Tržište kapitala sastavni je dio financijskog tržišta. Za razliku od novca, dugoročno je posuđivanje sredstava. Tržište kapitala akumulira i preraspodjeljuje resurse, pružajući ih na razdoblje duže od godinu dana onima koji ih mogu produktivno koristiti. Nacionalni financijski regulatori, kao što su Banka Engleske i američka Komisija za vrijednosne papire, nadgledaju ove trgovačke etaže kako bi zaštitili ulagače od prijevara.
U praksi se linija između dva segmenta globalnog financijskog tržišta sve više zamagljuje, kapital slobodno teče s jedne na drugu, što je posebno povezano s pojavom nacionalnih valuta iz kontrole nacionalnih središnjih banaka, kada se snažne valute podmire na račune širom svijeta. U ovom ćemo se članku usredotočiti na značajke ove platforme za trgovanje, njene glavne alate, njihovu ponudu i potražnju.
Definicija i funkcioniranje
Za razvoj su potrebne ideje i novac, kako na nivou jednog poslovnog subjekta, tako i države. Ali vrlo rijetko ispada da su oba resursa u rukama istih ljudi. Globalno tržište kapitala upravo je odgovorno za akumulaciju i preraspodjelu novca na planetarnom planu. Sastoji se od dva segmenta. svijet tržište novca potreban za kratkoročni plasman i posuđivanje novca. Kupnja i prodaja valuta čini značajan dio transakcija na njima. Suprotno tome, na globalnom financijskom tržištu postoji dugoročno kreditiranje poslovnih subjekata. U praksi se linija između dva segmenta u modernim uvjetima sve više zamagljuje. Svjetsko tržište kreditnim kapitalom dominira nekoliko subjekata. Ovo je:
- Privatne financijske institucije (nacionalne i multinacionalne banke, specijalizirani posrednici).
- Državna (središnja i lokalna tijela vlasti i ostale ovlaštene institucije).
- Monetarni fondovi i međunarodne banke (MMF, Svjetska banka, Londonski klub i Pariz, regionalne financijske i kreditne organizacije).
Moderne značajke
U današnje vrijeme postaje sve teže zamisliti svoj život bez interneta. Čvrsto je ušao u naš život na poslu i kod kuće. Koristite ga i trgovački podovi. Suvremena tržišta kapitala gotovo se uvijek temelje na računalnim trgovinskim sustavima. Pristup njima je često ograničen na tvrtke iz određenog financijskog sektora i riznice država ili korporacija. Postoji na tisuće takvih sustava od kojih svaki služi samo malom dijelu globalnog tržišta kapitala. Informacije se mogu fizički locirati širom svijeta, ali obično su poslužitelji koncentrirani u velikim financijskim centrima kao što su London, New York, Hong Kong.
Primarno i sekundarno tržište
Nove dionice i obveznice izdaju poslovni subjekti kako bi privukli besplatnu gotovinu. Da bi se to postiglo, izloženi su na primarnom tržištu kapitala, gdje se prodaju investitorima, često koristeći pretplatu. Glavni subjekti u njoj su vlade (općinska, lokalna, državna) i trgovačka poduzeća (poduzeća), prva obično izdaju samo obveznice, druga - ne samo njih, već i dionice. Glavni kupci na primarnom tržištu su mirovinski i hedge fondovi. Ponekad - pojedinci i velike investicijske banke. Na sekundarnim tržištima kapitala postojeće vrijednosne papire se preprodaju. Ovdje ih prodavači mogu brzo unovčiti.Stoga, samo postojanje sekundarnih tržišta povećava spremnost investitora da ulože svoj novac u nove vrijednosne papire.
Vrijednosnice na tržištu kapitala
Neporavnata financijska sredstva mogu biti predstavljena u sljedećim oblicima:
- Dionica.
- Obveznice.
- Financijski derivati.
- Zajmovi banaka
- Hipoteke i zapisi.
Ključni segmenti
Ako pažljivo pogledate nabrojane financijske instrumente u opticaju, postaje jasno da je tržište kapitala podijeljeno na dva dijela. Dionice, obveznice i dio derivata - jedan od njih. Ovo je takozvana burza. Njime se trguje vrijednosnim papirima. Bankovni zajmovi, hipoteke i dio izvedenih financijskih instrumenata instrumenti su kreditnog tržišta. Češće su sigurniji, ali manje isplativi za ulagača. Počinjemo proučavati tržište kapitala s glavnim oblicima instrumenata koji se na njemu okreću.
Dionice: glavne kategorije i njihova svojstva
Ovo je najčešća vrsta vrijednosnih papira poznata čak i nespecijalistima, čije se značajke moraju shvatiti prilikom proučavanja tržišta zajamnog kapitala. Dionice izdaju poslovni subjekti kako bi privukli dodatna sredstva, kupnja daje pravo njihovom vlasniku da primi određeni dio dobiti izdavatelja, a ponekad i da sudjeluje u odlukama uprave. Postoje dvije glavne vrste tih vrijednosnih papira. Obične (jednostavne) dionice daju pravo glasa za upravljačke odluke. Jedno jamstvo je 1 glas, isključujući kumulativne izbore za upravna tijela tvrtke. Vlasnici redovnih dionica primaju svoje dividende iz neto dobiti tvrtke. Upravni odbor ili slično tijelo organizacije određuje koja će se plaćanja izvršiti po vrijednosnom papiru. O toj se odluci raspravlja na sastanku dioničara. Može i povećati i smanjiti ta plaćanja.
Preferirane dionice sigurniji su financijski instrument od uobičajenih dionica. Zajamčeno je da će njihovi vlasnici dobiti određeni postotak, dividende im se isplaćuju u prvom redu, kao i da se ulaganja vraćaju u slučaju likvidacije gospodarskog subjekta. Međutim često povlaštene dionice uopće ne osiguravaju ili ograničavaju pravo njegovog vlasnika na sudjelovanje u upravljanju svojim izdavateljem. Niži (iako stabilan) postotak dividendi čini ovu vrstu vrijednosnih papira sigurnijom, ali manje isplativom.
Zasebno, u okviru povlaštenih dionica kumulativno se raspodjeljuju. Glavna im je značajka da, u slučaju neisplate dividendi na njih, njihovi vlasnici stječu pravo glasa u razdoblju do otplate zbog njih kamata. Preferirane dionice su sastavni dio. Osnivačima gospodarskog subjekta mogu dati dodatni glas za donošenje menadžerskih odluka, pravo prvenstva na kupnju novih izdanja i druge pogodnosti.
Što su obveznice?
Ponudu na tržištu kapitala ne predstavljaju samo jednostavne i povlaštene dionice. Obveznice predstavljaju obvezu izdavatelja da isplati svoju nominalnu vrijednost uvećanu za određeni postotak u dogovorenom roku. Oni su ekvivalent zajmu. Prihod od obveznica je zbroj popusta na njegovu kupnju i kupona. Ekonomska priroda ove vrste vrijednosnih papira slična je pozajmljivanju, ali jednostavnijim postupkom i bez potrebe za osiguranjem. Obveznice se klasificiraju prema njihovom izdavatelju (državna, općinska, korporativna), ročnosti, vrsti prihoda koji donose (diskont, s fiksnom ili promjenjivom kamatnom stopom), stupnju konvertibilnosti, valuti, svrsi izdavanja, ocjeni i investicijskoj atraktivnosti.
Izvedeni financijski instrumenti
Derivati su sporazum prema kojem se stranke obvezuju na određene radnje s obzirom na predmetnu imovinu.Na primjer, možda će biti potrebno prodati ili kupiti vrijednosne papire na vrijeme i po dogovorenoj cijeni. Ovaj se financijski instrument koristi za zaštitu od rizika i stjecanje špekulativne dobiti. Temeljna imovina mogu biti ne samo dionice i obveznice, već i valuta, roba, inflacija, kamatne stope, statistika i sami derivati. Razvoj tržišta kapitala često je povezan s pojavom novih financijskih instrumenata. Derivati im pripadaju. Međutim, u stvari, korišteni su u drevnom svijetu. Opremljavajući prikolice, babilonski trgovci sklopili su sporazum o podjeli rizika prema kojem je otplata zajmova ovisila o uspjehu isporuke robe. "Zadanu opciju" u to su vrijeme mnogi trgovci koristili.
Bankovni zajam: klasifikacija, načela
Teško je pronaći osobu u naše vrijeme koja ne razumije što je zasluga. Bankovni zajam je jedna od njegovih vrsta. Predstavlja iznos novca koji dužnik prima za dogovoreno razdoblje i u određenom postotku. Bankovni kredit može biti aktivan i pasivan. Sve ovisi o tome tko je dužnik. Zajmovi banaka klasificirani su prema nekoliko karakteristika. Na primjer, po dospijeću i načinu otplate, dostupnosti osiguranja, namjeni, namjeni rezerviranja, iznosu kamate, kategorijama zajmoprimaca. Aktivnim se smatraju ugovori o zajmu prema kojima banka djeluje kao vjerovnik. Posudba novca temelji se na načelima hitnosti, otplate, plaćanja, podvrgavanja zakonodavnim normama, nepromjenjivim uvjetima i obostrano korisnim.
Hipoteka kao sredstvo zajma
Ova garancija potvrđuje pravo vlasnika na ovrhu nad svojim dužnicima novčane obveze osigurana hipotekom. To je prilično nova pravna pojava, stoga postoji samo mali broj pravnih akata koji to reguliraju.
Tržište novca i kapitala
Među financijerima je uobičajeno da se svi zajmovi dijele na kratkoročne (uključujući kredite preko noći) i dugoročne. Dakle, možemo reći da se globalno financijsko tržište sastoji od dva dijela. Međutim, razlika među njima sve je zamućenija. Tržište novca koristi se za dobivanje kratkoročnih zajmova. Takozvana preko noći jednodnevni je zajam, koji je također sastavni dio ovog segmenta. Globalno tržište kapitala koristi se za dugoročno financiranje. Očekivani rok otplate takvih zajmova je više od jedne godine. U širem smislu, međunarodno tržište kapitala predstavlja kanale putem kojih uštede jedne skupine ljudi postaju dostupne industrijskim i trgovačkim poduzećima, kao i vladinim tijelima.
Razlike od redovnog bankarskog kreditiranja
Postoji nekoliko značajki tržišta kapitala. Prvo, za razliku od običnih bankovnih zajmova, zajam ovdje ima oblik osiguranja koji se može preprodati. Drugo, tržište kapitala nije tako regulirano. Treće, ulaganje ovdje je malo rizičnije. Međutim, bankarski krediti su povoljniji za mala i srednja poduzeća. Potražnja na tržištu kapitala počela je naglo rasti tek krajem prošlog stoljeća.
Primjeri transakcija
Kad državi treba dugoročni novac, vlada često izdaje obveznice. Prije su ih velike investicijske banke koristile za prodaju. Sada se njima najčešće trguje na tržištu kapitala. Dugoročno financiranje odgovorno je za taj dio financijskog tržišta. Najveći dužnik je vlada SAD-a, nekoliko transakcija obveznicama događa se svake sekunde. Slično tome, pojedinačna tvrtka može tražiti dodatno financiranje na primarnom ili sekundarnom tržištu.Jedan od načina ulaganja bez kupovine dionica ili obveznica je ulaganje u uzajamne ili razmjene fondova. Pored toga, možete trgovati derivatima. Međutim, morate shvatiti da oni ne samo da ne mogu osigurati brzu dobit, već također dovode do značajnih gubitaka.
regulacija
Upravljanje novcem je mjera za ograničavanje investicijskih tokova između zemalja. Štiti fiksne tečajeve. Primjer učinkovitog upravljanja kapitalom je porez na financijske transakcije koji je predložio nobelovac James Tobin. Te se mjere mogu ograničiti na pojedine sektore gospodarstva ili razlikovati ovisno o karakteristikama kapitalnih tokova. Uključuju valutna ograničenja, Tobin porez, određivanje limita za kupovinu strane imovine i minimalno razdoblje ulaganja, uvođenje raznih dodatnih zahtjeva.
