Η κεφαλαιαγορά αποτελεί αναπόσπαστο μέρος της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Σε αντίθεση με τα χρήματα, υπάρχει μακροπρόθεσμος δανεισμός κεφαλαίων. Η κεφαλαιαγορά συσσωρεύει και ανακατανέμει πόρους, παρέχοντάς τους μια περίοδο μεγαλύτερη από ένα χρόνο σε εκείνους που μπορούν να τις χρησιμοποιήσουν παραγωγικά. Οι εθνικές χρηματοοικονομικές ρυθμιστικές αρχές, όπως η Τράπεζα της Αγγλίας και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, εποπτεύουν αυτά τα εμπορικά ορόφια για να προστατεύσουν τους επενδυτές από απάτες.
Στην πράξη, η γραμμή μεταξύ των δύο τμημάτων της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής αγοράς διακυβεύεται όλο και περισσότερο, το κεφάλαιο ρέει ελεύθερα από το ένα στο άλλο, γεγονός που συνδέεται ιδιαίτερα με την εμφάνιση εθνικών νομισμάτων από τον έλεγχο των εθνικών κεντρικών τραπεζών, όταν τα ισχυρά νομίσματα διακανονίζονται σε λογαριασμούς ανά τον κόσμο. Σε αυτό το άρθρο θα επικεντρωθούμε στα χαρακτηριστικά αυτής της πλατφόρμας συναλλαγών, στα κύρια εργαλεία, στην προσφορά και ζήτηση.
Ορισμός και Λειτουργία
Για την ανάπτυξη, οι ιδέες και τα χρήματα είναι απαραίτητα, τόσο στην κλίμακα μιας επιχειρηματικής οντότητας όσο και στο κράτος. Αλλά πολύ σπάνια αποδεικνύεται ότι και οι δύο πόροι βρίσκονται στα χέρια των ίδιων ανθρώπων. Η παγκόσμια κεφαλαιαγορά είναι ακριβώς υπεύθυνη για τη συσσώρευση και την ανακατανομή των χρημάτων σε πλανητική κλίμακα. Αποτελείται από δύο τμήματα. Κόσμος αγορά χρήματος που απαιτούνται για τη βραχυπρόθεσμη τοποθέτηση και δανεισμό χρημάτων. Η αγορά και πώληση νομισμάτων αποτελεί σημαντικό μέρος των συναλλαγών που πραγματοποιούνται σε αυτό. Αντίθετα, στην παγκόσμια χρηματοπιστωτική αγορά υπάρχει μακροπρόθεσμος δανεισμός σε επιχειρήσεις. Στην πράξη, η γραμμή μεταξύ των δύο τμημάτων στις σύγχρονες συνθήκες είναι όλο και πιο θολή. Παγκόσμια αγορά το δανειακό κεφάλαιο κυριαρχείται από πολλές οντότητες. Αυτό είναι:
- Ιδιωτικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα (εθνικές και πολυεθνικές τράπεζες, ειδικοί μεσολαβητές).
- Κράτος (κεντρικές και τοπικές αρχές και άλλα εξουσιοδοτημένα ιδρύματα).
- Νομισματικά ταμεία και διεθνείς τράπεζες (ΔΝΤ, Παγκόσμια Τράπεζα, Λέσχη Λονδίνου και Παρισιού, περιφερειακοί χρηματοπιστωτικοί και πιστωτικοί οργανισμοί).
Σύγχρονα χαρακτηριστικά
Σήμερα, είναι όλο και πιο δύσκολο να φανταστεί κανείς τη ζωή σας χωρίς το Διαδίκτυο. Αυτός εισήλθε σθεναρά στη ζωή μας στην εργασία και στο σπίτι. Χρησιμοποιήστε το και τα δάπεδα συναλλαγών. Οι σύγχρονες κεφαλαιαγορές βασίζονται σχεδόν πάντοτε σε συστήματα ηλεκτρονικών συναλλαγών. Συχνά, η πρόσβαση σε αυτά περιορίζεται σε εταιρείες που ανήκουν σε συγκεκριμένο χρηματοπιστωτικό τομέα και τα ταμεία κρατικών ή εταιρικών ταμείων. Υπάρχουν χιλιάδες τέτοια συστήματα, καθένα από τα οποία εξυπηρετεί μόνο ένα μικρό μέρος της παγκόσμιας κεφαλαιαγοράς. Οι πληροφορίες μπορούν να εντοπιστούν σε όλο τον κόσμο, αλλά συνήθως οι διακομιστές συγκεντρώνονται σε μεγάλα χρηματοπιστωτικά κέντρα όπως το Λονδίνο, η Νέα Υόρκη και το Χονγκ Κονγκ.
Πρωτογενείς και δευτερογενείς αγορές
Νέες μετοχές και ομόλογα εκδίδονται από επιχειρήσεις προκειμένου να προσελκύσουν δωρεάν μετρητά. Για το σκοπό αυτό, εκτίθενται στην πρωτογενή κεφαλαιαγορά, όπου πωλούνται στους επενδυτές, συχνά χρησιμοποιώντας αναδοχή. Τα κυριότερα θέματα είναι κυβερνήσεις (δημοτικές, τοπικές, εθνικές) και εμπορικές επιχειρήσεις (εταιρείες), οι οποίες συνήθως εκδίδουν μόνο ομόλογα, τα δε τελευταία - όχι μόνο αυτά αλλά και μετοχές. Οι κυριότεροι αγοραστές στην πρωτογενή αγορά είναι τα συνταξιοδοτικά ταμεία και τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. Μερικές φορές - ιδιώτες και μεγάλες επενδυτικές τράπεζες. Στις δευτερογενείς κεφαλαιαγορές, οι υφιστάμενες κινητές αξίες μεταπωλούνται. Εδώ οι πωλητές μπορούν γρήγορα να τα εξαργυρώσουν.Επομένως, η ίδια η ύπαρξη δευτερογενών αγορών αυξάνει την προθυμία των επενδυτών να επενδύσουν τα χρήματά τους σε νέες κινητές αξίες.
Χρεόγραφα κεφαλαιαγοράς
Οι εκκρεμείς οικονομικοί πόροι μπορούν να παρουσιάζονται υπό τις ακόλουθες μορφές:
- Αποθέματα.
- Ομόλογα.
- Χρηματοοικονομικά παράγωγα.
- Τραπεζικά δάνεια
- Υποθήκες και σημειώσεις.
Βασικά τμήματα
Εάν εξετάσετε προσεκτικά τα εισηγμένα χρηματοπιστωτικά μέσα που κυκλοφορούν, είναι σαφές ότι η κεφαλαιαγορά χωρίζεται σε δύο μέρη. Μετοχές, ομόλογα και μέρος των παραγώγων - ένα από αυτά. Αυτή είναι η λεγόμενη χρηματιστηριακή αγορά. Οι τίτλοι διαπραγματεύονται σε αυτήν. Τα τραπεζικά δάνεια, οι υποθήκες και μέρος των παραγώγων αποτελούν μέσα της πιστωτικής αγοράς. Είναι πιο συχνά ασφαλέστεροι, αλλά λιγότερο κερδοφόροι για τον επενδυτή. Αρχίζουμε να μελετάμε την κεφαλαιαγορά με τις κύριες μορφές μέσων που περιστρέφονται πάνω της.
Αποθέματα: κύριες κατηγορίες και ιδιότητές τους
Αυτός είναι ο πιο συνηθισμένος τύπος τίτλων που είναι γνωστός ακόμη και για τους μη ειδικούς, τα χαρακτηριστικά των οποίων πρέπει να γίνονται κατανοητά κατά τη μελέτη της αγοράς δανειακών κεφαλαίων. Οι μετοχές εκδίδονται από επιχειρηματικές οντότητες για να προσελκύσουν πρόσθετα κεφάλαια, η αγορά δίνει το δικαίωμα στον ιδιοκτήτη τους να λαμβάνει ένα συγκεκριμένο μέρος του κέρδους του εκδότη και μερικές φορές να συμμετέχει σε διαχειριστικές αποφάσεις. Υπάρχουν δύο κύριοι τύποι αυτών των τίτλων. Οι απλές μετοχές δίνουν το δικαίωμα ψήφου για διαχειριστικές αποφάσεις. Μια εγγύηση είναι μία ψήφος, εξαιρουμένων των σωρευτικών εκλογών στα διοικητικά όργανα της εταιρείας. Οι κάτοχοι κοινών μετοχών λαμβάνουν τα μερίσματά τους από τα καθαρά κέρδη της εταιρείας. Το διοικητικό συμβούλιο ή παρόμοιο όργανο του οργανισμού καθορίζει ποιες πληρωμές θα πραγματοποιηθούν ανά ασφάλεια. Η απόφαση αυτή συζητείται στη συνέχεια σε συνεδρίαση των μετόχων. Μπορεί να αυξήσει και να μειώσει αυτές τις πληρωμές.
Οι προνομιούχες μετοχές είναι ασφαλέστερο χρηματοπιστωτικό μέσο από τα κοινά αποθέματα. Οι κατόχους τους είναι εγγυημένοι να λάβουν ένα συγκεκριμένο ποσοστό, καταβάλλονται σε αυτά τα μερίσματα, καθώς και οι επενδύσεις επιστρέφονται σε περίπτωση εκκαθάρισης μιας οικονομικής οντότητας. Όσο συχνά προνομιούχων μετοχών δεν παρέχουν καθόλου ή δεν περιορίζουν το δικαίωμα του κατόχου τους να συμμετέχει στη διαχείριση του εκδότη τους. Αυτό το χαμηλότερο (αν και σταθερό) ποσοστό μερισμάτων καθιστά αυτόν τον τύπο τίτλων ασφαλέστερο, αλλά λιγότερο κερδοφόρο.
Ξεχωριστά, στο πλαίσιο των προνομιούχων μετοχών, κατανέμονται σωρευτικά. Το κύριο χαρακτηριστικό τους είναι ότι σε περίπτωση μη καταβολής μερισμάτων επί αυτών, οι κάτοχοί τους αποκτούν δικαίωμα ψήφου για την περίοδο έως την εξόφληση των οφειλόμενων τόκων. Οι προνομιούχες μετοχές είναι συστατικές. Μπορούν να δώσουν στους ιδρυτές μιας οικονομικής οντότητας πρόσθετες ψήφους για τη λήψη διαχειριστικών αποφάσεων, το δικαίωμα προτεραιότητας για την αγορά νέων εκδόσεων και άλλων παροχών.
Τι είναι τα ομόλογα;
Μια προσφορά στην κεφαλαιαγορά αντιπροσωπεύεται όχι μόνο από απλές και προνομιούχες μετοχές. Τα ομόλογα αντιπροσωπεύουν την υποχρέωση του εκδότη να πληρώσει την ονομαστική του αξία συν ένα ορισμένο ποσοστό εντός της συμφωνηθείσας χρονικής περιόδου. Πρόκειται για το δάνειο. Το ομολογιακό εισόδημα είναι το άθροισμα της έκπτωσης από την αγορά και το κουπόνι. Ο οικονομικός χαρακτήρας αυτού του τύπου τίτλων είναι παρόμοιος με τον δανεισμό, αλλά με μια απλούστερη διαδικασία και χωρίς την ανάγκη εξασφάλισης. Τα ομόλογα ταξινομούνται από τον εκδότη τους (κρατικό, δημοτικό, εταιρικό), τη διάρκεια, τον τύπο εισοδήματος που φέρνουν (έκπτωση, με σταθερό ή κυμαινόμενο επιτόκιο), βαθμό μετατρεψιμότητας, νόμισμα, σκοπός έκδοσης, αξιολόγηση και ελκυστικότητα επενδύσεων.
Παράγωγα χρηματοοικονομικά μέσα
Τα παράγωγα είναι μια συμφωνία βάσει της οποίας τα μέρη δεσμεύονται για ορισμένες ενέργειες σχετικά με το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.Για παράδειγμα, μπορεί να χρειαστεί να πωλήσετε ή να αγοράσετε τίτλους εγκαίρως και με συμφωνημένη τιμή. Αυτό το χρηματοοικονομικό μέσο χρησιμοποιείται για την αντιστάθμιση των κινδύνων και την επίτευξη κερδοσκοπικού κέρδους. Το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο μπορεί να είναι όχι μόνο τα αποθέματα και τα ομόλογα, αλλά και το νόμισμα, τα βασικά προϊόντα, ο πληθωρισμός, τα επιτόκια, οι στατιστικές και τα ίδια τα παράγωγα. Η ανάπτυξη της κεφαλαιαγοράς συνδέεται συχνά με την εμφάνιση νέων χρηματοδοτικών μέσων. Τα παράγωγα ανήκουν σε αυτά. Ωστόσο, στην πραγματικότητα, χρησιμοποιήθηκαν στον αρχαίο κόσμο. Εξοπλίζοντας τροχόσπιτα, οι έμποροι της Βαβυλώνας συνήψαν συμφωνία για τον καταμερισμό του κινδύνου, σύμφωνα με την οποία η εξόφληση των δανείων εξαρτιόταν από την επιτυχία της παράδοσης αγαθών. Η "προεπιλεγμένη επιλογή" χρησιμοποιήθηκε τότε από πολλούς εμπόρους.
Τραπεζικό δάνειο: ταξινόμηση, αρχές
Είναι δύσκολο να βρούμε έναν άνθρωπο στην εποχή μας που δεν καταλαβαίνει τι είναι η πίστωση. Ένα τραπεζικό δάνειο είναι ένας από τους τύπους του. Αντιπροσωπεύει το χρηματικό ποσό που λαμβάνει ο οφειλέτης για την συμφωνημένη περίοδο και σε ένα ορισμένο ποσοστό. Η τραπεζική πίστωση μπορεί να είναι ενεργή και παθητική. Όλα εξαρτώνται από το ποιος είναι ο δανειολήπτης. Τα τραπεζικά δάνεια ταξινομούνται σύμφωνα με ορισμένα χαρακτηριστικά. Για παράδειγμα, κατά τη λήξη και τον τρόπο αποπληρωμής, τη διαθεσιμότητα των ασφαλειών, τον σκοπό, τον σκοπό της πρόβλεψης, το ύψος των τόκων, τις κατηγορίες δανειοληπτών. Ενεργητικές θεωρούνται συμφωνίες δανείου βάσει των οποίων η τράπεζα ενεργεί ως πιστωτικός φορέας. Το δανεισμό χρημάτων βασίζεται στις αρχές του επείγοντος, της εξόφλησης, της πληρωμής, της υποβολής σε νομοθετικά πρότυπα, των αμετάβλητων συνθηκών και των αμοιβαία επωφελών.
Υποθήκη ως δάνειο
Αυτή η ασφάλεια πιστοποιεί το δικαίωμα του κατόχου της να εκτελέσει τους δανειολήπτες της νομισματικές υποχρεώσεις εξασφαλισμένη με υποθήκη. Πρόκειται για ένα αρκετά νέο νομικό φαινόμενο, επομένως, υπάρχει μόνο ένας μικρός αριθμός νομικών πράξεων που το ρυθμίζουν.
Χρηματαγορά και Κεφαλαιαγορά
Μεταξύ των χρηματοδότες, είναι συνηθισμένο να διαιρέσετε όλα τα δάνεια σε βραχυπρόθεσμα (συμπεριλαμβανομένων των δανείων διάρκειας μίας ημέρας) και μακροπρόθεσμα. Έτσι, μπορούμε να πούμε ότι η παγκόσμια χρηματοπιστωτική αγορά αποτελείται από δύο μέρη. Ωστόσο, η διαφορά μεταξύ τους είναι όλο και πιο θαμπή. Η αγορά χρήματος χρησιμοποιείται για τη λήψη βραχυπρόθεσμων δανείων. Η επονομαζόμενη διανυκτέρευση είναι ένα δάνειο διάρκειας μιας ημέρας, το οποίο αποτελεί επίσης συστατικό στοιχείο αυτού του τομέα. Η παγκόσμια κεφαλαιαγορά χρησιμοποιείται για μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση. Η αναμενόμενη περίοδος αποπληρωμής για τέτοια δάνεια υπερβαίνει το ένα έτος. Με μια ευρεία έννοια, η διεθνής κεφαλαιαγορά αντιπροσωπεύει τους δίαυλους μέσω των οποίων οι εξοικονομήσεις μιας ομάδας ανθρώπων διατίθενται στις βιομηχανικές και εμπορικές επιχειρήσεις, καθώς και σε κυβερνητικούς φορείς.
Διαφορές από τα κανονικά τραπεζικά δάνεια
Υπάρχουν πολλά χαρακτηριστικά της κεφαλαιαγοράς. Πρώτον, αντίθετα με τα συνηθισμένα τραπεζικά δάνεια, το δάνειο εδώ παίρνει τη μορφή ασφάλειας που μπορεί να μεταπωληθεί. Δεύτερον, η κεφαλαιαγορά δεν είναι τόσο ρυθμισμένη. Τρίτον, η επένδυση εδώ είναι λίγο πιο επικίνδυνη. Ωστόσο, τα τραπεζικά δάνεια είναι πιο προσιτά για τις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις. Η ζήτηση στην κεφαλαιαγορά άρχισε να αυξάνεται έντονα μόνο στα τέλη του περασμένου αιώνα.
Παραδείγματα συναλλαγών
Όταν το κράτος χρειάζεται μακροπρόθεσμα χρήματα, η κυβέρνηση συχνά εκδίδει ομόλογα. Προηγουμένως, μεγάλες επενδυτικές τράπεζες χρησιμοποιήθηκαν για την πώλησή τους. Τώρα είναι πιο συχνά διαπραγματεύονται στην κεφαλαιαγορά. Αυτό το τμήμα της χρηματοπιστωτικής αγοράς είναι υπεύθυνο για τη μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση. Ο μεγαλύτερος οφειλέτης είναι η κυβέρνηση των ΗΠΑ, πολλές συναλλαγές με ομόλογα συμβαίνουν κάθε δευτερόλεπτο. Ομοίως, μια μεμονωμένη εταιρεία μπορεί να ζητήσει πρόσθετη χρηματοδότηση στην πρωτογενή ή τη δευτερογενή αγορά.Ένας τρόπος να επενδύσετε χωρίς να αγοράσετε μετοχές ή ομόλογα είναι να επενδύσετε σε αμοιβαία κεφάλαια ή κεφάλαια ανταλλαγής. Επιπλέον, μπορείτε να ανταλλάξετε παράγωγα. Ωστόσο, πρέπει να καταλάβετε ότι μπορούν όχι μόνο να μην παρέχουν γρήγορα κέρδη, αλλά και να οδηγήσουν σε σημαντικές απώλειες.
Κανονισμού
Η διαχείριση χρημάτων είναι ένα μέτρο για τον περιορισμό των επενδυτικών ροών μεταξύ των χωρών. Προστατεύει τις σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες. Ένα παράδειγμα αποτελεσματικής διαχείρισης κεφαλαίων είναι ο φόρος επί των χρηματοπιστωτικών συναλλαγών που προτάθηκε από τον βραβευμένο με Νόμπελ Τζέιμς Τόμπιν. Τα μέτρα αυτά μπορούν να περιοριστούν σε μεμονωμένους τομείς της οικονομίας ή να διαφοροποιηθούν ανάλογα με τα χαρακτηριστικά των ροών κεφαλαίων. Περιλαμβάνουν τους περιορισμούς συναλλάγματος, τον φόρο Tobin, τον καθορισμό του ορίου για την αγορά ξένων περιουσιακών στοιχείων και την ελάχιστη επενδυτική περίοδο, την εισαγωγή διαφόρων πρόσθετων απαιτήσεων.
