Diskontování je ... Metoda diskontování

Diskontování je finanční mechanismus kterým dlužník získá právo odložit platby věřiteli na určité časové období výměnou za další procento. V podstatě to znamená, že strana, která dluží peníze, si v budoucnu koupí příležitost dát ji dlužníkovi. Tento mechanismus pomáhá přerozdělovat volné peněžní zdroje, což v konečném důsledku přispívá k rozvoji ekonomiky.

Základní pojmy

Diskont je rozdíl (vyjádřený v absolutních nebo relativních hodnotách nebo pomocí indexu) mezi počátečními penězi, které musí být dány dlužníkovi v současnosti, a částkou dluhu, který má být v budoucnu splacen. Vzhledem k tomu, že dlužník utrpěl ztráty (inflace plus možnost alternativních příjmů) v souvislosti s odložením návratnosti, zahrnuje tento finanční mechanismus další procento zpoždění v původní smlouvě.

Diskontní sazba

Zohlednění faktoru času znamená nutnost porovnat částky v různých obdobích. Všichni chápeme, že tisíc dolarů nyní a za měsíc jsou dvě různé částky. Metoda diskontu zahrnuje aktualizaci budoucích příjmů. Za tímto účelem se použije speciální koeficient (k_d) Vzorec slevy bude vypadat takto: P = F x K_d, kde P je částka dodaná do současnosti, F je budoucí příjem. Koeficient K_d rovná se 1: (1 + i)ⁿ. V posledním vzorci je i úroková sazba an je číslo periody. Inverzí tohoto ukazatele je akumulační koeficient, který se používá k uvedení těchto částek do budoucích období. V tomto případě F = P x (1 + i)ⁿ. Diskontní sazba vám tedy umožní pochopit, kolik úroku potřebujete ke zvýšení úroku z půjčky.

Příklad úlohy

Zvažte použití vzorce pro konkrétní příklad, tj. Diskontování projektů. Například jsme za 100 let nabídli 100 USD, nyní 50. Co si vybrat? Zkušenost naznačuje, že druhá možnost je lepší, ale ve skutečnosti ne všechno je tak jednoduché. Pojďme si spočítat, jaká budoucí částka v současnosti se rovná. Vypočítejte diskontní faktor. K tomu potřebujeme průměrnou úrokovou sazbu. Řekněme, že je to 12%. Koeficient bude roven (1 + 0,12)⁵ = 1,76. To znamená, že 100 dolarů v budoucnu je v současnosti 56,74. Zdravý rozum se tedy mýlil, je lepší zvolit první možnost.

Sleva funkce

Porovnání současného a budoucího výdělku s ohledem na časový faktor lze provést pomocí grafu. Diskontní funkce se používá v ekonomickém modelování. Nástroj také časem klesá. Dva nejčastěji popisované příklady jsou exponenciální a hyperbolické diskontování. První případ je založen na tvrzení, že mezní míra substituce mezi úrovněmi spotřeby v různých časových okamžicích závisí pouze na tom, jak daleko jsou. Proto je často považována za dynamicky nekonzistentní. Exponenciální diskontování je metoda, která vám umožňuje porovnat přiměřenost výběru na základě časového faktoru. To bylo široce používáno kvůli jeho jednoduchosti. Hyperbolické diskontování je však přesnější metoda. Populární moudrost říká, že tit v rukou je lepší než jeřáb na obloze. V praxi však často pozorujeme, že je pro nás obtížné odložit přijetí dluhu o týden, ale rozdíl mezi dohodou o jeho poskytnutí v osmi nebo devíti měsících se zdá být stěží patrný.Pokročilá diskontní metoda bere tuto lidskou vlastnost v úvahu.

Praktická hodnota

Proč je nyní tisíc dolarů lepší než podobná částka, ale v budoucnu? To vše je způsobeno tím, že peníze získané v tuto chvíli mohou být investovány do jiných aktiv. Odklad splácení dluhu je proto neoddělitelně spjat s takovým finančním mechanismem, jako je diskontní operace. Koncept je spojen s konceptem nákladů na příležitost. Zpoždění platby znamená, že osoba nemůže po určitou dobu použít své peníze. Dlužník za ně skutečně kompenzuje náklady na příležitost.

Vlastnosti výpočtu

Míra návratnosti se počítá podle roční návratnosti investice. Protože můžete získat úroky z částek, které již byly získány v důsledku předchozích investic, vypadá běžný příjem v budoucnosti vždy lépe než podobné peníze. Diskontování kapitálu tedy znamená snížení kapitálu v souladu se současným snížením. Podnikatelé rádi opakují, že čas jsou peníze. A tuto každodenní moudrost potvrzuje vzorec slev. Cena peněz dnes a zítra nejsou stejné hodnoty. Pokud dlužník nyní nemůže poskytnout správnou částku a jedná o odložení data jeho vrácení, měl by být připraven na skutečnost, že bude muset uhradit náklady na příležitostné půjčovatele zaplacením dalšího procenta.

Diskontní sazba

Tržní oceňování je složitý proces, který závisí na mnoha faktorech. Jeden z nich je diskontní sazba. Má se za to, že by měl být vybrán tak, aby pokrýval kapitálové náklady. Posledně uvedený pojem je nevylučitelný s mírou návratnosti. Mělo by být samozřejmě upraveno podle rizik. Diskontní sazby platné pro společnosti se mohou výrazně lišit:

• Startups při hledání investic - 50-100%.
• Jsou v rané formaci - 40-60%.
• Startups se sídlem na trhu - 30-50%.
• Zralé společnosti - 10–25%.

Vyšší úroveň diskontních sazeb pro startupy odráží problémy s nimi spojené:

• Oproti vyspělým prodejům je způsobilost k prodeji vlastnických práv nižší, protože jejich akcie nejsou obchodovány na burze.
• Omezený počet investorů.
• Vysoká rizika.
• Příliš optimistické předpovědi nadšených zakladatelů.

Model oceňování aktiv

K určení ziskovosti kapitálu v budoucnu, což je zvláště důležité pro potenciální investory do startupů, se používají tři ukazatele, na základě kterých se odhaduje diskontní sazba. Mezi ně patří:

• Bezriziková sazba. Jedná se o procentuální návratnost investic do bezpečných finančních nástrojů, jako jsou státní dluhopisy.
• Sázejte sázku To je ukazatel toho, jak ceny akcií společnosti reagují na měnící se tržní podmínky. Pokud je tato sazba více než jedna, jedná se o finanční bublinu. Méně - ceny akcií jdou proti trhu.
• Riziková prémie. Jedná se o návratnost investice, kterou investoři potřebují za normálních podmínek.

V tomto případě je diskontní sazba součtem prvního ukazatele a druhého násobeného třetím. Jeho aplikace je klíčem k efektivitě investic.