Le transazioni REPO, che possono anche essere definite contratti con obbligo di riacquisto, sono diventate piuttosto popolari. Il loro vantaggio tangibile è che aprono la possibilità di prestiti, dove i titoli sono usati come garanzia. È anche possibile il processo inverso. Questo approccio facilita notevolmente i giorni lavorativi di molte aziende.
Che cos'è un REPO
Quindi, stiamo parlando di un accordo per vendere o acquistare un titolo specifico (possibilmente diversi), che implica un obbligo di riacquisto o vendita. Allo stesso tempo e il prezzo sono anche concordati in anticipo.
Puoi vedere questo processo da una prospettiva leggermente diversa. In effetti, i pronti contro termine svolgono la funzione di prestiti a breve termine, in cui i titoli fungono da garanzia.
Vale la pena capire quanto segue: tali transazioni sono sempre legalmente eseguite non come un prestito, ma in tipo di contratto vendite o acquisti. Nella maggior parte dei casi, i titoli di debito a breve termine del mercato finanziario fungono da garanzia per il rimborso dei fondi presi in prestito.
Pertanto, REPO è uno strumento affidabile per entrambe le parti per ottenere fondi di prestito impegnando proprietà sotto forma di titoli.
Alcuni termini
Per comprendere meglio questo argomento, è necessario prestare attenzione a diversi concetti chiave. Prima di tutto, devi analizzare l'abbreviazione stessa. Nell'originale, questo concetto è definito dalle seguenti parole: pronti contro termine (REPO). Ovviamente, le lettere inglesi sono state semplicemente sostituite da consonanti lettere russe, di conseguenza, abbiamo ottenuto un REPO. Decrittazione del termine - accordo sul riacquisto.
Ha senso evidenziare diversi tipi popolari di tali transazioni:
- REPO inverso. È un acquisto con obbligo di rivendita.
- Direct. I titoli sono venduti con riserva di riacquisto successivo.
- Transazione di scambio. In questo caso, ciò si riferisce all'accordo concluso in borsa. Tale processo richiede che la transazione pronti contro termine sia annotata nell'applicazione.
- A volte viene utilizzato un accordo durante la notte. In questo caso, il riacquisto viene realizzato il giorno successivo al processo di acquisizione dei titoli.
È importante capire qual è il tasso dell'accordo di riacquisto. È un valore positivo o negativo, che è espresso in percentuale. È necessario per calcolare l'accordo inverso.
Il termine repository è un altro termine che vale la pena conoscere. Qui stiamo parlando dell'intervallo di tempo tra la prima e la seconda transazione. Avendo capito questi concetti, possiamo valutare più obiettivamente la rilevanza di tali accordi.
Ciò che distingue i pronti contro termine dagli altri contratti
Dalle informazioni che sono state fornite sopra, si può capire che tali transazioni possono essere effettuate solo con titoli e questo fatto conferma la legislazione attuale. Pertanto, un REPO è un accordo, la cui violazione può essere considerata in tribunale. Sebbene tali procedimenti siano estremamente rari.
Se consideriamo un tale processo nel formato delle relazioni economiche classiche, dal punto di vista legale il pronti contro termine apparirà come due transazioni separate di vendita e acquisto. Dopotutto, lo stesso prodotto viene trasferito due volte.
In questo caso, ci sarà una differenza importante, vale a dire le obbligazioni inverse, che non sono nel normale accordo commerciale.
Una vendita regolare a volte può includere un diritto di riacquisto. Ma questo formato dell'accordo non può essere definito come un REPO, poiché in quest'ultimo, invece della legge, l'obbligo è chiaramente fissato.
Vantaggi tangibili
Avendo capito quali sono i pronti contro termine, ha senso prestare attenzione ai punti di forza di tali transazioni. Prima di tutto, stiamo parlando del seguente fatto: dopo l'accordo, l'acquirente di titoli non diventa il proprietario di garanzie reali, come le banche, ma il suo unico proprietario. Cioè, solo il proprietario ha il diritto di impegnare il proprietario.
Ciò significa che in caso di mancato rimborso di fondi di credito, l'acquirente può, senza coordinare le sue azioni con nessuno, vendere i titoli acquistati a un prezzo favorevole per lui. Inoltre, tale sistema effettua controlli irrilevanti sulla liquidità del debitore, nonché una valutazione della sua solvibilità. Ciò semplifica notevolmente il processo di transazione e neutralizza i rischi in quanto tali.
Inoltre, i pronti contro termine sono un'ottima opportunità per ottenere denaro per le persone che non sono in grado di utilizzare i prestiti bancari per un motivo o per l'altro.
Cosa può agire come oggetto di transazione
Se presti attenzione al 51 ° articolo della legge sui titoli, puoi scoprire cosa è considerato un'attività finanziaria nel quadro dei pronti contro termine:
- Fondi comuni di investimento, loro unità di investimento fondi. Allo stesso tempo gestione della fiducia deve essere eseguito da un residente della Federazione Russa.
- Ricevute di deposito per azioni di società estere.
- Certificati di partecipazione ipotecari e di compensazione. Devono confermare la proprietà di parte dell'ipoteca o del pool di proprietà.
- Azioni dei residenti della Federazione Russa.
Allo stesso tempo, cercando di capire cos'è un pronti contro termine e quali sono le attività in esso contenute, è necessario prestare attenzione alle transazioni della Banca di Russia. Il loro obiettivo è mantenere la liquidità del sistema bancario stesso, comprese le organizzazioni di microfinanza. Operazioni simili possono anche essere utilizzate per organizzare prestiti, in cui i buoni del tesoro statali fungono da garanzia.
Se necessario, sul sito web della Banca centrale, è possibile accedere alle informazioni relative alle date delle aste, ai tassi di interesse e all'elenco delle azioni di quelle imprese alle quali è stato permesso di effettuare transazioni con titoli garantiti.
Che cos'è un pronti contro termine in valuta
In effetti, questa definizione viene utilizzata quando è necessario descrivere i prestiti bancari alle imprese sulla base di una transazione di impegno.
Quando un'impresa ha bisogno di denaro e di un importo significativo, può riceverlo dalla banca, agendo sulla base di pronti contro termine. Questo è uno degli strumenti più convenienti per le aziende che operano nel mercato russo, in quanto neutralizza la necessità di garanzie immobiliari. Questo tipo di transazione è popolare per altri motivi:
- non è necessario aprire un conto bancario per ottenere un prestito;
- questo schema è il modo più conveniente per ottenere i fondi necessari da una persona giuridica senza il rischio di perdita di attività;
- se necessario, un prestito può essere preso per un giorno;
- il pagamento degli interessi dovrebbe essere effettuato solo al termine della transazione;
- un altro vantaggio tangibile sta nel fatto che l'importo del prestito può raggiungere il 90% del valore di mercato delle azioni della società che riceve il denaro;
- nella maggior parte dei casi, quando concludono un accordo, le banche russe non applicano commissioni aggiuntive.
Contro di transazioni in valuta con garanzie
Anche carenze. REPO è una transazione, prima della cui conclusione è importante considerare le seguenti caratteristiche:
- dal momento che stiamo parlando di banche, l'interesse per l'utilizzo dei fondi di credito è inevitabile;
- Le banche russe sono pronte ad accettare lontano da tutti i titoli come garanzia;
- dopo la conclusione della transazione, il proprietario delle attività cambia, il che comporta un certo rischio per la società.
In tutta onestà, vale la pena notare che i rischi erano originariamente previsti nel pronti contro termine. Questo, per così dire, è inevitabilmente negativo nell'ambito di questo processo.
Differenze rispetto a un contratto di prestito garantito da titoli
Inizialmente, potrebbe sembrare che un tale contratto e un accordo di riacquisto siano la stessa operazione. Tuttavia, in pratica, tutto sembra un po 'diverso.Quindi, ecco alcune differenze chiave di questo prestito collateralizzato dai pronti contro termine:
- un'operazione di riacquisto può essere conclusa da qualsiasi partecipante al mercato azionario, mentre solo le banche possono fornire prestiti garantiti da titoli;
- un prestito bancario è emesso esclusivamente in una valuta specifica e una transazione con obbligazioni inverse comporta l'uso di titoli anziché di denaro;
- Spesso i pronti contro termine offrono l'opportunità di trarre vantaggio da condizioni di prestito più favorevoli di quelle bancarie;
- Il vantaggio delle offerte bancarie è che quei titoli che vengono trasferiti a loro come garanzia rimangono di proprietà della persona che ha ricevuto il prestito, in caso di pronti contro termine la situazione appare diametralmente opposta.
Che dire delle tasse
Per una migliore comprensione dei repository, è necessario prestare attenzione ai benefici fiscali disponibili.
La normativa vigente consente di beneficiare della tassazione preferenziale nel caso di accordi basati sull'obbligo di riacquisto. Il solito acquisto e vendita di titoli non offre tali vantaggi.
Se consideriamo i vantaggi dei repository sull'esempio di schemi specifici, ha senso prestare attenzione alle seguenti opzioni:
- La capacità di pagare interessi su prestiti esteri. Questa opzione è valida solo nel caso di giurisdizione che ha stipulato un accordo con la Federazione Russa per evitare la doppia imposizione. Un esempio è Cipro.
- Differimento dell'imposta sul reddito. In questo caso, l'art. 282 del codice fiscale.
- Quadro di rendicontazione finanziaria migliorato. Come parte della contabilità, non vi sono requisiti speciali per i contratti di riacquisto. Cioè, l'accordo può essere formalizzato come due transazioni di vendita consecutive. Di conseguenza, l'EBITDA sta migliorando, il che aumenta l'attrattiva per gli investimenti dell'azienda.
risultati
Il prestito a fronte di titoli con obbligo di riacquisto può essere definito come uno dei migliori strumenti per ottenere i fondi necessari. Con tali accordi, tutto avviene a livello ufficiale e i rischi sono ridotti al minimo.
