L'indice di redditività è un indicatore che riflette la fattibilità dell'investimento di capitale in un particolare progetto.
formula
Questo indicatore è un coefficiente che riflette l'utile che il progetto di investimento porta per un'unità di fondi investiti in esso. Come sapete, la fattibilità di un progetto di investimento viene calcolata utilizzando un indicatore quale il valore attuale netto.
Questo parametro viene calcolato sommando il valore corrente in ciascun periodo del progetto tenendo conto del fattore di sconto, tenendo conto, quindi, di tutti gli utili persi (un altro progetto, deposito bancario, ecc.).
ID = TTS: e dove:
- ID - indice di redditività;
- TTS - valore attuale netto;
- E - l'investimento iniziale.
Caratteristica formula
Come sapete, l'indicatore del valore attuale netto riassume tutti i flussi di pagamento scontati del progetto di investimento, compreso il capitale originariamente speso, che, di norma, viene speso nel periodo T0e il valore del fattore di sconto applicato ad esso è uguale all'unità.
Tuttavia, nel calcolo dell'indice di redditività, l'indicatore del valore attuale netto viene preso senza tener conto del capitale investito. Pertanto, la NWT sarà pari all'effetto economico dei fondi investiti.
Indice di rendimento scontato
Molto spesso, gli investitori ricorrono alla valutazione della redditività del loro progetto tenendo conto di tutti i pagamenti: sia il capitale iniziale speso sia i costi successivi che sorgono durante l'attuazione del progetto di investimento. In tali casi, un parametro chiamato indice di redditività del progetto scontato viene in soccorso.
L'indicatore è una modifica dell'indice classico, ma tiene conto di tutti i costi sostenuti dalla società per l'intera durata del progetto di investimento, tenendo conto del fattore di sconto.
IDD = (∑ PP: (1 + p)n): (∑ I: (1 + p)n), dove:
- IDD - indice di rendimento scontato;
- PP: il flusso di pagamenti, ovvero la differenza tra ricavi e costi;
- p è il tasso di calcolo stabilito nel calcolo;
- E - i costi.
In un'altra forma, la formula del coefficiente può essere rappresentata come il rapporto tra il valore attuale netto e la somma di tutte le spese, tenendo conto del fattore di sconto per un certo periodo.
Difficoltà nel calcolo
Non vi è alcuna difficoltà nel calcolare l'indice di rendimento fattuale. Tuttavia, al termine del progetto di investimento, non ha senso calcolare la redditività del progetto, i costi netti e altri fattori che ne caratterizzano la fattibilità.
Il calcolo di questi parametri deve essere effettuato per decidere se investire in un determinato progetto. Cioè, prima di avviare un'attività, quando non è ancora noto quale importo di reddito l'investitore riceverà in futuro.
Questa è la maggiore difficoltà. Non ci sono problemi particolari nella scelta di un tasso di sconto, poiché esiste sempre almeno un'opzione di investimento alternativa più semplice: un deposito in una banca. E la dimensione del tasso di deposito fungerà da fattore di sconto.
Numerosi fattori possono influire sull'entità delle entrate future. Ad esempio, il costo di produzione, le vendite, la situazione della domanda e dell'offerta, i tassi di interesse in banca, nonché la situazione del mercato in generale.
Redditività interna
Quando viene stabilita un'ipotetica dimensione del reddito, l'investitore deve calcolare l'indice della redditività interna - il tasso di interesse al quale tutto il reddito sarà uguale all'importo dell'investimento.
La formula per il calcolo di questo indice deriva dalla metodologia per il calcolo del valore attuale netto. In questo caso, l'indice della redditività interna è variabile e il valore attuale netto è zero.
C'è anche un secondo modo più semplice per calcolare la percentuale interna. Per fare ciò, l'investitore deve "giocare" con le dimensioni della scommessa, effettuando diversi calcoli dell'NTS con percentuali di calcolo diverse. La differenza nel tasso stimato non dovrebbe essere superiore al cinque percento. Altrimenti, il risultato non sarà accurato. Per calcolare la percentuale, devi prima trovare i tassi a cui l'indicatore del reddito attuale avrà un valore positivo e negativo. Successivamente, puoi utilizzare la seguente formula:
IVD = PSm + RPS x (TTSn : TTSn - (TTSsu)), dove:
- IVD - indice di redditività interna;
- PSm - tasso di interesse più basso;
- RPS - la differenza tra i due tassi di interesse (dal più alto è necessario sottrarre il più basso);
- TTSn - il valore positivo del reddito attuale netto;
- TTSsu - il valore negativo del valore attuale netto.
Questa formula consente di calcolare il tasso interno di rendimento, utilizzando solo mezzi improvvisati. Sostituendo i dati necessari in esso, è possibile trovare la velocità con cui il progetto di investimento sarà redditizio. Se alla fine del progetto il valore attuale netto è superiore a zero, ciò significa che l'investimento è stato ripagato e il tasso di rendimento ha superato la percentuale di calcolo stimata.
Valore normativo
Pertanto, non esiste un indice del tasso di rendimento stabilito. Tutto ciò che conta è che il suo valore sia maggiore di uno. Questo parlerà della redditività del progetto. Più alto è il valore dell'indice, più redditizio è l'investimento. Nel caso in cui l'indice di redditività sia inferiore all'unità, è necessario chiudere il progetto, poiché i fondi investiti non vengono restituiti. In una situazione in cui ID = 1, l'investitore non riceve alcun utile o perdita.
Per chiarezza, vale la pena considerare un esempio.
La durata del progetto di investimento è di tre anni. La percentuale di calcolo è del 6%. La dimensione dell'investimento è di 10 mila rubli. Nel primo anno, il progetto porta 3.500 timoni, nel secondo e terzo anno - 4 mila rubli.
Il primo passo è calcolare il valore attuale netto del progetto, esclusi gli investimenti nel periodo T0.
TTS = 3500: 1.06 + 3500: 1.062 + 3500 : 1,063 = 10 220,3 rubli.
Quindi, calcoliamo l'indice di redditività:
ID = 10 220,3: 10 000 = 1,02203.
Quindi, l'indice di redditività è più di uno, questo indica la fattibilità del progetto di investimento.
Se, ad esempio, nel secondo anno, l'importo del reddito fosse di 3.500 rubli, il valore attuale netto sarebbe di 9.775,3 rubli. In questo caso, il progetto non sarebbe efficace, poiché l'indice di redditività sarebbe 0,977, cioè al di sotto dell'unità.