מכשירי ההשקעה האמינים והבטוחים ביותר הם פיקדונות בבנקים במוסדות אשראי גדולים ואגרות חוב ממשלתיות. עם זאת, שיעורי הריבית על השקעות כאלה נטולות סיכון בקושי קיזזו את שיעור האינפלציה הרשמי. התוצאה הטבעית של מצב זה היא הרצון להון חופשי למצוא נישות יעילות יותר. אין תקווה מיוחדת לצמיחה חזקה של חברות שכבר מחזיקות במיקום גבוה בדירוג המניות. קרנות הון פרטיות ממלאות פער זה. לסקטורים רבים במשק יש פוטנציאל לייצר תשואות גבוהות, אך בהכרח הזדמנויות אטרקטיביות קשורות בהכרח לסיכונים רציניים.
מושג כללי
בהתאם למונחים בינלאומיים, השקעה ישירה מתייחסת להשקעות במזומן בחברות מסחריות על מנת לקבל שליטה ישירה על פעילותם העסקית. גודל חלק המפעל המאפשר ניהול והשפעה על קבלת החלטות הוא לפחות 10%. השקעות ישירות, בניגוד לספקולציות בניירות ערך בבורסות, נועדו לא להטבות כספיות לטווח קצר, אלא להשתתפות ארוכת טווח בפיתוח עסקי (אופקי הזמן בדרך כלל עולים על 5-7 שנים). ארגונים ברשימת קרנות ההון הפרטיות ברוסיה בדרך כלל אינם נגישים לאנשים בגלל דרישות ההון המינימליות הגבוהות.
מנגנון עבודה
כספים מושקעים בנכסים ריאליים של חברות: ציוד, תשתיות, נדל"ן, טכנולוגיה, כמו גם הקניין רוחני והדרכת צוות. בחוגים עסקיים מקומיים יש עניין בולט בצורה זו של היוון. זה לא אומר שקרנות הון פרטיות הן תופעה הולכת וגוברת. ארגונים חדשים ויוצאי דופן. בעבר היו דוגמאות רבות למימון מוצלח ומועיל הדדית של חברות רוסיות על ידי הון זר וזרים מקומי. הארגונים הבאים נכללים ברשימת קרנות ההון הפרטי ברוסיה:
- נושאת שותפי מזרח קפיטל.
- "דלתות אקוויטי פרטנר שותפים."
- שותפים של טרויקה קפיטל.
- אלפא קפיטל פרטנרס.
- מנטה קפיטל.
ברוב המקרים מוסדות פיננסיים זרים הופכים לבעלי מניות מיעוט, והם רוכשים בלוקים קטנים יחסית של ניירות ערך הוניים של חברות מקומיות, מה שמגביל את היכולת להשפיע על אימוץ החלטות אסטרטגיות שקובעות את עתיד העסק.
תכונות של קרנות ברוסיה
בפדרציה הרוסית יש סוכנויות ממשלתיות ברמה הפדרלית והאזורית, שתחומי האחריות שלהן כוללות עבודה לגייס הון ליישום פרויקטים מסחריים בסדר גודל לאומי. ארגונים פיננסיים מקומיים תופסים מקום משמעותי ברשימת קרנות ההון הפרטי ברוסיה. היקף ההשקעות הממוצע בעסק מתפתח מסתכם בעשרות מיליוני דולרים אמריקניים. בהתחשב בעובדה זו, קשה להפריז בתפקיד הכספים המתמחים במימון פרויקטים גדולים. סף מינימום כזה לכניסה לעסק אינו זמין אפילו עבור בנקים רבים.
ארגונים כאלה קיימים בצורה של קרנות השקעה הדדיות סגורות ברוסיה. הרשימה כוללת חברות ניהול רבות בהשתתפות המדינה. תהליך המימון הישיר של עסק מוסדר על ידי החוק הפדרלי. במהלך שני העשורים האחרונים, ההוראות לגבי קרנות תוקנו לא פעם.לדוגמה, הוטלו מגבלות על השתתפות ההון הזר בענפי המשק כגון ייצור גז טבעי, ייעור ושירותי תחבורה. תחת האיסור השלם התברר כי מדובר במימון כספים שנרשמו בחו"ל על ידי ארגונים הקשורים לתעשייה הביטחונית וביטחון לאומי. משרד הפיתוח הכלכלי אחראי על פיתוח המדיניות הציבורית בנושא המשקיעים.
קרנות הון סיכון
שמו של מוסד פיננסי מסוג זה בא מהמילה האנגלית לסיכון. הרעיון של קרנות הון סיכון בהיבטים רבים קרוב להשקעה ישירה. שתי האסטרטגיות מבוססות על הרעיון להוון חברות מסחריות לא ציבוריות שמניותיהן אינן נסחרות בחופשיות בשווקי מניות. עם זאת, ישנם מספר הבדלים. קרנות הון סיכון מבקשות להשקיע בעסקים קטנים העוסקים בפיתוח היי-טק ועתיר ידע כבר בשלבים המוקדמים ביותר של פיתוחם. אם הצליח, הרווחים יכולים לעלות על הרבה יותר מכסף שהושקע.
הסיכונים
לאחר כניסת עידן המחשבים, טכנולוגיות המידע והרשתות החברתיות, העולם העסקי ראה דוגמאות רבות לתשואות גבוהות להפליא על השקעות בחברות שהחלו את פעילותן מרמת אפס ממש. אולם הסיכון הגלום באסטרטגיית השקעות הון כזו הוא גבוה ביותר. על פי הסטטיסטיקה, כ 80% מהפרויקטים הממומנים על ידי קרנות הון מסתיימים בכישלון מוחלט. הסוד להצלחה הוא פיזור נכסים. קרנות, בעקבות כלל הזהב של הטלת ביצים בסלים שונים, משקיעות את כספם במקביל במספר גדול של חברות מבטיחות מתפתחות. ההחזר על 20% מהפרויקטים המצליחים לא מכסה רק הפסדים, אלא גם מרוויח.
הבדלים
קרנות הון פרטיות מאופיינות בגישה זהירה יותר לביצוע עסקים. הם דבקים במספר מגבלות קפדניות בעת בחירת חפצים למימון. בדומה לבעלי הון סיכון, קרנות השקעות פרטיות מחפשות מיזמים חדשניים עם פוטנציאל צמיחה מהיר. ההבדל המהותי הוא שהם משקיעים את כספם רק בחברות שיש להן כבר טכנולוגיות מוכחות, אך זקוקות למימון נוסף בכדי להרחיב את עסקיהן.
קרנות סיכון רוסיות: תוצאות וסיכויים
השוק המקומי של השקעות בסיכון גבוה במהלך התפתחותו עבר מספר שלבים וחווה עליות וירידות מסוימות. בשנת 2002 הונהגה רגולציה חקיקתית של צורת מימון זו. כמה שנים לאחר מכן, הקים משרד הפיתוח הכלכלי את חברת הון הסיכון הרוסית בהשתתפות מאה אחוז ממדינה בהון המורשה. תחומי פעילותה העיקריים הם ננוטכנולוגיה, שימור אנרגיה וניהול סביבתי.
שוק ההון סיכון הרוסי התרחק במהירות מההלם שגרם המשבר הפיננסי העולמי של 2008. קרנות השקעה וחברות קבועות לא הושפעו. השוק חזר לשלב של צמיחה בת-קיימא תוך מספר שנים בלבד. בשנת 2013 דורגה רוסיה במקום הרביעי באירופה מבחינת השקעות במפעלים הקשורים לתעשיית ההיי-טק. המצב השתנה באופן דרמטי לרעה לאחר הנהגת הסנקציות הכלכליות נגד הפדרציה הרוסית. על פי מומחים, המשבר הפוליטי גרם למיתון חזק בתחום ההשקעות המסוכנות בטווח הרחוק, והסיכויים לקרנות הון סיכון הרוסיות כיום נותרו לא בטוחים.
RDIF
ביוזמת הממשלה, נוצר מבנה הממלא את תפקיד הזרז במשיכת הון. קרן ההשקעה הישירה ברוסיה הוקמה בשנת 2011. עתודותיה מסתכמות ב -10 מיליארד דולר. RDIF משתף פעולה עם ארגונים בינלאומיים גדולים הכלולים ברשימת קרנות ההון הפרטי ברוסיה.הוא הצליח למשוך יותר מ -30 מיליארד דולר לכלכלה הרוסית. סיכויים נוספים תלויים במידה רבה בהתפתחות המצב הפוליטי בעולם.