Τα ομόλογα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο, τα οποία θα συζητήσουμε αργότερα στο άρθρο, είναι ένα χρηματοπιστωτικό μέσο, τίτλοι που εκδίδονται από την ανταλλαγή σύμφωνα με απλουστευμένους κανόνες. Έτσι, αντίθετα από τους κλασσικούς δεσμούς, δεν χρειάζονται κρατική εγγραφή, η ίδια η ανταλλαγή ασχολείται με αυτήν. Συνεπώς, η έκδοση των ομολόγων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο δεν απαιτεί την καταβολή κρατικού τέλους για την εγγραφή τους. Αλλά ένα τέτοιο ζήτημα μπορεί να παραχθεί μόνο από εταιρείες των οποίων οι τίτλοι διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο.
Αρχικά, οι τίτλοι αυτοί περιορίζονταν από τη στιγμή που κυκλοφόρησαν στην αγορά (δεν υπερβαίνει τα τρία χρόνια), αλλά τώρα η περίοδος κυκλοφορίας τους είναι απεριόριστη.
Χαρακτηριστικά έκδοσης ομολόγων
Οι διατάξεις που χαρακτηρίζουν τα χαρακτηριστικά των ομολόγων που διαπραγματεύονται σε ομόσπονδα κρατικά ομόσπονδα κράτη δεν απαγορεύουν την έκδοσή τους, έστω και αν το ποσό τους υπερβαίνει το ποσό του εγκεκριμένου κεφαλαίου της ανώνυμης εταιρείας. Επίσης, δεν μπορούν να εκδοθούν ως εξασφάλιση, ακόμη και αν ο εκδότης των ομολόγων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο εκδίδει εγγυήσεις.
Μόνο το χρηματιστήριο έχει το δικαίωμα να εισάγει αυτούς τους τίτλους προς διαπραγμάτευση. Παράλληλα, επιτρέπεται η πώληση ενός ομολογιακού τίτλου προς πώληση μόνο σε μία πλατφόρμα συναλλαγών με βάση την επιτυχία της διαδικασίας εισδοχής.
Οι τίτλοι αυτοί είναι δημόσιοι, επομένως, διανέμονται μέσω ανοικτής συνδρομής. Το θέμα τους δεν είναι τίποτα περισσότερο από δάνειο, επομένως η προλειτουργικότητα και η δημοσιότητα όλων των συναλλαγών με τέτοιους τίτλους είναι απαραίτητη προϋπόθεση.
Τι είναι ο δεσμός;
Ένα ομόλογο ανταλλαγής είναι μια ασφάλεια που δίνει στους κατόχους της τη δυνατότητα να λάβουν την ονομαστική τους αξία.
Για παράδειγμα, μια εταιρεία πετρελαίου χρειάζεται επενδύσεις για την ανάπτυξη νέων πεδίων, τα οποία εκτιμάται ότι θα υποσχεθούν μεγάλες αποδόσεις. Έκδοση κινητών αξιών στο είδος μετοχών σε αυτή την περίπτωση, δεν είναι ελκυστική, καθώς θα υπάρξουν μόνιμες υποχρεώσεις μερίσματος στους μετόχους. Οι πιστώσεις ως εργαλείο δεν είναι επίσης κατάλληλες, επειδή χρειάζονται σταθερές εγγυήσεις, τις οποίες η εταιρεία δεν έχει ακόμη και οι υπολογισμοί των επιστημόνων για τα αποθέματα πετρελαίου δεν αποτελούν ειδική εγγύηση.
Η έκδοση χρηματιστηριακών ομολόγων είναι ένας ιδανικός τρόπος για την επίλυση ενός προβλήματος. Η ονομαστική τους αξία είναι πολύ υψηλότερη από την πραγματική, πράγμα που σημαίνει ότι είναι επωφελής για τους επενδυτές. Αγοράζουν ομόλογα, επενδύοντας έτσι σε σχέδια που σχεδιάζει η εταιρεία και στη συνέχεια επιστρέφουν τα χρήματά τους με τόκους. Αυτή είναι η λεγόμενη έκδοση τίτλων.
Αλλά η προετοιμασία για την έκδοση ομολόγων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο είναι μια αρκετά δαπανηρή επιχείρηση, επομένως είναι ευεργετικό για μια εταιρεία να τις εκδίδει μόνο όταν χρειάζονται περισσότερα από μισό εκατομμύριο ρούβλια. Και αυτές είναι κυρίως μεγάλες εταιρείες, οι οποίες, παρεμπιπτόντως, δεν προσφεύγουν πολύ συχνά σε τέτοιες επιχειρήσεις. Συνεπώς, δεν υπάρχουν τόσοι πολλοί παίκτες στο χρηματιστήριο που καταφεύγουν σε αυτές τις μεθόδους δανεισμού, γεγονός που μειώνει τους κινδύνους των επενδυτών.
Τα ομόλογα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο εμφανίστηκαν στη Ρωσία όχι πολύ καιρό πριν. Παρεμπιπτόντως, ονομάζονται έτσι, επειδή, αντίθετα από άλλους τύπους τίτλων, εκδίδονται υπό την εποπτεία του χρηματιστηρίου και ενημερώνουν μόνο την Ομοσπονδιακή Υπηρεσία Χρηματοπιστωτικών Αγορών. Σε άλλες περιπτώσεις, ελέγχει πλήρως τις εκπομπές. Αυτό, βεβαίως, επιβάλλει ορισμένους περιορισμούς στην πώληση. Βασικά, τα ομόλογα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο πωλούνται από τα χρηματιστήρια που ελέγχουν την έκδοση, αλλά υπό ορισμένες προϋποθέσεις μπορούν να πωληθούν σε άλλους τόπους. 
Συμμετέχοντες στο θέμα των ομολόγων ανταλλαγής
Ας δούμε τους συμμετέχοντες στο θέμα των ομολόγων:
- Εκδότης - κάτοχος τίτλων. Στην οικονομία, ο όρος αυτός αναφέρεται σε αυτόν που τα παράγει. Και σε αυτή την περίπτωση, ο ιδιοκτήτης των ανταλλακτικών δεν το κάνει αυτό προσωπικά. Η ανταλλαγή το κάνει γι 'αυτόν.Ωστόσο, μια εταιρεία που προσφεύγει σε υπηρεσίες δανείων ονομάζεται εκδότης.
- Ανταλλαγή ή αποθήκη. Η πλατφόρμα στην οποία εκδίδονται και πωλούνται τίτλοι. Το καθήκον τους είναι η έγκαιρη παρακολούθηση της διαφάνειας όλων των πράξεων, η πραγματοποίηση καταθέσεων σε ομόλογα ανταλλαγής, η ενημέρωση όλων των συμμετεχόντων στην αγορά.
- Επενδυτές Αυτό είναι το όνομα εκείνων που αγοράζουν τίτλους για κέρδη.
Το πλεονέκτημα της εγγραφής σε χρηματιστήρια
Το κύριο πλεονέκτημα των τίτλων που περιγράφονται είναι η ταχύτητα. Επομένως, η διαπραγμάτευση συναλλάγματος μπορεί να γίνει την επόμενη μέρα. Η προμήθεια από την κυκλοφορία κινητών αξιών πηγαίνει στο χρηματιστήριο, το οποίο είναι εμπορική επιχείρηση. Δεν είναι κερδοφόρα γραφειοκρατικά εμπόδια και γραφειοκρατία. Επίσης, δεν χρειάζονται μεγάλες παύσεις για τους εκδότες και τους επενδυτές.
Απαίτηση για τον εκδότη των ομολόγων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο
Φυσικά, κάθε επενδυτής θέλει να λάβει τα κεφάλαια που επενδύονται σε ομόλογα πίσω. Επομένως, όταν εκδίδεται, είναι απαραίτητο να απαιτηθούν σοβαρά ο εκδότης τίτλων. Έτσι, μόνο οι εταιρείες που υπήρχαν στην αγορά για περισσότερα από τρία χρόνια έχουν το δικαίωμα να τους απαλλάξουν. Επιπλέον, αυτές οι νομικές οντότητες πρέπει να έχουν μετοχές και ομόλογα που βρίσκονται στο χρηματιστήριο στο οποίο υποτίθεται ότι πρόκειται να εκδοθούν ανταλλακτικές ομολογίες.
Σε άλλους τόπους, οι τίτλοι αυτοί λαμβάνουν κυκλοφορία μόνο μετά τη λεγόμενη λίστα - τη διαδικασία εγγραφής τίτλων στο χρηματιστήριο, η οποία δεν τις εξέδωσε. Αλλά βασικά, ένα χαρτοφυλάκιο χρηματιστηρίου αντλείται όπου εκδόθηκε, έτσι εμπιστοσύνη σχέσεις μεταξύ του εκδότη και το πάτωμα συναλλαγών είναι το κλειδί για την επιτυχία και τη σταθερότητα.
Συναλλαγματικό δάνειο - βραχυπρόθεσμο ή μακροπρόθεσμο δάνειο;
Για να απαντήσετε στην ερώτηση, πρέπει να γνωρίζετε τα χαρακτηριστικά των τίτλων που περιγράφονται:
- Νωρίτερα, ο χρόνος ζωής των ομολόγων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο ήταν τρία χρόνια, αλλά τώρα δεν είναι περιορισμένος. Αυτό επιτρέπει στην εταιρεία να συγκεντρώνει χρήματα όχι μόνο για βραχυπρόθεσμες προοπτικές, αλλά και για μακροπρόθεσμες.
- Η απουσία κρατικής εγγραφής του θέματος απλοποιεί λίγο το ζήτημα. Κάνει πιο γρήγορα. Η κρατική εγγραφή κινητών αξιών περιλαμβάνει πιο λεπτομερή κατάλογο των εγγράφων και την παροχή πρόσθετων πληροφοριών σχετικά με τη χρήση των κεφαλαίων.
Αυτό, φυσικά, μειώνει τους κινδύνους για τους επενδυτές, διότι μπορούν να αναλύσουν για ποιους σκοπούς το θέμα έγινε. Όμως, όσον αφορά τις αναλυτικές πληροφορίες για τον εκδότη, δεν υπάρχει ιδιαίτερος φόβος εδώ. Αυτό οφείλεται στους κανόνες έκδοσης τίτλων. Το γεγονός είναι ότι η έκδοση των ανταλλακτικών ομολόγων μπορεί να γίνει μόνο από μια νομική οντότητα που έχει ήδη μετοχές ή ομόλογα που βρίσκονται στον ιστότοπο στον οποίο υποτίθεται ότι είναι το θέμα. Αυτό σημαίνει ότι όλες οι πληροφορίες σχετικά με την εταιρεία διατίθενται από την Federal Service for Financial Markets.
- Η απόδοση των συναλλαγματικών ομολόγων είναι υψηλότερη σε σχέση με τις συνήθεις. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι μειώνεται το κόστος εγγραφής, τα δάνεια προσελκύονται γρηγορότερα και οι επενδυτές έχουν υψηλότερους κινδύνους από άλλους τύπους ομολόγων. Για παράδειγμα, η εμπιστοσύνη στο κράτος είναι μεγαλύτερη από την εμπιστοσύνη στην ανταλλαγή. Κατά συνέπεια, οι επενδυτές είναι πιο πιθανό να επενδύσουν σε κρατικά ομόλογα από ότι σε ομόλογα ανταλλαγής. Έτσι, για να προσελκύσουν επενδύσεις, οι εταιρείες πρέπει να αυξήσουν τα κέρδη τους.
- Το πρόγραμμα ομολόγων με διαπραγμάτευση συναλλάγματος συνεπάγεται τη συνεργασία με τίτλους μέσω δημόσιας (ανοιχτής) συνδρομής. Δεν πρέπει να υπάρχουν ιδιωτικές (κλειστές) ρυθμίσεις.
Έννοια του κουπονιού
Ένα δάνειο ανταλλαγής είναι, όπως προαναφέρθηκε, ένα δάνειο που απαιτεί υποχρεωτική επιστροφή. Επομένως, υπάρχει ένα κουπόνι. Πρόκειται για ένα χρηματοπιστωτικό μέσο που παρέχει στους επενδυτές ετήσιους τόκους καταθέσεων. Αλλά δεν είναι όλα τα ομόλογα κουπόνι. Υπάρχουν ονομαζόμενοι τίτλοι μηδενικού τοκομεριδίου. Καθορίζουν την απόδοση της ονομαστικής αξίας (par) του ομολόγου σε μια συγκεκριμένη περίοδο.
Έκπτωση ομολόγων
Ομόλογα, στα οποία, κατά κανόνα, το κουπόνι είναι ίσο με το μηδέν, ονομάζονται έκπτωση.Αλλά η ονομαστική τους αξία είναι πολύ υψηλότερη από την πραγματική. Η διαφορά αυτή λαμβάνεται από τους επενδυτές κατά τη στιγμή της αποπληρωμής των δανείων σε ομόλογα, και αποτελεί το εισόδημα (έκπτωση). Μερικές φορές χρησιμοποιούν ένα μικτό σύστημα - ένα μίνι κουπόνι. Σε αυτόν ονομαστική αξία τα ομόλογα δεν είναι πολύ υψηλότερα από το πραγματικό επιτόκιο, αλλά ταυτόχρονα καταβάλλονται μικροί τόκοι.
Τιμή ονομάτων
Η ονομαστική αξία ή η ονομαστική αξία ενός ομολόγου είναι το ποσό που πρέπει να εξοφληθεί κατά την ημερομηνία αποπληρωμής του δανείου. Σε αντίθεση με άλλους τίτλους, διαδραματίζει σημαντικό ρόλο. Για παράδειγμα, πάρτε ένα χρηματοπιστωτικό μέσο, όπως τα αποθέματα. Η ονομαστική τους αξία επηρεάζει ελάχιστα τον προσδιορισμό της αγοραίας αξίας - η τιμή εξαρτάται από το ποσό που έχει εκδώσει ο εκδότης, από την κατάσταση στην εταιρεία, από την αγοραία αξία της περιουσίας της, από τα κέρδη που εισπράχθηκαν κ.λπ.
Για ομόλογα, όλα αυτά δεν ισχύουν. Δεν έχει σημασία ποια κατάσταση θα έχει η εκδότρια εταιρεία και σε ποια τιμή οι επενδυτές αγόρασαν αυτούς τους τίτλους. Η αξία του ομολόγου θα είναι η ίδια όπως στην παρ.
Η πραγματική ή αγοραία αξία ενός ομολόγου
Το κόστος των ομολόγων εξαρτάται από τρεις παράγοντες:
- Η οικονομική κατάσταση ενός κόσμου, μιας χώρας ή μιας βιομηχανίας. Κατά τη διάρκεια συστημικών ή τομεακών κρίσεων, αυξάνεται ο αριθμός των εκδοτών που αντιμετωπίζουν έντονες ανάγκες επενδύσεων. Οι λόγοι τους είναι ποικίλοι. Βασικά, για να μην χρεοκοπήσει, να ζήσετε μέχρι καλύτερους χρόνους. Οι επενδυτές το καταλαβαίνουν και λιγότερο συχνά θέλουν να διακινδυνεύσουν τα δικά τους κεφάλαια. Οι εκδότες αναγκάζονται να αυξήσουν την ονομαστική αξία των ομολόγων και να μειώσουν το χρόνο επιστροφής.
- Διάρκεια ομολόγων. Όσο μεγαλύτερη είναι η περίοδος κατά την οποία οι επενδυτές επιστρέφουν την ονομαστική αξία του ομολόγου, τόσο χαμηλότερη είναι η αγοραία αξία τους.
- Δικαίωμα σε τακτικό εισόδημα. Τα ομόλογα κουπονιών είναι ακριβότερα από ό, τι χωρίς κουπόνι, ανάλογα με το εισόδημά τους.
Τιμή εξαγοράς
Στη Δύση, μια άλλη έννοια είναι νομοθετικά καθορισμένη - η τιμή εξαγοράς ενός ομολόγου. Μπορεί να είναι υψηλότερη ή χαμηλότερη από την ονομαστική και εξαρτάται από την οικονομική κατάσταση. Επομένως, οι ρυθμιστικές αρχές της αγοράς εξομαλύνουν τις επιπτώσεις ορισμένων οικονομικών φαινομένων.
Στη Ρωσική Ομοσπονδία αποκλείεται μια τέτοια έννοια. Η τιμή αγοράς για τους συμμετέχοντες στην αγορά είναι η ονομαστική αξία των ομολόγων.
Συμπέρασμα
Η αγορά κινητών αξιών είναι ένας μάλλον πολύπλοκος μηχανισμός που απαιτεί ειδικές γνώσεις. Δεν είναι ούτε η ορολογία και η κατανόηση των εργαλείων της αγοράς. Είναι απαραίτητο όχι μόνο να γνωρίζουμε τέτοιες έννοιες ως ένα σύστημα λογιστικής για την παράταση της προθεσμίας κυκλοφορίας των συναλλαγματικών ομολόγων ή των εμπορικών μέσων. Είναι απαραίτητο να έχουμε σοβαρές γνώσεις σχετικά με την οικονομική κατάσταση, γενικά, και με τα μεμονωμένα τμήματα της, ειδικότερα. Για παράδειγμα, μπορείτε να επενδύσετε σε ομόλογα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια σε μια γεωργική γεωργική εκμετάλλευση και δεν γνωρίζετε ότι αυτή τη στιγμή συμβαίνει μια κρίση στον τομέα αυτό. Η αγοραία τιμή παρόμοιων επιχειρήσεων μπορεί να είναι πολύ χαμηλότερη από την αγοραζόμενη από αυτή την εκμετάλλευση. Ως εκ τούτου, θα μπορούσατε να επενδύσετε τα χρήματά σας πολύ πιο αποδοτικά.
Γενικά, το περιγραφόμενο χρηματοδοτικό μέσο είναι πολύ χρήσιμο για την οικονομία. Μερικές φορές οι χρηματιστηριακές ομολογίες είναι πολύ πιο επικερδείς από τα τραπεζικά δάνεια για τους εκδότες και τις τραπεζικές καταθέσεις για τους επενδυτές. Αυτό είναι ένα είδος χρυσού μέσου στην οικονομία, στην οποία ικανοποιούνται τόσο οι παραγωγοί όσο και οι επενδυτές. Είναι σημαντικό μόνο να ρυθμιστεί νόμιμα αυτός ο μηχανισμός. Δημιουργία αξιοποιούν τα οικονομικά έτσι ώστε να μην φοβούνται να έρθουν σε επαφή με ανταλλαγές που δεν καταχωρούν την έκδοση κινητών αξιών με τις αντίστοιχες ομοσπονδιακές υπηρεσίες.
Για το σκοπό αυτό, δημιουργήστε εργαλεία για την προστασία των καταθετών, των ασφαλειών, των κονδυλίων προστασίας κλπ. Αλλά, επιπλέον, απαιτείται μια διαφανής πολιτική ενημέρωσης στον τομέα αυτό. Είναι σημαντικό να αυξήσετε και οικονομικό γραμματισμό πληθυσμό. Το τελευταίο σημείο είναι σημαντικότερο. Εξάλλου, η Ρωσία κατέχει ένα από τα κορυφαία σημεία στη διανομή και τη δραστηριότητα των χρηματοοικονομικών πυραμίδων που χρησιμοποιούν την ορολογία του εμπορίου ορόφων στο έργο τους.Η νομοθεσία σε αυτόν τον τομέα αφήνει πολύ επιθυμητό, και τα τεράστια κέρδη που έχουν οι απατεώνες θα μπορούσαν να δαπανηθούν για τη βελτίωση του πραγματικού τομέα παραγωγής. Οι εργασίες προς αυτή την κατεύθυνση βρίσκονται ήδη σε εξέλιξη. Η νομοθεσία καθίσταται αυστηρότερη, δημιουργούνται κοινωνικά ιδρύματα για τη βελτίωση της χρηματοοικονομικής παιδείας, αλλά σήμερα υπάρχουν ακόμη πολλά προβλήματα σε αυτόν τον τομέα.
