Mnoga poduzeća u pravilu prodaju imovinu koja predstavlja preostalu vrijednost. Razlog za to može biti iz različitih razloga - potreba za modernizacijom tvorničkih linija, želja vlasnika poduzeća da proda tvrtku i preseli se u drugi segment, potreba za brzim nagodbama s vjerovnicima. Kakve su specifičnosti prodaje objekata po preostaloj vrijednosti? Koji čimbenici utječu na određivanje njegove vrijednosti?
Koja je vrijednost preprodaje?
Vrijednost spašavanja je novčani pokazatelj predmeta vrednovanja, umanjen za iznos troškova povezanih s njegovom prodajom (na primjer, provizije, troškovi oglašavanja, skladištenja, isporuke itd.). U praksi se javlja potreba za njezinim određivanjem ukoliko se odgovarajući objekt mora što prije primijeniti.
U pravilu se izračunavanje likvidacijske vrijednosti provodi ako trgovačko društvo napusti tržište u stečaju ili plati dugove s postojećom imovinom u obliku određenih infrastrukturnih objekata.
Poduzeće se također može odlučiti prodati imovinu po zaostaloj vrijednosti ako, na primjer, uključuje prodaju poduzeća ili optimizaciju proizvodnog modela u skladu s novim zahtjevima tržišta. Tada prisutnost zastarjelih, s tehnološkog aspekta, sredstava poduzeća može biti razlog gubitka dobiti u iznosu većem od onog koji bi karakterizirao prodaju imovine po standardnim cijenama. Stoga se preostala vrijednost osnovnih sredstava može svesti na najmanju moguću mjeru - samo kako bi se osigurala veća vjerojatnost da će tvrtka moći modernizirati proizvodne pogone, a zatim početi izvlačiti više prihoda zbog puštanja na tržište više tehnoloških skupina robe.
Brza prodaja imovine tvrtke može biti potrebna ako se vlasnik poduzeća odluči baviti poslom u bitno drugačijem segmentu i hitno mu treba gotovina. Prodaja objekata u vlasništvu tvrtke po sniženoj cijeni može biti povoljnija od dobivanja zajma, jer isplate kamata na njega mogu biti značajno veće od razlike između likvidacijskih i standardnih cijena imovine.
U pravilu je predmetni pokazatelj značajno niži od trenutnih tržišnih cijena za predmetne objekte. Ali u skladu s učinkovitim upravljanjem tvrtkom, preostala vrijednost sredstva može općenito biti usporediva sa standardom. Štoviše, ako nekretninu koja se prodaje odlikuje velika volatilnost cijena, tada se ona teoretski može prodati isplativije (na vrhuncu tržišne vrijednosti) nego ako bi se prodaja provodila po uobičajenim cijenama, ali tijekom razdoblja smanjenja cijena.
Može se primijetiti da se vrijednost preprodaje objekta u nekim slučajevima ne izračunava u kratkom vremenu. Na primjer, ako je više faza i, u pravilu, dugo stečajni postupak veliko poduzeće. U ovom se slučaju cijena prodanog predmeta ne može toliko značajno razlikovati od tržišne.
Klasifikacija likvidacijskih vrijednosti
Vrijednost spašavanja je zapravo skupni naziv nekoliko prilično različitih pokazatelja. Stoga će bitna nijansa obzirom na njegovu specifičnost biti klasifikacija. Stručnjaci identificiraju sljedeće vrste preprodajne vrijednosti:
- kratkoročno ili obvezno;
- srednjoročni;
- odražava postupak otpisa nelikvidne ili nenaplative imovine.
Prvi scenarij podrazumijeva najbržu prodaju imovine tvrtke. To može odgovarati situaciji u kojoj tvrtka mora hitno otplatiti svoja dugovanja.
Druga vrsta preostale vrijednosti uključuje prodaju imovine poduzeća za dovoljno dugo razdoblje. To može u potpunosti odgovarati scenariju standardnog stečajnog postupka za veliko poduzeće. Glavni zadatak menadžmenta poduzeća je prodaja imovine tako da njihova vrijednost bude blizu tržišnoj vrijednosti.
Treća vrsta preostale vrijednosti odražava se uglavnom u negativnim vrijednostima, jer ne uključuje prodaju, već otpis imovine. Tvrtka obično ne prima nikakve prihode od ove operacije.
Kako se izračunava preostala vrijednost
Razmotrivši definiciju preostale vrijednosti glavnih pristupa njezinoj klasifikaciji, proučit ćemo kako se izračunava predmetni pokazatelj. Rješavanje odgovarajućeg problema provodi se u nekoliko glavnih faza.
Prije svega, uprava tvrtke razvija raspored u skladu s kojim se planira likvidirati imovina tvrtke. Sljedeća faza je izračunavanje vrijednosti imovine, kao i mogućih troškova koji su povezani s njihovom likvidacijom. Nadalje, odgovarajući pokazatelj prilagođava se uzimajući u obzir hitnu prodaju predmeta i ostale okolnosti predmetnog postupka. Ovo se može uzeti u obzir, na primjer, kolika je obveza društva, za čije ispunjenje je potrebna prodaja imovine tvrtke po preostaloj vrijednosti.
Što se tiče neposrednog izračuna dotičnog indikatora, on se provodi uzimajući u obzir podatke iz bilance poduzeća. Njihova definicija uključuje popis imovine poduzeća. U nekim se slučajevima pri izračunavanju predmetnog pokazatelja izračunava i bruto prihod od prodaje imovine. Podaci o operativnoj dobiti za razdoblje likvidacije također se mogu uzeti u obzir.
Pri izračunavanju optimalne vrijednosti prodane imovine poduzeća uzimaju se u obzir prioriteti troškova koji se odnose na plaće zaposlenika, prijenos plaćanja u proračun, novčane transakcije vjerovnicima koji ne sudjeluju u stečajnom postupku (ako je likvidacijska prodaja poduzeća povezana s tim).
Formula za izračun preostale vrijednosti
Kako se izračunava zaostala vrijednost? Formula za izračunavanje ovog pokazatelja uključuje sljedeće komponente:
- trenutna tržišna cijena objekta;
- korekcijski faktor;
- pokazatelj koji odražava činjenicu da se neka imovina mora pravovremeno prodati.
Slijed izračunavanja kod primjene dotične formule je sljedeći. Prvo, određuje se vrijednost korekcijskog faktora - uzimajući u obzir hitnost prodaje, trenutnu razinu potražnje za prodanim objektom, njegove karakteristike. Razmatrani element formule ima prosječnu vrijednost reda 0,3. To jest, možemo reći da je likvidacijska vrijednost pokazatelj koji je za prodani objekt otprilike 30% niži od tržišnih cijena.
Čim se utvrdi veličina koeficijenta prilagodbe, potrebno ju je oduzeti od 1. Nakon toga - dobiveni broj pomnožite s vrijednošću tržišne vrijednosti prodanog predmeta. Najteža stvar je, dakle, prilikom izračuna cijene likvidacije neke imovine izračunati korekcijski faktor. Tržišna vrijednost - pokazatelj koji se utvrđuje bez ikakvih problema. Da biste izračunali koeficijent, možda ćete trebati uputiti se na statističke podatke koji odražavaju specifičnosti transakcija prodaje predmeta po preostaloj vrijednosti u prošlosti, a koje su vršile tvrtke u istom segmentu u kojem posluje tvrtka koja brzo prodaje svoju imovinu. No moguće je da će koeficijent biti značajno niži od prosjeka statistike, posebno ako tome pridonose određeni čimbenici. Razmotrimo njihove detalje detaljnije.
Faktori preprodaje vrijednosti
Koji čimbenici mogu utjecati na takav pokazatelj kao što je likvidacijska vrijednost poduzeća u cjelini i najproblematičniji element formule za njihov izračun - korekcijski faktor?
Prije svega, ovo su željeni datumi prodaje za dotičnu imovinu. U mnogim je slučajevima njihovo trajanje izravno proporcionalno cijeni predmeta koje prodaje poduzeće. Vrijednost spašavanja je pokazatelj koji ovisi o karakteristikama imovine. Ako se radi o nekretninama, tada se uzimaju u obzir materijal njegove izrade, vrsta, lokacija, godina izrade.
Postoje vanjski čimbenici vrijednosti preprodaje. Prije svega, to je razina ponude i potražnje na tržištu u segmentu kojem prodani objekt pripada. Politički faktor odnosi se i na vanjske - možda ima veze s veličinom tržišta na kojem se pretpostavlja prodaja imovine poduzeća. Sasvim je moguće da predstavnici određenih država neće moći kupiti objekt. Ili poduzeće, pak, neće moći ponuditi svoju imovinu na određenim stranim tržištima.
Povezanost preostale i početne vrijednosti s likvidacijom
Pri izračunavanju stopa likvidacije za objekte može se uzeti u obzir njihova zaostala vrijednost. To jest, vrijednost koja se temelji na početnoj cijeni imovine, umanjenoj za indikator koji odražava stupanj amortizacije imovine. U slučaju da, s tehnološkog stajališta, odgovara razini nove opreme, a razina potražnje imat će istu dinamiku kao i kada je nabavljena, tada će se preostala vrijednost odgovarajućeg objekta najvjerojatnije približiti likvidaciji. Ali ako će ta imovina biti tehnološki zastarjeli element infrastrukture, vjerojatno će njezina cijena tijekom operativne prodaje biti znatno niža od preostale.
Naravno, teoretski likvidacija može odgovarati početnoj vrijednosti objekta. To je moguće s minimalnom razinom habanja (kao opcija - ako nije sudjelovao u proizvodnim ciklusima) ili, na primjer, ako postoji tržišna situacija u kojoj potražnja za odgovarajućom opremom značajno prelazi potražnju.
Drugi mogući faktor koji može utjecati na cijenu likvidacije objekta je njegova lokacija, kao i troškovi vezani za premještanje opreme na područje kupca. Može se ispostaviti da će troškovi prijevoza za isporuku infrastrukturnog elementa biti toliko visoki da će prodavač morati sniziti cijenu tako da odgovarajući troškovi budu prihvatljivi za kupca. Zauzvrat, sasvim je moguće da će troškovi premještanja opreme biti znatno manji nego ako je partner kupio infrastrukturne elemente na drugom mjestu. Tada tvrtka može razumno povećati zaostalu vrijednost opreme.
Promjena tečaja kao faktora preostale vrijednosti
Stoga, brza prodaja infrastrukturnih objekata tvrtke daleko od toga uvijek znači znatan manjak dobiti. Moguće je da čak i početni trošak prodane opreme bude niži od likvidacijske vrijednosti. Iako je, naravno, ovo izuzetak od pravila. Takve su situacije najčešće moguće u slučajevima kada je značajno aprecijacija valute za koju je predmet kupljen u prošlosti. Smanjivanje vrijednosti imovine zbog amortizacije, pa čak i njezina tehnološka zastarjelost, može, međutim, biti popraćeno dobitkom koji prelazi trošak stjecanja odgovarajućeg infrastrukturnog elementa - ako je valuta za koju je kupljena porasla više od vrijednosti korekcijskog faktora.
Istodobno, strani partneri tvrtke mogu pokazati poseban interes za nabavu opreme po stopama likvidacije koje odgovaraju početnoj cijeni infrastrukture. Zbog deprecijacije valute države u kojoj je tvrtka prodavateljica, stranoj organizaciji može se činiti vrlo atraktivnom da kupuju zastarjelu i pomalo istrošenu opremu, ali jeftiniju u odnosu na valutu vlastite države. Stoga je jedan od najučinkovitijih pristupa uspješnoj provedbi prodaje imovine poduzeća po stopama likvidacije ulazak na strana tržišta.
Metode za određivanje preostale vrijednosti
Ispitajmo sada koje su metode za procjenu likvidacijske vrijednosti. Stručnjaci identificiraju 2 glavna mehanizma odgovarajuće vrste: izravni i neizravni. Razmotrite njihove značajke.
Izravna metoda za ocjenu likvidacijske imovine poduzeća uključuje usporedbu prodajnih procesa i analizu ovisnosti vrijednosti imovine o čimbenicima koji utječu na njih.
Neizravna metoda vrednovanja imovine uključuje utvrđivanje njihove vrijednosti na temelju tržišnih pokazatelja. Uzimaju se kao osnova i prilagođavaju na temelju hitnosti prodaje, kao i prirode zahtjeva vjerovnika tvrtke.
Koja je od razmatranih metoda likvidacijske vrijednosti imovine učinkovitija?
Svaki od njih ima prednosti i nedostatke. Izravna metoda posebno je dobra u slučajevima kada menadžeri tvrtke imaju dovoljno pouzdane statističke baze podataka koje odražavaju likvidacijske transakcije koje su segmenti zaključili u prošlosti. Neizravna metoda će, zauzvrat, biti učinkovitija ako tvrtka nema priliku koristiti prethodno iskustvo tvrtki u pogledu relevantnih transakcija.
Krizni faktor u procjeni vrijednosti preprodaje
Postoji nekoliko značajki za izračunavanje preostale vrijednosti imovine tvrtke u kriznim uvjetima. Činjenica je da u takvoj situaciji menadžmentu tvrtke nije lako odrediti optimalnu cijenu za prodani objekt (zbog činjenice da je čak i njegova tipična tržišna vrijednost nestabilna).
Ovaj faktor može s jedne strane odrediti neku korist za tvrtku. Kao što smo gore napomenuli, uz veliku volatilnost cijena, prodaja imovine na vrhuncu vrijednosti, čak i po cijeni likvidacije, može biti dobro rješenje. U krizi je takva volatilnost može se oblikovati. S druge strane, nije poznato kojim će se cijenama za odgovarajuću imovinu početi dalje kretati. U krizi može biti teško predvidjeti dinamiku potražnje za određenim objektima. Vjerojatno će se smanjiti, zbog čega likvidacijska vrijednost imovine može toliko pasti da njihova prodaja postaje besmislena - prihod od prodaje neće biti dovoljan za nadoknadu dugova.
Stoga bi u krizi dobra alternativa prodaji imovine po likvidacijskim cijenama mogla biti vođenje novih krugova pregovora s vjerovnicima. Vjerojatno će se s ciljem održavanja konstruktivnog odnosa s klijentom.
rezime
Dakle, proučavali smo specifičnosti implementacije infrastrukture komercijalnog poduzeća po cijenama koje odražavaju njihovu preostalu vrijednost. Prodaja odgovarajuće imovine može se izvršiti ako:
- tvrtka je u stečaju;
- vlasnik tvrtke prodaje posao kako bi se preselio u drugi segment;
- tvrtka hitno mora otplatiti zajmove;
- tvrtka modernizira proizvodne linije, a njihovim ranim ažuriranjem utvrdit će se iznos dobiti koji premašuje iznos izgubljene dobiti zbog razlike između standardne i likvidacijske vrijednosti opreme.
Prilikom izračunavanja dotičnog pokazatelja, tržišna vrijednost prodanih predmeta, njihova početna cijena, kao i različiti faktori koji utječu na formiranje ponude i potražnje u odgovarajućem segmentu, uzimaju se u obzir dinamika tehnološkog razvoja proizvodnje opreme za istu svrhu koju tvrtka prodaje.
Vrlo značajna okolnost u određivanju likvidacijske cijene predmeta može biti tečaj nacionalne valute. Utjecaj na proces operativne prodaje imovine poduzeća može imati i krizni faktor. Ovisno o stanju na tržištu, o razini postojećeg znanja rukovoditelja o likvidacijskim transakcijama u prošlosti, odabrana je optimalna metoda za vrednovanje imovine poduzeća.
