S rastúcou finančnou globalizáciou nadobúdajú trhy s dlhovými cennými papiermi čoraz väčší význam. Čo obchodujú na týchto trhoch a aký druh cenných papierov sa považuje za dlhový?
Čo je to dlhový cenný papier
Dlhové cenné papiere odrážajú peňažný vzťah medzi emitentom a dlžníkom. Mnoho spoločností musí prilákať externý kapitál, ale nie každý je pripravený prijať pôžičku na tieto účely. Na druhej strane existujú aj potenciálni investori ochotní investovať bezplatnú hotovosť do úspešného podniku. Ak je na poskytovanie úverových služieb potrebná osobitná licencia, nevyžaduje sa povolenie na prideľovanie finančných prostriedkov na základe určitého dokumentu potvrdzujúceho pôžičku.
Dlhové cenné papiere iba potvrdzujú právo ich majiteľa na vrátenie sumy v nich uvedenej, berúc do úvahy príjem určitého finančného zisku. V takom prípade investor, ktorý investuje svoje prostriedky, koná ako veriteľ a emitent, ktorý vydáva cenný papier, sa považuje za dlžníka.
Výhodou tohto druhu cenných papierov je to, že sa môžu považovať za spoľahlivý prostriedok investovania kapitálu. Aj keď spoločnosť vyhorí, jej majetok spadne pod kladivo a výnosy sa použijú predovšetkým na splatenie dlhov vrátane tých, ktoré boli potvrdené cennými papiermi.
Dlhové cenné papiere však majú nevýhodu - pomerne nízky výnos. Úroky z nich sa neporovnávajú s príjmami z bankových úverov. Pre emitenta je prospešné emitovať takéto cenné papiere - koniec koncov, najčastejšie sú oveľa lacnejšie ako bankové pôžičky. Držitelia dlhových cenných papierov navyše nemôžu zasahovať do politiky spoločnosti, ovplyvňovať jej správu - je to veľmi prospešné pre emitenta, ale nie vždy dobré pre investora.
Analytické účtovanie dlhových cenných papierov sa vykonáva s prihliadnutím na ich typ, splatnosť a ďalšie parametre.
Druhy a všeobecné charakteristiky
Zoznam dlhových cenných papierov je dosť rôznorodý - niektoré sa používajú častejšie, iné menej často. V tomto článku sa budeme zaoberať najpoužívanejšími. Druhy dlhových cenných papierov:
- Zmenka - sa vydáva v súlade s osobitným formulárom. Podstatou tohto dokumentu je písomná osvedčená povinnosť šeku (dlžníka) zaplatiť osobe, ktorá faktúru prijala, určitú sumu na konci dokladu.
- dlhopis - cenný papier vyjadrujúci dlhový záväzok emitenta splatiť ho po určitom časovom období v deklarovanej hodnote a počas doby platnosti - udeľujúci právo na príjem vopred stanovených dividend.
- Štátna pokladnica - v skutočnosti sa ten istý dlhopis, iba jeho finančná podpora, vykonáva na úkor rozpočtových prostriedkov a emitent je štát.
- Sporiaci certifikát - môže byť vydaný rôznymi úverovými organizáciami, ako aj dlhopis, dáva právo na príjem dividend počas doby jeho platnosti, s vrátením investovaných prostriedkov na konci zmluvy.
Zmenka - stručný popis
Ako už bolo uvedené, ide o jeden z najbežnejších dlhových cenných papierov. Toto je pomerne špecifický dokument s jasnými charakteristikami:
- Schválený formulár - musí obsahovať presne definované body a podrobnosti. Najmenšie odchýlky od pravidiel sa môžu stať základom pre uznanie neplatnosti vyúčtovania.
- Obeh - účet je možné z ruky do ruky prevádzať neobmedzene mnohokrát, čo z neho robí nezávislý nástroj na vyrovnanie.Kompenzáciu za účet dostane ten, kto bude jeho posledným oprávneným vlastníkom.
- Prísnosť - pohľadávky z tohto druhu cenných papierov sa vymáhajú oveľa rýchlejšie.
- Bezpodmienečné - to znamená, že do konca funkčného obdobia musia byť peniaze vrátené držiteľovi bez akýchkoľvek ďalších podmienok.
- Abstrakt - takáto záruka sa vydáva bez odkazu na udalosť (operáciu), ktorá slúžila ako základ pre jej poskytnutie.
Druhy účtov
Pozrime sa bližšie na tieto dlhové cenné papiere - ich typy a vlastnosti.
Predovšetkým sa účty dajú rozdeliť do dvoch hlavných skupín: jednoduché a prevoditeľné. Prvý z nich je priamou povinnosťou šuplíka zaplatiť určitú sumu do určeného dátumu. Druhá je trochu komplikovanejšia. Zmenka charakterizovaný veľmi dôležitou vlastnosťou - príjemca tovaru (osoba, ktorá faktúru vystavuje) deklaruje tretiu osobu ako platiteľa svojho dlhu, za dlžníka sa potom považuje práve on. Aby sa ubezpečil, že účet bude zaplatený, uskutoční sa akceptácia - záruka. To znamená, že tretia strana musí písomne potvrdiť svoj súhlas so splatením dlhu. Ak takáto zábezpeka prechádza z jednej osoby na druhú, na jej chrbte sa uvedie osobitná doložka.
Na základe pravdepodobnosti splácania možno rozlíšiť niekoľko typov účtov:
- komodita - potvrdzuje povinnosť zaplatiť za prijatý produkt v konkrétnych termínoch, môže sa použiť na vyrovnanie rôznych tovarov alebo služieb;
- finančné - je dôsledkom zmluvy o pôžičke, to znamená, že „produktom“ prijatým v rámci nej sú peniaze; Spoločnosti zvyčajne zvyčajne používajú finančné účty na zvýšenie svojho pracovného kapitálu;
- priateľské - napísané, ak všetci účastníci transakcie sú skutočnými organizáciami / ľuďmi, ale v skutočnosti sa neuskutočňuje žiadna transakcia; takéto dokumenty sa vykonávajú, keď investor poskytuje priateľskú finančnú pomoc potrebnému podniku a v zásade neočakáva, že dostane späť peniaze;
- bronz - dokument, ktorý nemá skutočnú hotovostnú podporu, sa používa na vykonávanie podvodných schém, pričom jeden alebo viacerí účastníci transakcie sú fiktívne postavy.
Čo je to puto?
Teraz sa pozrime na ďalšie dlhové cenné papiere - dlhopisy. Je to platobná povinnosť emitenta nahradiť držiteľovi hodnotu samotného cenného papiera a zaplatiť stanovený úrok. Vrátenie prostriedkov sa uskutoční v presne dohodnutom období, ktoré sa nazýva dátum splatnosti. V závislosti od toho môžu byť dlhopisy:
- krátkodobá - splatnosť menej ako 5 rokov;
- strednodobé - od 5 do 15 rokov;
- Dlhodobá - splatnosť viac ako 15 rokov.
V priaznivej ekonomickej situácii je dlhodobejšie umiestňovanie prostriedkov do dlhopisov opodstatnené.
Výhody dlhopisov
Takéto dlhové cenné papiere majú nesporné výhody:
- úspory pri poskytovaní úverov - spravidla je úrok z úverov prijatých za rovnaké obdobie oveľa vyšší;
- získavanie finančných prostriedkov tretích strán na dlhšie obdobie - v súčasnej realite je pre mnohé podniky problematické získavať pôžičky na dlhú dobu;
- príležitosť prilákať veľkých investorov;
- zachovanie kapitálu - na rozdiel od veriteľov majitelia dlhopisov nevlastnia časť aktív.
Druhy dlhopisov
Ako možno rozdeliť dlhopisy dlhopisov podľa typu platby. V závislosti od tohto parametra ide o kupón a bez kupónu (v tomto prípade sa kupón chápe ako percentuálna sadzba).
Kupónové dlhopisy sa v závislosti od úrokovej sadzby dajú rozdeliť do niekoľkých typov:
- permanentný kupón - všetky platby sú prísne regulované, uskutočňujú sa v určitom časovom období a s pevnou úrokovou sadzbou;
- variabilný kupón - napriek skutočnosti, že platobné podmienky sú presne dohodnuté, úroková sadzba sa môže meniť v jednom alebo druhom smere;
- indexovateľný - úroková miera je upravená v závislosti od úrovne inflácie, platby sú periodické.
Dlhopis s nulovým kupónom znamená, že platba sa uskutoční až po uplynutí platnosti centrálnej banky a úroková sadzba je nulová.
Platby za dlhopisy sú spravidla jasne regulované a uskutočňujú sa na konci doby platnosti, ale môžu existovať aj iné možnosti. V závislosti od toho môžu byť dlhopisy:
- splatný - držiteľ má právo „vydať“ dlhopis pred uplynutím jeho platnosti;
- odvolateľný - právo na spätné odkúpenie cenného papiera v predstihu patrí emitentovi.
Ostatné dlhové cenné papiere
Klasifikácia dlhových cenných papierov nie je možná bez uvedenia vkladové certifikáty a pokladničné poukážky.
Prvým je písomný certifikát vydaný bankou alebo inou úverovou inštitúciou, ktorý potvrdzuje vklad prostriedkov. Takýto dokument stanovuje právo vkladateľa vrátiť vklad so zaplatením úroku splatného na konci zmluvy.
Druhé potvrdzujú, že ich vlastníci prispeli do štátneho rozpočtu a majú nárok na určitý príjem vo forme ročných splátok úrokov.
záver
Na záver by som chcel poznamenať, že dlhové cenné papiere nie sú len účinným spôsobom získavania ďalších investícií, ale aj dobrou investíciou. Emisia týchto cenných papierov sa zvyčajne zaoberá veľkými spoločnosťami so stabilným obratom a vysokou úverový rating preto sú takéto investície celkom spoľahlivé.
