Jokaisessa taloudessa on sellainen asia kuin päästö. Mikä tämä menettely on? Mikä on päästö valtion pankkipolitiikassa ja yritysten toiminnassa? Mitä lakeja sovelletaan liikkeeseenlaskijoiden toimintaan, joka liittyy tiettyihin liiketoimintayksiköihin Venäjällä?
Termin määritelmä
Mikä on päästö? Taloustieteilijät erottavat useita sen lajikkeita. On kysymys rahasta. Mikä tämä ilmiö on? Tässä tapauksessa puhutaan valtion tai pankkien vapauttamasta rahan tarjonnasta vapaiden markkinoiden liikkeeseen. On myös liikkeeseen laskettavia osake- ja joukkovelkakirjalainoja, ts. Yritystodistuksia. Niitä myöntävät aiheet, jotka eivät liity suoraan valtion instituutioihin. Käsitteellä on myös tulkintoja, jotka eivät liity finanssialaan. Esimerkiksi ”päästöluokka” viittaa kemian alaan. Nyt tarkastelemme yksityiskohtaisesti kunkin kysymystyypin ominaisuuksia - luonnollisesti taloudellisia.
Rahan kysymys
Ensimmäinen - rahan kysymys. Sanoimme edellä, että joko valtio tai pankit voivat olla pääoman tuottajia. Ensimmäisessä tapauksessa liikkeeseenlaskua kutsutaan budjetiksi, toisessa luottoluokituksena. Mitä tämä tarkoittaa liiketoimintayksiköiden käytännön toiminnassa? Ensin puhutaan valtion budjettitarpeiden taloudellisesta tuesta, toisessa lainojen myöntämisestä.
Rahanpäästö jaetaan myös primaariseksi ja toissijaiseksi. Ensimmäisessä tapauksessa kyse on työstä pääoman kanssa muussa kuin käteisrahassa. Nyt nämä ovat yleensä sähköisiä tietueita, jotka on suojattu sähköisillä pankkitileillä. Toisessa tapauksessa se tarkoittaa rahan tulostamista.
Joissakin tapauksissa liikkeeseenlaskija saa ns. Ylikurssin, joka on liikkeeseen lasketun käteisvarojen arvon ja niiden tuotantoon liittyvien kustannusten välinen erotus. Sellaisena aiheena on yleensä valtio tai keskuspankki.
Ketkä ovat liikkeeseenlaskijoita?
Kuinka valtion liikkeeseenlasku ja sen pankkimuoto voidaan toteuttaa käytännössä? Jos puhumme nykyaikaisista mekanismeista, ensimmäisessä tapauksessa keskuspankista tulee johtava rooli. Hän osaa:
- aloittaa setelien tulostaminen;
- työskennellä pankkilaskuilla (kaupallisilla);
- hankkia ulkomaan valuuttaa;
Joissakin tapauksissa toimeenpanoelimet, kuten esimerkiksi valtiovarainministeriö, voivat myös olla päästöprosessien kohteena.
Mitä oikeuksia puolestaan annetaan yksityisille rahoituslaitoksille? Kuinka pankki lasketaan liikkeeseen? Pääsääntöisesti useimmissa maailman maissa on ainoa mahdollinen mekanismi, jossa näin voi tapahtua - lainojen myöntäminen.
Rahataihe Venäjällä
Mikä on rahanpäästö Venäjän käytännössä? Harkitse asianmukaisten menettelyjen piirteitä. Käteispäästöjä voi Venäjän federaation lainsäädännön mukaan suorittaa vain yksi rahoituslaitos - keskuspankki. Siihen liittyen on vahvistettu joukko keskeisiä periaatteita. Ne ovat seuraavat:
- valinnainen kultaturva (tai muiden jalometallien käyttäminen);
- keskuspankille rahan myöntämiseen liittyvät oikeudet ovat monopolistisia (mikään muu organisaatio ei voi laskea liikkeeseen);
- seteleiden ehdoton ja kiistaton likviditeetti (rupla on hyväksyttävä maksettavaksi koko Venäjän federaation alueella ja lisäksi vain se)
- rajoittamaton vaihdettavuus seteleissä ja metallirahoissa samassa nimellisarvossa (maksamisesta riippumatta - yksi seteli 1000 ruplaa tai kaksikymmentä 50 seteliä);
- tiukka oikeudellinen sääntely (asiaa koskevat päätökset tulisi tehdä laillisilla menettelyillä keskuspankin johtokunnan tasolla).
On myös hyödyllistä tietää, mitä tehtäviä keskuspankilla on rahan myöntämisessä. Asiantuntijat kutsuvat seuraavaa:
- kolikoiden ja setelien tuotannon hallinta, talouden tarpeiden ennustaminen käteismäärällä;
- työskennellä käteisvararahastoilla;
- käteisvarojen säilytys- ja perintämenettelyjä koskevien sääntöjen kehittäminen (ensisijaisesti liikepankeille);
- suojatasojen vahvistaminen käteismaksuille, menettelyjen kehittäminen vaurioituneiden setelien ja kolikoiden korvaamiseksi uusilla tai vastaavilla nimellisarvoilla;
- rahaan liittyvien toimien sääntely.
Monien muiden maailman maiden keskuspankeilla on melko samanlainen tehtävä. Ja he työskentelevät samanlaisten periaatteiden puitteissa kuin Venäjän käytännössä omaksutut.
Arvopapereiden liikkeeseenlasku
Tarkastellaan nyt yksityiskohtaisesti, mikä on osakkeiden ja muiden arvopapereiden liikkeeseenlasku. Otetaan esimerkiksi asianmukaiset mekanismit, jotka toimivat Venäjällä. Venäjän federaatiossa joukkovelkakirjalainojen ja osakkeiden liikkeeseenlaskua säännellään useilla liittovaltion laeilla - ”Osakeyhtiöistä” sekä lailla ”Arvopaperimarkkinoista”. Tärkein lainlähde on myös keskuspankin asetus osakeannin vaatimuksista.
Terminologian hienouksia
On erittäin tärkeää ymmärtää ero sellaisten ehtojen välillä kuin arvopapereiden liikkeeseenlasku, liikkeeseenlasku ja sijoittaminen. Tämä ei ole sama asia, huolimatta siitä, että näitä käsitteitä käytetään usein synonyymeinä. Sinänsä kysymys tässä tapauksessa on ymmärrettävä liikkeeseenlaskijan tiettyjen lakien edellyttämien toimien kokonaisuutena. Arvopapereiden liikkeeseenlasku puolestaan on tietty joukko osakkeita tai joukkovelkakirjalainoja, jotka heijastavat samaa omistusoikeuksien määrää ja samoja kaupan ehtoja.
Sijoittamalla arvopapereita on tapana ymmärtää niiden luovuttamismenettely uudelle omistajalle virallisten kauppojen avulla. Samaan aikaan termi "liikkeeseenlasku", jota sovelletaan osakkeisiin ja joukkovelkakirjalainoihin, yhdistää usein kaikki kolme edellä annettua määritelmää.
Arvopapereiden liikkeeseen laskemista koskevat lomakkeet
Mitä käytännössä on arvopapereiden liikkeeseenlaskun muotoja? Tärkeimmät niistä ovat. Ensinnäkin tämä on ei-julkinen tarjous - suljetun sijoittajaryhmän keskuudessa. Totta, tässä tapauksessa osakkeenomistajien lukumäärä on lainsäädäntöstandardien perusteella rajattu 100 henkilöyn. Toiseksi voidaan toteuttaa julkinen osakeanti.
Arvopapereiden liikkeeseenlaskun vaiheet
Mitä mekanismeja käytetään arvopapereiden liikkeeseenlaskuun (jos puhutaan sen julkisesta muodosta)? Jos luemme vastaavia liittovaltion lakeja, löydämme seuraavan prosessivaiheen jakson:
- arvopapereiden liikkeeseenlaskun päättäminen;
- rekisteröintimenettelyjen toteuttaminen lain säännösten mukaisesti;
- osakelomakkeiden tuottaminen (jos puhutaan niiden antamisesta paperimuodossa);
- itse asiassa arvopapereiden sijoittaminen;
- raportointimenettelyt;
Joissakin tapauksissa voi olla tarpeen rekisteröidä ns. Emissiotarjousesite, joka on dokumenttilähde, joka heijastaa arvopapereita liikkeeseen laskevaa yritystä koskevia tietoja ja muita liikkeeseenlaskijan työhön liittyviä tietoja.
Kun päästöjä tarvitaan
Mihin tarkoitukseen yritys käyttää päästöjä? Tärkein on houkutella ylimääräistä sijoituspääomaa myymällä osakkeita ja joukkovelkakirjalainoja. Liikkeeseenlasku voidaan suorittaa myös, jos yrityksen omistusmuoto on osakeyhtiö ja jos osakkeet on jaettava omistajien tai perustajien kesken.Toinen vaihtoehto tämän rahoitusinstrumentin käyttämiselle on lisätä liikeyrityksen osakepääomaa, joka johtuu uusien arvopapereiden liikkeeseenlaskusta. Tätä menettelyä kutsutaan yleisesti "ylimääräiseksi osakeanniksi". Joskus yritys käyttää kaikkia kolmea mekanismia samanaikaisesti, varsinkin kun kyse on suurista yrityksistä.
Mieti, kuinka tärkeimmät arvopapereiden liikkeeseenlaskutyypit. Toisin sanoen osake- ja joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlasku.
Entä ensimmäisen tyyppiset arvopaperit? Asiaankuuluvan liittovaltion lain normien mukaan liikkeeseenlaskijalla on oikeus sijoittaa tavallisen tyyppisiä osakkeita sekä etuoikeutettavia osakkeita. Toisessa tapauksessa arvopapereiden arvo ei lain mukaan saa olla korkeampi kuin 25% yhtiön koko osakepääomasta.
Joukkovelkakirjojen sijoittamista koskevat säännöt ovat hieman monimutkaisempia. Tutkimme niitä yksityiskohtaisemmin.
Liikkeeseenlasku ja joukkovelkakirjalainat
Joukkovelkakirjalainojen sijoittaminen on yksi tapa hankkia pääomaa yrityksen velkasitoumusten muodostumisen perusteella ostajalle. Joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskumenettely on myös säännelty. Oikeassa käyttäytymisessä tarvittava asiakirja on liikkeeseenlaskijan virallinen päätös. Sen tulisi sisältää lausekkeet, jotka heijastavat:
- joukkovelkakirjalainan tarkoitus;
- maininta millaisista arvopapereista;
- liikkeeseenlaskun rahallinen kokonaisarvo;
- joukkovelkakirjojen kokonaismäärä;
- nimellisarvo arvopaperit;
- selvitysmenettely joukkovelkakirjojen ostajien kanssa;
- arvopapereiden sijoittamisen ehdot.
Päästöjä koskeva lainsäädäntö
Mieti, mitä Venäjän säädöksillä on vaatimuksia yritysten liikkeeseen laskemista arvopapereista.
Niistä, jotka voidaan ensinnäkin mainita, on säännös (liittotasavallan lain 24 §: n mukainen), jonka mukaan liikkeeseenlaskijalla on oikeus laskea liikkeelle osakkeita markkinoilla, joka ei saisi ylittää perustamisasiakirjoissa ilmoitettuja arvoja, samoin kuin esitteet (jos sellaisia on). Samaan aikaan, jos arvopapereita on vähemmän kuin vastaavissa lähteissä, tämä ei ole lain vastainen.
Eli jos esimerkiksi yritys tarvitsee ylimääräisen osakeannin, niiden kokonaismäärä ei voi olla suurempi kuin ilmoitetun arvopapereiden määrää vastaavissa asiakirjoissa määrätty. Vaikka, kuten jotkut asianajajat huomauttivat, on täysin mahdollista tehdä päätös osakkeenomistajien kokouksessa, jonka mukaan osakepääomaa voidaan korottaa laskemalla liikkeeseen lisäarvopapereita, kuten osakeyhtiölain 28. §: n mukaan lukee.
Jakso, jonka kuluessa liikkeeseenlaskija sitoutuu saattamaan päätökseen osakkeiden luovuttamisprosessin, on yksi vuosi liikkeeseenlaskun alkamishetkestä lukien (jollei asiaa koskevissa laissa toisin määrätä).
Arvopapereita ei ole mahdollista laskea liikkeeseen aikaisemmin kuin kaksi viikkoa sen jälkeen, kun potentiaalisille ostajille on ilmoitettu liikkeeseenlaskun erityispiirteistä.
Heti kun osake on laskettu liikkeelle, yhtiö sitoutuu toimittamaan asianomaiselle osastolle kertomuksen siitä, kuinka kaikki laissa säädetyt menettelyt on toteutettu. Harkitse tämän asiakirjan perusvaatimuksia.
Aiheraportti
Raportin, joka sisältää tietoja liikkeeseenlaskijan työn tuloksista arvopapereiden liikkeeseen laskemisessa, tulisi sisältää seuraavat tiedot:
- liikkeeseenlaskun alkamis- ja päättymispäivä;
- osakekurssi;
- liikkeeseen laskettujen arvopapereiden kokonaismäärä;
- rahat, jotka yhtiön tilille on saatu osakkeiden ostajilta;
- jos valuutta on saapunut, tiedot sen määrästä;
- jos osakkeita varten oli omaisuutta - tiedot niiden koosta.
Tämän jälkeen raportti lähetetään rekisteröintiviranomaiselle ja tarkistetaan kahden viikon kuluessa. Jos rikkomuksia ei ole, asiakirja rekisteröidään. Jos valituksia on, virasto voi tunnustaa asian epäreiluksi. Mitä tämä tarkoittaa?
Kohtuuton päästö
Termi "epäreilu päästö" on kirjattu lakiin.Se viittaa liikkeeseenlaskijan toimintaan, joka voi johtaa osakkeiden liikkeeseen laskemista koskevien määräysten virheelliseen noudattamiseen. Ne voidaan vahvistaa sekä liikkeeseenlaskun rekisteröintivaiheessa että ajanjaksona, jolloin annettua arvopapereiden liikkeeseenlaskua koskevaa raporttia tarkastellaan.
Mitä tapahtuu ensimmäisessä tapauksessa? Toimisto yksinkertaisesti kieltäytyy rekisteröimästä. Toisessa se peruuttaa asian. Käytännöllinen seuraus häikäilemättömien päästöjen havaitsemisesta on rekisteröintiviranomaisen vetoomus liittovaltion arvopaperikomitean rakenteeseen. Samanaikaisesti on mahdollista vaihtoehto, jossa yritys pystyy poistamaan havaitut rikkomukset. Tällöin rekisteröintiviranomainen voi sallia kysymyksen uusimisen.
Yritysten liikkeeseenlasku ja vastuu
Jos liikkeeseenlaskua kutsutaan kelvottomaksi epärehellisyyden vuoksi, liikkeeseenlaskija sitoutuu palauttamaan varat sijoittajille (arvopapereiden ostajille). Osakkeet puolestaan palautetaan yhtiölle. Jos liikkeeseenlaskija kieltäytyy noudattamasta tätä vaatimusta, liittovaltion arvopaperikomitea voi kääntyä tuomioistuimen puoleen. Samanaikaisesti mahdollisten kulujen maksaminen kuulemisen aikana annetaan yritykselle, joka laski liikkeeseen arvopapereita epäoikeudenmukaisella tavalla. Mitä päästöt ovat yritysvastuun kannalta, me nyt tiedämme - tämä ei ole vain muodollisuus.
Mahdollinen on myös skenaario, jossa liikkeeseenlaskijan velvoitteet arvopapereiden ostajia kohtaan ovat rahallisesti enemmän kuin esitteessä heijastuvat. Tällaisia tapauksia voi esiintyä osana menettelyjä, kuten ylimääräisiä osakeanteja. Tällöin liikkeeseenlaskija on velvollinen korvaamaan kaikki arvopapereiden ostajan kustannukset. Jos hän ei tee niin, liittovaltion arvopaperikomitea menee myös tuomioistuimeen, joka todennäköisesti päättää periä velan yrityksestä.
