I tassi di rifinanziamento della Banca centrale della Federazione Russa sono uno degli strumenti più efficaci per influenzare i mercati finanziari del paese e l'intera economia. Che cosa sono Che effetto hanno?
Informazioni generali
Innanzitutto, trattiamo la terminologia. Il tasso di rifinanziamento è inteso come percentuale su base annua, che viene addebitata dalla Banca centrale (o altro ente statale responsabile della politica monetaria) per i fondi emessi a soggetti commerciali. In genere, il denaro viene fornito per una notte per mantenere la liquidità e aiutare a soddisfare le attuali responsabilità. Questo è uno degli strumenti più semplici e allo stesso tempo efficaci per regolare l'economia statale.
Impatto sul settore imprenditoriale
Considera la situazione con la Federazione Russa. Supponiamo che il tasso di rifinanziamento della Banca centrale della Federazione Russa sia stato ridotto. In questo caso, l'economia sarà stimolata. I prestiti diventeranno più economici. Prima le banche lo sentiranno, poi gli affari, poi i consumatori. La domanda di servizi e beni aumenterà. E come risultato naturale - crescita economica. Ma se tutto è così buono, allora perché non viene tenuto a zero?
Ci sono ragioni per questo. L'economia globale si sta sviluppando ciclicamente. Ad un certo punto, il mercato si sta surriscaldando. E al fine di evitare un collasso, le autorità di regolamentazione adottano alcune misure di controllo. Ad esempio, rallentando i processi economici aumentando le dimensioni del tasso di rifinanziamento della Banca centrale. La Federazione Russa, tra l'altro, è andata esattamente così quando è nata la crisi del 2014 a causa delle divisioni territoriali.
Cosa si può osservare in questo caso? Bene, qui tutto è semplice: la quantità di prestiti è ridotta perché i prestiti diventano più costosi. Le imprese prendono meno soldi per lo sviluppo della produzione. Allo stesso tempo, il credito al consumo sta diminuendo. La crescita economica sta rallentando. Grazie a questa discesa di vapore, puoi evitare la crisi economica o rimediare alle sue conseguenze.
Impatto sulla valuta
Chiunque pensi che ciò si applichi solo ai prestiti è fondamentalmente sbagliato. Anche i tassi di rifinanziamento della Banca centrale della Federazione Russa incidono fortemente sul mercato valutario. E qui la situazione è diametralmente opposta. Pertanto, una riduzione del tasso porta ad un indebolimento della valuta. Questo meccanismo potrebbe non essere del tutto chiaro, quindi esaminiamolo più da vicino. Supponiamo che il tasso sia stato ridotto dello 0,5%. In questo caso, gli investimenti a breve termine in rubli diventano meno redditizi. Allo stesso tempo, le quotazioni automatiche per i contratti e la tariffa corrente vengono omesse. È vero anche il contrario.
Ruolo fiscale
Questo è più giusto e reale per i paesi dell'ex Unione Sovietica. Perché? Il fatto è che il tasso di rifinanziamento viene utilizzato anche come base per una serie di calcoli. Diamo un'occhiata ad alcuni esempi:
- In caso di mancato pagamento delle tasse nel periodo assegnato, viene addebitata una penalità pari a 1/300 del tasso di rifinanziamento per ogni giorno in caso di ritardo. Cioè, con l'indicatore fissato dalla Banca centrale del 15% ogni giorno, lo 0,075% verrà eseguito.
- Gli interessi sui depositi in rublo che superano il tasso di rifinanziamento di cinque o più punti percentuali sono soggetti all'imposta sul reddito delle persone fisiche.
- Se l'accordo di prestito non specificava quale remunerazione i fondi venissero trasferiti, essi venivano pagati conformemente all'indicatore stabilito dalla Banca centrale.
Esiste ancora un numero abbastanza elevato di tale utilizzo della scommessa, ma elencarli tutti è piuttosto problematico. Ma da dove vengono i decisori quando prendono una decisione? Prestiamo attenzione agli aspetti che sono considerati dai dipendenti della Banca centrale.
Dinamica dell'inflazione
Il tasso di rifinanziamento della Banca centrale è un indicatore che dipende da molti fattori. Uno dei più significativi è la dinamica dell'inflazione. Nella Federazione Russa, oscilla intorno al 4% circa. Allo stesso tempo, si osserva un alto grado di omogeneità tra le regioni e il paniere dei consumatori. Allo stesso tempo, l'aumento dei prezzi per il gruppo di prodotti alimentari ha subito un rallentamento significativo, molto più forte di quanto precedentemente previsto. Tutto ciò influisce sulla dimensione dell'inflazione nella direzione della sua diminuzione. Per mantenere questa situazione, è necessario ridurre la sensibilità delle aspettative negative dal contesto dei prezzi. Ancora di più, vengono proposti suggerimenti per ridurre il tasso a sostegno della crescita economica.
Condizioni monetarie
In effetti, è un ambiente che costringe la popolazione ad agire in un modo o nell'altro. Ora, sullo sfondo dell'attività economica e del ripristino dei redditi, si osserva una tendenza della popolazione a salvare. Inoltre, già da diversi anni è già stata osservata una graduale riduzione delle dimensioni del tasso di rifinanziamento della Banca centrale. Di conseguenza, gli enti finanziari e creditizi commerciali riducono gli interessi sui quali vengono emessi prestiti. Al momento, è stata scelta una politica per consolidare il tasso di inflazione del 4% e ridurre ulteriormente le aspettative di inflazione.
Attività economica
Come ricordiamo, il tasso di rifinanziamento della Banca centrale dovrebbe impedire il surriscaldamento dell'economia. Ma ora è difficile dire che ce n'è bisogno. Nel secondo trimestre, il livello del PIL ha superato le stime previste. La domanda dei consumatori e degli investimenti e il ripristino degli inventari hanno un effetto positivo. Allo stesso tempo, la loro crescita attiva rischi inflazionistici dovuti all'espansione dell'offerta di servizi e beni. Tipico è la continua crescita dell'industria manifatturiera e il volume dei lavori di costruzione ha iniziato ad aumentare. Inoltre, l'industria mineraria e il commercio hanno dato un contributo significativo.
Va notato che l'aumento dell'attività economica è associato a fattori una tantum e persistenti. Secondo i risultati del 2017, il PIL dovrebbe aumentare dell'1,7-2,2%. Va notato che, nonostante questa situazione piuttosto buona, le previsioni a medio termine non sono state modificate. Prevede inoltre restrizioni alla crescita economica sotto forma di carenza di capacità produttive e di personale specializzato in determinati segmenti. Per superare la soglia del 2%, sono necessarie trasformazioni strutturali dell'economia e non solo l'uso del tasso di rifinanziamento.
Rischi di inflazione
Al momento, il denaro sta diventando più economico ad un tasso di circa il 4% all'anno. Inoltre, a medio termine, è più probabile un aumento dell'inflazione. Questo è il motivo per cui, come già accennato in precedenza, si desidera ridurre ulteriormente il tasso di rifinanziamento. Al momento, la fonte della volatilità dell'inflazione sono le fluttuazioni dei prezzi per i gruppi alimentari. Ci sono fattori a breve termine che possono portare a deviazioni dall'indicatore del 4%, ma, come si ritiene, non avranno un carattere stabile. A medio termine, i rischi di inflazione sono invariati.
Le fluttuazioni dei prezzi nei mercati delle materie prime e delle materie prime nel mondo possono avere un grande impatto. Continua la politica di riduzione dei rischi associati alle variazioni dei prezzi del petrolio. Inoltre, dovrebbe aumentare il deficit strutturale delle risorse di lavoro. Per questo motivo, potrebbe verificarsi una situazione in cui la produttività crescerà più lentamente dei salari.Un'altra fonte significativa di pressioni inflazionistiche può essere rappresentata dai cambiamenti nelle famiglie, che sono associati a una significativa riduzione della propensione al risparmio. E l'ultimo fattore significativo è la sensibilità per un gruppo di servizi e beni in termini di dinamica dei tassi di cambio. Tutto questo in un modo o nell'altro influisce sul tasso di rifinanziamento, adottato dalla Banca centrale della Federazione Russa.
E adesso?
Durante l'intero periodo di esistenza della Federazione Russa, il tasso di rifinanziamento è cambiato in un intervallo significativo. Negli anni novanta è successo che fosse un numero di tre cifre! Negli ultimi anni, ha oscillato attorno a un indicatore dell'8%. Va notato che dall'inizio del 2016, la sua dimensione corrisponde al valore del tasso chiave. Ciò è stato fatto per semplificare l'amministrazione.
conclusione
Come puoi vedere, questo strumento ha un'applicazione abbastanza ampia e possibilità di utilizzo. Ma per un'implementazione efficace, devi avere molta conoscenza. Quindi, l'articolo ha descritto molti punti che guidano i dipendenti senior della Banca centrale. Ma per comprenderli professionalmente e cosa alla fine bisogna fare, tali informazioni generali non sono sufficienti. Anche la conoscenza specializzata da sola non è sufficiente.
Gli specialisti della Banca centrale lavorano con una grande quantità di informazioni, che molto spesso vengono semplicemente in una forma strutturata. Successivamente, è necessario trarre alcune conclusioni che consentono di prendere le giuste decisioni. Per questo, i dati vengono utilizzati per numerosi calcoli e non è possibile fare a meno dei coefficienti che riflettono la situazione sotto forma di un piccolo numero di cifre.
In generale, la Banca centrale, anche per una situazione che abbiamo sviluppato, anche se non soddisfa molti e provoca una raffica di critiche, dovrebbe funzionare molto.