חסימת אחזקת מניות: ערך, בעלים. שליטה וחסימה של מניות

משקיעים המעוניינים לנהל את החברה נוטים להשתלט על גוש מניות, ששוויו יאפשר להם לחסום את החלטות בעלי המניות האחרים. כמה אחוזים מהמניות שנמצאות בבעלי חסימה זו שאלה שמדאיגה משקיעים רבים. בחלק מהמקרים, לבעלי חבילת החסימה יש אפשרות לא רק לחסום, אלא גם לקבל החלטות אסטרטגיות ביחס לפיתוח החברה. זה אפשרי עם אחוז מספיק של מניות מועדפות, כמו גם במקרים אחרים.

גוש מניות

גוש מניות הוא קבוצה של ניירות ערך המונפקים על ידי חברות בעלות מניות משותפות ונמצאות באותה ידיים. חשוב לקחת בחשבון את המספר הכולל של המניות שהונפקו על ידי AO ואת יחסם בין כל בעלי המניות. על מנת להיות מסוגלים לפתור כל סוגיה בדירקטוריון החברה, נדרש אחוז מספיק של בעלות על המניות שהונפקה על ידי חברת מניות משותפת זו. כדי לקיים אסיפת בעלי מניות, עליכם להחזיק לפחות 5% מניירות הערך.

בנוסף למניות רגילות, לחברות הזכות להנפיק מניות מועדפות, אשר נבדלות זו מזו שבעל המניות הבעלות עליהן אינו מסוגל לנהל את חברת המניות המשותפת באמצעות אסיפות בעלי מניות. עם זאת, במהלך חיסול החברה הוא משתתף גם בהצבעה בסוגיות מפתח שונות. לבעלי מניות מועדפות, במקום זכויות הצבעה, יש מספר יתרונות נוספים:

לקבל דיבידנדים על מניותיהם, ללא קשר לרווח שקיבלה החברה;
יש הזדמנות לקבל חלק מהרכוש בפירוק AO מלכתחילה. רק אחריהם בעלי המניות הרגילות ידרשו את הנכס.

על פי החוק הרוסי, חלק המניות המועדפות יכול להיות לא יותר מ- 25% מההיקף הכולל.

מידות המניות: עד 10%

כאשר הוא בעל 1% מניירות הערך של החברה, אדם זוכה לגישה לרשם בעלי המניות. לבעל המניות הזכות להציג את מצב הרישום באי היומי לצורך ניתוח הרווח ופעולות נוספות לרכישה או מכירת ניירות ערך. כל המשקיעים האסטרטגיים מתחילים לרכוש ניירות ערך של חברה במניות משותפות עם 1% בדיוק.

בהגיעו למניה של 2% יש לבעל המניות אפשרות למנות את נציגו עצמו להשתתף בדירקטוריון. לבעל המניות יש גם אפשרות לנהל את החברה, מכיוון שהדירקטוריון יצטרך להתחשב בהצבעתו.

בעלות של 10% מאפשרת לבעל המניות לכנס אסיפת בעלי מניות יוצאת דופן. כמו כן, לבעלים של חבילה זו יש את הזכות לדרוש ביקורת על הפעילות הכספית של החברה, ולא מתוזמנת.

מידות אחזקה: מעל 20%

כדי לרכוש אחזקה בשיעור של יותר מ 20%, עליך לקבל אישור משירות האנטימוןופול הפדרלי. עם קבלת גוש מניות עם נתח של למעלה מ 20% מניירות הערך של החברה, בעל המניות פותח סיכויים גדולים וחופש פעולה בניהול החברות.

חבילת חסימה

בעלי מניות לעיתים קרובות תוהים: כמה מניות יש בנתח חוסם? זה בדיוק גוש המניות, שבעלו זכות לחסום בנפרד כל נושא והחלטה שהועלו לדיון. לשם כך, בעל המניות צריך לאחד 25% מניירות הערך + מניה אחת בידיהם.הבעלים של גוש מניות חוסם מסוגל לא רק לחסום החלטות משמעותיות בניהול החברה, אלא גם בדרך כלל לקבל החלטות ניהול אם אין בעל גוש השליטה במניות. או אם גרעין השליטה אינו מאוחד באותה ידיים. מרבית המשקיעים הציבו לעצמם את המשימה להשתלט על חלקה החוסמת, ולא שליטה.

שליטה על יתד

בעל מניות שרוצה להשיג נתח שליטה צריך לאחד 50% מניירות הערך + מניה אחת בידיו. הבעלים, אשר בידיו מרוכז האחזקה החוסמת השולטת, מסוגל לקבל החלטות על תשלומי דיבידנד. דעתו משמעותית בכיוון האסטרטגי של החברה.

איזה חלק מהמניות בפועל אמור להכיל נתח שליטה

בתיאוריה, כאמור, בעל מניות צריך להיות בעל מניה של 50% + 1 על מנת לאחד את השליטה בה. עם זאת, בפועל מספר זה נמוך בהרבה ומשתנה בטווח של 20-25% מניירות הערך של AO. ישנן גם דוגמאות בהיסטוריה כאשר בעל המניות של 10% הספיק לבעל המניות כדי לחסום החלטות מעוררות התנגדות ולנהל את החברה. אפשרות זו אפשרית אם מתקיים אחד מכמה תנאים:

מניות החברה מאוחדות בידי בעלי מניות שנמצאים כיום רחוקים גיאוגרפית זה מזה, ומסיבה זו לא כולם יכולים להיות נוכחים באסיפות בעלי מניות בלתי רגילות באופן שוטף;
בעלי ניירות ערך הם פסיביים בכל הנוגע לישיבות של בעלי מניות;
חלק מהמניות המונפקות של החברה מועדפות ולכן אינן נותנות זכות הצבעה לבעליהן. במקרה זה, יחס המניות שבבעלות המשקיעים מופץ מחדש.

אם בישיבת בעלי המניות משתתפים בעלי מניות שכל חלקם הגדול הוא 80% בלבד, אז שווי גוש המניות החוסם אינו מתחיל ב- 25% + 1. יש הזדמנות לחסום החלטות עם נתח קטן יותר של ניירות הערך בתיק. נצפים גם נתונים סטטיסטיים: ככל שיש יותר בעלי מניות במיעוט בחברה, כך אחוז ניירות הערך עבור אחזקה בשליטה וחוסם קטן יותר.

ההבדל בין מנות בקרה וחסימה

מההגדרה של גוש מניות חוסם ושולט, מפרש שבעל אחזקת השליטה מוכר אוטומטית כבעלים של החוסם.

לבעל האחזקה החוסמת יש את הזכות להטיל וטו על החלטות של שאר בעלי המניות. עם זאת, ראוי לציין כי לבעלים של חבילה עם נתח כולל של ניירות ערך השווה לזו הנדרשת לבעלות שליטה יש את ההזדמנות לא רק לחסום את החלטות שאר בעלי המניות, אלא גם לקבל החלטות על מספר גדול של נושאים בניהול החברה, כמו למשל לשלם דיבידנדים, כיוון פיתוח ו אחר

אולם חלק מהנושאים בניהול ג'יי.סי.איי דורשים יותר מ- 3/4 מקולות בעלי המניות, כלומר:

אם נשקלת נושא פירוק החברה;
אם נשקלות אפשרויות למיזוגים, ארגון מחדש, שינויים בסטטוס;
בעת הפחתת גודל ההון המורשה (הון מורשה) על ידי הפחתת מה שנקרא הערך הנקוב של כל מניה;
עם עלייה בגודל ההון המורשה;
בקביעת שווי מניות החברה לפליטות הקרובות;
כאשר מחליטים לקנות חברה מניות הנסחרות בשוק המניות;
אם החברה מתכננת לבצע עסקה גדולה ששוויה עולה על מחצית שווי הנכסים של החברה המניות המשותפת.