Mindannyian olyan helyzetekben voltak, amikor a pénzügyi helyzet romlott, és pénzt kellett kölcsönözni. Nem csak az egyéneknek kell további pénzeszközökre, hanem a szervezetekre és a kormányra is. A kötvény a tőke növelésének egyik módszere. Nagyon sok előnye van, ezért alaposan meg kell ismerkednie vele.
A fogalom meghatározása
A kötvény olyan pénzügyi eszköz, amely biztosítja tulajdonosának azt a jogát, hogy az értékpapír kibocsátójától az előírt határidőn belül megkapja névértékét vagy egyéb vagyonának megfelelő értékét.
A kötvények azt is magukban foglalják, hogy birtokosaik a névérték alapján kiszámított fix kamatot kapjanak. Ez jövedelem lesz. Egyszerűen fogalmazva: a kötvény az értékpapírok egyik típusa, amely megerősíti, hogy a kibocsátó pénzt kölcsönvett a tulajdonosától.
A kötvények típusai
Különböző típusú kötvények léteznek.
- Jövedelemfizetési módszer. A kötvényeket felosztják kamatba és diszkontba. Az első esetben a kibocsátó kamatot fizet, az ún. Kuponokat az értékpapír élettartama alatt. A belföldi tőzsdékben ez a lehetőség a leggyakoribb.
- Kedvezményes kötvények alább kiadott névérték kötvények. Ebben az esetben névértéken fizetik őket. A biztosíték birtokosának nyeresége kedvezmény, vagyis a kibocsátási ár és a névérték közötti különbség.
- A kötvénykibocsátó típusa szerint. Az ilyen típusú értékpapírok vállalati, önkormányzati és állami értékpapírok. Az első esetben a kötvényeket részvénytársaságok, valamint az LLC adják ki. A második típusú értékpapírokat oblast, városi vagy kerületi szinten kínálják. Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma kiadja államkötvények.
- eurókötvények. Ezt a típust külön kell megvizsgálni. A pénzügyi instrumentumokat a kibocsátók bocsátják ki a külföldi piacokon jövedelemszerzés céljából. Egy másik állam valutájában denominálják őket. Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma és a hazai vállalatok ilyen típusú kötvényeket bocsátanak ki, amelyek elsősorban USA dollárban denomináltak.
Általános jellemző
Ezen értékpapírok gazdasági lényege hasonló a hitelezéshez, de nem kell formalizálnia az adósságbiztosítást. Ezenkívül jelentősen egyszerűsödött a követelések új tulajdonosra történő átruházásának folyamata. Meg kell jegyezni, hogy a bankkötvények hasonló tulajdonsággal rendelkeznek. Ezek a pénzügyi eszközök sokkal értékesebbek, mint a részvények, mivel lehetővé teszik, hogy megelőzési jogot szerezzen a pénz visszatérítésekor a kibocsátó felszámolása vagy csődje esetén. A kötvények magas megbízhatósága sokkal relevánsabbá teszi őket a befektetők számára, ami széles skálájához vezet.
A kibocsátó számára a kötvény további jövedelemforrás. Felszabadításuk elsősorban célzott. Olyan finanszírozási lehetőségeket vagy programokat foglal magában, amelyek nyereségéből kifizetések származnak. A kötvény nyeresége általában meghaladja a banki betétekből származó jövedelem összegét. A másodlagos értékpapírpiac ezen pénzügyi eszközök árai alakulnak ki, amelyek alapja a jövedelmezőség és a hitel százalékos arányának összehasonlítása.
Kötvény tulajdonságai
A kötvények részletes vizsgálatánál érdemes tudni, hogy ezek a következő tulajdonságokkal rendelkeznek:
- az értékpapírok tulajdonosai elsőbbséget élveznek a profitszerzés szempontjából;
- az ügyletnek meghatározott érvényességi ideje van;
- a kötvények különböznek a kifizetések összegétől és gyakoriságától;
- A kötvénytulajdonosok elsődleges jogot kapnak pénzügyi követeléseik kielégítésére a társaság csődje vagy felszámolása esetén.
A hitelkötvények a pénzügyi források kölcsönzésének fő eszközei, amelyeket a következő struktúrák bocsáthatnak ki:
- kormányzati szervek;
- a kormány;
- vállalatok és cégek;
- önkormányzati intézmények.
Függetlenül attól a társaságtól, amely kibocsátja a kötvényeket, hasonló tulajdonságokkal rendelkeznek.
Kötvények jellemzői
A kötvényeknek számos olyan tulajdonsága van, amelyeket mindenképpen figyelembe kell venni. A kibocsátásuk paramétereit figyelembe vesszük:
- a pénzügyi eszközök névértéke;
- hitelkibocsátás mennyisége;
- haszonkulcs;
- adósság-visszafizetési időszakok.
A vizsgált értékpapírok típusának van bizonyos futamideje, amely szerint ezeket felosztják:
- rövid lejáratú kötvények (legfeljebb öt év);
- középtávú (legfeljebb tíz év);
- hosszú lejáratú, 10 évnél hosszabb lejáratú kötvények.
Az ilyen típusú értékpapírok a következőket látják el a pénzügyi piacon:
- a költségvetési hiány finanszírozásának forrása, függetlenül annak mértékétől;
- a hatóságok költségeinek forrása;
- a részvénytársaságok betétjeinek finanszírozási forrása;
- cégek, pénzügyi intézmények és a nyilvánosság pénzeszközök megtakarításának formái;
- nyereséget nyújtsanak.
A világ gyakorlatában óriási típusú kötvények léteznek. Ezek az eszközök lehetővé teszik az ügyletre vonatkozó egyedi követelmények meghatározását, amelyek alapján az egyik piaci szereplő vállalja, hogy tőkét biztosít a másiknak. A kötvények kibocsátása a típustól függ, és általában a hitelezők egy adott csoportjának érdekfeltételeinek megteremtését jelenti.
A kötvénybevétel kifizetésének módjai
A világgyakorlat magában foglalja a többféle módszer egyikének alkalmazását, amely szerint a kötvények visszafizetésre kerülnek:
- lépcsőzetes kamatláb;
- rögzített kamatfizetés;
- kamatbevétel változó kamatlába;
- értékpapírok eladása kedvezménnyel;
- névérték indexálása;
- nyert kölcsönök tartása.
Érdemes megjegyezni, hogy a nyereség kifizetésének legegyszerűbb és legmegfelelőbb módja a fix kamatfizetés bevezetése. A fokozatos kamatláb több dátum meghatározását vonja maga után, amely után a tulajdonosnak joga van azokat teljes egészében visszafizetni vagy meghosszabbítani a következő időpontig. Ebben az esetben a ráta minden következő időszakban növekszik.
Ha a kamatlábat lebegőnek hívják, akkor rendszeresen megváltoztatják. Az eljárást a dinamikával összhangban hajtják végre diszkontráta Központi Bank vagy az állampapírok megtérülésének mértéke. Érdemes megjegyezni, hogy egyes országokban névértékű kötvénykibocsátást bocsátanak rendelkezésre, amelyet indexálnak, figyelembe véve a fogyasztói árindex növekedését, amelyet az inflációellenes politika részeként hajtanak végre.
Vannak olyan kötvények, amelyek nem írják elő a kamatfizetést. Tulajdonosai nyereséget szereznek, ha kedvezményesen vásárolnak, és névértéken fizetnek. Különleges köröket is lehet tartani, amelyek lehetővé teszik a kötvénytulajdonosok számára, hogy nyereség formájában jövedelmet nyerjenek.
Jövedelmezőség meghatározása
A kötvények hozama bizonyos paraméterekenként különbözik. Ezek a kibocsátó által javasolt feltételektől függenek. A futamidő végén visszaváltott értékpapírok a következő típusok hozamának mérését írják elő:
- kupon;
- áram;
- teljes.
Kupon és az aktuális hozam
A kupon hozama a dokumentumban meghatározott és a kibocsátó által a kuponért fizetett kamatláb. Ugyanakkor a kifizetéseket háromhavonta, hathavonta vagy évente egyszer lehet teljesíteni.
A fix kamatozású kötvények jelenlegi hozama az ismétlődő kifizetések és a beszerzési költségek aránya.Az indikátor képes jellemezni a fizetett éves tőkekamatot. A jelenlegi hozam azonban nem veszi figyelembe a kötvények értékében bekövetkezett változásokat a tárolásuk ideje alatt.
A figyelembe vett mutató a piacon kialakult árak szerint változhat. Érdemes megjegyezni, hogy rögzítésre kerül a megszerzés pillanatától kezdve, mivel a kupon ráta nem változik. Ezen felül a kötvények árai és hozama magasabb lesz a diszkontált értékpapírok esetében.
A jelenlegi hozammutató nem biztosítja a beszerzési és visszaváltási árak közötti árfolyam-különbség elszámolását. Ezért nem használható a tranzakciók hatékonyságának összehasonlításához bizonyos kezdeti feltételekkel. Annak meghatározása érdekében, érdemes-e befektetni kötvényekbe, érdemes használni a hozam lejárati mutatót.
Hozam a lejáratig és a teljes hozam
A hozam a lejáratig a kamatláb, figyelembe véve a diszkontum-együtthatót. Megadja a különbséget a fizetési folyamat aktuális és piaci értéke között. Meghatározhatja a hozamot a lejáratig a tárolás során, a kötvényeket a lejáratig tartják.
A teljes hozam miatt a kötvény árát és az összes lehetséges jövedelemforrást figyelembe veszik. Ezt a mutatót gyakran a szobaárnak hívják. Segítségével meghatározhatja, hogy a vásárolt biztonság mennyire lesz hatékony. Így nem tévedhet el az ügylet megkötésekor és jövedelmező befektetést hajthat végre. A jövedelmezőség meghatározása hasznos lesz mind a magánszemélyek, mind a jogi személyek, mind a társaságok és az önkormányzatok számára, amelyek a kérdéses értékpapírokat vásárolják.
