Les inversions són una part integral de l’emprenedoria. Aquest fenomen és important tant per a una sola empresa, com per a indústries senceres, i fins i tot per a tot l'estat. La classificació de les inversions es realitza segons diferents criteris.
Hi ha inversions directes i n’hi ha d’anomenades “cartera”. En què es diferencien? Quines són les principals característiques i tipus d’inversions de cartera? Quin és el paper de les organitzacions i empresaris estrangers en les economies nacionals? Quina importància tenen les inversions de cartera internacional? Intentarem respondre aquestes preguntes, així com revelar una sèrie d’altres matisos característics dels processos que s’acompanyen inversions financeres en el negoci.
Què és això
Les inversions de cartera, segons la definició generalitzada entre els economistes russos, són inversions que tenen com a finalitat generar ingressos augmentant el valor de l’actiu finançat. A la pràctica, això sovint significa rebre alguns pagaments de dividends o interessos sobre el creixement de les accions. Les inversions en cartera, per regla general, impliquen la inversió de recursos financers dins d’una determinada part del projecte. Aquesta és la seva diferència respecte a la directa quan es compren tots els actius o la seva part de control per tal d’obtenir la condició d’únic propietari de l’empresa per part de l’inversor.
Les inversions en cartera inclouen, per regla general, transaccions relacionades amb l’entrada de l’inversor al capital autoritzat de l’empresa, així com aquelles associades a la compra d’accions i altres valors. Qui fa més sovint aquest tipus d’inversió? Una àmplia gamma d'entitats que participen en cartera invertir: això pot haver-hi bancs, fons, persones, organitzacions governamentals. Els inversors estrangers i els empresaris també poden ser inversors actius.
Inversions i borsa
Els economistes creuen àmpliament que les inversions de cartera són inversions de particulars i organitzacions en accions comercialitzades en borses. Es pot considerar legítim aquest punt de vista?
Per respondre a aquesta pregunta, determinarem què és el mercat borsari. En primer lloc, és un mecanisme per atraure liquiditat addicional. Si les empreses volen augmentar la seva intensitat de capital, emetran accions i les posen en circulació en un tipus especial d’intercanvis. A mesura que la inversió rebuda de jugadors nacionals i estrangers creix, el valor dels títols augmenta. Al darrere hi ha la capitalització de l’empresa i, en conseqüència, l’escala del negoci. Si la demanda d’accions disminueix, el valor dels actius disminueix.
Així, és molt possible pactar amb la tesi que les inversions en efectiu en borsa de valors són inversions de cartera. A més, l’atracció de fluxos financers en el marc de la negociació de borses és molt significativa pel que fa al desenvolupament de corporacions, indústries i fins i tot pressupostos nacionals. És a dir, òbviament, els temes dels processos econòmics a tots els nivells tenen interès en què un inversor vingui a la mateixa mitjançant la negociació.
Riscos d'inversió
Invertir en un negoci gairebé sempre comporta algun risc. Un inversor, que inverteix en una empresa, s’adona que al cap d’un temps el seu capital pot perdre valor. Els actius d’una empresa es poden depreciar. Quins són els riscos més habituals d’inversió de cartera? Els experts les divideixen en un nombre bastant gran de subespècies. Considereu els principals.
Riscos del país
En primer lloc, un inversor, després d’haver invertit en una empresa que opera en el mercat d’un determinat país, pot trobar-se amb manifestacions locals, característiques d’un estat determinat, de tendències de crisi de tipus econòmic o polític. A més, fins i tot si no hi ha factors negatius d’una naturalesa o una altra, el govern del país pot, sense previ avís als participants del mercat, realitzar alguns ajustaments legislatius a una indústria determinada. El nou règim jurídic pot negar la viabilitat de les inversions financeres en una empresa o fins i tot una indústria en particular.
Riscos corporatius
Cartera inversió empresarial pot ser un pas infructuós si l’emprenedor que els dirigeix no avalua prou bé les perspectives de desenvolupament d’una determinada empresa. Pot resultar que, atesa la situació econòmica favorable i la presència d’una demanda estable de productes o serveis, la direcció de l’empresa no serà prou competent per desenvolupar negocis.
"Diversificació" de la inversió
A sobre, vam parlar dels riscos específics de les activitats d’inversió. Quins són els mecanismes més eficaços per prevenir-los? Com dur a terme les inversions financeres de la cartera de forma competencial? Els experts recomanen les següents tàctiques claus:
- utilitzar, sempre que sigui possible, préstecs a llarg termini i barats (per no bloquejar el capital en efectiu actual);
- com a capital fix, l'inversor hauria d'utilitzar exclusivament els seus propis fons;
- amortitzar els préstecs per a inversions en el negoci a costa de dividends (i altres beneficis), i no de capital corrent;
- invertint en un negoci, intenteu minimitzar el cost dels recursos per gestionar una cartera d’inversions específica;
- reinvertir beneficis principalment en l’amortització de préstecs.
Per descomptat, això s'aplica a aquells tipus d'activitats que no impliquen el bescanvi. La política de borsa comercial és una "disciplina" completament diferent de la gestió clàssica del risc financer.
Reglament legislatiu d'inversions de cartera a la Federació Russa
Una característica del sistema financer de Rússia és força elevada, segons molts experts, la participació del govern en processos d'inversió. Hi ha lleis a nivell federal (com, per exemple, sobre societats anònimes, mercat de valors, protecció dels drets dels inversors, etc.). Segons les lleis russes, les inversions de cartera es duen a terme com a part de les activitats següents.
Serveis de corretatge
Aquest tipus d’activitats comporten l’execució d’acords de dret civil relacionats amb la circulació de valors. El corredor funciona per representant o comissió.
Serveis de distribuïdors
Aquest tipus d’activitat és força similar a l’anterior. Tot i això, el distribuïdor, a diferència del corredor, realitza transaccions en nom seu sense fer servir cap poder o un advocat.
Finançament de confiança
Aquest tipus d’activitat és prou propera a l’anterior, tot i així, el dret a transaccions amb valors sorgeix de l’entitat que ha rebut el capital en confiança, en un determinat període de temps. Així mateix, els acords entre l’inversor i el gestor, per regla general, prescriuen mecanismes de responsabilitat pel resultat d’operacions amb efectiu.
Serveis de custòdia
Aquest tipus de serveis financers consisteixen en l’emmagatzematge de certificats d’accions i altres valors. El seu propietari (dipositant), que transmet documents a l’entitat que presta aquests serveis (dipositari), no transfereix cap dret sobre la gestió de capital.
Activitats de borses
En realitat, aquest tipus d’activitats implica l’organització del treball sobre la correcta i legal circulació de valors segons els principis de negociació.
També hi ha activitats addicionals amb les quals s’entrapeix el mercat d’inversions de cartera.Entre els més significatius per a les empreses es troba el registre de propietaris d’accions i altres valors, la liquidació (comptabilització d’obligacions financeres).
Com gestiona l'Estat els fluxos d'inversió?
Quins són els mecanismes pràctics per a la participació de les autoritats russes en la regulació de les relacions entre inversors i empresaris? Els experts identifiquen els canals següents:
- implementació de procediments de registre en relació amb l’emissió d’accions i altres valors;
- regulació legislativa dels processos relacionats amb el funcionament d’instruments borsaris;
- emissió de llicències per a la realització d’activitats per a institucions dedicades a l’àmbit de la inversió (fons, empreses, bancs, etc.);
- realització d’activitats de certificació relacionades amb la confirmació de les qualificacions dels professionals financers que treballen amb valors.
Els canals de treball esmentats de les estructures estatals regulen les activitats no només de les organitzacions i empresaris russos, sinó també de l’esfera on es realitzen inversions estrangeres directes i de cartera.
Principis de política reguladora
Les relacions entre empresaris russos i aquells que inverteixen en el seu negoci haurien de construir-se d'acord amb una sèrie de principis establerts en les lleis de la Federació Russa. És a dir:
- les transaccions relacionades amb la compravenda d’accions i altres valors es reconeixen legalment i s’aconsegueixen si els certificats i altres components documentals del contracte són totalment coherents amb la legislació;
- Els empresaris i organitzacions estan obligats a proporcionar als inversors informació fiable sobre valors (perspectives i xifres actuals de rendibilitat, subtileses de tributació, etc.);
- Els empleats d’agències governamentals i d’organitzacions financeres privades no tenen dret a divulgar la informació de què disposen sobre algunes operacions d’inversió i altres procediments relacionats amb la circulació de valors.
Qui regula la circulació de valors a Rússia?
Diversos departaments governamentals regulen les relacions entre organitzacions i inversors a Rússia alhora. Aquests inclouen:
- Ministeri de Finances de la Federació Russa;
- Servei Federal d'Antimonopoli;
- El Banc Central (inclòs el servei de mercat financer subordinat al mateix);
- Servei Tributari Federal.
Molts experts anomenen el Banc Central (l'antiga Comissió Federal de Valors) el Servei de Mercats Financers del Banc Central com l'agència clau que regula l'àmbit d'inversió.
Inversions i mercat internacional
Com hem dit anteriorment, els inversors no poden ser només entitats que tinguin ciutadania o registre al país on el negoci sigui objecte d’inversió. En molts casos, també són persones i empreses d'altres estats. Pel que fa al mercat rus, els jugadors estrangers realitzen inversions estrangeres directes i de cartera. En aquest sentit, l’economia russa es pot considerar prou oberta.
Inversió directa estrangera
Les inversions directes d’empresaris i organitzacions estrangeres són, per regla general, l’obtenció d’una participació de control en empreses estratègicament importants per a l’economia del país o, com a opció, l’obertura d’oficines a les principals indústries (per tal de prendre una posició de lideratge en determinats segments).
Cartera d’inversions estrangeres
També hi ha inversions de cartera a l'exterior realitzades per agents de negocis d'altres països. Què representa aquest tipus d’activitats? Les inversions d’aquest tipus són, per regla general, inversions en títols de les empreses que tenen, segons els estrangers, la probabilitat de creixement més elevada (tant per l’escalat natural com per l’atracció de capital a les borses).
Alguns experts expressen un punt de vista interessant al respecte. Creuen que les inversions estrangeres de cartera adquireixen importància per als empresaris estrangers només si no han estat capaços de dur a terme empreses directes. És a dir, obtenir un control estratègic sobre els actius de l’empresa en un país determinat.D’una manera o altra, aquest tipus d’activitats al món es practiquen activament.
Com en el cas de les activitats dels residents financers russos, les inversions de cartera internacionals es realitzen d'acord amb la legislació de la Federació Russa. El treball dels financers estrangers a Rússia també està regulat estrictament per l'estat en el marc dels mecanismes que hem examinat anteriorment.
Qui és un inversor estranger?
Quina és la definició legal d’una entitat estrangera que inverteix en empreses registrades a la Federació Russa? Segons les normes de les lleis russes, són acceptables les següents formulacions:
- una persona jurídica d'origen estranger, la capacitat jurídica de la qual es deriva en virtut de les lleis del seu estat, amb dret a realitzar activitats al territori de la Federació Russa;
- organitzacions que no tenen la condició d’entitats jurídiques, però tenen dret a invertir en empreses russes (també en virtut de les normes legals del seu país);
- estrangers amb la condició d’individus amb capacitat legal per treballar a Rússia en virtut de les lleis del seu país;
- persones que no tenen passaport de cap de les existents estats sobirans però té dret a invertir en empreses de la Federació Russa en virtut de les lleis del país que és la seva residència permanent.
Les organitzacions estrangeres també poden dur a terme activitats relacionades amb inversions financeres en empreses russes d’acord amb els tractats internacionals de la Federació Russa, així com d’estats estrangers (d’acord amb les normes establertes en les lleis federals).
