Den moderna ekonomin verkar vara en ganska komplicerad mekanism. Inget mindre komplicerat är systemet med pengar, värdepapper och andra alla slags betalningsmedel. Statliga obligationer har en viktig plats i denna nisch och de kan med rätta kallas ett av de äldsta finansiella instrumenten. Om varför staten emitterar obligationer, vilka typer av obligationer som finns och även om många andra saker relaterade till värdepappersmarknaden Du kan läsa i den här artikeln.
Behovet av ytterligare statlig finansiering
Pengar som betalningsmedel kan jämföras med blodet som cirkulerar i ekonomin. Med andra ord, utan pengar, eller någon annan analog av dem, kan det ekonomiska systemet helt enkelt inte fungera. För varje ekonomisk verksamhet, kommersiell eller till och med stat, behövs en grund, ekonomiskt stöd. I viss mån kan statsobligationer och andra värdepapper mycket väl betraktas som ett betalningsmedel.
Och om syftet med kommersiella företag är att tjäna vinst, eftersom det är av den anledningen att de skapas, arbetar, producerar och säljer sina produkter eller tillhandahåller tjänster, är det uppenbart att staten också behöver kontanter. Dessutom deltar det i detta system för distribution av materiella varor, fullgör sina funktioner och skyldigheter gentemot människor, samlar in skatter och tillhandahåller andra tjänster. Som det alltid händer finns det ibland inte tillräckligt med pengar, och inte bara privat företag, utan också staten kan möta detta problem.
Var får jag pengarna?
Varför är det nödvändigt att emittera statsobligationer? Som en del av det ekonomiska systemet behöver staten de pengar som den behöver för att tillhandahålla alla typer av förvaltningsfunktioner. Mottagandet av pengar i landets budget kommer främst från skatter och tullar. Därför, i fall där staten behöver ytterligare finansiering, kan en logisk lösning vara att öka skatter och andra avgifter. Sådana åtgärder ger emellertid inte alltid önskat resultat, eftersom de ökas skattebörda kan framkalla en minskning av affärsverksamheten eller tvinga den att gömma sig från att betala skatter.
En annan lösning kan vara utsläpp - frigörandet av staten av ytterligare pengar, vilket, verkar det, kommer att hjälpa till att lösa alla ackumulerade problem. Men här är inte allt så enkelt som vi skulle vilja, eftersom en ökning av mängden penningmängd i omlopp utan motsvarande ökning av produktionen av varor och tjänster leder till avskrivningar av pengar. Inflationen gör det helt enkelt meningslöst att utfärda nya räkningar, eftersom priserna stiger, vilket till och med kan förvärra situationen.
Det finns bara en väg ut - att låna pengar. En sådan lösning är fördelaktig genom att du inte behöver höja skatten och skriva ut nya sedlar för att samla in medel, vars tillströmning oundvikligen kommer att leda till inflation.
Obligationer som garanti från låntagaren
bindningar statligt lån utgöra värdepapper, vars ägare, efter utgången av deras giltighetsperiod, garanterar återlämnandet av det nominella värdet, liksom betalningen av en viss procentsats. I det här fallet emittenten, det vill säga borgensmannen för skuldförpliktelser är staten eller enskilda verkställande organ behöriga att emittera värdepapper.Till skillnad från aktier, vars kurs är föremål för fluktuationer, förändras inte avkastningen på statsobligationer, så att investera i dem verkar ganska tillförlitligt.
Många länder använder statslån för att få ytterligare resurser och lösa ekonomiska svårigheter. Obligationer verkar vara ett bra sätt att locka till sig investeringar. Om vi studerar strukturen på statsskulden i utvecklade länder kan vi se att statsobligationer, som ligger både på inhemska och utländska marknader, besitter mest av alla skuldförpliktelser.
Förutom stater kan kommersiella företag emittera värdepapper för att locka investeringar. Jämfört med statsobligationer innebär förvärvet av sådana obligationer större risker, eftersom i händelse av att ett sådant företag förstörs kan investerade medel gå förlorade. Men i fallet med en juridisk enhets konkurs skulder till obligationer är prioriterade.
Bakgrund för obligationer. Värdepapper i tsaristiska Ryssland
Kanske kommer det inte vara överflödigt att berätta bakgrunden för bindningens uppträdande. Ordet i sig kommer från det latinska obligatio, som översätts som "engagemang." Under medeltiden var de största finansiella centra lånhajar. De kan också ge sina pengar "i tillväxt." Ett alternativ till penningkreditgivare, vars aktiviteter bland annat fördömdes av kyrkan är obligationer som dök upp i Holland på 1500-talet. Ursprungligen var de analoga med räkningar och utfärdades av deras köpmän, som betalade ränta på skuldförpliktelser från deras vinster. Villkoren för återbetalning och ränta på de första obligationerna avtalades strikt i förväg.
Vad beträffar Ryssland dök här statsobligationer ut på initiativ av Catherine II. Hon erövrade just Krim, men för detta måste hon komma i skuld. Kreditgivare som levererade den ryska armén krävde bosättning, så Catherine tvingades leta efter pengar utomlands. Engelska och tyska banker gick för att träffa henne, då föddes de första ryska värdepapperna. Obligationsmarknaden började utvecklas snabbt sedan avskaffandet av serfdom. Aktiv byggande av järnvägar genomfördes i landet, stora företag skapades - nya medel attraherades för dessa ändamål. Obligationer utfärdades av metallurgiska företag, banker och ryska härskare, de senare behövde särskilt pengar under krigerna. Vid den tiden fick ägaren av obligationerna cirka 4% per år, och deras giltighetsvillkor varierade vanligtvis från 5 till 50 år.
USSR: s värdepapper
Som nämnts tidigare verkar statliga värdepapper vara ett ganska tillförlitligt sätt att investera pengar, men 1917, efter att bolsjevikerna grep makten i landet, ogiltiggjordes alla ryska skuldförpliktelser och interimsregeringen, det vill säga den nya regeringen vägrade helt enkelt att betala de gamla räkningarna. Men redan på 1920-talet började USSR-regeringen utfärda sina egna så kallade vinnande obligationer, vars ränta spelades ut och betalades enligt lotteriprincipen. Eftersom det inte var många som ville köpa nya värdepapper gjordes förvärvet frivilligt-obligatoriskt.
Under sovjettiden utfärdades olika typer av obligationer, deras obligatoriska köp avbröts av Khrusjtsjov och skulden till borgenärer återbetalades delvis först efter 1977. Under Brezhnev fick vinnande värdepapper viss popularitet. Och strax före Sovjetunionens kollaps dök råvaruobligationer upp i landet, vars ägare fick rätten inom en snar framtid att köpa olika varor, till exempel hushållsapparater eller till och med en VAZ-bil. Men som 1917, efter landets kollaps, betalade ingen verkligen för dessa skuldförpliktelser.
Släpp mål
Idag kan ett land emittera statsobligationer av olika skäl och sträva efter olika mål. Tänk på de viktigaste:
- För att täcka budgetunderskottet.
- Minska vid behov löptiden för tidigare skuldförpliktelser.
- För kontantpåfyllning av statsbudgeten.
- När lokala myndigheter finansierar riktade program.
- För att säkerställa ett enhetligt och oavbrutet flöde av skattefonder under hela budgetåret.
- I fallet då olika organisationer och institutioner vars verksamhet har viktig ekonomisk och social betydelse för staten behöver ekonomiskt stöd.
Typer av värdepapper
Eftersom statsobligationer är av olika slag har investeraren möjlighet att välja de mest lämpliga alternativen för sig själva, baserat på sina egna prioriteringar.
- Räntebärande statsobligationer, de kurser som fastställs och innehavaren av sådana värdepapper har rätt att regelbundet erhålla utdelning under hela investeringsperioden.
- Värdepapper av en rabatttyp för vilken ränta eller andra finansiella incitament inte tillhandahålls. Vinster från dem kan emellertid erhållas genom att tjäna på skillnaden mellan kostnaden för att emittera dessa värdepapper och deras nominella pris.
- Registrerade obligationer emitteras och registreras för en viss person som har rätt att avyttra sådana värdepapper efter eget gottfinnande.
- Kupongpapper, även kallade innehavarobligationer. Ett specialark bifogas till dem, från vilket enskilda kuponger avskärs medan de får utdelning.
- Vinnande värdepapper, liknande de som var vanliga i Sovjetunionen. Det finns inget utbyte till förfall för obligationen, men deras innehavare får möjlighet att delta i lotterier med olika kontanter och råvarupriser.
Dessutom nomineras statliga värdepapper både i nationell valuta och i utländska. Obligationer i utländsk valuta har en något högre ränta medan de inte är utan garantier för statens säkerhet. Fortfarande är sådana värdepapper marknads- och icke-marknadsändamål. Den första inkluderar sedlar, obligationer, statsskuldväxlar, som du alltid kan sälja eller köpa. Obligationsmarknaden är inte avsedd för sparcertifikat och vissa andra typer av banksäkerheter.
Värdepapper kan också variera i giltighet. Exempelvis varar offentliga kortfristiga obligationer vanligtvis från sju dagar till ett år. Medellångfristiga sedlar kan ha en löptid på ett till fem år och långfristiga sedlar löses in efter 5 år eller mer. Sådana obligationer kan emellertid presenteras för betalning när som helst, men i detta fall blir räntebetalningarna betydligt lägre.
Marknadsstruktur
En långivare som köper statsobligationer kan vara både en individ och en juridisk enhet, och låntagaren är staten eller några av dess underordnade. Vid köp av värdepapper ingås ett avtal med långivaren, vilket tydligt anger alla villkor för återbetalningsvillkor för lån, räntor på betalningar och andra rättigheter och skyldigheter för parterna.
Själva värdepappersmarknaden är primär och sekundär. Obligationer, aktier, certifikat och räkningar placeras på den primära marknaden, det vill säga på börsen, där vem som helst kan köpa dem, naturligtvis, om han har pengarna. All annan verksamhet som inte är relaterad till handel på börsen, när köp och försäljning av värdepapper sker genom personliga kontakter eller via Internet, anses vara på sekundärmarknaden. Men idag arbetar de flesta finansinstitut och andra seriösa aktörer på den sekundära värdepappersmarknaden eller gör transaktioner med hjälp av mellanhänder.
Obligationsmarknadskontroll i Ryssland
För att säkerställa en legitim och stabil drift av värdepappersmarknaden, både staten och alla andra, är regeringen skyldig att utöva kontroll över sina deltagares aktiviteter. I Ryssland har en särskild centralbankskommission (FCSM) skapats för dessa ändamål, vars verksamhet regleras av den ryska federationens lag. I varje region i landet har särskilda territoriella organ skapats som är underordnade FCSM. De har ett brett spektrum av befogenheter och har rätt till:
- Att utfärda allmänna licenser till deltagarna på värdepappersmarknaden för genomförandet av deras yrkesverksamhet, samt att återkalla och stänga giltigheten av dessa licenser.
- Stärka lokala myndigheter, kontrollera deras arbete på detta område.
- Kvalificera värdepapper, typer av obligationer samt bestämma aspekter av deras vidare distribution.
- Att fastställa alla typer av indikatorer och standarder för att minska riskerna för marknadsaktörer i samband med värdepapperstransaktioner.
- Bestäm om likvidation eller etablering av ytterligare filialer av FCSM i regionerna.
- Övervaka genomförandet av alla krav och standarder för verksamheten på värdepappersmarknaden, delta i identifieringen av överträdelser samt i vidare förfaranden i detta avseende.
Dessa organ och uppdrag, liksom den federala lagen och andra lagstiftningsregler, kontrollerar också ryska statsobligationer.
Investera i statsobligationer
Marknaden för statsobligationer kanske inte passar alla investerare på grund av ett antal funktioner. Att investera i ett statslån är det mest lämpliga verktyget för dem som prioriterar tillförlitligheten i sina sparande och en stabil inkomst än höga räntor, eftersom statsobligationer vanligtvis har låg avkastning.
Idag är det nästan omöjligt att hitta ett mer pålitligt sätt att investera dina personliga medel än att investera dem i statliga värdepapper. De är under lagstiftningens jurisdiktion, vilket garanterar deras stabilitet och tillförlitlighet - detta kompenserar för den låga avkastningen till löptid för obligationer som emitterats av staten. Statsobligationer är mycket likvida på grund av deras tveksamma win-win, så att sälja dem är inte svårt. Dessutom beror pålitligheten för sådana värdepapper på att de stöds inte bara av de ekonomiska kapaciteterna i statsstrukturen, utan också av dess tillgångar och egendom.
Statsobligationer utgivna av staten, vilket är en mycket vanlig praxis i de flesta länder i världen, anses vara det mest pålitliga och stabila investeringsverktyget.
