Les relacions monetàries i monetàries són una part integral de la vida moderna. Estem acostumats a tractar-los com una qüestió, per descomptat, sense necessitat de regulació. Però no és així. Com totes les altres àrees de la nostra vida, les finances són un sistema estrictament organitzat que viu per les seves pròpies regles i lleis. El mercat monetari és el responsable de la seva regulació, de la qual parlarem ara.
Què és això
Aquesta és una part independent del mercat financer. La seva particularitat és que aquí es realitzen operacions de préstecs i diners a curt termini, la durada de les quals pot variar d’un dia a un any. Amb aquest àmbit del mercat, el capital de treball de diverses empreses es mou i es poden emetre préstecs a curt termini. És el mercat monetari que permet als bancs emetre préstecs curts.
No s’ha de suposar que aquest fenomen és característic només d’un estat determinat, ja que en els nostres temps aquest sector econòmic cobreix tot el món. I no és casualitat, ja que el volum de les operacions comercials creix cada any i, per tant, tothom necessita més diners.
Eines, prestadors i prestataris
En aquest cas, els instruments de circulació són factures de tresoreria i papers comercials similars, dipòsits diversos, xecs, així com tota la resta de documents de liquidació. És gràcies a ells que es fan totes les operacions a curt termini amb moneda estrangera i els bancs poden emetre préstecs i préstecs a llarg termini. Els prestadors d’aquest mercat són grans organitzacions bancàries, però la llista de prestataris és molt més àmplia i inclou tant empreses estatals com particulars, incloses ciutadanes estrangeres.
En els darrers anys, el mercat de deutes ha adquirit un paper important, gràcies al qual els bancs poden intercanviar fons, alhora que emeten préstecs a curt termini. Això proporciona, entre altres coses, estabilitat econòmica i flexibilitat. Cal recordar que el mercat monetari del nostre país està format per relacions bancàries com a mínim del 70%. Sense diners a mitjà i llarg termini, no pot existir en principi. És important saber que al nostre país els fons que circulen aquí s’utilitzen molt sovint per emetre préstecs i crèdits a llarg termini, cosa dolenta, ja que afecta negativament l’estabilitat financera general del mercat.
El fet és que amb aquestes condicions el percentatge de la facturació il·legal de capital augmenta bruscament, es destinen molts fons a una partida de corredoria subterrània. Per descomptat, els tipus d'interès d'aquest mercat depenen directament d'indicadors similars del sector econòmic, establerts a l'estat en un interval de temps determinat.
Equilibri
El mercat monetari funciona en gran mesura a costa de les institucions financeres del país, ja que són ells els que asseguren la posició d'equilibri de l'oferta i la demanda. En poques paraules, en un estat realment estable es pot mantenir quan la quantitat de diners que necessiten els consumidors és igual a la quantitat que poden oferir les organitzacions de crèdit. Per descomptat, aquesta afirmació és certa també amb la condició que el tipus d’interès no canviï en la direcció contrària al nivell real d’ingressos.
En poques paraules: en el cas que els ingressos de les empreses i la població creixin, augmenta la seva necessitat de diners. La relació entre els tipus d’interès al mercat monetari és tal que els interessos augmenten exponencialment.Per contra, amb una forta davallada del nivell de benestar, quan, segons sembla, el nivell de necessitat de fons també augmenta, els prestataris simplement no són capaços de pagar les seves obligacions de deutes a tarifes elevades. Per això, la facturació real del mercat monetari, així com les seves tarifes, es redueixen gradualment a valors acceptables.
Eines governamentals per influir en el mercat financer
La política keynesiana és una de les maneres més eficaces d’influenciar l’economia per part de l’estat. La seva essència rau en els desequilibris periòdics en aquesta àrea. Per regla general, s’aplica un fort canvi dels tipus de refinançament que afecta totes les àrees de la producció i de la vida social de l’estat. Per desgràcia, l'ús actiu d'aquesta política condueix inevitablement a que el país caigui en una trampa líquida, ja que la interrelació dels tipus d'interès del mercat monetari amb la indústria de producció real és massa gran.
Desxifrar el concepte
Aquest és el nom d’una difícil situació econòmica quan els tipus d’interès ja s’han reduït al nivell més baix possible. La seva reducció addicional ja és impossible i l’increment tindrà un efecte purament negatiu, ja que amb una elevada demanda de diners i uns baixos ingressos de la població, el forat financer només s’aprofundirà i s’ampliarà. La sortida d’aquesta situació només és possible amb l’ajuda i l’assistència actives d’un mateix estat, que hauria d’organitzar una trampa financera. Cal recordar que qualsevol política monetària en aquesta situació no produirà cap efecte.
Regla de Friedman
Cal recordar que la regla de M. Friedman també influeix en gran mesura en el mercat monetari dels rubles. En termes senzills, a la llarga, la demanda de diners depèn poc dels tipus d’interès. L’equilibri a llarg termini, que es descriu amb aquesta regla, es pot expressar com una equació especial:
M = Y + Pe,
on M és la tendència mitjana anual cap a un augment de l'oferta financera;
Y és la taxa mitjana anual (esperada) d’un augment del benestar de la població;
Re és la taxa d’inflació esperada.
Quant a aquest últim, precisament la lluita contra les manifestacions del procés inflacionista s’ha de dedicar a la política estatal. La norma de M. Friedman estableix que la regulació dels tipus d’interès només és admissible al mercat de préstecs a curt termini, mentre que, si cal, les injeccions financeres a llarg termini, aquestes accions són inacceptables.
Estructura del mercat monetari
L’estratègia principal de la qual depèn l’oferta monetària al mercat monetari és l’estructura bancària comercial. Primerament, acumulen tots els diners disponibles gratuïts. En segon lloc, l’oferta d’aquestes finances als seus clients depèn dels bancs. Cal recordar que aquesta àrea de mercat està dividida en diverses subcategories, que inclouen tots els sistemes de pagament disponibles al país i els assentaments mutuos directament entre empreses i organitzacions. En qualsevol cas, el paper principal es juga aquí. préstecs a curt termini. La seva participació pot superar el 80%. Els préstecs més comuns són relativament petits. Tal com demostren els estudis recents de les institucions financeres domèstiques, la seva participació en els darrers anys ha augmentat fins al 32%.
Per què els préstecs a curt termini? Tot és senzill. L’estructura financera dels bancs depèn exactament dels mateixos préstecs que reben als llocs internacionals (l’oferta al mercat monetari per assegurar-se que les seves activitats han de ser sempre grans). Fins als últims esdeveniments, tot era diferent, però ara els bancs simplement no poden assumir riscos invertint en projectes a llarg termini amb beneficis diferits.
Com és la distribució en el mercat de crèdit?
En els darrers anys, el mercat creditici es distribueix de la manera següent:
- Préstec a organitzacions i empreses: 70%.
- Préstecs emesos per un banc a altres organitzacions similars - 18%.
- Típicament, la proporció de préstecs deguts complexos i passats és del 12%, però alguns analistes afirmen que durant els últims dos anys aquesta xifra ha crescut fins al 36%.
Per regla general, la proporció de préstecs que es concedeixen a empreses i organitzacions per un període de sis mesos a un any és d’uns 32%. Els préstecs interbancaris que circulen entre les pròpies organitzacions de crèdit representen un 18% aproximadament. Quines forces regulen aquest mercat monetari? La política monetària en aquesta direcció és responsabilitat de diverses organitzacions internacionals (per exemple, del FMI). Aquestes estructures realment controlen tota la vida financera del món, ja que poden bloquejar de forma instantània l’accés a préstecs barats per a qualsevol banc o fins i tot l’estat.
Què passa amb els individus?
Pel que fa al mercat de préstecs a particulars i petites empreses, la situació aquí és molt més diversa. Però no sempre va ser així. Fins al 1998, gairebé totes les categories de dipòsits de la població es dividien en dos grans grups: comptes de demanda i dipòsits a curt termini. Després dels esdeveniments del mes d’agost, la confiança pública en el sector bancari va caure dramàticament, i després dels dipòsits a curt termini en la menor quantitat possible de fons amb possibilitat de retirada prematura es van convertir en els més populars.
Avui la situació és similar. Els analistes diuen que ara només s’obren de forma més activa els dipòsits d’un període d’un mes a sis mesos. Molts dels instruments que el mercat de capital monetari sol funcionar en aquestes condicions es tornen completament líquids.
Desenvolupament de sistemes de pagament
L’àmbit dels sistemes de pagament s’ha desenvolupat dinàmicament durant els darrers anys i jugadors de tot el món lluiten des de fa temps en aquest camp. "Visa", "Master Card", avui en dia es coneixen a qualsevol país. Poca gent ho recorda, però, al nostre país, els sistemes de pagament nacionals van aparèixer el 1992, quan hi havia una necessitat urgent d’integració amb el mercat financer mundial. Els més famosos són la Corona d’Or i la Union Card. De fet, va ser llavors quan va sorgir el primer model de mercat monetari que, amb petits canvis, continua funcionant al nostre estat fins avui.
Valors
Per regla general, aquest terme fa referència a valors que proporcionen préstecs de fons. Ho és certificats d'estalvi xecs, factures i altres varietats. Els ingressos d’ells es poden obtenir de dues maneres: o comprar a un preu inferior al mercat o rebre interessos per una adquisició rendible d’actius que han augmentat. Per regla general, el venciment d’aquest tipus de títols no supera un any i, per tant, es poden considerar com a fonts d’ingressos greus només si s’adquireix una cartera prou seriosa.
Per què es diuen diners en efectiu?
Hi ha diverses explicacions al mateix temps: en primer lloc, la taxa del mercat monetari depèn en gran mesura d’ells, ja que aquests fons estan en constant circulació entre els propis bancs. En segon lloc, quan emet valors, es rep diners reals, que es poden posar en circulació o utilitzar per pagar les obligacions del deute existents. Cal assenyalar que algunes de les seves categories poden ser utilitzades com a diners ordinaris: les factures comercials o de tresoreria circulen bé a l'estat, poden pagar taxes, pagar les mercaderies lliurades, etc. Com dèiem, obligacions sobre elles la majoria de vegades no funcionen més d’un any.
En conseqüència, els ingressos procedents en qualsevol cas seran d’una sola vegada. Quina és l’essència econòmica de l’existència de títols en principi? El fet és que de la seva circulació ininterrompuda el capital bancari, estatal i de capital privat, la possibilitat de pagar ràpidament les despeses pressupostàries. A més, els títols són molt importants pel que fa a la venda operativa de béns i serveis.En poques paraules, tenen un paper molt important per assegurar la circulació contínua del subministrament de diners i la seva oferta ininterrompuda.
Així doncs, el mercat monetari a Rússia actualment es manté en gran mesura gràcies a ells, ja que els títols permeten als bancs alliberar tots els excedents de fons disponibles en el menor termini possible, alliberant-los a la circulació i no contribuint així al desenvolupament del procés inflacionista. També els permet equilibrar correctament tots els seus actius i passius.
Eines bàsiques
El terme "instruments del mercat monetari" es refereix generalment a la gestió del deute. Per regla general, les operacions amb moneda en aquesta zona es duen a terme en un espai especial i sense recepció. Per això, els inversors privats d'aquesta secció no els interessen especialment. Es tracta d’un mercat molt important i complex, gràcies al qual les organitzacions bancàries poden cobrir totes les seves necessitats de liquiditat i el Banc Central l’utilitza generalment per controlar els sistemes nacionals de pagaments. Hi ha quatre eines principals:
- Factures de tresoreria.
- Factures comercials.
- Certificats de dipòsits.
- Valors comercials.
Així doncs, les factures del tresor emeses exclusivament per l’estat impliquen l’obligació d’aquest últim de pagar efectiu al portador. Per això, s’emeten amb descompte pel seu valor nominal. No es poden pagar interessos sobre ells ni el tipus de cupó. La factura simplement es pot cobrar. A més, sovint aquest període arriba als tres mesos posteriors a la seva publicació. De manera que es pot obtenir diners reals i el mercat monetari adquireix de nou una certa estabilitat.
És a dir, la rendibilitat real està determinada pel tipus d’interès establert a la base del descompte. Suposem que és deu. Si us imaginem una borsa de canvi normal per valor de milers de rubles, es publicarà a un preu de 975 rubles. Així, el propietari rebrà uns ingressos de 25 rubles. Cal destacar que el govern emet factures de tresoreria constantment i amb una alta regularitat. Això fa possible retirar efectius de la circulació, limitant la capacitat dels bancs a emetre préstecs o a retornar-los mitjançant la compra de títols.
Així, sempre hi ha una demanda estable al mercat monetari. Els bancs utilitzen activament aquestes eines en plataformes d'intercanvi i de venda lliure, ja que volen rebre almenys algun tipus d'ingressos. En alguns casos, poden ser adquirides per grans empreses d’inversió per tal d’assegurar la possibilitat d’obtenir almenys alguns fons quan es realitzen transaccions de risc.
Factures comercials
De nou, emeses per algunes empreses per pagar algunes de les seves obligacions de deute. També es poden utilitzar com a proves addicionals de la solvència de l’empresa. Per descomptat, l’organització que ha rebut la factura de canvi no rebrà gaire benefici, però els títols d’aquest tipus es poden vendre al banc amb benefici. Una organització bancària no només la compra, sinó també les obligacions de l’empresa emissora de reemborsar les seves obligacions de deute. En aquest cas, la taxa de la factura reflecteix directament el grau de risc durant la transacció de divises i el mercat de caixa no hi respon especialment.
Valors de les organitzacions comercials
En general, són completament semblants a les factures descrites anteriorment. Però hi ha una diferència important: el tipus anterior de valors, tot i que fins i tot tenia certes limitacions, era encara un instrument financer completament independent. La classe de valors descrits per nosaltres ara s’emet exclusivament per a un tipus de programa de finançament. Podem dir que aquest document comercial és un analògic complet d’un préstec bancari a curt termini.Per tant, en aquest cas, l’emissor no intervé en canviar les seves pròpies obligacions de deute cap a un tercer.
Certificats de dipòsits
Es tracta d’un document que documenta la col·locació d’un dipòsit amb el seu emissor. En poques paraules, el certificat en aquest cas és l'equivalent absolut d'un llibre de caixes d'estalvi. És a dir, el mercat monetari (de crèdit) torna a rebre una eina eficaç per gestionar el flux financer. Cal recordar que certificats de dipòsit emès sempre en forma transferible.
El seu tipus d’interès sempre es fixa, cosa que dificulta l’obtenció d’ingressos elevats de la venda. Així, quan s’emet un certificat de 10.000 rubles a un tipus d’interès de deu, i amb amortització anual, es pagarà l’import de 10.100 rubles. Aquests pagaments s’anomenen “deute més interessos” i proporcionen saldo al mercat monetari. Aquest últim s’aconsegueix per la impossibilitat d’obtenir ingressos d’interès elevats: l’oferta de diners està en circulació, però no comporta una inflació més elevada.
Molt sovint, els certificats de crèdit s’emeten a nom del portador, és a dir, quan apareixen al mercat secundari es venen amb un descompte important. La dimensió del descompte en aquest cas reflecteix els tipus d'interès bàsics vigents en el període de temps actual en l'economia del país.
Principals conclusions
Així doncs, l’estructura i l’essència del mercat monetari es determinen en gran mesura pel finançament directe. És la possibilitat d’obtenir préstecs a tipus d’interès favorables i el procés d’emissió de valors que pugui satisfer la demanda creixent en moneda estrangera o retirar els seus excedents de la circulació tan aviat com sigui possible. La presència de prestataris i organitzacions de préstecs fiables aporta l'estabilitat i la flexibilitat necessàries a la indústria financera. Així, és aquest mercat el que determina el curs econòmic de l’estat. I en depèn molt.
