A modern tőzsdén többféle eszköz létezik. Készletek és kötvények a legegyszerűbbek, de nem az egyetlen. A kereskedési volumen szempontjából az úgynevezett származékos termékek már régóta hátráltatják őket. Ezek olyan halasztott teljesítménnyel járó szerződések, amelyek szerint a felek jogot és / vagy kötelezettséget kapnak egy eszköz megvásárlására, eladására vagy cseréjére az előzőleg megállapodott feltételekkel. Mik ezek és mi vonzó?
Mi ez?
A származékos anyagokat gyakran második szintű instrumentumoknak, pénzügyi származtatott ügyleteknek vagy „papír papíron” -nek nevezik. Bármelyikük alapja mindig az alapul szolgáló eszköz, amelyet a felek megállapodtak abban, hogy ezt követően átadják és elfogadják. Különböző tényezők befolyásolhatják a származékos termékek értékét, mindenekelőtt azonban az egy eszköz árának változásától függ.
Mi alapul szolgálhat a származtatott ügyletek megkötéséhez? Biztonság, pénznem, tőzsdeindex kamatláb, hitel, mezőgazdasági termékek (gabonafélék és hüvelyesek, kávé, cukor, narancslé és egyéb), fém, beleértve az értékes, olajat, gázt és még egy természetes jelenséget is. Lényegében a származékos termékek ezen eszközért fennálló kötelezettségek. Lehet kölcsönös, vagyis a szerződő felek cserélhetik kötelezettségeiket. Vagy talán egyoldalú - akkor az egyik kötelezettséget vásárol a másiknak.
A sürgős karakter egy másik tulajdonság, amely megkülönbözteti a származékokat. Ez azt jelenti, hogy a szerződő felek nem a szerződés megkötésekor számolják őket, hanem a jövőben. Bármely származékos terméknek lejárati ideje van - az a nap, amikor annak végrehajtása esedékes. Ezután a származékos termék elveszíti értékét és kikerül a forgalomból.
Származékok típusai
A származtatott ügyletek fő típusai az opciók, határidős határidős, határidős és csereügyletek. Többet fogunk mondani róluk. A határidős és határidős ügyletek a mögöttes eszköz jövőbeni értékesítésére vonatkozó szerződések. Ebben az esetben az árat a megkötés időpontjában kell rögzíteni. Például a búza előlege azt jelenti, hogy a mezőgazdasági termelőnek bizonyos mennyiségű bort kell időben átadnia. És a vevő - fogadja el és fizessen előre megszabott költségekkel. A határidős és a határidős határidős ügyletek közötti fő különbség az, hogy az első tőzsdén kereskedik, a második tőzsdén kívüli eszköz.
Ez az opció a vevőnek jogát követelheti a szerződés teljesítését, bár ő maga nem rendelkezik kötelezettségekkel az eladóval szemben. Mik ezek a származékok? Ez az eladó (előfizető) vásárló (tulajdonos) általi megszerzése egy bizonyos prémiumért. Például egy kereskedő opciót írt egy mezőgazdasági termelőnek (vagyis eladta kötelezettségét), hogy tőle jövőbeli búza-terményt vásároljon, a jelenlegi piaci árnál kissé magasabb áron. A kijelölt időpontban a mezőgazdasági termelő dönt arról, hogy ilyen áron adja-e a termékeket a kereskedőnek. Ha a búzapiac csökken, akkor a gazdálkodó számára hasznos lesz az opció gyakorlása. Ha a búza ára esik, akkor a szerződés végrehajtás nélkül jár le. Ezután a kereskedő rögzíti a nyereséget korábban kapott prémium formájában.
A csere egy tőzsdén kívüli piaci szerződés. Ennek alapján a felek ideiglenesen cserélik eszközöket vagy forrásaikat. Ezt az eszközt a bankok, befektetési alapok és nagyvállalatok használják eszközrendszerük javítása, profitszerzés vagy a kockázatok csökkentése érdekében.
Tőzsdederivatívák
A tőzsdederivatívák olyan eszközök, amelyekkel tőzsdén kereskednek.Az ilyen szerződések határidős vagy opciós ügyletek. Jellemzőik, hogy szabványos paraméterekkel rendelkeznek. A tranzakció, mint szabályozó és garanciavállaló a tranzakciós feltételek teljesítéséhez, meghatározza az egyes instrumentumok specifikációját. Megállapítja a szerződés valamennyi feltételét, az áron felül. Pontosan ez a licitálás tárgya. A tőzsdén végzett tranzakciók személytelenítik, azaz a származtatott ügyfelek nem ismertek egymással.
A legtöbb tőzsdei származékos termék valós eszköz átadása nélkül jár le. Ezért piacukat gyakran spekulatívnak nevezik és összehasonlítják a légi kereskedelemmel. Számos tőzsdei származékos ügylet eredetileg nem szolgáltat, azaz elszámolás. Például, határidős és devizák, indexek, kamatlábak, természeti jelenségek opciói. Az eladó és a vevő csak nyereséget vagy veszteséget rögzít - a lejárat napján az egyik pénz átutalja a másikot. Szállítandó származékos termékek is léteznek - ezek határidős ügyletek és opciók árukra és részvényekre. Forgalom nagy része azonban kézbesítés nélkül is végződik - az eladó és a vevő lejárata előtt bezárja pozícióit.
OTC-származékok
A tőzsdén kívüli származtatott ügyletek az egyes résztvevők közötti, egymással ismert szerződések. Így a határidős ügyletek, swapok és opciók megköthetők. A felek a tranzakció bármely feltételeiről előzetesen tárgyalhatnak. A tőzsdén kívüli származtatott ügyletektől eltérően a tőzsdén kívüli származtatott ügyleteket általában végrehajtják. Ha nem akarja bevenni egy eszköz értékesítését, a szerződés egyik fele átruházhatja azt harmadik félre. A származékos termékek tőzsdén kívüli piacon történő eladása azonban meglehetősen problematikus - keresnie kell egy vevőt, aki teljesíti a szerződés összes feltételét.
kérelem
A tőzsdén kereskedett származtatott ügyletekbe beágyazott fedezeti hitelezés (tőkeáttétel) mechanizmusa miatt a kereskedők szeretik őket spekulatív pozíciók létrehozására használni. Ez azt jelenti, hogy ha kis összegű biztosítékot fizetett a szerződés megvásárlásáért (eladásáért), akkor teljes összeggel működhet. Tegyük fel, hogy miután az orosz származékos termékek piacán 1 határidős dollárt vásárolt ezer USD-ért, a kereskedő lehetőséget kap arra, hogy egy pozíció megnyitásának költségeinek majdnem nyolcszorosával működjön.
Ennek ellenére a származékos termékek fő célja az eszközök védelme a kockázatokkal szemben. Például valutaderivatívák felhasználásával az amerikai dollárban történő banki betét tulajdonosa megvédi pénzeszközeit a valuta leértékelődése ellen a rubel ellen. Opcióként ez megtehető úgy, hogy arányos mennyiségű megfelelő eladási opciót vásárol (azaz azokat, amelyek egy eszköz árának csökkentésére szolgálnak). A vásárlásukra elköltött összeg egyfajta biztosítási kifizetés az USD / RUR árfolyam esése ellen. Kompenzálni kell, ha az amerikai valuta a rubel ellen nő. Ha másképpen történik, akkor az opciók összehasonlítható nyereséget hoznak.
A származékos termékek a modern pénzügyi piac fontos alkotóeleme. Népszerűek mind a spekulatív ügyletek magántulajdonosai, mind a nagyberuházási befektetők körében, akik biztosítani akarják tőkét. Számos érdekes stratégia, amely lehetővé teszi, hogy különböző piaci körülmények között pénzt keressen, az alapul szolgáló eszköz és a származékos termékek kombinációjára épül.
