Οι συναλλαγές REPO, οι οποίες μπορούν επίσης να ονομάζονται συμβάσεις με υποχρέωση επαναγοράς, έχουν γίνει αρκετά δημοφιλείς. Το απτό πλεονέκτημά τους είναι ότι ανοίγουν τη δυνατότητα δανεισμού, όπου οι τίτλοι χρησιμοποιούνται ως εξασφάλιση. Η αντίστροφη διαδικασία είναι επίσης δυνατή. Αυτή η προσέγγιση διευκολύνει σημαντικά τις εργάσιμες ημέρες πολλών εταιρειών.
Τι είναι ένα REPO
Έτσι, μιλάμε για μια συμφωνία πώλησης ή αγοράς μιας συγκεκριμένης ασφάλειας (πιθανόν αρκετές), η οποία συνεπάγεται υποχρέωση επαναγοράς ή πώλησης. Ταυτόχρονα και οι τιμές συμφωνούνται επίσης εκ των προτέρων.
Μπορείτε να δείτε αυτή τη διαδικασία από μια ελαφρώς διαφορετική οπτική γωνία. Στην πραγματικότητα, τα repos εκτελούν τη λειτουργία των βραχυπρόθεσμων δανείων, όπου οι κινητές αξίες λειτουργούν ως εξασφάλιση.
Αξίζει να κατανοήσουμε τα εξής: οι συναλλαγές αυτές εκτελούνται νόμιμα όχι ως δάνειο, αλλά ως δάνειο είδος σύμβασης πωλήσεις ή αγορές. Στις περισσότερες περιπτώσεις, τα βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα της χρηματοπιστωτικής αγοράς λειτουργούν ως εγγύηση για την αποπληρωμή δανειακών κεφαλαίων.
Έτσι, το REPO είναι ένα αξιόπιστο εργαλείο και για τα δύο μέρη να αποκτήσουν κεφάλαια δανείων με τη δέσμευση περιουσιακών στοιχείων με τη μορφή τίτλων.
Μερικοί όροι
Προκειμένου να κατανοήσετε καλύτερα αυτό το θέμα, πρέπει να δώσετε προσοχή σε αρκετές βασικές έννοιες. Πρώτα απ 'όλα, πρέπει να αναλύσετε την ίδια τη συντομογραφία. Στο πρωτότυπο, η έννοια αυτή ορίζεται από τις ακόλουθες λέξεις: συμφωνία επαναγοράς (REPO). Προφανώς, οι αγγλικές επιστολές απλώς αντικαταστάθηκαν από συνώνυμες ρωσικές, με αποτέλεσμα να έχουμε REPO. Επεξήγηση του όρου - συμφωνία για την επαναγορά
Είναι λογικό να τονίσουμε πολλούς δημοφιλείς τύπους τέτοιων συναλλαγών:
- Αντίστροφη REPO. Πρόκειται για μια αγορά με υποχρέωση μεταπώλησης.
- Άμεση. Οι τίτλοι πωλούνται με την επιφύλαξη μεταγενέστερης επαναγοράς.
- Συναλλαγή ανταλλαγής. Στην περίπτωση αυτή, πρόκειται για τη συμφωνία που συνάπτεται στο χρηματιστήριο. Μια τέτοια διαδικασία απαιτεί να σημειώνεται η συναλλαγή repo στην αίτηση.
- Μερικές φορές χρησιμοποιείται μια συμφωνία διάρκειας μίας ημέρας. Στην περίπτωση αυτή, η επαναγορά πραγματοποιείται την επομένη της διαδικασίας απόκτησης χρεογράφων.
Είναι σημαντικό να κατανοήσετε ποιο είναι το ποσοστό της συμφωνίας επαναγοράς. Πρόκειται για θετική ή αρνητική τιμή, η οποία εκφράζεται ως ποσοστό. Χρειάζεται να υπολογιστεί η αντίστροφη συμφωνία.
Ο όρος repo είναι ένας άλλος όρος που αξίζει να γνωρίζετε. Εδώ μιλάμε για το χρονικό διάστημα μεταξύ της πρώτης και της δεύτερης συναλλαγής. Έχοντας κατανοήσει αυτές τις έννοιες, μπορούμε να εκτιμήσουμε πιο αντικειμενικά τη συνάφεια αυτών των συμφωνιών.
Τι διαφοροποιεί τα repos από άλλα συμβόλαια
Από τις πληροφορίες που δόθηκαν παραπάνω, μπορεί να γίνει κατανοητό ότι τέτοιες συναλλαγές μπορούν να γίνουν μόνο με τίτλους, γεγονός που επιβεβαιώνει την ισχύουσα νομοθεσία. Ως εκ τούτου, μια REPO είναι μια συμφωνία, η παραβίαση της οποίας μπορεί να εξεταστεί στο δικαστήριο. Αν και αυτές οι διαδικασίες είναι εξαιρετικά σπάνιες.
Εάν εξετάσουμε μια τέτοια διαδικασία με τη μορφή των κλασσικών οικονομικών σχέσεων, τότε από τη νομική πλευρά το repo θα μοιάζει με δύο ξεχωριστές συναλλαγές πώλησης και αγοράς. Μετά από όλα, το ίδιο προϊόν μεταφέρεται δύο φορές.
Στην περίπτωση αυτή, θα υπάρξει μια σημαντική διαφορά, δηλαδή αντίστροφη υποχρέωση, η οποία δεν περιλαμβάνεται στη συνήθη επιχειρηματική συμφωνία.
Μια κανονική πώληση ενδέχεται μερικές φορές να περιλαμβάνει δικαίωμα εξαγοράς. Ωστόσο, αυτή η μορφή της συμφωνίας δεν μπορεί να οριστεί ως REPO, διότι στην τελευταία, αντί για νόμο, η υποχρέωση είναι σαφώς καθορισμένη.
Απτά πλεονεκτήματα
Έχοντας κατανοήσει ποια είναι τα repos, είναι λογικό να δώσουμε προσοχή στα δυνατά σημεία των συναλλαγών αυτών. Πρώτα απ 'όλα, μιλάμε για το ακόλουθο γεγονός: μετά τη συμφωνία, ο αγοραστής των τίτλων δεν γίνεται ο κάτοχος των περιουσιακών στοιχείων ασφάλειας, όπως οι τράπεζες, αλλά ο μοναδικός ιδιοκτήτης της. Δηλαδή, μόνο ο ιδιοκτήτης έχει το δικαίωμα να δεσμεύσει τον ιδιοκτήτη.
Αυτό σημαίνει ότι σε περίπτωση μη εξόφλησης πιστωτικών κεφαλαίων, ο αγοραστής μπορεί, χωρίς να συντονίζει τις ενέργειές του με κανέναν, να πουλήσει τις αγορασθείσες αξίες με ευνοϊκή τιμή γι 'αυτόν. Επιπλέον, ένα τέτοιο σύστημα καθιστά άσχετους τους ελέγχους της ρευστότητας του δανειολήπτη, καθώς και αξιολόγηση της φερεγγυότητάς του. Αυτό απλοποιεί σημαντικά τη διαδικασία συναλλαγής και εξουδετερώνει τους κινδύνους ως τέτοιο.
Επίσης, repos είναι μια μεγάλη ευκαιρία για να πάρει τα χρήματα για τους ανθρώπους που δεν είναι σε θέση να χρησιμοποιήσουν τα τραπεζικά δάνεια για έναν ή τον άλλο λόγο.
Τι μπορεί να λειτουργήσει ως αντικείμενο συναλλαγής
Αν δώσετε προσοχή στο 51ο άρθρο του νόμου για τις κινητές αξίες, μπορείτε να μάθετε τι θεωρείται χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο στο πλαίσιο των repos:
- Αμοιβαία κεφάλαια, αυτοί επενδυτικές μονάδες χρηματοδότησης. Την ίδια στιγμή διαχείριση εμπιστοσύνης πρέπει να διεξάγεται από κάτοικο της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
- Καταθετικές αποδείξεις για μετοχές ξένων εταιρειών.
- Υποθήκη και εκκαθάριση πιστοποιητικών συμμετοχής. Πρέπει να επιβεβαιώσουν την ιδιοκτησία μέρους του ενυπόθηκου δανείου ή της περιουσίας.
- Μετοχές κατοίκων της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
Ταυτόχρονα, προσπαθώντας να καταλάβετε τι είναι ένα repo και ποια είναι τα περιουσιακά στοιχεία σε αυτό μοιάζει, πρέπει να δώσετε προσοχή στις συναλλαγές της Τράπεζας της Ρωσίας. Στόχος τους είναι η διατήρηση της ρευστότητας του ίδιου του τραπεζικού συστήματος, συμπεριλαμβανομένων των οργανισμών μικροχρηματοδότησης. Παρόμοιες πράξεις μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για τη διευθέτηση δανείων, όπου κρατικά ομόλογα δάνουν ως ασφάλεια.
Εάν είναι απαραίτητο, στον ιστότοπο της Κεντρικής Τράπεζας μπορείτε να έχετε πρόσβαση στις πληροφορίες σχετικά με τις ημερομηνίες δημοπρασίας, τα επιτόκια και τον κατάλογο των μετοχών αυτών των επιχειρήσεων που επιτρέπεται να πραγματοποιούν συναλλαγές με ενεχυριασμένους τίτλους.
Τι είναι ένα repo νομίσματος
Στην πραγματικότητα, αυτός ο ορισμός χρησιμοποιείται όταν είναι απαραίτητο να περιγραφεί ο τραπεζικός δανεισμός σε επιχειρήσεις με βάση μια συναλλαγή ενεχυρίασης.
Όταν μια επιχείρηση χρειάζεται χρήματα και ένα σημαντικό ποσό, μπορεί να την λάβει από την τράπεζα, ενεργώντας με βάση τα repos. Αυτό είναι ένα από τα πιο βολικά εργαλεία για τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται στη ρωσική αγορά, καθώς εξουδετερώνει την ανάγκη για εξασφάλιση περιουσιακών στοιχείων. Αυτός ο τύπος συναλλαγής είναι δημοφιλής για άλλους λόγους:
- δεν χρειάζεται να ανοίξετε τραπεζικό λογαριασμό για να πάρετε δάνειο.
- αυτό το σύστημα είναι ο πλέον προσιτός τρόπος απόκτησης των αναγκαίων κεφαλαίων από μια νομική οντότητα χωρίς τον κίνδυνο απώλειας περιουσιακών στοιχείων ·
- αν είναι απαραίτητο, μπορεί να ληφθεί ένα δάνειο για μία ημέρα.
- οι πληρωμές τόκων πρέπει να γίνονται μόνο στο τέλος της συναλλαγής.
- ένα άλλο συγκεκριμένο πλεονέκτημα έγκειται στο γεγονός ότι το ποσό δανείου μπορεί να φτάσει το 90% της αγοραίας αξίας των μετοχών της εταιρείας που λαμβάνει τα χρήματα.
- στις περισσότερες περιπτώσεις, κατά τη σύναψη συμφωνίας, οι ρωσικές τράπεζες δεν χρεώνουν πρόσθετα τέλη.
Μειονεκτήματα συναλλαγών νομισμάτων με εξασφάλιση
Χωρίς ελαττώματα, επίσης, δεν θα μπορούσε να γίνει. Το REPO είναι μια συναλλαγή, πριν από την ολοκλήρωση της οποίας είναι σημαντικό να εξετάσουμε τα ακόλουθα χαρακτηριστικά:
- δεδομένου ότι μιλάμε για τράπεζες, οι τόκοι για τη χρήση πιστωτικών κεφαλαίων είναι αναπόφευκτοι.
- Οι ρωσικές τράπεζες είναι έτοιμες να αποδεχθούν μακριά από όλες τις κινητές αξίες ως εξασφάλιση.
- μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής, ο ιδιοκτήτης των περιουσιακών στοιχείων αλλάζει, γεγονός που δημιουργεί ορισμένο κίνδυνο για την εταιρεία.
Για να είμαστε δίκαιοι, αξίζει να σημειωθεί ότι οι κίνδυνοι αρχικά είχαν τεθεί στο νόμισμα repo. Αυτό, να το πω, είναι αναπόφευκτα αρνητικό στο πλαίσιο αυτής της διαδικασίας.
Διαφορές από σύμβαση δανείου εξασφαλισμένη με τίτλους
Αρχικά, μπορεί να φαίνεται ότι μια τέτοια σύμβαση και μια συμφωνία επαναγοράς είναι μία και μόνη πράξη. Παρ 'όλα αυτά, στην πράξη, όλα φαίνονται λίγο διαφορετικά.Λοιπόν, εδώ είναι μερικές βασικές διαφορές αυτού του εξασφαλισμένου δανείου από repos:
- μια συναλλαγή απόσβεσης μπορεί να συναφθεί από οποιονδήποτε συμμετέχοντα στο χρηματιστήριο, ενώ μόνο οι τράπεζες μπορούν να παρέχουν δάνεια εξασφαλισμένα με τίτλους.
- ένα τραπεζικό δάνειο εκδίδεται αποκλειστικά σε ένα συγκεκριμένο νόμισμα και μια συναλλαγή με αντιστρεπτέες υποχρεώσεις συνεπάγεται τη χρήση τίτλων αντί χρήματος.
- Συχνά, τα repos παρέχουν την ευκαιρία να επωφεληθούν από ευνοϊκότερους όρους δανεισμού από ό, τι οι τραπεζικές.
- Το πλεονέκτημα των τραπεζικών προσφορών είναι ότι οι τίτλοι που μεταβιβάζονται σε αυτές ως εξασφάλιση παραμένουν στην κυριότητα του ατόμου που έλαβε το δάνειο, στην περίπτωση των repos η κατάσταση φαίνεται διαμετρικά αντίθετη.
Τι γίνεται με τους φόρους
Για να κατανοήσετε καλύτερα ποια είναι τα repos, πρέπει να δώσετε προσοχή στα διαθέσιμα φορολογικά οφέλη.
Η ισχύουσα νομοθεσία σας επιτρέπει να επωφεληθείτε από την προτιμησιακή φορολογία στην περίπτωση συμφωνιών που βασίζονται στην υποχρέωση επαναγοράς. Η συνήθης αγορά και πώληση χρεογράφων δεν παρέχει τέτοια πλεονεκτήματα.
Εάν λάβουμε υπόψη τα οφέλη των repos στο παράδειγμα των συγκεκριμένων συστημάτων, τότε είναι λογικό να δώσουμε προσοχή στις ακόλουθες επιλογές:
- Η δυνατότητα καταβολής τόκων σε δάνεια από το εξωτερικό. Η επιλογή αυτή ισχύει μόνο στην περίπτωση δικαιοδοσίας που έχει συνάψει συμφωνία με τη Ρωσική Ομοσπονδία σχετικά με την αποφυγή της διπλής φορολογίας. Ένα παράδειγμα είναι η Κύπρος.
- Αναβολή του φόρου εισοδήματος. Στην περίπτωση αυτή, το άρθρο. 282 του Κώδικα Φορολογίας.
- Βελτιωμένο πλαίσιο χρηματοοικονομικής πληροφόρησης. Στο πλαίσιο της λογιστικής, δεν υπάρχουν ειδικές απαιτήσεις για συμφωνίες επαναγοράς. Δηλαδή, η συμφωνία μπορεί να επισημοποιηθεί ως δύο διαδοχικές συναλλαγές πωλήσεων. Ως αποτέλεσμα, το EBITDA βελτιώνεται, γεγονός που αυξάνει την ελκυστικότητα των επενδύσεων της εταιρείας.
Περίληψη
Η δανειοδοσία έναντι τίτλων με υποχρέωση επαναγοράς μπορεί να οριστεί ως ένα από τα καλύτερα εργαλεία για την απόκτηση των απαραίτητων κεφαλαίων. Με τέτοιες συμφωνίες, όλα γίνονται σε επίσημο επίπεδο και οι κίνδυνοι ελαχιστοποιούνται.
