Lainakorko otettiin ensimmäisen kerran käyttöön Venäjän federaation keskuspankissa 16. syyskuuta 2013. Hän sai elämän uutena käsitteenä makrotaloudessa. Siitä lähtien Venäjän keskuspankki on alkanut käyttää ohjauskoron muutosta toiminnassaan. Siitä lähtien keskuspankin politiikassa on käytetty samanaikaisesti kahta korkoa: avain ja jälleenrahoitus. Samanaikaisesti näiden korkojen arvot ovat olleet erilaisia jo pitkään. Rahoituskorko ei ole muuttunut. Sen arvo oli 8,25%. Venäjän federaation keskuspankin ohjauskoron muutosten dynamiikkaa hallitsi keskuspankki talouden tilasta riippuen. Vuonna 2016 näiden korkojen arvot tasoitettiin.
Keskuspankin rooli
Venäjän talouden rakenneuudistuksen yhteydessä uusien realiteettien ja sen olemassaolon suhteen pakotepolitiikan yhteydessä tärkein rooli on keskuspankin toiminnalla, jolla varmistetaan organisaatioiden, pienyritysten ja maan väestön toiminta.
Monet tekijät riippuvat näistä toimista valtion taloudellisessa elämässä. Suorittaessaan toimintaansa hyväksytyn rahapolitiikan mukaisesti keskuspankki säätelee pankkien toimintaa, vaikuttaa inflaatioon ja moniin muihin maassa kehittyviin makrotaloudellisiin prosesseihin.
Osittain tämä saavutetaan tarkasti muuttamalla avainkorkoa. Inflaatioasteen vahvistamisprosentti 4,0 prosenttiin, joka on kuvattu rahapoliittisissa suuntaviivoissa vuodeksi 2017 sekä vuosiksi 2018 ja 2019, ei vain onnistunut, vaan jopa ylitettiin. Virallisten lukujen mukaan vuonna 2017 inflaatio oli 2,5%. Viime aikoina sellaisia lukuja ei ollut saavutettavissa ja ne näyttivät fantastisilta.
Sääntelypolitiikan välineet
Joten mitkä välineet ovat mahdollistaneet sen päätehtävien onnistuneen suorittamisen lyhyellä aikavälillä, keskuspankki toimii?
On olemassa kaksi päätyökalua:
- ohjauskorko;
- jälleenrahoituskorko.
Kuten edellä mainittiin, ohjauskorko alkoi olla olemassa syyskuun 2013 puolivälissä. Siitä hetkestä lähtien molemmat korot ovat olemassa samanaikaisesti. Keskuspankin ohjauskorkojen muutosten dynamiikka osoittaa talouden makrotaloudellista tilaa. Yritetään selvittää, mikä on ero niiden välillä ja mikä on heissä yleistä.
Ensinnäkin ne ovat diskonttokorkoja, joita Venäjän federaation keskuspankki käyttää välineenä politiikassaan. Molemmat heijastavat jossain määrin rahan arvoa maan taloudelle tietyllä ajanjaksolla. Siirrytään nyt eroihin.
Keskuspankin avainkurssi
Peruskorko on Venäjän Pankin asettama korko, joka vaikuttaa maan taloudessa toimivien korkojen suuruuteen.
Vaikutus voi olla joko suora, Venäjän Pankin myöntämällä lainalle liikepankeille tai epäsuorasti. Se on korko muodossa operaatioille, jotka koskevat ylimääräisen likviditeetin tarjoamista ja poistamista yhden viikon ajan huutokaupan kautta. Yksinkertaistamiseksi tämä on korko, jolla keskuspankki antaa rahaa lainoina pankeille ja vastaanottaa niiltä rahaa talletuksina.
Siten avainkorolla on samanaikaisesti vetovoiman ja sijoitusasteen rooli. Mutta joillakin vivahteilla. Kun Venäjän pankki myöntää lainoja, tämä korko on luottovarojen vähimmäiskustannukset, ja kun luottopankkien varoja sijoitetaan Venäjän pankkiin, se näyttää suurimman tuoton, jolla tämä voidaan tehdä.
Toisin sanoen pankit maksavat lainasta koron ja muun kustannuksella, ja ne voivat tehdä talletuksen keskuspankissa korkohintaan ja sitä alhaisempaan hintaan. Erityiset luvut määräytyvät huutokauppatulosten perusteella. Siten seuraamalla ohjauskoron muutosten dynamiikkaa on mahdollista arvioida talouden tarve lisärahoitukselle.
Vaikutus talouteen
Tärkein tehtävä, jonka korko suorittaa, on vaikuttaa talousprosesseihin inflaatiotavoitteen saavuttamiseksi. Keskuskoron vaikutusta painotettuihin keskikorkoihin talletusten houkuttelemisessa ja lainojen myöntämisessä voidaan seurata millä tahansa tietyllä ajanjaksolla.
Venäjän federaation keskuspankin ohjauskoron muutosten merkittävin historia jäljitettiin vuodesta 2014 vuoteen 2017. Esimerkiksi vuonna 2015, maksimaalisen inflaation aikana, ja ohjauskoron koko oli suurin. Kun inflaatio, jota seurasi ohjauskorko, alkoi laskea, niin myös talletuskorot. Voit myös jäljittää ohjauskoron vaikutuksen annettujen lainojen korkoihin ja niiden määrään.
Jälleenrahoitusaste
Harkitse nyt jälleenrahoituskorkoa. Se toimii edelleen peruskorkona laskettaessa erilaisia rahallisia korvauksia, tukia, viivästyskorkojen ja verojen, sakkojen ja sakkojen erien laskemiseen ja laskemiseen. Eli se suorittaa eräänlaisen kansallisen maamerkin roolin yhteisissä siirtokunnissa.
Molempien korkojen arvoista on tullut 1.1.2016 alkaen 11% vuodessa. Tämän päätöksen teki Venäjän federaation keskuspankki joulukuussa 2015 pidetyn kokouksen jälkeen, ja se vahvistettiin 12.11.2015 annetussa päätöslauselmassa nro 3894-U. Siitä lähtien ohjauskoron muutokset ovat olleet yhdenmukaisia jälleenrahoituskoron dynamiikan kanssa.
tausta
Ehkä kannattaa pohtia tarkemmin koron syistä. Jos analysoimme muiden valtioiden finanssijärjestelmien toimintaa, voimme nähdä, että siellä käytetään periaatteessa yhtä ohjeellista korkoa finanssipolitiikan välineenä.
Ja Venäjällä vuoteen 2013 saakka oli myös yksi korko. Se oli jälleenrahoituskorko.
Joten miksi toinen otettiin käyttöön? Tosiasia on, että suhteellisen alhaisen vakaan inflaation aikana korko oli 7,75–8,25%. Koska vuoden 2014 jälkeen seuranneet tapahtumat eivät olleet näkyvissä tuolloin, näytti siltä, että nykyinen jälleenrahoituskorko oli kohtuuttoman korkealla tasolla ja hidasti Venäjän talouden kehitysprosesseja.
Sekä hallitus että julkinen mielipide vaativat keskuspankkia alentamaan korkoa radikaalimmin, jotta luotonanto tapahtuisi alennetulla korolla ja siten talouskasvu voitaisiin elvyttää. Keskuspankki oli kasvun suurin este.
Itse asiassa tällä hetkellä Venäjän federaation keskuspankki luotti erilaisia mekanismeja käyttämällä kaupallisia pankkeja korkoilla, jotka olivat huomattavasti alhaisemmat kuin jälleenrahoituskorko.
Avaintarjouksen syntyminen
Yhteiskunnassa reagoitiin yhä enemmän kantaan, jonka mukaan talouskasvun hidastumiseen oli syy korkea jälleenrahoituskorko. Vaikka tuolloin se tosiasiallisesti suoritti tietyn koron tehtävän monissa vero-, tulli- ja muissa operaatioissa. Ja Venäjän federaation keskuspankin myöntämien lainojen kustannuksiin käytännössä ei ollut yhteyttä. Ymmärtäessään tilanteen ilmeisen järjettömyyden Venäjän federaation keskuspankki ryhtyi etsimään ratkaisua tilanteesta. Ja hänet löydettiin.
Ottamalla käyttöön tällainen avainkurssi käsite, ilmoitettiin, että juuri se on suuntaviiva tärkeimmän finanssiregulaattorin ja liikepankkien välisissä raha-suhteissa. Hyväksymishetkellä ohjauskorko oli 5,5 prosenttia vuodessa, ja se heijasti tosiasiallisesti pankkien välisen luotonannon nykytilaa. Kun taloudessa tapahtui muutoksia, ohjauskorossa tapahtui muutos.
esillä oleva
Lainakorko laski äärimmäisesti Venäjän federaation keskuspankin kokouksessa perjantaina 9. helmikuuta 2018. Seuraavat syyt annettiin perusteeksi hylkäämiselle:
- vuotuisen inflaation kestävä vakauttaminen alhaisella tasolla
- inflaatio-odotusten lasku;
- lyhyen aikavälin inflaatioriskien lieventäminen.
Sääntelyviranomainen kehotti jatkossa keskittymään paitsi inflaatio-odotusten vähentämiseen myös vähentämään riippuvuuttaan hintojen alenemisesta. Koron arvo laski 0,25%, mikä vastasi analyytikoiden, myös kansainvälisten, odotuksia. Esimerkiksi sekä Reuters että Bloomberg ennustivat koronlaskun vain 7,5 prosenttiin, mikä lopulta tapahtui.
Lisäksi laskuun vaikuttivat myös Yhdysvaltojen valtiovarainministeriön toimet, jotka vastustivat kieltoa sijoittaa Yhdysvaltain organisaatioiden ja rahastojen Venäjän valtion joukkovelkakirjoihin. On syytä huomata, että tammikuussa 2018 inflaatio rekisteröitiin ja jopa noin 2,2 prosenttiin, mikä saattaa johtaa koron alenemiseen edelleen.
Keskuspankin jatkotoimet
Venäjän keskuspankin päällikön Elvira Nabiullinan kommenttien perusteella voidaan odottaa, että Venäjän federaation keskuspankki voi nopeuttaa siirtymistä neutraaliin politiikkaan, joka sallii korkojen vahvistamisen tavoitetasolle 5–6% säilyttäen samalla nykyisen inflaatioasteen.
Yleensä on syytä huomata, että koko Venäjän federaation keskuspankin politiikka ja erityisesti tällaisen instrumentin riittävä käyttö erityisesti korkona ovat mahdollistaneet merkittävän menestyksen inflaation vähentämisessä. Joten vuonna 2015 inflaatio oli 12,9%, vuonna 2016 - 5,4% ja vuonna 2017 - 2,5%, mikä on ennätys koko havaintojen historiasta.
Keskuspankin toiminta ei vain johda hintojen nousun hidastumiseen, vaan myös vahvistanut merkittävästi makrotaloudellisia perusmekanismeja. Epäilemättä avainkoron muutoksella oli tärkeä rooli tässä.
Vaikuttaa siltä, että lisätoimilla pyritään vähentämään ohjauskorkoa. Seurauksena on lainojen korkojen lasku ja seurauksena liiketoiminnan lisääntyminen. Hintojen käyttäytymistä on kuitenkin syytä tarkkailla huolellisesti, jotta nämä toimet eivät johda inflaatioprosessien kasvun jatkumiseen.
Ehkä myös muita mekanismeja taloudellisten yksiköiden taloudellisten resurssien saatavuuden lisäämiseksi otetaan mukaan. Esimerkiksi varantovelvoitteen vähentäminen, mikä johtaa lisäresurssien vapautumiseen muuttamatta avainprosenttia. Mihin suuntaan sääntelijä menee, nähdään lähitulevaisuudessa. Se riippuu sekä sisäisistä että ulkoisista tekijöistä. Meidän on vain odotettava vähän.