Az elmúlt években a kormány intézkedéseket hozott, hogy nagy alapokat vonzzon a vállalkozáshoz. Az egyik ígéretes lehetőség az oroszországi vállalati kötvények. Maga az ország elnöke szólalt meg mellettük, és javasolta az ilyen értékpapírok kuponadójának kizárását. Ennek célja a potenciális befektetők érdeklődésének fokozása a különböző vállalkozásokba történő befektetések iránt.
Miért és miért?
Az elmúlt években a külföldi befektetések volumene jelentősen csökkent. Nem csoda: a szankciók bősége mind részünkről, mind az ellenkező irányba korlátozza az üzleti vállalkozás és az üzleti befektetés lehetőségét. Ennek ellenére számos ötlet létezik: a vállalkozások növekedhetnek és fejlődhetnek, ha sikerül új tartalékokat találni. Úgy döntöttek, hogy egy ilyen fejletlen raktár egyszerű orosz népekké válhat bizonyos tartalékokkal. Ha az emberek nem viszik pénzüket a bankokba, hanem inkább vállalati kötvényeket és részvényeket vásárolnak, a probléma részben megoldódik.
A jelenlegi adógyakorlat szerint a személyi jövedelemadót a kuponjövedelmük terheli. Kormánytisztviselők úgy vélik, hogy ha ezt az intézkedést visszavonják, az állampolgárok a vállalati kötvénybevételeket részesítik előnyben a bankintézményekkel szembeni kamatokkal, mivel az intézkedés sokkal hatékonyabb és ígéretes. Másrészt az is fontos, hogy kevés polgárpolgárunk elképzelje a tőzsde munkáját, rá tudjon összpontosítani. Például milyen típusú vállalati kötvények vannak? Tud egy átlagos ember erről? Az emberek nagyrészt biztosak abban, hogy ez egy "csalás a csalók számára". A pénzügyi ismeretek javítása az egyetlen megbízható módszer, amely felhívja a közvélemény figyelmét a vállalkozásokba történő befektetésre. Amikor ez a helyzet megváltozik, az oroszországi vállalati kötvénypiac felmegy.
És mit jelent ez?
Teljesen logikus, hogy az emberek, akik nem orientálódnak a pénzügyi eszközökbe, félnek befektetni ebbe. Ismét kevés embernek van szabad pénze ahhoz, hogy kockáztassa a piac átvételét. Természetesen elhiszi, hogy a vállalati kötvények hozama magas, fektesse be az utolsó pénzt, de el kell képzelnie azt a kilátást, hogy „nadrág nélkül” maradhat, mivel minden vágy elmúlik, és valami ismerősebb, biztonságosabbat akar kipróbálni.
A helyzet orvoslásához el kell magyarázni a nagyközönségnek, hogyan működik a vállalati kötvények kibocsátása, hogyan biztosítják a nyereséget, milyen kockázatokkal jár, és hogyan lehet megbirkózni a helyzettel. A befektetési kultúra kialakítása elősegíti a hazai vállalkozói szellemet. A legfontosabb képesség az a képesség, hogy azonosítson egy projektet, amely érdemes beruházni abban. Akkor a vállalati kötvények hozama pozitív lesz. Nos, ha a döntés hibás, fennáll annak a kockázata, hogy mindent elveszít, amit befektet, de nem kap semmit cserébe - kivéve a negatív tapasztalatokat.
Általános elmélet
Mi tehát a vállalati értékpapírok, kötvények? Valójában ezek egyenértékűek az adósságbevételekkel. Amikor egy befektető beruház egy projektbe, akkor ezeket felhasználja a vállalkozónak, akárcsak a bank pénzt ad egy hitelezőnek egy meghatározott célra. Egy üzletember pénzügyekkel vásárol berendezéseket, termelékeny projektekbe fektet be, bármilyen más célba bevezeti a bevételt, és a befektető a hitelezők által fizetett kamathoz hasonló kamatot kap. A kamatlábról az ügylet szakaszában kerül sor.
A fentiekből következik, hogy ha a vállalkozó bölcsen kezeli a kapott pénzt, akkor nyereség marad, és a befektető jól profitál. Ennek megfelelően, ha egy üzletember bizonytalannak bizonyult (vagy egyszerűen csak a körülmények áldozatává vált), akkor mindkét fél veszít - mind a hitelező, mind a hitelfelvevő.
Mire számíthat?
Az értékpapírok vásárlása pénzeszközök biztosítása a vállalkozás számára, amelynek a jövőben növekedéssel kell visszatérnie a befektető számára, amely a vállalati kötvények kamata. A vállalkozás kötelezettségeinek garanciavállalója a társaság vagyona, beleértve az ingatlant is. Ha a kötvényt nem fizetették ki, akkor nincs védelem. Ezt csak akkor adják el, ha egy megbízható, jó hírnévvel rendelkező nagyvállalat bocsátotta ki. Ellenkező esetben a kockázatok túlságosan magasak ahhoz, hogy érdekeltsék a befektetőket.
Általában azok a cégek lépnek be a vállalati kötvénypiacra, amelyek adósságok fedezésére vagy a meglévő finanszírozáshoz kiegészítő pénzt keresnek. Az ilyen típusú értékpapírok nagyon különböznek a részvényektől, mivel az ellenőrzés nem kerül a vásárlók kezébe. A legpozitívabb esetben a befektető a vállalati kötvények révén jövedelemmel rendelkezik, függetlenül a szervezet pénzügyi eredményeitől.
Kuponok alapján: hidd el vagy sem
A kupon vállalati kötvényei két változatban kerülnek bemutatásra: rövid lejáratú diszkont és hosszú lejáratú. Az első lehetőség feltételezi, hogy az ár a névlegeshez képest viszonylag alulértékelt, és érvényességi idejük legfeljebb két év. Amikor ez az időszak véget ér, a papír ára emelkedik. Most a második lehetőségre. A hosszú lejáratú kötvények biztosítják a jövedelem kifizetését a befektetők számára. A szerződés megkötésekor megvitatják, hogy milyen frekvenciát fizetnek. A számítási időszak általában egy hónapot, negyedévet, évet vesz igénybe.
Az utolsó lehetőség a kuponjövedelem. Néhány évvel ezelőtt ő volt a vita, amikor az elnök kezdeményezte a jövedelemadó eltörlését. A jelenlegi körülmények között a hosszú lejáratú kupon értékpapírok vásárlása a vállalati kötvénypiacon magában foglalja a profit megszerzését változó vagy rögzített kamatlábbal. Bizonyos esetekben a szerződés rövid lejáratú kötvényekhez kötött. Ha egy potenciális partnernek rossz iránymutatás van a globális gazdaságban, nincs különleges képessége a helyzet helyes előrejelzésére, akkor jobban bízhat egy rögzített kamatú vállalati kötvényen.
Vásárolunk: mit és hogyan?
Ahhoz, hogy részt vegyen a vállalati kötvénypiacon, kényelmesnek kell lennie a tőzsdén. Külön fejezetet különítettek el ezekre az iratokra. Kezdetben az eladás a következő feltételekkel történik: a befektetőnek nincs jutalék, ez az aggodalom a kibocsátóé, és a kereskedelem brókeren keresztül zajlik. A klasszikus rendszer szerint először egy befektetési számlát nyitnak, amelynek alapján adó levonható.
Ha a befektető személyi jövedelemadót fizet a kapott jövedelem után, ha az átutalások összege eléri a 100 ezer rubelt évente, akkor 13% -os megtérülésre számíthat. Következésképpen a 13% -os éves megtérülést már csak adókedvezmény biztosítja. De rajta kívül a befektető nyereséget biztosít az értékpapírok jövedelmezősége által!
Előny: van?
Talán az átlagember számára ez mindent túlságosan rozsosnak tűnik - annyira, hogy nem lehet elhinni. Önkéntelenül trükk gyanúja. Ennek ellenére a gyakorlat azt mutatja: a vállalati kötvények általában jövedelmezőbbek, mint egy bankban történő betétek. Igaz, ha pénzt fektetünk olyan cégekbe, amelyek hírnevét évtizedek óta tesztelik, akkor a különbség szinte észrevehetetlen. Ezek nem túl jövedelmezőek, de megbízható lehetőségek a következők:
- Sberbank.
- "Rosneft".
- Orosz vasutak.
Mit kell keresni?
Az értékpapírok kiválasztásakor elemeznie kell az érdekli az opciót:
- ár;
- mérete;
- időtartamát;
- kamatfizetési időszak.
A csere rendszerint információt nyújt ezekről a tételekről.Legalábbis, ha a befektető a moszkvai tőzsdén dolgozik, akkor minden információ nehézség nélkül megtalálható.
Van egy másodlagos értékpapírpiac is. Az ilyen vállalati kötvényeknél az átváltási instrumentumok kiszámíthatják az átlagos kamathozamot. Megtalálhatja a valós jövedelmet, figyelembe véve nemcsak a jövedelmezőséget, hanem az inflációt is, az összegét, amelyet a bróker vállal a szolgáltatásaiért, valamint a személyi jövedelemadó levonását, ha van ilyen.
Számítsunk egy példára
Lehet, hogy a kérdés valódi cégek példáján történő megfontolása a legegyszerűbb módja annak, hogy belemerüljünk az egész konyhába. Kiindulási feltételekként megállapítottuk, hogy úgy döntöttek, hogy 100 ezer rubelt fektet be egy bizonyos társaságba vállalati kötvények vásárlásával. A megállapodás értelmében az egy év alatt fizetett éves jövedelem 14% -a várható. A bróker a forgalom 0,2% -át terheli, de egy hónapig az összegnek legalább 180 rubelnek kell lennie.
Ezeknek a feltételeknek az adólevonása 13 ezer rubel, a kupon bevétele 14 ezer.
Veszteségek: adó - 1 820 rubel, a tranzakció kezdetét kísérő bróker jutalék - a 100 ezer 0,2% -a, azaz 200 rubelt, jutalék a következő időszakra - 1 980 rubelt.
Mi fog történni egy év alatt? Összeadja a kezdeti befektetést, az összes nyereséget és veszteséget az üzletből. Az eredmény 123 ezer rubel. Ez azt jelenti, hogy a tényleges hozam évi 23%, azaz mindössze 12 hónap alatt 23 ezer. És ez sokkal több, mint amit bármelyik bank kínálhat.
Van azonban egy csúszós pillanat - az infláció. Tegyük fel, hogy egy számlázási évben ez az arány 15% volt. 123 ezer erőfeszítései mindössze 104 550 rubelt tesznek ki.
Vállalati kötvények: a vadállat sokféleképpen
A vállalati kötvények különbözőek. Van jelzálogkölcsön, váltható, nincsenek kuponok, nincs biztosíték. A fentiekben már jeleztük, hogy fix, változó kamatlábban részesülnek százalékban.
A „szemétkötvények” kifejezést nagyon széles körben használják. Hivatalosan ezeket az értékpapírokat nem választják el külön formában, de valójában a piaci szakértők azonnal felismerik őket: alacsony hitelminősítéssel a projekteket kockázatosnak ítélik meg. Általában hitelképességük BBB vagy VAA, vagy annál kevesebb. Az ilyen eszközöket alacsony minőségűnek tekintik, az alapértelmezetthez közel. Még vannak olyan junk kötvények is, amelyek egyáltalán nem rendelkeznek hitelminősítéssel. Az ilyen befektetők vonzásának egyetlen módja egy ilyen projekthez a nagyon magas jövedelem százalék meghatározása. A magas kockázat miatt még ez az intézkedés sem fogja segíteni a piaci hozzáértésű szakemberek vonzását.
Tőzsdei kötvények
Egyes szakértők külön kategóriában különböztetik meg az ilyen típusú értékpapírokat, míg mások a vállalati értékpapírok alfajainak tekintik őket. A kibocsátási típusú értékpapírokat úgy nevezzük. Hozzáférést biztosítanak egy egyszerűbb kibocsátási lehetőséghez. Egy ilyen eszköz finanszírozási beáramlást biztosít, elsősorban azért, mert azt a potenciális befektetők széles körére tervezték.
Az ilyen típusú értékpapírok megkülönböztető jellemzője, hogy a kötelezettség teljesítésére nincs határidő. Ezen értékpapírok kibocsátását a Központi Banknál történő regisztráció nem szabályozza, hanem maga a tőzsde vesz részt az eseményen. Egyedi számot ad a papíroknak, és eldönti, hogy engedélyezi-e a kötvények kereskedelmét. A fő dokumentum, amelyre a csereszakemberek támaszkodnak, az erőforráson bevezetett listázási szabályok.
Hogyan működik?
A tőzsdén jegyzést nyitnak, kötvényeket kötnek rajta. Ez azt jelenti, hogy mindenkinek hozzáférése van hozzájuk, ami viszont garantálja a likviditást. A kötvénytájékoztató tartalma változtatható, erre a követelmények kevésbé szigorúak, mint a klasszikus értékpapírok esetében.
Amikor a tőzsdén forgalmazott kötvények kibocsátásáról döntenek, egyúttal szélsőséges határidőt határoznak meg - ezt kell kitöltenie. Ez általában az elhelyezkedés megkezdésétől számított egy hónapon belül megtörténik. A kibocsátó számára azonban nincs határidő.A kötvények nemcsak a tőzsdei piacon, hanem azon kívül is kereskedhetnek.
Kibocsátó: vannak szabályok
Nem mindenki válhat kibocsátóvá, csak egy, aki megfelel az országunk jogszabályai által előírt követelményeknek. A feltételek a következők:
- a kibocsátó élettartama legalább 3 év;
- a könyvelést a két évre jóváhagyott szabályok szerint szervezik meg, könyvvizsgálói jelentés formájában igazolással rendelkeznek;
- a kötvények kibocsátása magában foglalja egy fizikai hordozó jelenlétét a hordozó megjelölésével, az iratokat központilag tárolják;
- névérték, a kamatot bankjegyekben fizetik;
- kötvények esetén jogot szerezhet pénzre, de csak a kamatokra és a papír névértékére;
- A kötvények nyílt jegyzés részeként vesznek részt a hivatalos tőzsdei kereskedelemben.
Ha részvénykötvényeket már elhelyeztek, ezek mellett újabb kibocsátást is lehet hozni.
Mikrofinanszírozás: Kötvények
Az MPI-k (mikrofinanszírozási szervezetek) a 2010-ben elfogadott törvény alapján működnek. Ebből következik, hogy az MPI alapból vagy más jogi személyiséggé válhat, de nem költségvetési. Állami szinten létezik az MPI-k nyilvántartása. A jogi tevékenység csak akkor kezdődik, ha a társaság szerepel ebben a listában.
A jogszabályok 2014. évi frissítése bizonyos változtatásokat vezetett be az MPI-k munkájának jellemzőiben. Különösen a kibocsátási követelmények változtak. Jelenleg 1,5 millió alatti névértékű kötvényeket bocsáthat ki, de megvásárlásuk a dokumentumok által megerősített képesítéssel rendelkező befektetők számára elérhető. Ami olyan kötvényeket illeti, amelyek névértéke több mint másfél millió, bárki megvásárolhatja azokat. Az Oroszországi Bank az MPI-ket különleges ellenőrzés alatt tartja; ez vonatkozik a vállalati kötvények kibocsátására is.
Az MPI-k nem jogosultak az eszközök 10% -át meghaladó vállalati kötvények kibocsátására. Kivételt képeznek azok a befektetők, akik hivatalosan megerősítik a képesítéseket.
Ha valamely szervezet nem szerepel az MPI-k listáján, akkor nem rendelkezik a megfelelő rövidítés és dekódolásának a nevében történő használatával. Kivétel azok a jogi személyek, amelyeket mikrofinanszírozás céljából hoztak létre, és amelyek jogi státuszt szereznek.
Összefoglalva
A vállalati kötvények lehetővé teszik a jövedelemszerzést, de az együttműködés megkezdése után egy évvel korábban nem szabad támaszkodnia a nyereségre. Léteznek rövid távú befektetési programok, de főként évente jelennek meg a tőzsdék. A vállalati kötvények kockázatosabbak, mint az államkötvények, de a nyereség nagy profitot hozhat - amint fentebb láttuk, a 23% egy nagyon reális mutató. Természetesen az összeg egy részét az infláció fogyasztja.
Ennek ellenére az eredmény több, mint pozitív. De figyelembe kell vennünk a mulasztás valószínűségét, amely nullára csökkenti a befektetés nyereségét, és elveszíti a befektetett alapokat. Annak elkerülése érdekében, hogy ilyen helyzetbe kerüljön, képesnek kell lennie a megfelelő projektek kiválasztására, amelyekbe ésszerű beruházni, és el kell utasítania a túl kockázatos és bizonytalan javaslatokat.