La transaction REPO est ... transactions REPO: définition, description, types

Les transactions REPO, également appelées contrats avec obligation de rachat, sont devenues très populaires. Leur avantage tangible est qu’elles ouvrent la possibilité de prêter, lorsque les titres sont utilisés comme garantie. Le processus inverse est également possible. Cette approche facilite grandement les journées de travail de nombreuses entreprises.

Qu'est-ce qu'un REPO?

Il s’agit donc d’une opération de vente ou d’achat d’un titre spécifique (éventuellement de plusieurs), ce qui implique une obligation de rachat ou de vente. Dans le même temps et le prix sont également convenus à l'avance.

Vous pouvez regarder ce processus sous un angle légèrement différent. En fait, les opérations de pension remplissent la fonction d’emprunt à court terme, les titres constituant une garantie.

Il est intéressant de comprendre ce qui suit: de telles transactions sont toujours exécutées légalement, non pas sous forme de prêt, mais de manière générale. type de contrat ventes ou achats. Dans la plupart des cas, les titres de créance à court terme du marché financier agissent comme une garantie de remboursement des fonds empruntés.

Ainsi, REPO est un outil fiable permettant aux deux parties d'obtenir des fonds d'emprunt en mettant en gage des biens sous forme de titres.

Quelques termes

Afin de mieux comprendre ce sujet, vous devez prêter attention à plusieurs concepts clés. Tout d'abord, vous devez analyser l'abréviation elle-même. Dans l'original, ce concept est défini par les mots suivants: accord de mise en pension (REPO). De toute évidence, les lettres anglaises ont simplement été remplacées par des lettres russes en consonne. Nous avons donc obtenu un REPO. Décryptage du terme - accord de rachat.

Il est logique de mettre en évidence plusieurs types populaires de telles transactions:

• REPO inversé. C'est un achat avec une obligation de revente.
• Direct. Les titres sont vendus sous réserve d'un rachat ultérieur.
• Transaction d'échange. Dans ce cas, il s’agit de l’accord conclu en bourse. Un tel processus nécessite que la transaction de prise en pension soit notée dans l'application.
• Parfois, un accord au jour le jour est utilisé. Dans ce cas, le rachat est réalisé le lendemain du processus d’acquisition de titres.

Il est important de comprendre quel est le taux de l’accord de mise en pension. C'est une valeur positive ou négative, exprimée en pourcentage. Il est nécessaire de calculer l'accord inverse.

Le terme repo est un autre terme à connaître. Nous parlons ici de l'intervalle de temps entre la première et la deuxième transaction. Ayant compris ces concepts, nous pouvons évaluer de manière plus objective la pertinence de tels accords.

Ce qui distingue les repos des autres contrats

D'après les informations données ci-dessus, il est clair que de telles transactions ne peuvent être effectuées qu'avec des titres, ce qui confirme la législation en vigueur. Par conséquent, un REPO est un accord dont la violation peut être examinée par un tribunal. Bien que de telles procédures soient extrêmement rares.

Si nous considérons un tel processus dans le format des relations économiques classiques, alors, du point de vue juridique, le repo ressemblera à deux transactions de vente et d'achat distinctes. Après tout, le même produit est transféré deux fois.

Dans ce cas, il y aura une différence importante, à savoir les obligations inversées, qui ne figurent pas dans l'accord commercial ordinaire.

Une vente régulière peut parfois inclure un droit de rachat. Mais ce format de convention ne peut pas être défini comme un REPO, car dans ce dernier, au lieu de la loi, l’obligation est clairement fixée.

Avantages tangibles

Ayant compris ce que sont les pensions, il est logique de prêter attention aux atouts de telles transactions. Tout d’abord, nous parlons du fait suivant: après l’accord, l’acheteur de titres ne devient pas le titulaire des biens grevés, tels que les banques, mais son unique propriétaire. C'est-à-dire que seul le propriétaire a le droit de le mettre en gage.

Cela signifie qu'en cas de non-remboursement des fonds du crédit, l'acheteur peut, sans coordonner ses actions avec qui que ce soit, vendre les titres achetés à un prix avantageux pour lui. En outre, un tel système effectue des contrôles non pertinents de la liquidité de l'emprunteur, ainsi qu'une évaluation de sa solvabilité. Cela simplifie grandement le processus de transaction et neutralise les risques en tant que tels.

En outre, les pensions constituent une excellente occasion d'obtenir de l'argent pour les personnes qui ne sont pas en mesure d'utiliser les prêts bancaires pour une raison ou une autre.

Que peut-on agir comme objet de transaction?

Si vous prêtez attention au 51e article de la loi sur les valeurs mobilières, vous pouvez déterminer ce qui est considéré comme un actif financier dans le cadre des pensions de titres:

• Fonds communs de placement, ils unités d'investissement des fonds. En même temps gestion de la confiance doit être effectuée par un résident de la Fédération de Russie.
• Reçus de dépôt pour les actions de sociétés étrangères.

• Certificats de participation hypothécaires et compensateurs. Ils doivent confirmer la propriété d'une partie de l'hypothèque ou du pool immobilier.
• Actions de résidents de la Fédération de Russie.

Dans le même temps, vous devez faire attention aux transactions de la Banque de Russie pour tenter de comprendre ce qu'est un repo et à quoi ressemblent les avoirs qu’il contient. Leur objectif est de maintenir la liquidité du système bancaire lui-même, y compris des organisations de microfinance. Des opérations similaires peuvent également être utilisées pour contracter des emprunts, les bons du Trésor servant de garantie.

Le cas échéant, le site Web de la Banque centrale donne accès à des informations sur les dates des enchères, les taux d’intérêt et la liste des actions des entreprises autorisées à effectuer des transactions avec des titres donnés en garantie.

Qu'est-ce qu'un repo de devise?

En fait, cette définition est utilisée lorsqu'il est nécessaire de décrire le prêt bancaire aux entreprises sur la base d'une opération de nantissement.

Lorsqu'une entreprise a besoin d'argent et d'un montant important, elle peut le recevoir de la banque, en agissant sur la base de pensions. C'est l'un des outils les plus pratiques pour les entreprises opérant sur le marché russe, car il neutralise le besoin de garantie immobilière. Ce type de transaction est populaire pour d'autres raisons:

• pas besoin d'ouvrir un compte bancaire pour obtenir un prêt;

• Ce système est le moyen le plus économique d'obtenir une entité juridique des fonds nécessaires, sans risque de perte d'actifs.
• si nécessaire, un emprunt peut être contracté pour une journée;
• les paiements d'intérêts ne doivent être effectués qu'à la fin de la transaction;
• un autre avantage tangible réside dans le fait que le montant du prêt peut atteindre 90% de la valeur marchande des actions de la société recevant l'argent;
• dans la plupart des cas, lors de la conclusion d'un accord, les banques russes ne facturent pas de frais supplémentaires.

Inconvénients des transactions en monnaie avec garantie

Aucune lacune, aussi. REPO est une transaction avant la conclusion de laquelle il est important de prendre en compte les caractéristiques suivantes:

• puisque nous parlons de banques, l’intérêt sur l’utilisation des fonds de crédit est inévitable;
• Les banques russes sont prêtes à accepter loin de tous les titres en garantie;
• une fois la transaction conclue, le propriétaire des actifs change, ce qui pose un certain risque pour la société.

En toute honnêteté, il convient de noter que les risques avaient été initialement mis dans le repo de devise. Ceci, pour ainsi dire, est un négatif inévitable dans le cadre de ce processus.

Différences par rapport à un contrat de prêt garanti par des titres

À l’origine, il pourrait sembler qu’un tel contrat et un tel contrat de mise en pension soient une seule et même opération. Néanmoins, dans la pratique, tout semble un peu différent.Alors, voici quelques différences clés de ce prêt garanti par des prises en pension:

• une opération de rachat peut être conclue par tout participant au marché boursier, tandis que seules les banques peuvent fournir des prêts garantis par des valeurs mobilières;

• un emprunt bancaire est émis exclusivement dans une devise spécifique et une transaction avec des obligations inversées implique l'utilisation de valeurs mobilières au lieu d'argent;
• Les mises en pension offrent souvent l’occasion de bénéficier de conditions de prêt plus favorables que celles des banques;
• L'avantage des offres bancaires est que les titres qui leur sont transférés à titre de garantie restent la propriété de la personne qui a reçu le prêt. Dans le cas des pensions, la situation semble diamétralement opposée.

Qu'en est-il des taxes

Pour mieux comprendre ce que sont les pensions, vous devez faire attention aux avantages fiscaux disponibles.

La législation en vigueur vous permet de bénéficier d'une taxation préférentielle dans le cas d'accords basés sur l'obligation de rachat. L'achat et la vente habituels de titres ne confèrent pas de tels avantages.

Si nous considérons les avantages de la mise en pension sur l'exemple de régimes spécifiques, il est logique de prêter attention aux options suivantes:

1. La capacité de payer des intérêts sur des prêts étrangers. Cette option n'est valable que dans le cas des juridictions ayant conclu un accord avec la Fédération de Russie en vue d'éviter les doubles impositions. Un exemple est Chypre.
2. Report de l'impôt sur le revenu. Dans ce cas, l'art. 282 du Code des impôts de la Fédération de Russie.
3. Cadre d'information financière amélioré. Dans le cadre de la comptabilité, il n'y a pas d'exigences spéciales pour les accords de rachat. En d'autres termes, le contrat peut être formalisé en deux transactions de vente consécutives. En conséquence, l’EBITDA s’améliore, ce qui accroît l’attractivité des investissements de la société.

Résumé

Les prêts sur titres assortis d’une obligation de rachat peuvent être définis comme l’un des meilleurs outils pour obtenir les fonds nécessaires. Avec de tels accords, tout se passe au niveau officiel et les risques sont minimisés.