Τι είναι συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης; Προωθήσεις και Futures σε απλή γλώσσα

Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης (ή απλώς ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης) αποτελεί εγγύηση που υποχρεώνει τα δύο μέρη να αγοράζουν και να πωλούν ένα συγκεκριμένο προϊόν σε συγκεκριμένη τιμή στο εγγύς μέλλον.

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έναντι επιλογής

Συγκρίνοντας αυτές τις δύο έννοιες, πρέπει να σημειωθούν τα ακόλουθα. Μια επιλογή παρέχει το δικαίωμα και όχι την υποχρέωση να πωλεί ή να αγοράζει οποιοδήποτε προϊόν σε συμφωνημένη τιμή στο μέλλον. Ταυτόχρονα, η προθεσμιακή σύμβαση είναι αυστηρότερος.

Επιβάλλει υποχρεώσεις σε δύο αλληλεπιδρώντα μέρη. Πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι όταν πραγματοποιείται διαπραγμάτευση με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, δεν πραγματοποιείται η πραγματική ανταλλαγή αγαθών.

Η ανάγκη για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης

Συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιείται στις ακόλουθες περιπτώσεις:

• τιμολόγηση εργαλείων - ο κύριος σκοπός αυτού του είδους εγγράφου.
• ένα είδος ασφάλισης έναντι διαφόρων οικονομικών κινδύνων (με άλλα λόγια, αντιστάθμιση με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης).
• κερδοσκοπία προκειμένου να κερδίσουν κέρδη σε νομισματικούς όρους (κυρίως επενδυτές ή έμπειροι έμποροι το κάνουν).

Ιδιότητες μελλοντικών συναλλαγών

Τα πιο συνηθισμένα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στις αγορές εμπορευμάτων και εμπορευμάτων. Κάθε τέτοιο έγγραφο έχει δύο κύριες παραμέτρους:

• η ημερομηνία εκτέλεσης κατά την οποία πρέπει να ολοκληρωθεί η συναλλαγή αγοράς και πώλησης ορίζεται σαφώς.
• μέσου που αποτελεί αντικείμενο της σύμβασης (πρώτες ύλες, αγαθά, νόμισμα ή τίτλοι).
• Επιπλέον, αν πρόκειται για τη χρήση του νομίσματος, τότε μια τέτοια σύμβαση έχει ήδη το όνομα προς τα εμπρός.
• Εκτός από τις κύριες παραμέτρους, υπάρχουν και επιπλέον:
• Ανταλλαγή όπου πωλούνται μελλοντικά συμβόλαια.
• μονάδα μέτρησης και το μέγεθός της (για παράδειγμα, 1000 βαρέλια) ·
• προσφορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (π.χ. δολαρίων ΗΠΑ ανά βαρέλι) ·
• (το ποσό που πρέπει να καταβληθεί κατά την υπογραφή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και εξοικονομείται για την κάλυψη ζημιών όταν συμβεί).

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ασταθή, πολύ ρευστά, έχουν υψηλό βαθμό κινδύνου. Ως εκ τούτου, οι αρχάριοι έμποροι και οι επενδυτές δεν μπορούν να τα αντιμετωπίσουν χωρίς ειδική εκπαίδευση.

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης - δεν πρόκειται για παραλαβή ή παράδοση αγαθών

Η αγορά συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης δεν σημαίνει καθόλου την ύπαρξη υποχρεώσεων αποδοχής της παράδοσης ενός συγκεκριμένου προϊόντος. Επιπλέον, η απόκτηση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αγορά προϊόντων δεν σημαίνει καθόλου ότι ο αγοραστής θα δεχθεί τα συγκεκριμένα εμπορεύματα.

Έτσι, δεν υπάρχουν πραγματικές παραδόσεις για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Απαιτούνται μόνο για τον καθορισμό της τιμής των εμπορευμάτων. Στη συνέχεια, θα προσπαθήσουμε να καταλάβουμε τι πρέπει να συμβεί όταν η προθεσμιακή σύμβαση οφείλεται ελλείψει πραγματικών παραδόσεων αγαθών.

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης

1. Η σύναψη της παρούσας σύμβασης πραγματοποιείται μόνο κατά την ανταλλαγή σύμφωνα με τους όρους που έχουν θεσπιστεί. Χαρακτηρίζεται από υψηλή ρευστότητα.
2. Η μορφή αυτής της σύμβασης είναι τυποποιημένη, η οποία συνεπάγεται την απρόσκοπτη απόκτηση ή πώληση από τον επενδυτή ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Θα είναι επίσης σε θέση, εάν χρειαστεί, να ρευστοποιήσει αυτή τη θέση μέσω της πραγματοποίησης μιας αντίστροφης συναλλαγής.
3. Μια προθεσμιακή σύμβαση δεν χαρακτηρίζεται από πραγματική αγορά και πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου, αλλά από απλή αντιστάθμιση θέσεων. Αυτό είναι ένα είδος παιχνιδιού στη διαφορά τιμής για ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο. Βάσει στατιστικών δεδομένων, λόγω του απαράδεκτου των τυποποιημένων όρων, μόνο το 5% περίπου αυτών των συμβάσεων με ανοικτές θέσεις λήγει με την πραγματική παράδοση αγαθών ή άλλου είδους περιουσιακού στοιχείου.
4. Η απόδοση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης θα πρέπει να εξασφαλίζεται από το κέντρο ανταλλαγής, το οποίο εξασφαλίζεται από ένα μεγάλο ασφαλιστικό ταμείο και έναν υποχρεωτικό μηχανισμό εγγύησης εγγύησης. Το κόστος ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης καθορίζεται κατά την εγγραφή του κατά τη διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο στο κέντρο εκκαθάρισης.
5. Ένα πρόσωπο που αναλαμβάνει να αποκτήσει ένα περιουσιακό στοιχείο είναι ο αγοραστής της σύμβασης. Ένα πρόσωπο που αναλαμβάνει να παραδώσει αυτό το περιουσιακό στοιχείο αναγνωρίζεται από τον πωλητή του.
6. Η βάση ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ένας περιορισμένος αριθμός περιουσιακών στοιχείων, το κύριο χαρακτηριστικό του οποίου είναι η απρόβλεπτη αλλαγή των τιμών. Τα περιουσιακά στοιχεία μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να συναφθούν σε γεωργικά αγαθά (π.χ. σιτηρά), σε πόρους (χρυσός, χαλκός), σε ξένο νόμισμα, σε δείκτες αγοράς ή τίτλους.

Βασικές επιλογές για συναλλαγές μελλοντικών συναλλαγών

• Μια ομάδα συναλλαγών που αντιπροσωπεύεται από ένα συγκεκριμένο ποσό ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου που περιλαμβάνεται σε μία σύμβαση.

• Ο τόπος παράδοσης σε προθεσμιακά συμβόλαια βασικών εμπορευμάτων συνεπάγεται την παράδοση αγαθών από πωλητές που δεν έχουν κλείσει τις θέσεις τους στην αποθήκη που υποδεικνύεται από την ανταλλαγή.

• Ένα απόσπασμα τιμών αντιπροσωπεύεται από τον βαθμό προσδιορισμού της ακρίβειάς του (συχνά στο πλησιέστερο εκατοστό).

• Το βήμα τιμών χαρακτηρίζεται από την ελάχιστη τιμή των μεταβολών των τιμών ανά μονάδα υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού. Αυτό καθορίζεται από την ανταλλαγή από μόνοι της και θα πρέπει να εξασφαλίζει τη σύγκλιση των τιμών τόσο του πωλητή όσο και του αγοραστή κατά τη διάρκεια της διαδικασίας υποβολής προσφορών.

• Τα πρότυπα χρησιμοποιούνται σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων και χαρακτηρίζουν την ποιότητα των αγαθών, η οποία αποτελεί τη βάση αυτής της σύμβασης. Πρέπει να έχουν αριθμό και τάξη.

• Η αλλαγή ορίου τιμής ανά ημέρα καθορίζεται από την ανταλλαγή σε σχέση με την αναγραφόμενη τιμή της προηγούμενης ημέρας. Αυτή η μέτρηση μπορεί να εισαχθεί για να περιοριστεί η κερδοσκοπία σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Όταν η τιμή μελλοντικής εκπλήρωσης υπερβαίνει το απαραίτητο χρονικό διάστημα, η ανταλλαγή μπορεί να σταματήσει τη διαπραγμάτευση έως ότου πέσει και πάλι στο αρχικά καθορισμένο διάστημα.

Τι συμβαίνει με τα χρήματα

Όταν συμβαίνει η εκτέλεση συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, μπορεί να αναπτυχθεί μία από τις ακόλουθες επιλογές για την επίλυση αυτού του ζητήματος.

Για παράδειγμα, ο αντισυμβαλλόμενος Α αγόρασε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης από το Β. Η ώρα για την εκτέλεσή του έρχεται. Επομένως, ενδέχεται να προκύψουν τα εξής:

• η ισορροπία Β αυξάνεται με τη μείωση του υπολοίπου Α.
• τα υπόλοιπα δύο αντισυμβαλλομένων παραμένουν αμετάβλητα ·
• το υπόλοιπο Α μειώνεται με την αύξηση του υπολοίπου Β.

Στην πράξη, η κατάσταση, φυσικά, φαίνεται πολύ πιο περίπλοκη, αλλά σε αυτό το παράδειγμα δόθηκε η γενική έννοια της προθεσμιακής διαπραγμάτευσης.

Περισσότερα για τα τρία αποτελέσματα συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης

Η πρώτη επιλογή δείχνει σαφώς ότι ο λογαριασμός του πωλητή συμπληρώνεται με ταυτόχρονη μείωση του λογαριασμού του αγοραστή. Η κατάσταση αυτή οφείλεται στην αύξηση της τιμής του μέσου. Στην πραγματικότητα, ο αντισυμβαλλόμενος Α αγόρασε τα προϊόντα από τη Β σε φθηνότερη τιμή και μπορούσε να το πουλήσει αμέσως, κερδίζοντας ένα συγκεκριμένο ποσό.

Έτσι, η πώληση συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμεύει για τη διευκόλυνση των δραστηριοτήτων των επιχειρήσεων.

Στη δεύτερη περίπτωση χρήσης, τα υπόλοιπα των αντισυμβαλλομένων παραμένουν αμετάβλητα, παρά τις διοικητικές δαπάνες που είναι δυνατές και στις δύο πλευρές.

Τέλος, η τρίτη επιλογή, στην οποία τα χρηματοοικονομικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επηρεάζουν την αντίστροφη σειρά από την πρώτη επιλογή. Με άλλα λόγια, οι ελπίδες του πωλητή πραγματοποιήθηκαν, η τιμή έπεσε, οπότε μπορεί να πουλήσει τα εμπορεύματα με κέρδος. Αν ο ίδιος ο πωλητής ασχολείτο με την πώληση αγαθών, θα το αγόραζε στην τιμή της αγοράς και θα το πωλούσε στον αγοραστή σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και θα μπορούσε να κερδίσει χρήματα. Για να διευκολυνθεί η ζωή του πωλητή, υπάρχουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί των οποίων τα χρηματιστήρια απαλλάσσονται από το κόστος μεταφοράς εμπορευμάτων, πραγματοποιούν τους δικούς τους υπολογισμούς και μεταφέρουν στο λογαριασμό του τη διαφορά μεταξύ της τιμής του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης και της τιμής αγοράς. Ταυτόχρονα, το υποδεικνυόμενο ποσό χρεώνεται από τον λογαριασμό του αγοραστή.

Συμβόλαια προθεσμιακών συμβάσεων και προθεσμιακών συμβάσεων: ενδεχόμενη αποτυχία

Σε περίπτωση ακύρωσης των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης πριν από την προθεσμία εκτέλεσης, οι κανόνες συμπεριφοράς δεν διαφέρουν από τις ενέργειες που πραγματοποιούνται κατά τη λήξη τους. Με άλλα λόγια, η τιμή ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης συγκρίνεται με την αγορά και οι λογαριασμοί των συμμετεχόντων μετακινούνται σύμφωνα με μία από τις τρεις επιλογές που αναφέρονται παραπάνω.

Προώθηση λεπτομερειών σύμβασης

Τα προθεσμιακά συμβόλαια και τα μελλοντικά συμβόλαια είναι τα ίδια. Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένες διαφορές στον ορισμό τους.

Έτσι προθεσμιακή σύμβαση αντιπροσωπεύει συμφωνία μεταξύ δύο αντισυμβαλλομένων σχετικά με την παράδοση του αντικειμένου της σύμβασης στο μέλλον. Ως εκ τούτου, μπορούν να χρησιμοποιηθούν τίτλοι, νόμισμα ή αγαθά. Η συμφωνία δεν μπορεί να συναφθεί με την ανταλλαγή.

Μια προθεσμιακή συναλλαγή είναι δεσμευτική. Πρέπει να σημειωθεί ότι το πρόσωπο που αναλαμβάνει να παραδώσει τα περιουσιακά στοιχεία παίρνει τη λεγόμενη βραχεία θέση. Και το πρόσωπο που αποκτά το περιουσιακό στοιχείο είναι μεγάλο.

Ως μέρος της προθεσμιακής σύμβασης, το περιουσιακό στοιχείο παραδίδεται πραγματικά. Το παρόν έγγραφο καθορίζει τις κατάλληλες συνθήκες και για τα δύο μέρη. Με άλλα λόγια, πρόκειται για μια τυποποιημένη σύμβαση. Από την άποψη αυτή, δεν υπάρχουν δευτερογενείς αγορές μεταξύ προθεσμιακών συμβάσεων. Τιμή παράδοσης - η τιμή του περιουσιακού στοιχείου, η οποία αναφέρεται στη σύμβαση.

Σε αντίθεση με τα προθεσμιακά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, μια συμφωνία μεταξύ των αντισυμβαλλομένων σχετικά με τη μελλοντική παροχή ενός περιουσιακού στοιχείου. Η συμφωνία αυτή συνάπτεται μόνο κατά την ανταλλαγή.

Συμπέρασμα

Συνοψίζοντας το παραπάνω υλικό, θα πρέπει να σημειωθεί ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ένα συγκεκριμένο είδος χρηματοοικονομικών παραγώγων. Ο κύριος σκοπός του είναι να καθορίσει την τιμή ενός μέσου υπό μορφή προϊόντος, πρώτης ύλης ή νομίσματος. Για τους δύο αντισυμβαλλομένους δημιουργείται προθεσμιακή υποχρέωση. Έτσι, ο πωλητής, υπογράφοντας το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, συμφωνεί να εφαρμόσει, και ο αγοραστής - αγοράζουν στην τιμή που συμφωνήθηκε κατά την υπογραφή αυτού του εγγράφου.

Ωστόσο, δεν πραγματοποιείται η πραγματική παράδοση αγαθών. Τα μέρη μπορούν να πραγματοποιήσουν κέρδη ή ζημίες μόνο ανάλογα με το επίπεδο των τιμών για ένα συγκεκριμένο μέσο. Στην πραγματικότητα, η παράδοση αγαθών πραγματοποιείται σύμφωνα με τις καθιερωμένες σχέσεις που ρυθμίζονται από την αγορά βασικών προϊόντων και προστατεύονται από τους κινδύνους.