Die Russian Venture Investment Association gehört zu den Verbänden interessierter Unternehmer, die sich kontinuierlich und erfolgreich weiterentwickeln wollen. Nach Ansicht der Wirtschaftswissenschaftler sollte sich jeder moderne Geschäftsmann das Wesentliche von Investitionen dieser Art vorstellen, da sie möglicherweise die zuverlässigste Methode sind, um Stabilität im Geschäft zu erreichen. Gleichzeitig wird die Einbeziehung in dieses Anlagesystem in der Praxis bei weitem nicht von allen umgesetzt, die über die entsprechenden Fähigkeiten verfügen - dies liegt an dem Mangel an nützlichen Informationen und an dem mangelnden Verständnis der diesbezüglichen Standards und Gesetze. Gleichzeitig weiß jeder, dass die Region vom Staat reguliert wird, was zusätzliche Bedenken aufwirft.
Theorie und Basis
Risikoinvestitionen sind ein Finanzsystem, ein Mechanismus zur Regulierung des Marktes, der auf die Entwicklung von Innovationen abzielt. Das Hauptmerkmal ist die Berücksichtigung der Interessen aller Beteiligten. Der Zweck des Investitionssystems besteht darin, die Kapitalrendite sicherzustellen, die in ein innovatives Projekt investiert wurde. Um dies zu tun, greifen Sie auf spezifische Mechanismen für die finanzielle Rendite und die Unterstützung des Unternehmens zurück und geben Sie ihm Garantien.
Der Begriff, der die Grundlage für die Formalisierung der Aktivitäten der Russian Venture Investment Association bildete, stammt aus dem Englischen und bezeichnete dort riskante Aktivitäten, einige Unternehmen und Geschäftsideen. In einigen Fällen können Unternehmen, die seit langem auf dem Markt tätig sind, als Venture Ventures bezeichnet werden.
Risikokapitalinvestitionen werden in der Regel in kleinen und mittleren Unternehmen getätigt. Ein Unternehmen kann keine Hypothek oder Verpfändung gewähren, daher kann es keinen Kredit bei einer Bank beantragen. Investitionen sind zwar riskant, werden jedoch zum besten Entwicklungspfad. In der Regel investieren die in diesem Bereich tätigen Fonds in Unternehmen, deren Aktien nicht frei gehandelt werden - alle sind bereits auf eine begrenzte Anzahl interessierter Teilnehmer aufgeteilt. Investierte Gelder in eine geschlossene Aktiengesellschaft, eine Aktiengesellschaft unterliegen den Umtauschbedingungen: Im Gegenzug verfügt der Investor über einen Teil des genehmigten Kapitals. Es ist auch möglich, ein bestimmtes Kreditprogramm mit einer Laufzeit von 3 bis 7 Jahren auszugeben.
Merkmale der Zusammenarbeit
Wie aus den von SIC im Bulletin of Corporate Law, Management, Venture Investment veröffentlichten Artikeln zu diesem Thema hervorgeht, sind Anleger in der Regel daran interessiert, ein Kontrollaktienpaket zu erhalten. Etwas seltener möchte der Investor eine Art Sperrpaket erhalten, also mehr als ein Viertel des Gesamtvolumens je Aktie. Eine solche Strategie beinhaltet eine Risikominderung. Gleichzeitig verliert der Inhaber des Unternehmens, der keine beherrschende Beteiligung hält, das Interesse an einer Fortführung des Geschäftsbetriebs.
Die Besonderheit von Risikoinvestitionen besteht darin, dass der Investor sein eigenes Geld nicht direkt in ein Geschäft investiert, sondern zu einem Vermittler zwischen Investoren und Geschäftsleuten wird. Durch den Erhalt von Aktien und einer ihm zur Verfügung stehenden Aktie stützt sich der Investor dabei auf die Tatsache, dass das von ihm investierte Geld ein Werkzeug für das Unternehmen wird, um ein neues Geschäftsniveau zu erreichen. Er ist keinen spezifischen Risiken ausgesetzt - in Bezug auf Management, Markt und Technologie. Das einzige mit der Aktivität verbundene Risiko ist finanziell.
Gefahren und Chancen
Die meisten Risiken, denen die Risikokapitalfondsanlage ausgesetzt ist, liegen bei der Geschäftsführung dieser Gesellschaft.Für einen Investor ist es oft von Vorteil, ein Kontrollpaket im Besitz von Unternehmensleitern zu belassen, da dies deren Motivation und Interesse erhöht. Aus der Statistik ist bekannt: Entwickelt sich ein Unternehmen unter aktiver Beteiligung eines Investors als Miteigentümer, ist das Ausfallrisiko deutlich geringer. Die Kosten eines solchen Unternehmens steigen häufig für mindestens sieben Jahre, wodurch Risiken optimiert und ein erheblicher Gewinn erzielt werden kann - dies ist für alle Projektteilnehmer von Vorteil.
Die Gefahr von Wagnisinvestitionen in Russland und der Welt besteht darin, dass das Unternehmen die Hoffnungen, die es setzt, möglicherweise nicht rechtfertigt. In diesem Fall geht das investierte Geld verloren, bestenfalls kehren sie ohne Gewinn zurück. Nur wenn die Investitionskooperation mindestens fünf Jahre dauert, können Sie sich auf eine rentable Investition verlassen. Die einzige verlässliche Möglichkeit, sich davon zu lösen und schwarze Zahlen zu schreiben, besteht darin, das Werbepaket an die Person zu verkaufen, die es zu einem höheren Preis haben möchte, als es gekauft wurde.
Organisatorische Nuancen
Moderne Risikoinvestitionsverbände, Fonds, die in diesem Bereich tätig sind, sind entweder unabhängige Unternehmen oder eine beschränkte Zusammenarbeit. Ausländische Ökonomen sprechen normalerweise von einem Partnerschaftsverband, der mit dem Wort "Fonds" bezeichnet wird. Personal, Führungskräfte können von einer solchen Vereinigung eingestellt werden, es kann sich jedoch auch um eine externe Verwaltungsgesellschaft handeln, die jedes Jahr eine gewisse Vergütung erhält. Ihre Höhe beträgt in der Regel nicht mehr als 2,5% der ursprünglichen Investitionsschuld. Die den Fonds verwaltende Gesellschaft kann einen bestimmten Teil ihres Gewinns erhalten - nicht mehr als ein Fünftel.
Schritt für Schritt
Es werden zwei Phasen der Risikoinvestition unterschieden: erst suchen und wählen sie Unternehmen aus, dann studieren und beobachten sie. Die erste Phase ist der Suche nach Unternehmen gewidmet, die unter den gegenwärtigen Marktbedingungen gute Aussichten auf eine aktive und rasche Entwicklung haben. Risiken, die mit einer Investition verbunden sind, sollten durch Gewinn kompensiert werden, das heißt, alles, was investiert wird, sollte mit einer Auszeichnung auf einem durchschnittlichen Niveau oder höher abschließen. Die Rendite ist zu einem Grundmaß für den Gewinn geworden. Wenn sich das jährliche Transaktionsvolumen des Unternehmens halbiert, werden die Erwartungen des Anlegers erfüllt.
Die Besonderheit von Wagnisinvestitionen in der zweiten Phase ist die Notwendigkeit, eine endgültige Entscheidung zu treffen, in ein Projekt zu investieren oder es als zu vielversprechend, zu riskant abzubrechen. Dazu müssen Sie verschiedene Aspekte des Unternehmens analysieren, seine Indikatoren und Prognosen untersuchen. Bei der Entscheidung für eine Investition ist es erforderlich, ein Memorandum zu erstellen, in dem die Schlussfolgerungen zusammengefasst werden, und dem dafür zuständigen Ausschuss eine Annahme zu unterbreiten, der die Entscheidung treffen wird. Das Memorandum wird zu einem grundlegenden Bestandsdokument, in dem die Grundsätze, Aufgaben und Ziele eines auf Risikokapitalinvestitionen spezialisierten Fonds festgelegt sind. Jeder Anleger hat das Recht, sein eigenes Exemplar zu erhalten. Es ist erforderlich, die Gemeinschaftsstrategie, das Modell des Unternehmertums, die Organisationsform, die Unterordnung, die Merkmale des Führungsprozesses und das Top-Management anzugeben. Sie legen die Bedingungen fest, die das Projekt erfüllen muss, um ein Investitionsobjekt zu werden.
Wenn Corporate Venture Investment das Stadium der Formulierung und Annahme eines Memorandums erreicht hat, können wir davon ausgehen, dass eine Entscheidung über das Projekt getroffen wurde. Das Hauptgeschäft in diesem Bereich ist Vertrauen. Der Ausschuss ist der Ansicht, dass die Berechnungen des Fondsverwalters ihn für die eingereichten Vorschläge verantwortlich machen. Wenn der Vorschlag abgelehnt wird, geschieht dies in diesem Schritt.
Herausforderungen und Überwindung
Innovative Risikoinvestitionen sind mit einer Reihe von Problemen behaftet. Insbesondere die Formalisierung der Suche nach einem Projekt und die Analyse seiner Merkmale erfordert viel Aufwand.Fonds gelten natürlich als attraktive Objekte für die Zusammenarbeit, aber es gibt nicht so viele Unternehmer, die bereit sind, eine vielversprechende Idee anzubieten, und nicht jeder von ihnen möchte eine solche Vereinigung für gegenseitige Arbeit finden. Darüber hinaus ist eine Investition nur dann möglich, wenn die Idee in erster Linie funktioniert, was auch mit Schwierigkeiten verbunden ist.
Ein weiteres Merkmal von Risikoinvestitionen ist die schwache Verbreitung von Informationen über die Arbeit von Fonds dieser Art. In unserem Land ist es derzeit praktisch unmöglich, umfangreiche Veröffentlichungen in gedruckter oder elektronischer Form zu finden, bei denen regelmäßig Listen von Projekten, deren Parametern, Indikatoren und Kontaktinformationen veröffentlicht werden. Wenn jemand Interesse daran hat, ein Projekt zu finden, muss er auf alle möglichen Mittel zurückgreifen, einschließlich persönlicher Besprechungen, virtueller Ressourcen, Seminare und Konferenzen.
Technische Details
Typischerweise beinhaltet eine Risikokapitalinvestition eine Investition in ein Projekt von 1 bis 50 Millionen Dollar. Das Maximum für ein Projekt hängt von den Aktienchancen sowie von der Fähigkeit mehrerer Verbände ab, sich zu einem vielversprechenden Projekt zusammenzuschließen. Der Mindestbetrag hängt von der Zahlungsoption für den Verwaltungsservice ab. Wenn die Transaktion zu kleinen finanziellen Werten abgeschlossen wird, ist es für Manager schwierig, das erforderliche Rentabilitätsniveau unter Berücksichtigung der mit Managementfunktionen verbundenen Kosten zu organisieren.
Bei fast allen Formen von Risikokapitalinvestitionen dauert die Zusammenarbeit mindestens drei Jahre, in den seltensten Fällen jedoch länger als acht Jahre. Das Maximum wird von den Investoren, das Minimum - von den Bedingungen des Projekts und dem Zeitraum, in dem es möglich ist, alle vom Projekt festgelegten Phasen gründlich abzuschließen, abgesetzt. In der Phase der Fondsgründung wird sofort der größte Zeitraum, in dem Geld angelegt wird, sowie die Dauer des Anlagezyklus festgelegt. Die erste in der Realität unseres Landes dauert normalerweise durchschnittlich 2,5 Jahre, die zweite - 9 Jahre mit einer möglichen Abweichung zur größeren, kleineren Seite, normalerweise innerhalb eines Jahres.
Laut offiziellen statistischen Angaben weisen Wagnisinvestitionen in unserem Land im Durchschnitt eine Rendite von 35% auf. In der Regel legen diese Indikatoren die erwarteten und typischen Mittel fest. Im europäischen Durchschnitt verlangen viele Fonds einen Parameter von 12-14%.
Implementierungsschwierigkeiten
Risikoinvestitionen in der Russischen Föderation sind aufgrund des Fehlens eines detaillierten Rechtsrahmens, der diesen Bereich der Geschäftsbeziehungen regeln würde, mit erheblichen Schwierigkeiten konfrontiert. Risikokapitalunternehmen und Investmentinstitute verfügen nicht über die Infrastruktur, um ihre Aktivitäten zu vereinfachen. Es gibt nur wenige Möglichkeiten für die Entstehung neuer Unternehmen, die schnell wachsen und sich entwickeln können, was bedeutet, dass Investoren fast keine interessanten Objekte haben. Tatsächlich gibt es derzeit praktisch keine russischen Investitionen im Risikokapitalsektor, und die Liquidität ist im Allgemeinen recht niedrig. In der Wirtschaft unseres Landes gibt es praktisch keine Anreize, die es High-Tech-Projekten ermöglichen, Investoren aktiv anzulocken. Diese Anreize sind erforderlich, um das Risikoniveau zu verringern.
Mittelständische Kleinunternehmen, die traditionell für alle Arten von Risikoinvestitionen von Interesse sind, verfügen derzeit nicht über ausreichende Befugnisse und die Branche selbst verfügt nicht über ausreichende Möglichkeiten zur Verbreitung von Informationen. Es gibt praktisch keine hochqualifizierten Manager, die in der Lage sind, mit Risikokapitalverbänden zusammenzuarbeiten. Auch die Investitionskultur ist eher gering. Eine andere Schwierigkeit ist bürokratisch. Derzeit ist die Registrierung eines Risikokapitalfonds in der Russischen Föderation kategorisch schwierig.
Probleme: Kann es gelöst werden?
Wirtschaftswissenschaftler unterschiedlicher Fachrichtungen sind bereit, verschiedene Optionen, Methoden und Ansätze anzubieten, die das Risikoinvestitionssystem effizienter machen. Es wird davon ausgegangen, dass die ersten Schritte in diesem Bereich vom Staat unternommen werden sollten, insbesondere sollte damit begonnen werden, einen rechtlichen Rahmen zu schaffen, in dem alle Aspekte der Funktionsweise des Fonds sowie der Anlageprozess offengelegt werden. Besonderes Augenmerk sollte auf die Möglichkeit der Teilnahme von Versicherungsunternehmen und Pensionskassen an solchen Aktivitäten gelegt werden. Es ist notwendig, die regulatorischen Rahmenbedingungen für eine effektivere gesetzliche Regulierung von Wirtschaftsprüfern zu verbessern - nur so erhalten Investoren genaue Daten, die über die Situation des Projekts, des Unternehmens, nicht im Zweifel sind. Infolgedessen steigt das Vertrauen, was bedeutet, dass das Investitionsinteresse gleich bleibt.
Um Risikokapitalinvestitionen zu stimulieren, ist es ratsam, neue Methoden zur Analyse von Prognosen auszuarbeiten. Die Unterstützung durch offizielle Regierungsbehörden bei der Durchführung der Prüfung des Projekts sowie die Verbesserung des Umfangs der Beratungsleistungen würden beiden an einer Investitionszusammenarbeit interessierten Parteien gute Möglichkeiten bieten. Dies gilt insbesondere für den Bereich Wissenschaft und Technologie. Gleichzeitig brauchen Geschäftsleute einen perfekten Informationsraum - nur so können sich diejenigen treffen, die eine Zusammenarbeit wünschen.
Damit sich Risikokapitalinvestitionen schneller und effizienter entwickeln können, ist ein transparenteres Steuersystem erforderlich. Wenn die Doppelbesteuerung vollständig beseitigt werden könnte, wären Kapitalgewinne für Unternehmen viel attraktiver. Gleichzeitig würde die Aktivierung des Sekundärmarktes die Liquidität der im Rahmen eines solchen Programms investierten Mittel erhöhen und niedrigere Zinssätze würden das Eigenkapital wertvoller machen.
Aspekte der Frage
Laut Analysten muss der betreffende Investitionsbereich besonders beachtet werden, damit die Teilnehmer ihr Bildungsniveau verbessern können. Spezialisten sollten in der Lage sein, für eine solche Spezialisierung zu studieren - mit Risikokapital zu arbeiten. Dies wäre die Grundlage für die Ausbildung einer angemessenen Unternehmenskultur, was bedeutet, dass das Kapital mehr Möglichkeiten hätte, sich mit guten Aussichten für das Projekt zu interessieren. Vom Staat kann Unterstützung in Zuschüssen ausgedrückt werden, Steuervorteile, wenn das Unternehmen in der Forschung tätig ist, arbeiten auf dem Gebiet der Innovation.
Risikoinvestitionen in unserem Land bieten, wie Fachleute sagen, gute Chancen, wenn es uns gelingt, das mit den Gefahren verbundene Kapital gleichmäßig auf die Regionen zu verteilen. In vielen Fällen sind die mit der Durchführung des Projekts verbundenen Schwierigkeiten durch das territoriale Merkmal zu erklären: Das Angebot entspricht nicht der Nachfrage in einem bestimmten Gebiet. Die Korrektur dieser Komplexität und die Ausarbeitung eines integrierten Management- und Investitionskontrollansatzes würden kleinen und mittleren Unternehmen neue Möglichkeiten eröffnen.
Prioritäten: Merkmale von Russland
Vor einigen Jahren formulierte die EUSA die Hauptrichtungen, die die Förderung des Unternehmertums auf dem Territorium der Russischen Föderation ermöglichen würden. Als notwendigen Schritt haben wir die Neuausrichtung des Steuersystems herausgestellt, damit der Mechanismus für die Berechnung der Beiträge verständlicher wird und sich auf das Unternehmen konzentriert, das Gewinne erzielt. Dies erfordert auch eine Anpassung des Wirtschaftsrechts, damit die Bedingungen des Wirtschaftsmarkts für die jeweilige Anlageform günstig sind.
Europäische Experten haben empfohlen, die Rechtsvorschriften in Teilen neu zu formulieren, die sich mit der Registrierung von Investitionen befassen. Das System, das heute existiert, ist freizügig, aber die Arbeit der Region wird viel effektiver, wenn sie an die Notwendigkeit von Benachrichtigungen angepasst wird, anstatt eine Erlaubnis einzuholen.Dies kann die Entwicklung von Risikoinvestitionen in unserem Land anregen, indem es zum Fortschritt der Infrastruktur beiträgt und die Bedingungen schafft, unter denen das Unternehmertum produktiver arbeiten kann.
Wie alles begann
Die in unserem Land in Betracht gezogene Investitionsmöglichkeit ist in letzter Zeit relativ populär geworden, aber zum ersten Mal wurde diese Art der Kapitalanlage Mitte des letzten Jahrhunderts praktiziert. Amerikanische Geschäftsleute wurden Pioniere. Bereits in diesem Moment sah das vielversprechendste High-Tech-Unternehmertum aus.
Die ersten Investitionen erfolgten im heute weltweit bekannten Silicon Valley. Hier entwickeln, konstruieren, montieren sie die leistungsstärksten Computer, generieren die effizientesten und relevantesten Programme und erfinden neue Geräte. Anfangs war die Investition hier mit großen Risiken behaftet, aber für eine Reihe von Menschen wurde dies zur Grundlage für die Bildung eines unglaublich großen Staates.