Почти всички държави прибягват до външни заеми, когато извършват икономически трансформации. Рационалното разпределение и използване на такива заеми е много полезно при решаването на много проблеми. Но поради ограничената наличност на собствени финансови резерви, не винаги или недостатъчно ефективно е използването на получените заеми, нарушаването на срока на погасяване води до факта, че държавният външен дълг започва да расте. На следващо място, ние разглеждаме това явление по-подробно.
Световна ситуация
За доста дълъг период първите места в списъка на най-големите световни длъжници бяха заети от държави като Аржентина, Бразилия и Мексико. Напоследък Китай се характеризира с доста бързи темпове на растеж на заемите. В азиатския регион Южна Корея, Индия и Турция остават сред най-големите длъжници. В този списък е включена и Индонезия. Държавният дълг на Руската федерация също е значителен.
Предпоставки за заеми
По отношение на страната ни можем да кажем, че структурата на публичния дълг и неговият обем отразяват икономически и геополитически проблеми. На първо място, това е разпадането на СССР, кризата от 90-те години. Също толкова важно е липсата на последователност при извършване на пазарни трансформации и сложни отношения с чуждестранни кредитори.
Проблеми с изплащането
Благодарение на преговорите за преструктуриране на дълга, Лондонският кредитен клуб бе отписан 30% руски заем. Отношенията между страната ни и Международния валутен фонд обаче продължават да са трудни. Публичният дълг към частните компании остава нерешен. Също така актуален е проблемът с изплащането на заем от развиващите се страни по заеми, предоставени по време на съществуването на СССР, както и от участници в ОНД.
Форми на задълженията
Има различни видове публичен дълг. В съответствие със задълженията разпределете:
- Договори за заем и споразумения със съответните организации, чужди страни и международни финансови корпорации в полза на тези кредитополучатели.
- Споразумения за предоставяне на държавни гаранции, гаранции за изпълнение на задължения от трети страни.
- Ценни книжа, емитирани от името на Руската федерация.
- Пререгистрация на заети задължения на трети страни в държавния дълг на Руската федерация въз основа на съответните закони.
- Договори и споразумения за реорганизация и удължаване на заети задължения от предходни години.
Държавният и общинският дълг са взаимно свързани. При бюджетен дефицит, налични средства от юридически лица и граждани в страната, се налага да се обърнете към кредиторите на трети страни.
Класификация на кредитите
Има раздяла в зависимост от това къде се намира заемодателят. Ако е вътрешен, тогава дългът ще бъде подходящ. Заем може да бъде предоставен и от чужбина. В този случай това ще бъде държавен външен дълг. Дълго време местните законодатели не можеха да определят точно тази класификация. При разделянето на видове публичен дълг те поставят някак съмнителен знак. Това беше валутата. Той изразява задълженията по заемане на страната. Събитията, предхождащи 17 август 1998 г., обаче, показват със сигурност, че кредитът за рубла, който се дължи на чуждестранните инвеститори, не е само вътрешен държавен дълг.
Заемът също може да бъде текущ, фиксиран и капиталов.В последния случай говорим за общата сума на издадени и неликвидирани задължения на страната. Гарантираните заеми от други страни, включително начислените лихви, които се очаква да бъдат изплатени, също попадат в тази категория. Основният държавен дълг е номиналната стойност на кредитните задължения на страната. Това включва и гарантирани заеми. Текущият държавен дълг се състои от предстоящи разходи за изплащане на доход на кредиторите за всички поети задължения. Това включва и разходите за погасяване на тези задължения, крайният срок за които вече е настъпил.
Държавен и общински дълг
Подобно разделяне се извършва в съответствие със съществуващите нива на управление. Така че, те директно разграничават държавния дълг на Руската федерация и нейните субекти. В последния случай говорим за задължения, издадени от местната (регионалната) власт.
Управление на публичния дълг
Той представлява набор от мерки на властите за изплащане на доходи на кредиторите и изплащане на заеми. Управлението на публичния дълг включва също промяна на условията на издадените задължения, определяне на обстоятелствата при издаването на нови ценни книжа. Формите, в съответствие с които се извършват тези дейности, могат да бъдат различни. И така, управлението може да се извърши от:
- Промени в доходността на заема - конверсии.
- Удължаване на срока на валидност, извършване на корекции на други условия.
- Комбиниране на един от няколко кредита - консолидация. Тази мярка предвижда намаляване на броя видове едновременно оборотни ценни книжа. Това значително опростява работата и също така намалява държавни разходи според системата на дълга.
- Приравняване на няколко облигации от предишен заем строго до една - размяна по регресивно съотношение.
- Отсрочено погасяване на заем. Такава мярка се прилага при условие, че по-нататъшното развитие на операциите, свързани с емитирането на ценни книжа, няма финансова ефективност за страната. Това се случва, когато правителството отпуска твърде много заеми, а условията на тяхното издаване не са били достатъчно печеливши. В тези случаи значителен дял от постъпленията от продажба на облигации по нови заеми е насочен към изплащане на лихви по предварително издадени задължения.
- Анулиране на дълг В този случай има пълно отхвърляне от страна на правителството на задължения за заем. Тази форма на управление се използва в случаите, когато преврат в дадена страна се случи със смяна на властта или държавата признае нейния фалит.
- Преструктуриране на ангажименти за заем. За Русия се счита за много важно да се заменят скъпите и късите дългове с евтини и дълги.
- Задължения за рефинансиране. В този случай предишният държавен дълг се погасява чрез издаване на нови заеми.
Тези форми се считат за общи, независимо от класификацията на заема. Вътрешният държавен дълг обаче не е толкова специфичен.
Регулиране на задълженията за заем към чуждестранни кредитори
Прекомерното увеличаване на външния дълг може да застраши сигурността на страната, всъщност да доведе до нейния фалит. Регулирането на заемите на чуждестранните кредитори се извършва в три форми:
- Финансово разположение. Този метод се счита за най-ефективен. Тя включва финансиране на инвестиционни програми и развитие на икономиката.
- Използване на бюджета. В този случай се извършва финансиране на разходите и бюджетния дефицит. Това включва и обслужване на външния дълг.
- Смесено разположение.
В Русия се използва вторият метод. Счита се за най-неефективната от всички. Управлението на изплащането на външен дълг може да се извърши, като се използват различни източници. По-специално това може да бъде бюджетни средства, валутни резерви, конвертиране на задължения в акции на предприятия, както и нови заеми. Последното използва правителството на Руската федерация.
Регулаторни цели
Русия започва да работи по обслужването на държавния дълг. В тази връзка от първостепенно значение са следните задачи:
- Оптимизация на структурата на заема: по спешност, рентабилност, видове. По-специално е необходимо да се привличат дългосрочни и средносрочни заеми, да се разширява обхвата на използваните и емитирани финансови инструменти, да се вземе предвид съотношението на доходността на чуждестранната валута и рублата.
- Използване на програми и проекти, финансирани чрез обвързани заеми.
- Преобразуване - обмяна на дълг за национална валута, обратно изкупуване на заем с отстъпка, замяна на износ, дълг, имущество.
- Управление на външни активи. Предполага се, че ще се проведе опис на имуществото на страната в чужбина, както и директно връщане на дългове и злато.
Регулиране на задълженията за заем на местните кредитори
Този държавен дълг на Русия се координира чрез прогнозиране, планиране, анализ и контрол. Регулаторните принципи се основават на следните принципи:
- Единство на счетоводството. Тя включва контрол върху всички видове ценни книжа, емитирани от държавните органи на всички нива.
- Абсолютно. Той се разбира като осигуряване на навременно и точно изпълнение на държавните задължения към кредиторите и инвеститорите, без да се поставят допълнителни условия.
- Единство на кредитната политика. Той включва един подход в процеса на управление на публичния дълг от центъра по отношение на образувания и общини.
- Съвместимост. Става въпрос за осигуряване на максимално възможен баланс между интересите на кредитополучателя и кредиторите.
- Намаляване на риска
- оптималност, Разбира се като формиране на такава структура на публичния дълг, така че при изпълнение на задължения, рисковете и отрицателното въздействие върху икономиката са минимални.
- публичност, Тя включва предоставянето на навременна, пълна и достоверна информация за параметрите на кредита на всички заинтересовани страни.
Регулаторни методи
Контрол върху начина, по който задълженията, за които се предоставя руския държавен дълг, са предвидени като цяло:
- Формиране на подходяща политика.
- Определяне на основните показатели и пределни параметри на дълга.
- Формирането на приоритетни области за използване на привлечените ресурси и др.
Определянето на политиката и горната граница на държавния дълг на Русия може да се извършва от съответните законодателни органи. Тези въпроси се регулират от изпълнителните комитети. Следните методи се използват при управлението на публичния дълг:
- Рефинансиране.
- Реализациите.
- Консолидиране.
- Новация - споразумение между страната на заемателя и кредитора за замяна на обстоятелствата по едно споразумение.
- Унификация - решение за комбиниране на няколко кредита, издадени по-рано.
- Отсрочване - консолидация с едновременно отказ за изплащане на доход от заем.
- По подразбиране. Той представлява пълен отказ на държавната власт да изплати дълга.
Като основен заемни форми изпъква заем, който се характеризира с това, че временно безплатните финанси, държани от населението, организациите и предприятията, се привличат за попълване на бюджетния дефицит на страната чрез емитиране и последваща продажба на ценни книжа.
Вътрешна кредитна дейност
Трябва да се отбележи, че Русия не е само кредитополучател. Кредитът на бившите социалистически и развиващите се страни вече е над 120 милиарда долара. Основният дял на държавния дълг в този случай попада на Виетнам, Куба, Монголия, Индия, Либия, Ирак, Сирия. През 1992 г. на Руската федерация трябваше да бъдат преведени 14,2 милиарда долара операции за изплащане на заеми. Реалните приходи възлизат на около два милиарда долара, като по-голямата част от дълга се изплаща за сметка на традиционните за тези страни стоки.
Тези заеми, издадени в рубли и щатски долари, не се котират на световните търговски етажи. Това се дължи на факта, че в договорите е посочено, че всички действия по тях трябва да са предмет на предварително споразумение. Постепенно идват средства от Аржентина, част от Виетнам платени. Погасяването на заема от Индия се извършва чрез доставката на потребителски стоки, памук, чай. Влизането на Руската федерация в Парижкия клуб на държавите кредитори трябваше да помогне за облекчаване на задълженията за Виетнам, Йемен, Алжир и няколко други страни.
Спешност на проблема
Като наследник на СССР, Руската федерация пое задължението да обслужва външния си дълг. От 1991 г. до 1998 г. страната получи заеми от МВФ, МБВР, ЕБВР и ОИСР. Общата сума възлиза на повече от 13,6 милиарда долара в първия случай, 5,6 във втория, 22 в третия. СССР имаше положителна репутация, като длъжник задълженията се изпълняваха строго по график. От 1992 г. последният обаче престава да бъде уважаван. Русия трябваше да плати 19,6 милиарда, а всъщност 2,6 бяха получени. Същото се случи между 1993 и 1995 година. През последното десетилетие се забелязва доста опасна тенденция към увеличаване на държавния дълг на Руската федерация.
Въпреки световната практика, кредиторите на Запад не винаги отчитат ниската кредитоспособност на страната. Един от най-важните проблеми е необходимостта да се постигне уреждането на значителна част от приходите от износ на стоки в чуждестранни банки и връщането на този капитал в родината им. Според информация на чуждестранни публикации, там се забавят около 15-17 млн. Долара годишно. Решението на проблема с изпълнението на задълженията по външния дълг зависи до голяма степен от възстановяването на доверието в руската валута и създаването на благоприятни условия за инвестиции. В случай, че стабилизацията на рублата се извършва активно, ще бъдат преодолени и трудности при изплащането на заеми от чуждестранни кредитори.
