Les investissements font partie intégrante de l'entrepreneuriat. Ce phénomène est significatif à la fois pour une seule entreprise et pour des industries entières, voire pour tout l'État. La classification des investissements est effectuée selon divers critères.
Il y a des investissements directs, et il y a ceux dits "de portefeuille". Comment diffèrent-ils? Quelles sont les principales caractéristiques et types d’investissements de portefeuille? Quel est le rôle des organisations et entrepreneurs étrangers dans les économies nationales? Quelle est l'importance des investissements de portefeuille internationaux? Nous essaierons de répondre à ces questions, ainsi que de révéler un certain nombre d’autres nuances caractéristiques des processus qui accompagnent investissements financiers dans les affaires.
C'est quoi
Les investissements de portefeuille, selon la définition répandue parmi les économistes russes, sont des investissements dont le but est de générer des revenus en augmentant la valeur de l'actif financé. En pratique, cela signifie le plus souvent recevoir des dividendes ou des intérêts sur la croissance du stock. En règle générale, les investissements de portefeuille impliquent l’investissement de ressources financières dans une certaine part du projet. C’est leur différence par rapport à l’achat direct de tous les actifs ou de leur participation afin d’obtenir du statut de propriétaire unique de la société l’investisseur.
Les investissements de portefeuille comprennent, en règle générale, les transactions liées à l'entrée de l'investisseur dans le capital autorisé de la société, ainsi que celles associées à l'achat d'actions et d'autres titres. Qui fait le plus souvent ce type d'investissement? Un nombre suffisant d’entités engagées dans le portefeuille investir: ce il peut y avoir des banques, des fonds, des particuliers, des organisations gouvernementales. Les investisseurs et entrepreneurs étrangers peuvent également être des investisseurs actifs.
Investissements et bourse
Les économistes sont largement convaincus que les investissements de portefeuille sont des investissements de particuliers et d'organisations dans des actions négociées en bourse. Ce point de vue peut-il être considéré comme légitime?
Pour répondre à cette question, nous déterminerons quel est le marché boursier. Tout d’abord, c’est un mécanisme qui permet d’attirer des liquidités supplémentaires. Si les entreprises veulent augmenter l'intensité de leur capital, elles émettent des actions et les mettent en circulation sur un type spécial d'échanges. Au fur et à mesure que l'investissement reçu d'acteurs nationaux et étrangers augmente, la valeur des titres augmente. Derrière, il y a la capitalisation de l'entreprise et, par conséquent, la taille de l'entreprise. Si la demande d'actions diminue, la valeur des actifs diminue.
Il est donc tout à fait possible d’être d’accord avec la thèse selon laquelle les investissements de trésorerie dans le négoce d’actions sont des investissements de portefeuille. En outre, l’attrait des flux financiers dans le cadre des opérations de change est très important pour le développement de sociétés, d’industries et même de budgets nationaux spécifiques. Autrement dit, les processus économiques à tous les niveaux ont intérêt à ce qu'un investisseur vienne à eux par le biais de transactions boursières.
Risques d'investissement
Investir dans une entreprise comporte presque toujours des risques. Un investisseur qui investit dans une entreprise réalise qu’après un certain temps, son capital pourrait bien perdre de la valeur. Les actifs d'une entreprise peuvent se déprécier. Quels sont les risques les plus courants liés aux investissements de portefeuille? Les experts les divisent en un assez grand nombre de sous-espèces. Considérez les principaux.
Risques Pays
Tout d'abord, un investisseur, ayant investi dans une entreprise opérant sur le marché d'un pays donné, peut rencontrer des manifestations locales, caractéristiques d'un État particulier, des tendances de crise de type économique ou politique. En outre, même s’il n’existe aucun facteur négatif, le gouvernement du pays peut, sans notification préalable aux participants du marché, apporter des ajustements législatifs à un secteur particulier. Le nouveau régime juridique pourrait bien nier la faisabilité d’investissements financiers dans une entreprise ou même dans un secteur donné.
Risques d'entreprise
Portefeuille investissement des entreprises peut être une étape infructueuse si l’entrepreneur qui les dirige n’évalue pas suffisamment les perspectives de développement d’une entreprise donnée. Il se pourrait bien que, compte tenu de la conjoncture économique favorable et de la présence d'une demande stable de produits ou de services, la direction de la société ne sera pas suffisamment compétente pour exercer ses activités.
"Diversification" de l'investissement
Ci-dessus, nous avons parlé des risques spécifiques aux activités d'investissement. Quels sont les mécanismes les plus efficaces pour les prévenir? Comment faire des investissements financiers de portefeuille avec compétence? Les experts recommandent les tactiques clés suivantes:
- utiliser, si possible, des emprunts à long terme et bon marché (afin de ne pas bloquer le capital en espèces actuel);
- en tant que capital fixe, l'investisseur doit utiliser exclusivement ses fonds propres;
- rembourser les emprunts contractés pour des investissements dans l'entreprise au détriment des dividendes (et autres bénéfices) et non du capital courant;
- en investissant dans une entreprise, essayez de minimiser le coût des ressources nécessaires à la gestion d'un portefeuille de placements spécifique;
- réinvestir les bénéfices principalement dans le remboursement de prêts.
Bien entendu, cela s’applique aux types d’activités qui n’impliquent pas d’échanges boursiers. La politique de négociation boursière est une «discipline» totalement différente de la gestion classique des risques financiers.
Réglementation législative des investissements de portefeuille dans la Fédération de Russie
Une caractéristique du système financier de la Russie est assez élevée, selon de nombreux experts, l'implication du gouvernement dans les processus d'investissement. Il existe des lois au niveau fédéral (telles que, par exemple, sur les sociétés par actions, sur le marché des valeurs mobilières, sur la protection des droits des investisseurs, etc.). Conformément à la législation russe, les investissements de portefeuille sont réalisés dans le cadre des activités suivantes.
Services de courtage
Ce type d'activité implique l'exécution de contrats de droit civil liés à la circulation de titres. Le courtier travaille par procuration ou par commission.
Services aux concessionnaires
Ce type d'activité est assez similaire au précédent. Toutefois, contrairement au courtier, le courtier effectue des transactions pour son compte sans utiliser de procuration ou d’ordre.
Financement fiduciaire
Ce type d’activité est suffisamment proche du précédent, toutefois, le droit de réaliser des transactions avec des titres provient de l’entité qui a reçu le capital en fiducie, dans un délai déterminé. De plus, les accords entre l’investisseur et le gestionnaire prescrivent en règle générale des mécanismes de responsabilité du résultat des opérations en espèces.
Services de garde
Ce type de services financiers implique le stockage de certificats d’actions et d’autres titres. Leur propriétaire (déposant), transmettant des documents à l'entité fournissant ces services (dépositaire), ne transfère aucun droit sur la gestion du capital.
Activités de bourses
En réalité, ce type d'activité implique l'organisation du travail sur la circulation correcte et légale des titres selon les principes de négociation.
Il existe également des activités supplémentaires avec lesquelles le marché des investissements de portefeuille se croise.L’un des plus importants pour les entreprises est de tenir un registre des propriétaires d’actions et d’autres titres, de compensation (comptabilisation des obligations financières).
Comment l'État gère-t-il les flux d'investissement?
Quels sont les mécanismes pratiques permettant aux autorités russes de participer à la réglementation des relations entre investisseurs et entrepreneurs? Les experts identifient les canaux suivants:
- la mise en place de procédures d’enregistrement relatives à l’émission d’actions et autres valeurs mobilières;
- réglementation législative des processus liés au fonctionnement des instruments de stock;
- délivrance de licences pour mener des activités pour des institutions engagées dans le domaine de l'investissement (fonds, entreprises, banques, etc.);
- mener des activités de certification liées à la confirmation des qualifications des professionnels de la finance qui travaillent avec des valeurs mobilières.
Les canaux de travail mentionnés des structures étatiques réglementent les activités non seulement des organisations et des entrepreneurs russes, mais également de la sphère des investissements étrangers directs et de portefeuille.
Principes de la politique de réglementation
Les relations entre les entrepreneurs russes et ceux qui investissent dans leurs entreprises devraient être établies conformément à un certain nombre de principes énoncés dans les lois de la Fédération de Russie. À savoir:
- les transactions liées à l’achat et à la vente d’actions et d’autres titres sont reconnues légalement légalement et complétées si les certificats et autres éléments documentaires du contrat sont pleinement conformes à la loi;
- Les entrepreneurs et les organisations sont tenus de fournir aux investisseurs des informations fiables sur les valeurs mobilières (perspectives et chiffres actuels de la rentabilité, des subtilités fiscales, etc.);
- les employés d'agences gouvernementales et d'organismes financiers privés n'ont pas le droit de divulguer les informations à leur disposition concernant certaines transactions d'investissement et autres procédures liées à la circulation de titres.
Qui réglemente la circulation des titres en Russie?
Les relations entre les organisations et les investisseurs en Russie sont régies par plusieurs ministères à la fois. Ceux-ci comprennent:
- Ministère des finances de la Fédération de Russie;
- Service fédéral antimonopole;
- La banque centrale (y compris le service des marchés financiers qui lui est subordonné);
- Service fédéral des impôts.
De nombreux experts appellent la Banque centrale (anciennement la Commission fédérale des valeurs mobilières) le service des marchés financiers de la banque centrale en tant qu'organisme clé régissant la sphère des investissements.
Investissements et marché international
Comme nous l’avons dit plus haut, les investisseurs ne peuvent pas être uniquement des entités ayant la citoyenneté ou l’immatriculation dans le pays où l’entreprise est un objet d’investissement. Dans de nombreux cas, il s’agit également de personnes et d’entreprises d’autres États. En ce qui concerne le marché russe, les acteurs étrangers effectuent des investissements étrangers directs et de portefeuille. En ce sens, l’économie russe peut être considérée comme suffisamment ouverte.
Investissement direct étranger
En règle générale, les investissements directs d’entrepreneurs et d’organisations étrangères visent à acquérir une participation majoritaire dans des sociétés stratégiques pour l’économie du pays ou, éventuellement, à ouvrir des succursales dans des secteurs importants (afin de prendre une position dominante dans certains segments).
Portefeuille investissements étrangers
Il existe également des investissements de portefeuille à l'étranger réalisés par des acteurs commerciaux d'autres pays. Que représente ce type d'activité? Les investissements de ce type sont, en règle générale, des investissements dans les titres des sociétés qui présentent, selon les étrangers, la probabilité de croissance la plus élevée (en raison soit de l’échelle naturelle, soit de l’attraction de capitaux sur les marchés boursiers).
Certains experts expriment un point de vue intéressant à cet égard. Ils estiment que les investissements étrangers de portefeuille ne sont importants pour les entrepreneurs étrangers que s’ils n’ont pas été en mesure d’en réaliser directement. C’est-à-dire obtenir un contrôle stratégique sur les actifs de la société dans un pays donné.D'une manière ou d'une autre, ce type d'activité dans le monde est activement pratiqué.
Comme dans le cas des activités des résidents financiers russes, les investissements de portefeuille internationaux sont réalisés dans le strict respect de la législation de la Fédération de Russie. Le travail des financiers étrangers en Russie est également assez strictement réglementé par l'État dans le cadre des mécanismes que nous avons examinés ci-dessus.
Qui est un investisseur étranger?
Quelle est la définition juridique d'une entité étrangère investissant dans des sociétés enregistrées en Fédération de Russie? Selon les normes des lois russes, les formulations suivantes sont acceptables:
- une personne morale d'origine étrangère dont la capacité juridique découle en vertu des lois de son État, ayant le droit de mener des activités sur le territoire de la Fédération de Russie;
- les organisations qui n'ont pas le statut d'entité légale mais qui ont le droit d'investir dans des entreprises russes (également en vertu des normes juridiques de leur pays);
- les étrangers ayant le statut de personnes ayant la capacité juridique de travailler en Russie en vertu de la législation de leur pays;
- les personnes qui n’ont pas de passeport de l’un des documents existants états souverains mais ayant le droit d'investir dans des entreprises de la Fédération de Russie en vertu des lois du pays de leur résidence permanente.
Les organisations étrangères peuvent mener des activités liées aux investissements financiers dans les entreprises russes conformément aux traités internationaux de la Fédération de Russie, ainsi qu'aux États étrangers (conformément aux normes énoncées dans les lois fédérales).
