktiekapital. Därför börjar beräkningarna med den andra indikatorn. Därefter bestäms aktiekursen.
exempel
I utbyte mot projektfinansiering av projektet på 1 miljon dollar vill investeraren få 1/3 av företaget. Efter injektionerna är kostnaden för verksamheten 3 miljoner dollar. Startpris: 3 - 1 = 2 miljoner dollar.
Låt oss säga att företaget placerade 500 tusen aktier i det inledande skedet. Då måste investeraren dessutom ta emot 250 tusen värdepapper för att förvärva 33,33% av kapitalet. Värdet på aktien är 1 000 000: 250 000 = 4 miljoner.
Beräkningsalgoritm:
1. Förvärvsvärde = antal gamla värdepapper x nytt pris = framtida värde - investering.
2. Värde efter investeringar = värde före investeringar + investering = infusion:% kapitalandel = totalt antal aktier x pris.
3. Pris för värdepapper = infusion: antal nya värdepapper = värde före investering: antal värdepapper (aktier, optioner, garantier).
4. Prisökning = produktionskostnad före investering: produktionskostnad efter investering.
Finansieringstyper
Ventureinvesteringar görs i förhållande till små företag utan att få några säkerheter. Fonder fördelas på eget kapital eller tillhandahålls i form av investeringslån under flera år med en liten procentandel. Representanter för investeraren är involverade i företagsledningen.
Före försäljningen av företaget är kapitalets huvudform. Lånade källor lockas om företaget förväntar sig en ökning av kapital eller planerar att göra vinst.
Insamling är mer relevant för mogna företag. Men sådant kapital kan påverka investerarnas ägarandel, särskilt ägarna föredragna aktier. Därför krävs tillstånd för att få det.
För nystartade företag utförs injektioner i form av:
- råvarukredit från leverantörer;
- facto;
- banklån garanterade;
- brofinansiering.
Den billigaste formen är råvarukredit. Pantet köps utrustning, vilket minskar kreditriskerna och kostnaderna för att samla in pengar.
facto - Detta är ett lån till fordringar. Tjänsten tillhandahålls av banker till företag med en etablerad kundbas och förutsägbara kassaflöden.
mottagning kredit i de tidiga stadierna av utvecklingen är omöjligt utan garantier. Men borgensmannen kan kräva en andel i företagets kapital som kompensation för risk. Skuldinvesteringar är dyrare än ett vanligt lån.
Bridge finansiering används om företaget har använt alla mottagna medel tidigare och förväntar sig nya injektioner. Bridge lån kommer från personer som redan har finansierat företaget. De använder sin hjälp när nuvarande investerare inte kan tillhandahålla kapital.
Venture-finansieringsmekanismen i detta fall implementeras i form av skuld och konvertibla skuldebrev. Detta är den produkt som kupongen betalas på. Efter avslutad nästa steg av infusionen måste anteckningarna lösas in. Kuponger kan bytas mot lager. Satsen på vanliga brobrickor är 8% och på konvertibla sedlar - upp till 15%.
För framgångsrika företag är denna typ av infusion ett mellansteg mellan de två finansieringsstegen. Ger deltagande i projektet inte bara nya utan också befintliga aktieägare. Om organisationen upplever kontanta svårigheter, blir brosedeln den enda finansieringskällan, kommer det att intressekonflikter bli mellan innehavare och aktieägare. Den första kommer att ha en fördel.
slutsats
Venture-finansiering är speciell typ av investering som har ett antal fördelar: samla in pengar till riskabla projekt, brist på interimsutdelningar. Men att hitta investerare är svårt. Investeraren bör vara intresserad av projektet och delta i ledningen av organisationen.
