Un contracte de futurs (o simplement futurs) és una garantia que obliga les dues parts a comprar i vendre un determinat producte a un preu específic en un futur proper.
Futurs versus comparacions d’opcions
Si comparem aquests dos conceptes, cal destacar el següent. Una opció dóna dret, i no l’obligació de vendre o comprar cap producte a un preu acordat en el futur. Al mateix temps, el contracte de futurs és un document més estricte.
Imposa obligacions a dues parts en interacció. També s'ha de tenir en compte que, quan es negocia amb futurs, no es realitza l'intercanvi real de béns.
La necessitat de futurs
Els contractes futurs s'utilitzen en els casos següents:
- fixació de preus d’eines: la finalitat principal d’aquest tipus de documents;
- una mena d’assegurança contra diversos riscos financers (és a dir, cobertura amb contractes futurs);
- especulació per obtenir beneficis en termes monetaris (ho fan principalment inversors o comerciants experimentats).
Propietats futures
Els contractes de futur més comuns al mercat de mercaderies i de mercaderies. Aquest document té dos paràmetres principals:
- es defineix clarament la data d’execució en què s’ha d’acabar la transacció de compravenda;
- instrument objecte del contracte (matèries primeres, mercaderies, moneda o valors).
- A més, si es tracta de l'ús de moneda, aquest contracte ja té el nom a venir.
- A més dels paràmetres principals, també n'hi ha d'altres:
- Intercanvi on es venen futurs;
- unitat de mesura i la seva mida (per exemple, 1000 barrils);
- unitat de cotització de contractes futurs (per exemple, dòlars americans per barril);
- valor del marge (la quantitat que s’ha de pagar en signar els futurs i s’estalvia per cobrir les pèrdues quan es produeixen).
Els contractes futurs són inestables, molt líquids, tenen un alt grau de risc. Per tant, els comerciants novells i els inversors no poden afrontar-los sense una formació especial.
Futurs: no es tracta de la recepció o lliurament de mercaderies
La compra d’un contracte de futur no suposa en cap moment l’aparició d’obligacions per acceptar el lliurament d’un determinat producte. A més, l'adquisició de futurs a continuació mercat de productes no significa en absolut que el comprador acceptarà les mercaderies especificades.
Per tant, no hi ha enviaments reals en futurs. Són necessaris només per determinar el preu de les mercaderies. A continuació, intentarem esbrinar què ha de succeir quan el contracte de futurs es produeixi a falta de lliuraments reals de mercaderies.
Futures Propietats contractuals
- La conclusió d’aquest contracte només es realitza a l’intercanvi d’acord amb els termes que s’hi adopten. Es caracteritza per una alta liquiditat.
- La forma d’aquest contracte és normalitzada, cosa que implica l’adquisició o venda sense restriccions per part de l’inversor d’un contracte de futur. També serà capaç de liquidar aquesta posició mitjançant la implementació d’una transacció inversa.
- Un contracte de futur no es caracteritza per una compra i venda real d’un actiu, sinó per una simple cobertura de les posicions. Es tracta d’un tipus de joc sobre la diferència de preu d’un determinat actiu. A partir de dades estadístiques, a causa de la inadmissió de les condicions estàndard, només el 5% d’aquests contractes amb posicions obertes acaben amb l’entrega real de béns o un altre tipus d’actiu.
- L’acompliment dels futurs ha de ser garantit per la casa d’intercanvi de compensació, assegurada per un gran fons d’assegurança i un mecanisme de garantia obligatori. El cost d’un contracte de futur es determina durant el seu registre en el curs de la negociació en borsa de la casa de compensació.
- Una persona que es compromet a adquirir un bé és el comprador del contracte. El venedor reconeix a la persona que es compromet a lliurar aquest bé.
- La base d’un contracte de futur és un nombre limitat d’actius, la característica principal dels quals és la imprevisibilitat dels canvis de preus. Els actius futurs es poden concloure en béns agrícoles (per exemple, gra), en recursos (or, coure), en moneda estrangera, en índexs de mercat o en valors.
Opcions clau per a la negociació de futurs
- Un lot de negociació representat per una quantitat determinada d’un actiu subjacent que s’inclou en un contracte.
- El lloc de lliurament en futurs del tipus de mercaderia implica el lliurament de mercaderies per part dels venedors que no han tancat les seves posicions al magatzem indicat per la borsa.
- Una cotització de preus es representa en el grau en què es determina la seva precisió (sovint fins a la centèsima més propera).
- El pas de preu es caracteritza pel valor mínim de canvis de preu per unitat d’actiu subjacent. És determinat per l’intercanvi per si sol i hauria d’assegurar la convergència de preus tant del venedor com del comprador durant el procés de licitació.
- Els estàndards s’utilitzen en els futurs de mercaderies i caracteritzen la qualitat de les mercaderies, la qual cosa constitueix la base d’aquest contracte. Han de tenir un número i una classe.
- El canvi límit de preus per dia el fixa la borsa en relació amb el preu cotitzat del dia anterior. Aquesta mètrica es pot introduir per limitar l’especulació sobre un contracte de futur. Quan el preu de futurs supera el interval necessari, l’intercanvi pot deixar de cotitzar fins que torni a caure en l’interval inicialment definit.
Què passa amb els diners
Quan arribi l'execució d'un contracte de futur, es pot desenvolupar una de les opcions següents per resoldre aquest problema.
Per exemple, la contrapartida A va comprar futurs de B. Arribarà el moment per a la seva execució. Per tant, poden aparèixer els següents:
- l'equilibri B augmenta amb el decreixement del saldo A;
- els saldos de dues contrapartides es mantenen sense canvis;
- l'equilibri A disminueix amb l'augment del saldo B.
A la pràctica, la situació, per descomptat, sembla molt més complicada, però en aquest exemple es va donar el concepte general de negociació de futurs.
Més informació sobre els tres resultats dels contractes futurs
La primera opció mostra clarament que el compte del venedor es reomple mentre redueix el compte del comprador. Aquesta situació sorgeix amb l’augment del preu de l’instrument. De fet, la contrapartida A va comprar les mercaderies de B a un preu més barat i va poder vendre-la immediatament, guanyant una quantitat determinada.
Així, la venda d’un contracte de futur serveix per facilitar les activitats de les entitats empresarials.
En el segon cas d'ús, els saldos de contrapartida es mantenen sense canvis, malgrat els costos administratius que són possibles per les dues parts.
I, finalment, la tercera opció, en què els contractes futurs financers afecten en ordre invers des de la primera opció. És a dir, es van concretar les esperances del venedor i va disminuir el preu, de manera que pot vendre la mercaderia de manera rendible. Si el venedor mateix es dediqués a la venda de mercaderies, el compraria al preu de mercat i el vendria al comprador en futur, i podria guanyar diners. Per facilitar la vida del venedor, hi ha contractes futurs en què els intercanvis li eximeixen del cost del transport de mercaderies, fan els seus propis càlculs i transfereixen al seu compte la diferència entre el preu del contracte de futur i el preu de mercat. Al mateix temps, l’import indicat es debuta del compte del comprador.
Contractes a futur i futurs: possible fracàs
En cas de cancel·lació dels futurs abans del termini per a la seva execució, les regles de conducta no són diferents de les accions que es realitzen amb el venciment. És a dir, es compara el preu d’un contracte de futur amb el mercat i els comptes dels participants es mouen d’acord amb una de les tres opcions esmentades anteriorment.
Detalls del contracte a propòsit
El futur i el futur són conceptes idèntics. Tot i així, hi ha algunes diferències en la seva definició.
Així doncs contracte a distància representa un acord entre dues contrapartides sobre el lliurament del tema del contracte en el futur. Com a tal, es poden utilitzar valors, divises o béns. L’acord es podrà concloure no a l’intercanvi.
Una transacció forward és vinculant. Cal destacar que la persona que es compromet a lliurar els béns adopta l'anomenada posició curta. I la persona que adquireix l’actiu és llarga.
Com a part del contracte a termini, l’actiu es realitza realment. Aquest document estableix les condicions convenients per a ambdues parts. És a dir, es tracta d’un contracte de formulari estàndard. En aquest sentit, no hi ha mercats secundaris entre els contractes a termini. Preu de lliurament: el preu de l’actiu, que s’indica al contracte.
A diferència dels futurs futurs, un acord entre les contrapartides sobre el subministrament futur d'un actiu. Aquest acord només es conclou a l'intercanvi.
Conclusió
Resumint el material anterior, cal destacar que els futurs són un tipus específic de derivats financers. El seu objectiu principal és determinar el preu d’un instrument en forma de producte, matèria primera o moneda. Ambdues contrapartides sorgeix l'ús d'una obligació de futur. Per tant, el venedor, signant el contracte de futur, es compromet a aplicar i el comprador - compra al preu acordat quan signa aquest document.
Tot i això, el lliurament real de mercaderies no es realitza. Les parts només poden obtenir beneficis o pèrdues en funció del nivell de preus d’un determinat instrument. En realitat, l’entrega de mercaderies té lloc segons les relacions establertes regulades pel mercat de mercaderies i protegides de riscos.
