Υπάρχουν πολλά είδη μέσων στη σύγχρονη χρηματιστηριακή αγορά. Τα αποθέματα και τα ομόλογα είναι τα πιο απλά από αυτά, αλλά όχι τα μόνα. Όσον αφορά τον όγκο συναλλαγών, τα λεγόμενα παράγωγα έχουν αφήσει πολύ πίσω τους. Πρόκειται για συμβάσεις με αναβαλλόμενη απόδοση, σύμφωνα με τις οποίες τα μέρη λαμβάνουν το δικαίωμα ή / και την υποχρέωση να αγοράζουν, να πωλούν ή να ανταλλάσσουν ένα περιουσιακό στοιχείο υπό όρους που έχουν συμφωνηθεί προηγουμένως. Τι είναι αυτά και τι είναι ελκυστικό;
Τι είναι αυτό;
Τα παράγωγα συχνά αναφέρονται ως δευτερεύοντα μέσα, χρηματοοικονομικά παράγωγα ή "χαρτί σε χαρτί". Η βάση οποιουδήποτε από αυτά είναι πάντα το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, το οποίο τα μέρη συμφώνησαν να παραδώσουν και να αποδεχθούν στη συνέχεια. Διάφοροι παράγοντες μπορούν να επηρεάσουν την αξία των παραγώγων, ωστόσο, εξαρτάται, πρώτον, από τις μεταβολές στην τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου.
Τι μπορεί να λειτουργήσει ως βάση για την ολοκλήρωση των παραγώγων; Ασφάλεια, νόμισμα, δείκτη μετοχών (σπόροι και όσπρια, καφές, ζάχαρη, χυμός πορτοκαλιού κ.α.), μέταλλο, συμπεριλαμβανομένου του πολύτιμου, πετρελαίου, φυσικού αερίου και ακόμη και φυσικού φαινομένου. Στην ουσία, ένα παράγωγο είναι μια υποχρέωση για αυτό το περιουσιακό στοιχείο. Μπορεί να είναι αμοιβαία, δηλαδή οι αντισυμβαλλόμενοι μπορούν να ανταλλάσσουν τις υποχρεώσεις τους. Ή ίσως μονόπλευρη - τότε η μία πλευρά αγοράζει μια υποχρέωση προς την άλλη.
Ο επείγων χαρακτήρας είναι ένα άλλο χαρακτηριστικό που διαφοροποιεί τα παράγωγα. Αυτό σημαίνει ότι οι αντισυμβαλλόμενοι δεν τις υπολογίζουν κατά τη σύναψη σύμβασης, αλλά στο μέλλον. Οποιοδήποτε παράγωγο έχει ημερομηνία λήξης - την ημέρα κατά την οποία οφείλεται η εκτέλεσή του. Μετά από αυτό, το παράγωγο χάνει την αξία του και εξέρχεται από την κυκλοφορία.
Τύποι παραγώγων
Τα κυριότερα είδη παραγώγων είναι τα δικαιώματα προαίρεσης, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα προθεσμιακά συμβόλαια και οι ανταλλαγές. Θα σας πούμε περισσότερα γι 'αυτά. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα προθεσμιακά συμβόλαια είναι συμβάσεις για μελλοντική προμήθεια υποκείμενου στοιχείου Στην περίπτωση αυτή, η τιμή πρέπει να καθοριστεί κατά την ημερομηνία σύναψης. Για παράδειγμα, η προώθηση σίτου συνεπάγεται ότι ένας γεωργός υποχρεούται να παραδώσει ένα ορισμένο ποσό αυτού σε εύθετο χρόνο. Και ο αγοραστής - δέχονται και πληρώνουν με προκαθορισμένο κόστος. Η κύρια διαφορά μεταξύ των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και των προθεσμιακών συμβολαίων είναι ότι η πρώτη διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο και το δεύτερο είναι ένα εξωχρηματιστηριακό μέσο.
Η επιλογή δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα να απαιτήσει την εκπλήρωση της σύμβασης, αν και ο ίδιος δεν έχει καμία υποχρέωση έναντι του πωλητή. Ποια είναι αυτά τα παράγωγα; Αυτή είναι η απόκτηση από τον αγοραστή (κάτοχο) των υποχρεώσεων του πωλητή (συνδρομητή) για μια συγκεκριμένη πριμοδότηση. Για παράδειγμα, ένας έμπορος έγραψε μια επιλογή σε έναν αγρότη (δηλαδή πωλούσε την υποχρέωσή του) να αγοράσει από αυτόν μια μελλοντική καλλιέργεια σίτου σε τιμή λίγο υψηλότερη από την τρέχουσα τιμή της αγοράς. Κατά το καθορισμένο χρονικό διάστημα, ο γεωργός θα αποφασίσει εάν θα παραδώσει τα προϊόντα στον έμπορο με αυτό το κόστος ή όχι. Εάν η αγορά σιταριού πέσει, θα είναι επικερδής για τον αγρότη να ασκήσει το δικαίωμα επιλογής. Εάν η τιμή του σιταριού πέσει, τότε η σύμβαση θα λήξει χωρίς εκτέλεση. Στη συνέχεια, ο έμπορος θα καθορίσει το κέρδος με τη μορφή προπληρωμής που έλαβε προηγουμένως.
Η ανταλλαγή είναι μια σύμβαση αγοράς εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών. Βάσει της, τα μέρη ανταλλάσσουν προσωρινά τα περιουσιακά στοιχεία ή τις υποχρεώσεις τους. Το εργαλείο αυτό χρησιμοποιείται από τράπεζες, επενδυτικά ταμεία και μεγάλες εταιρείες, προκειμένου να βελτιωθεί η δομή των περιουσιακών τους στοιχείων, να επιτευχθεί κέρδος ή να μειωθούν οι κίνδυνοι.
Παράγωγα ανταλλαγής
Ένα παράγωγο ανταλλαγής είναι ένα μέσο που διαπραγματεύεται σε ένα χρηματιστήριο.Οι συμβάσεις αυτές είναι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή δικαιώματα προαίρεσης. Το χαρακτηριστικό τους είναι ότι έχουν τυπικές παραμέτρους. Η ανταλλαγή ως ρυθμιστή και εγγυητής της εκπλήρωσης των όρων συναλλαγής θέτει τις προδιαγραφές για κάθε μέσο. Ορίζει όλους τους όρους της σύμβασης, εκτός από την τιμή της. Είναι ακριβώς το θέμα της προσφοράς. Οι συναλλαγές στο χρηματιστήριο είναι αποπροσωποποιημένες, δηλαδή οι αντισυμβαλλόμενοι των παραγώγων δεν είναι γνωστοί μεταξύ τους.
Τα περισσότερα χρηματιστηριακά παράγωγα λήγουν χωρίς την παράδοση ενός πραγματικού περιουσιακού στοιχείου. Ως εκ τούτου, η αγορά τους συχνά ονομάζεται κερδοσκοπική και σε σύγκριση με το εμπόριο στον αέρα. Πολλά χρηματιστηριακά παράγωγα δεν παρέχουν αρχικά, δηλαδή, είναι διακανονισμός. Για παράδειγμα, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης επί νομισμάτων, δεικτών, επιτοκίων, φυσικών φαινομένων. Ο πωλητής και ο αγοραστής καταγράφουν μόνο τα κέρδη ή τις ζημίες - την ημέρα λήξης, η μια πλευρά μεταφέρει τα χρήματα στην άλλη. Παράγωγα παράγωγα υπάρχουν επίσης - πρόκειται για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης για αγαθά και αποθέματα. Ωστόσο, ως επί το πλείστον, η κυκλοφορία τους τελειώνει και χωρίς παράδοση - ο πωλητής και ο αγοραστής κλείνουν τις θέσεις τους πριν τη λήξη τους.
Εξωχρηματιστηριακά παράγωγα
Τα εξωχρηματιστηριακά παράγωγα είναι συμβάσεις μεταξύ συγκεκριμένων συμμετεχόντων που είναι γνωστές μεταξύ τους. Συνεπώς, οι προθεσμιακές συμβάσεις, οι συμφωνίες ανταλλαγής και τα δικαιώματα προαίρεσης μπορούν να ολοκληρωθούν. Τα μέρη μπορούν να διαπραγματευτούν εκ των προτέρων όποιους όρους της συναλλαγής. Σε αντίθεση με τους ομολόγους τους συναλλάγματος, τα εξωχρηματιστηριακά παράγωγα εκτελούνται ως επί το πλείστον. Εάν δεν θέλετε να εισαγάγετε την προμήθεια ενός περιουσιακού στοιχείου, ένα από τα μέρη της σύμβασης μπορεί να το μεταβιβάσει σε τρίτο. Ωστόσο, είναι αρκετά προβληματική η πώληση παραγώγων στην αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών - πρέπει να αναζητήσετε έναν αγοραστή ο οποίος θα είναι ικανοποιημένος με όλους τους όρους της σύμβασης.
Εφαρμογή
Λόγω του μηχανισμού δανεισμού περιθωρίου (μόχλευσης), ο οποίος είναι "ενσωματωμένος" σε παράγωγα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια, οι έμποροι προτιμούν να τα χρησιμοποιούν για να δημιουργήσουν κερδοσκοπικές θέσεις. Αυτό σημαίνει ότι έχοντας πληρώσει μια μικρή εγγύηση για την αγορά (πώληση) της σύμβασης, μπορείτε να λειτουργήσετε σε όλο το ποσό της. Ας πούμε, έχοντας αγοράσει 1 συμβόλαιο ανά χίλια δολάρια ΗΠΑ στην ρωσική αγορά παραγώγων, ο έμπορος παίρνει την ευκαιρία να λειτουργήσει με ένα ποσό σχεδόν 8 φορές μεγαλύτερο από το κόστος έναρξης μιας θέσης.
Ωστόσο, ο κύριος σκοπός των χρηματοοικονομικών παραγώγων είναι η προστασία των περιουσιακών στοιχείων από κινδύνους. Για παράδειγμα, χρησιμοποιώντας παράγωγα νομισμάτων, ο ιδιοκτήτης τραπεζικής κατάθεσης σε δολάρια ΗΠΑ μπορεί να προστατεύσει τα κεφάλαιά του από την υποτίμηση του νομίσματος έναντι του ρουβλίου. Κατ 'επιλογή, αυτό μπορεί να γίνει με την αγορά ενός αναλογικού ποσού κατάλληλων δικαιωμάτων πώλησης (δηλαδή, εκείνων που αποσκοπούν στη μείωση της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου). Το ποσό που δαπανάται για την αγορά τους θα είναι ένα είδος πληρωμής για ασφάλιση έναντι της πτώσης του επιτοκίου USD / RUR. Ωστόσο, αντισταθμίζεται αν το νόμισμα των ΗΠΑ αναπτύσσεται ενάντια στο ρούβλι. Εάν συμβαίνει διαφορετικά, τότε οι επιλογές πώλησης θα φέρουν συγκρίσιμα κέρδη.
Τα παράγωγα αποτελούν σημαντικό στοιχείο της σύγχρονης χρηματοπιστωτικής αγοράς. Είναι δημοφιλείς τόσο μεταξύ των ιδιωτικών εραστών των κερδοσκοπικών συναλλαγών όσο και μεταξύ των μεγάλων επενδυτών που επιθυμούν να ασφαλίσουν το κεφάλαιό τους. Πολλές ενδιαφέρουσες στρατηγικές που σας επιτρέπουν να κερδίζετε χρήματα σε διάφορες συνθήκες της αγοράς βασίζονται σε συνδυασμό του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και των παραγώγων του.
