OTC är en transaktion av köp och försäljning av värdepapper, som inte genomförs genom ett finansiellt utbyte utan genom arrangören av denna försäljning eller direkt. Köparen letar efter en säljare (eller vice versa) med hjälp av kommunikationsnätverk.
Vad är skillnaden
Den huvudsakliga fördelen och att känneteckna av en börs från en OTC-transaktion är dess oberoende av villkoren som läggs fram av börshandelsplattformen. Relationerna mellan säljaren och köparen regleras endast genom överenskommelse och det kan till och med vara muntliga. Naturligtvis känner parterna sig mer fritt vid genomförandet av sådana transaktioner. Det finns emellertid en nackdel - risken för att en eller annan part inte uppfyller villkoren i avtalet. Men i det här fallet kan den som lidit visa sig ha rätt om den ger en inspelning av konversationen via telefon som ett argument (det måste spelas in).
Är det fortfarande möjligt att handla på börsen
Registrering av OTC-transaktioner på utbytet regleras på lagstiftningsnivå i enlighet med förordningen om registrering av varutbyte av sådana transaktioner med börsvaror, inklusive långsiktiga leveransavtal, samt att föra ett register över dessa transaktioner och tillhandahålla information från registret i enlighet med punkt 3 i artikel 6 i federala lagen " Om råvarubörser och börshandel ”
Funktioner i slutsatsen
Det finns bara två typer av förhållanden mellan parter i en OTC-transaktion:
- återförsäljaren köper värdepapper från ägaren;
- återförsäljaren köper värdepapper från en annan återförsäljare i syfte att vidareförsäljning.
Så här kan du inte göra utan en återförsäljare. Han kan vara antingen en enskild handlare eller en juridisk enhet, det vill säga ett återförsäljarföretag, men spelar fortfarande rollen som en mellanhand, gör grossistköp till ett billigt pris och sedan säljer dem i mindre partier, men dyrare.
Hur priset bildas av återförsäljaren
Det är återförsäljaren som lägger fram köpeskillingen för en obligation eller aktie, som består av:
- försäljningspris - själva värdet som beräknas av honom för försäljning av ett värdepapper i framtiden;
- markeringar, det vill säga mervärde, utformat för att ge vinst till återförsäljaren och täcka de uppkomna kostnaderna den har ett relativt värde, i genomsnitt fem till tio procent av värdet på säkerheten, kan öka när återförsäljaren köper aktier från ett inte så välkänt företag, om det råder tvivel om dess höga likviditet.
Särskilda funktioner på OTC-marknaden
Den viktigaste skillnaden från valutamarknaden är hur OTC-transaktioner registreras. I det senare fallet har marknaden ingen lokalisering, det vill säga att de kan slutas var som helst och när som helst, det viktigaste är tillgången till kommunikation. Ett annat kännetecken är ansvarsfördelningen. Även om transaktionen genomförs genom säljarrangören är förmedlaren inte ansvarig för att parterna fullgör sina uppgifter, medan arrangören i börshandel är utbytet, och den är också ansvarig. För att inte ifrågasätta riktigheten av en OTC-transaktion med värdepapper är det nödvändigt att ingå ett försäljningsavtal åtminstone i den enklaste universella formen (du kan använda standardformen för avtalet).
Skillnader finns också i form av beräkning. Så bokningen av fonder vid valutahandel görs före auktionen, på grund av vilken risken för icke-betalning minimeras, och den typ av avtal som beaktas innebär en uppskjuten betalning.I det senare fallet kan vi prata om OTC-derivattransaktion.
Vad OTC-marknaden består av
OTC marknadsstruktur:
1) Gata. Här handlar de med obligationer och aktier som inte träffade aktiemarknaden. Fastställande av priser sker endast av säljare och köpare, budgivning hålls i form av en auktion. Efter mottagande av ett visst antal ansökningar öppnas det. Mäklaren och återförsäljaren ingår ett avtal per telefon.
2) Tertiär. Denna typ av marknad innebär handel med värdepapper som finns på listan över aktier. Dess existens bestäms av skälen till att handeln på huvudbörsen blir olönsam för handlare, inklusive:
- en fast provision, eftersom situationen i en sådan handel verkligen kan vara som en farce om näringsidkarens provisionskostnader är högre än hans utgifter för att bedriva en handel;
- en fast tid då transaktioner på börsen endast görs vid strikt angivna timmar, i samband med vilka handlare i vissa delar av världen måste handla på natten; det finns ingen sådan begränsning för transaktion utan disk.
3) Fjärde - denna marknad gör det möjligt att handla aktier och till och med portföljer av värdepapper utan deltagande av börsen och mäklare, det vill säga utan att faktiskt spendera något på genomförandet av en handelsoperation. Denna typ av marknad handlas via det elektroniska systemet Instinet (i Amerikas förenta stater).
Typer av transaktioner
Det finns tre typer av transaktioner på OTC-marknaden:
- Framåtkontrakt. I ett sådant avtal fastställs tiden för överföring av värdepapper till köparen och betalning för köpet av honom i förväg. Det är mycket viktigt att fastställandet av växelkursen genomförs omedelbart vid transaktionens slut. Enligt dess villkor måste köparen acceptera köpet och betala för det vid ett framtida datum utan rätt att bryta avtalet. Det är omöjligt att avbokning är den största nackdelen med denna typ av OTC-transaktion.
- Det finns följande typer av terminskontrakt: avveckling (eller NDF) och leverans (DF). Skillnaden mellan de två är att leveranstransaktioner kräver omedelbar lösning av köparen med säljaren (eller inom en till två dagar), och transaktionen slutförs sedan. Hans specialfall är en spot deal. Med en uppskattad framåt är leverans av varor i princip inte tänkt. En sådan OTC-transaktion innebär att betala prisskillnaden mellan tillgångens värde och köpeskillingen för den förlorande parten vid en förutbestämd tidpunkt (denna skillnad kallas variationsmarginalen). I Ryssland används en lösning framåt nästan aldrig, eftersom det är omöjligt att övervaka uppfyllandet av skyldigheterna från det parti som förlorade.
- OTC-alternativ. Denna transaktionsform innebär att en av parterna har rätt att förvärva tillgången, men den är inte skyldig att köpa den (vilket skiljer den från terminkontraktet).
OTC REPO-transaktioner
En repotransaktion betyder försäljning av ett värdepappersföretag med återköpsskyldighet. En sådan transaktion är alternativ till utlåning, eftersom klienten får medel genom försäljning av sina värdepapper. Samtidigt har klienten själv, tack vare detta, följande fördel: möjligheten att enkelt ta emot pengar. Kundens solvens kontrolleras inte av köparen, vilket innebär att säljaren inte kommer att behöva förbereda ett stort dokumentationspaket. Köparens fördel är också att han efter förvärvet inte agerar som pantinnehavare utan som en fullständig ägare av centralbanken. Om säljaren vägrar att köpa tillbaka dem har han rätt att sälja värdepapperna på egen hand.
Det är mycket viktigt att centralbanken återköper inom denna typ till ett förutbestämt pris och inte till deras marknadsvärde, som fastställdes vid OTC-transaktionens slut.
REPO har följande villkor:
- lägsta belopp är fyra hundra tusen rubel.
- giltighetstiden för denna transaktion är från sju till hundra och fem dagar.
- ränta på en kortfristig transaktion - tretton (upp till trettiofem dagar), på en långsiktig transaktion - femton.
För närvarande erbjuder Sberbank denna tjänst till sina kunder, men det finns en viss begränsning för dem: säljaren måste ha en anslutning till MICEX-handelsplattformen.
Mest populära OTC-marknader
De populäraste OTC-webbplatserna är:
- RTS. Ledare i Ryssland. Skapades 1995. Sedan 2011 slogs RTS samman med MICEX, men även efter denna händelse fortsatte dess arvtagare, ideella partnerskapet, att existera oberoende.
Den viktigaste principen för handel här är rätten att fritt välja en tillgång och tid för handel. Ingen preliminär deposition görs, så du kan handla med värdepapper i ett stort antal företag. Det är värt att notera att RTS-indexet (som MICEX-indexet) är en av de viktigaste indikatorerna på den ryska aktiemarknaden.
- Pink Sheets (översatt till "pinkheets"). OTC America. All information är tryckt på rosa ark sedan dess upptäckt, det vill säga sedan 1913. Huvudfunktionen är frånvaron av krav på finansiell rapportering och revisionsresultat från handelsföretag.
- OTC Marketplace Bulletin Board, eller OTCBB. Handelens specificitet är att det mellan köparen och säljaren finns en direktanslutning via telefon eller via sociala nätverk och Internet. Här öppen tillgång till centralbanken för mer än tre tusen företag, men bara registrerade mäklare eller återförsäljare kan ingå transaktioner. Till skillnad från den tidigare plattformen är OTC-transaktionsrapporter regelbundna här, vilket gör det mer auktoritivt bland investerare.