A befektetésekkel kapcsolatban mindig felmerül a kérdés, hogy megvalósíthatóak-e. A jövedelmezőségi index segít felmérni a projekt finanszírozását. Lehetővé teszi annak kiszámítását, hogy mekkora lesz a befektetők bevételeinek és kiadásainak aránya a tervezési időszakban. A jövedelmezőségi mutató segítségével számolva fejezzük ki azt a profitösszeget, amelyet az egyes befektetési monetáris egységek a tulajdonoshoz fognak juttatni.
A projekt jövedelmezősége
A projekt jövedelmezőségi mutatójának felhasználásával megítéljük a jövedelmezőségét. Ezek a számítások a gazdasági tevékenység bármely szintjén és típusánál alkalmazhatók.
A projekt jövedelmezőségi indexe lehetővé teszi a projekt jövedelmezőségének meghatározását. Ha ezek közül több is van, ez a mutató lehetővé teszi annak kiválasztását, amelyben a minimális költségek a befektető számára a lehető legnagyobb profithoz vezetnek.
A vizsgált mutató univerzális, azaz lehetővé teszi a projekt jövedelmezőségének felmérését mind mikro-, mind makro szinten. A skála számára nem számít. Ugyancsak a kérdéses mutatót nevezik a befektetett tőke megtérülési mutatójának.
A befektetéssel kapcsolatos megfelelő következtetések levonásának képessége a számítás pontosságától és minőségétől függ. A pénzügyi vezetők felelősek az adatgyűjtés és -elemzés elvégzéséért.
Nyereségességi index
Milyen ő? A jövedelmezőségi index (angolul. Profitable Index, PI) a pénzügyi elemzés egyik eszköze a befektetési tevékenységek végrehajtásának felmérésére. Egy másik fontos fogalomhoz kapcsolódik.
A jövedelmezőség-index kiszámításának lényege egy olyan mutató módosítása, mint az NPV (nettó jelenérték) - a diszkontált jelenérték.
A két mutató közötti különbség a PI azon képessége, hogy figyelembe vegye a kezdeti beruházást. Az NPV csak a jövőbeli diszkontált (nettó) cash flow-kat becsüli meg.
Ez a helyzet jelzi a PI előnyeit, ha a több lehetséges lehetőség közül választhat. A meglévő befektetési utak rangsorolása a jövedelmezőség-index képlettel korlátozott pénzügyi forrásokkal nyereséges.
Index kiszámítása
A jövedelmezőségi index, amelynek képlete az alábbiakban látható, lehetővé teszi, hogy megkapja a befektető befektetései várható értékének arányát.
PI = NPV / I, ahol:
- NPV - nettó cash flow-k;
- I - befektetés.
A beruházásokat ebben az esetben pénzügyi mutatónak tekintik, és mínusz nélkül veszik figyelembe.
NPV = CFn / (1 + r) n, ahol:
- CFn - cash flow az n-periódusban;
- r a diszkontráta;
- n a befektetési időszak.
Időnként a jövedelmezőségi mutatót kiszámítják olyan nagy projektek esetében, amelyekbe a beruházásokat időben egyenlőtlenül hajtják végre. Ebben az esetben a befektetéseket az átlagos éves megtérülési ráta alapján diszkontálják.
Ha a PI értéke 1, a projekt költséghatékony, további megfontolásra elfogadják. Előfordul, hogy PI = 1. Ez azt jelzi, hogy az üzleti tervet ki kell értékelni más mutatók esetében. Az ilyen tevékenységek segítenek megérteni, elutasítani vagy elfogadni.
Abban az esetben, ha a PI jövedelmezőségi mutatója alacsonyabb, mint 1, a projekt veszteséges és visszavonásra kerül.
Tanulmány tervezése
Egy bizonyos rendszer szerint tanulmányt kell készíteni a befektetés megtérülésének meghatározására.
Kezdetben meg kell határoznia, mennyi pénzügyi forrást irányíthat egy befektető vagy vállalkozás a saját és alaptevékenységének károsítása nélkül. Meg kell érteni, hogy a tőkét a fő tevékenység területén a bevételek növelése érdekében fektetik be.Ezért a számításoknál csak a fő tevékenység jövedelmének összegét veszik figyelembe.
A következő lépés a kockázatértékelés elvégzése. Minél magasabbak, annál több jövedelmet kell kapniuk a befektetőnek.
Az elemzés alapján meghatározzuk a diszkontrátát. Ezt követően a jövedelmezőségi index, amelynek formuláját a fentiekben figyelembe vettük, lehetővé teszi a leghatékonyabb cselekvési módszerek kiszámítását.
Az utolsó szakasz a befektetési tevékenységekből származó jövőbeni csökkentett cash flow-k értékének kiszámításából áll.
Számítási nehézségek
Az ilyen számítások külső egyszerűségének saját nehézségei vannak. Az egyik a diszkontráta meghatározása. 
A jövedelmezőség-indexet egy adott időszakra határozzák meg. Ebben az időben a diszkontrátát számos tényező befolyásolja, amelyeket néha nagyon nehéz megjósolni. Lehetnek a legkülönbözőbb belső és külső politikai, gazdasági és akár természeti események.
Minél hosszabb a projekt élettartama, annál erősebbé válik a bizonytalansági tényező. Ez téves számításokhoz vezethet a PI index felhasználásával.
Ugyancsak nehéz megjósolni a beruházási projekt végrehajtásából származó jövőbeni bevétel nagyságát.
Kedvezmény mértéke
A számítások helyes elvégzéséhez ki kell értékelni a tervezett diszkontrátát. Például hitel-alapok formájában történő befektetéskor a diszkontráta alsó sorában a kölcsön kamatlába lesz.
Abban az esetben, ha a befektető a projektet személyi alapokból finanszírozza, akkor ezen befektetések megtérülési rátájának magasabbnak vagy egyenlőnek kell lennie a rendelkezésére álló tőke megtérülési rátájával. Ezért a jelen esetben a diszkontrátának kevesebbnek kell lennie, mint a forgótőke nyereségének adómértéke.
Annak érdekében, hogy a számítások a lehető legkorrektebbek legyenek, az elemzést több mutatóra vonatkozóan azonnal el kell végezni.
Miután megismerte a jövedelmezőség-mutató fogalmát, kiszámíthatja a befektetés megtérülését, figyelembe véve a finanszírozott alapok összegét. Ez a mutató segít számos projekt rangsorolásában, és kiemeli a leginkább elfogadhatókat. A mutatót számos egyéb mutatóval együtt kell használni az elemzésben.
