Το κεφάλαιο είναι το θεμέλιο κάθε επιχείρησης. Υπάρχει ένας μεγάλος αριθμός προσεγγίσεων για τον τρόπο με τον οποίο θα διαμορφωθεί και θα προσαρμοστεί η διάρθρωσή του. Η επιλογή μιας συγκεκριμένης μεθοδολογίας καθορίζεται με βάση διάφορους παράγοντες. Ωστόσο, σε όλες τις περιπτώσεις, το καθήκον των διαχειριστών και ιδιοκτητών επιχειρήσεων είναι να βελτιστοποιήσουν την κεφαλαιακή διάρθρωση και να την προσαρμόσουν ώστε να διασφαλίσουν το υψηλότερο επίπεδο κερδοφορίας των επιχειρήσεων. Ποιες μέθοδοι μπορούν να συμπεριληφθούν; Πώς να καθορίσετε τη βέλτιστη κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας;
Η ουσία της δομής κεφαλαίου
Ποια είναι η δομή κεφαλαίου μιας επιχείρησης; Αυτός ο όρος αναφέρεται συχνότερα στη σχέση μεταξύ πηγών μετρητών (αυτό μπορεί να είναι το πώς μετοχικό κεφάλαιο οργανισμούς και δανειστεί) που συμμετέχουν σε επιχειρηματικές δραστηριότητες. Σε ορισμένες περιπτώσεις, βραχυπρόθεσμα δάνεια μπορούν να αποκλειστούν από την κεφαλαιακή διάρθρωση της επιχείρησης. Έτσι, θα παρουσιάσει πηγές που χρησιμοποιούνται για τη μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων. Η εξαίρεση είναι τα βραχυπρόθεσμα δάνεια, τα οποία εκδίδονται σε τακτική βάση. Μπορούν επίσης να περιλαμβάνουν την κεφαλαιακή διάρθρωση της επιχείρησης. Τα ίδια κεφάλαια και τα πιστωτικά ταμεία, πρώτα από όλα, διαφέρουν στο επίπεδο της απαιτούμενης κερδοφορίας.
Πηγές κεφαλαιακής διάρθρωσης
Στη δομή κεφαλαίου ενός οργανισμού συνήθως υπάρχουν 3 κύριοι τύποι πηγών - δανειακά κεφάλαια στοιχεία ενεργητικού που βασίζονται σε τίτλους, καθώς και τα κέρδη εις νέον.
Όσον αφορά το πρώτο στοιχείο - η δομή του συνίσταται συχνότερα από δάνεια και ομόλογα που εκδίδονται από την επιχείρηση. Ταυτόχρονα, οι τόκοι που καταβάλλονται και για τους δύο τύπους δανείων περιλαμβάνονται συνήθως στο κόστος παραγωγής. Οι τίτλοι μπορούν να αντιπροσωπεύονται από μετοχές διαφόρων τύπων - για παράδειγμα, συνήθεις και προτιμώμενες. Αποτελέσματα εις νέον μέσω της οποίας μπορεί επίσης να πραγματοποιηθεί η διαμόρφωση της κεφαλαιακής διάρθρωσης της επιχείρησης, συνεπάγεται μεταγενέστερη επανεπένδυση σε ορισμένους τομείς παραγωγής.
Παράγοντες δομής κεφαλαίου
Ας εξετάσουμε τώρα τους κύριους παράγοντες που μπορούν να επηρεάσουν τη διαδικασία διαμόρφωσης της κεφαλαιακής δομής. Οι σύγχρονοι ερευνητές διακρίνουν τον ακόλουθο κατάλογο:
- χαρακτηριστικά του κλάδου της επιχειρηματικής δραστηριότητας της επιχείρησης ·
- χαρακτηριστικά του κύκλου ζωής του οργανισμού ·
- συνθήκες της αγοράς ·
- κερδοφορία του επιχειρηματικού μοντέλου ·
- φορολογική επιβάρυνση ·
- προτιμήσεις των διαχειριστών και των ιδιοκτητών.
Όσον αφορά το πρώτο στοιχείο - τις ιδιαιτερότητες του επιχειρηματικού τομέα στον οποίο δραστηριοποιείται η εταιρεία, πρέπει να σημειωθεί ότι η κεφαλαιακή διάρθρωση της επιχείρησης στην περίπτωση αυτή μπορεί να εξαρτάται από την ένταση παραγωγής της παραγωγής, την ανάγκη συχνά δανεισμού της επιχείρησης ή, αντιθέτως, την έντονη οικονομική αυτονομία, λειτουργίες.
Όσον αφορά τον κύκλο ζωής μιας επιχείρησης, οι αναπτυσσόμενες επιχειρήσεις χαρακτηρίζονται από ένα πιο αξιοσημείωτο μερίδιο του δανειακού κεφαλαίου, ενώ στις ώριμες οργανώσεις κυριαρχούν συχνά τα ίδια κεφάλαια.
Οι συνθήκες της αγοράς είναι ένας άλλος σημαντικός παράγοντας που επηρεάζει τον τρόπο κατασκευής της δομής του κεφαλαίου μιας επιχείρησης. Εάν το περιβάλλον για τη διεξαγωγή επιχειρηματικών δραστηριοτήτων είναι ευνοϊκό, τότε οι επιχειρήσεις, κατά κανόνα, είναι πιο δραστήριες για να στραφούν σε δανειακά κεφάλαια και οι δανειστές είναι πιο πιθανό να τις εκδώσουν. Με τη σειρά του, με τους αρνητικούς παράγοντες της αγοράς, γίνεται πιο δύσκολο να λάβετε δάνεια.Στην περίπτωση αυτή, τα ίδια κεφάλαια θα επικρατήσουν στην κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας.
Κερδοφορία επιχειρήσεων είναι ένας άλλος κρίσιμος παράγοντας. Εάν είναι αρκετά μεγάλο, τότε οι δανειστές θα είναι πιο πιστοί στην εταιρεία, με αποτέλεσμα να αυξηθεί το μερίδιο του δανειακού κεφαλαίου. Αντίθετα, αν η κερδοφορία της επιχείρησης είναι χαμηλή, τότε ο δανεισμός θα είναι, πρώτον, μη πρακτικός λόγω του γεγονότος ότι οι τόκοι από αυτούς μπορεί να είναι ακόμη υψηλότεροι από την κερδοφορία και, δεύτερον, οι δανειστές πιθανότατα δεν θα είναι επαρκείς στην περίπτωση αυτή που βρίσκεται για την οικοδόμηση εταιρικών σχέσεων με την εταιρεία.
Η ιδιαιτερότητα της φορολογίας είναι ένας άλλος σημαντικός παράγοντας, υπό την επίδραση της οποίας είναι η δομή του κεφαλαίου μιας επιχείρησης. Εάν τα ποσοστά πληρωμών για κέρδος είναι χαμηλά ή η εταιρεία μπορεί να απολαμβάνει ορισμένα οφέλη, τότε η διαφορά μεταξύ των δεικτών του κόστους των ιδίων κεφαλαίων και του πιστωτικού κεφαλαίου μπορεί να μειωθεί. Έτσι, η εταιρεία μπορεί να αντέξει οικονομικά να δανειστεί περισσότερα - συμπεριλαμβανομένης της έκδοσης ομολόγων.
Οι ιδιαιτερότητες της λήψης αποφάσεων από τους ιδιοκτήτες και τους διευθυντές της εταιρείας επηρεάζουν επίσης τον τρόπο με τον οποίο θα διαμορφωθεί η δομή του κεφαλαίου της εταιρείας. Οι επιχειρηματίες μπορεί να είναι περισσότερο ή λιγότερο πιστοί στα δάνεια ή να εκδίδουν ομόλογα προκειμένου να προσελκύσουν εξωτερικό κεφάλαιο. Ο παράγοντας αυτός μπορεί να είναι υποκειμενικός και να μην συσχετίζεται με τα αντικειμενικά χαρακτηριστικά των επιχειρηματικών διαδικασιών που διαμορφώνονται στην επιχείρηση. Λαμβάνοντας όμως υπόψη το γεγονός ότι σε ορισμένες περιπτώσεις το σύνολο των σχετικών παραμέτρων μπορεί να ερμηνευθεί διαφορετικά, η εκούσια απόφαση των διαχειριστών ή των ιδιοκτητών, ακόμα και αν βασίζεται σε μια προσωπική προσέγγιση λήψης αποφάσεων για την ανάπτυξη των επιχειρήσεων, είναι συχνά η πιο σωστή.
Ο συνδυασμός αυτών των παραγόντων καθορίζει τις προσεγγίσεις των διαχειριστών ή των ιδιοκτητών όσον αφορά τον τρόπο με τον οποίο η εταιρεία θα διαμορφώσει τη βέλτιστη αναλογία του ιδίου και του δανειακού κεφαλαίου, καθώς και τον τρόπο με τον οποίο η χρηματοοικονομική δομή του κεφαλαίου της εταιρείας θα μεταφερθεί στις απαιτούμενες αξίες.
Βελτιστοποίηση δομής κεφαλαίου
Θα εξετάσουμε τώρα μια πτυχή που αντικατοπτρίζει τον τρόπο βελτιστοποίησης των εν λόγω πόρων. Παρατηρούμε παράγοντες που επηρεάζουν τον τρόπο με τον οποίο καθορίζεται η σύνθεση και η δομή του κεφαλαίου μιας επιχείρησης. Το επόμενο καθήκον μας είναι να εξετάσουμε με ποιον τρόπο οι διαχειριστές ή οι ιδιοκτήτες μπορούν να προσδιορίσουν την πιο σωστή συσχέτιση των αντίστοιχων στοιχείων που αποτελούν τους οικονομικούς πόρους της εταιρείας.
Η βελτιστοποίηση της κεφαλαιακής διάρθρωσης της επιχείρησης περιλαμβάνει μια διαδικασία για τον υπολογισμό της αναλογίας των ιδίων και των πιστωτικών κεφαλαίων στα οποία επιτυγχάνονται οι μέγιστες τιμές, οι οποίες αντικατοπτρίζουν την αγοραία αξία της εταιρείας και επιτυγχάνονται βέλτιστες αναλογίες μεταξύ των δεικτών σταθερότητας της επιχείρησης και του επιπέδου κερδοφορίας του κεφαλαίου που κατέχει.
Ποια πρότυπα από την άποψη της επίλυσης αυτού του προβλήματος υπογραμμίζονται από τους σύγχρονους Ρώσους εμπειρογνώμονες; Πρώτα απ 'όλα, συνιστάται να δοθεί προσοχή στο γεγονός ότι οι επιχειρηματικές δραστηριότητες της επιχείρησης, κατά κανόνα, πραγματοποιούνται στο πλαίσιο συγκεκριμένων κύκλων ζωής. Δηλαδή, η βελτιστοποίηση της κεφαλαιακής διάρθρωσης μιας επιχείρησης συνεπάγεται, πρώτα απ 'όλα, την επίλυση αυτού του προβλήματος στο πλαίσιο του σημερινού σταδίου ανάπτυξης των επιχειρήσεων.
Μεταξύ των πιο δυναμικών σταδίων της υλοποίησης των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων είναι η έναρξη μιας επιχείρησης και η "προώθηση" της στην αρχική φάση. Στην περίπτωση αυτή, οι διαχειριστές και οι ιδιοκτήτες θα πρέπει να καταβάλουν μεγάλες προσπάθειες για την εξεύρεση επενδύσεων, δανείων και άλλων πόρων για την αύξηση της κεφαλαιοποίησης της εταιρείας. Στο κατάλληλο στάδιο ανάπτυξης των επιχειρήσεων, η δυναμική της κεφαλαιακής διάρθρωσης μιας επιχείρησης μπορεί να προσαρμοστεί αρκετά γρήγορα, υπέρ της αύξησης του μεριδίου ακριβώς των ίδιων δανειακών κεφαλαίων.Το γεγονός είναι ότι, αν εμπλακούν, η απαραίτητη ρευστότητα θα εμφανιστεί στη διάθεση των διευθυντών και των ιδιοκτητών. Η απόκτηση του σε παρόμοιους όγκους εις βάρος των ιδίων κεφαλαίων μπορεί να απαιτεί πολύ περισσότερο χρόνο. Επιπλέον, η διάρθρωση του μετοχικού κεφαλαίου μιας επιχείρησης χαρακτηρίζεται συχνά από περιορισμούς του κύκλου εργασιών των περιουσιακών στοιχείων. Ταυτόχρονα, όταν εκδίδουν δάνεια ή εκδίδουν ομόλογα, διατίθενται αποκλειστικά εξαιρετικά ρευστοί πόροι στους διαχειριστές.
Ταυτόχρονα, οι συνθήκες δανεισμού έχουν μεγάλη σημασία. Εάν το επιτόκιο τους είναι αρκετά υψηλό - ανάλογα με την κερδοφορία, τότε η εταιρεία, με τον ένα ή τον άλλο τρόπο, θα πρέπει να αναπτυχθεί με δικά της έξοδα. Τουλάχιστον έως ότου οι δανειστές είναι έτοιμοι να ελευθερώσουν τις συνθήκες δανεισμού.
Με τη σειρά του, στο στάδιο της σταθεροποίησης των επιχειρήσεων, η ανάγκη για δάνεια για την οργάνωση μπορεί να απουσιάζει. Στην περίπτωση αυτή, η διάρθρωση του μετοχικού κεφαλαίου της επιχείρησης θα χαρακτηρίζεται από την ύπαρξη επαρκούς ποσότητας περιουσιακών στοιχείων ώστε οι διαχειριστές να μπορούν να τα χρησιμοποιήσουν για επενδύσεις και για άλλους σκοπούς.
Παράγοντες κρίσης
Η οικονομία της αγοράς αναπτύσσεται σε κύκλους, συμπεριλαμβανομένης της κρίσης. Μια επιχείρηση ως ανεξάρτητο αντικείμενο εμπορικών δραστηριοτήτων μπορεί επίσης σε ορισμένες περιπτώσεις να αντιμετωπίσει δυσκολίες. Εάν η εταιρεία βρίσκεται σε κρίση, τότε η δομή των πηγών κεφαλαίου της επιχείρησης μπορεί επίσης να αναθεωρηθεί από τους ιδιοκτήτες και τους διαχειριστές.
Ποιος τύπος πόρων θα θεωρηθεί ο κύριος δανεισμός ή ο ίδιος, καθορίζεται βάσει πολλών παραγόντων. Για παράδειγμα, εάν μια επιχείρηση εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την αναχρηματοδότηση - όταν κάποια δάνεια αντικαθίστανται από άλλα σε σχέση με ορισμένες δραστηριότητες παραγωγής, τότε το ποσοστό των δανειακών κεφαλαίων είναι πιθανό να παραμείνει υψηλό. Με τη σειρά του, εάν το επιχειρηματικό μοντέλο του οργανισμού δεν συνεπάγεται συχνή αναχρηματοδότηση, τότε η διοίκηση της εταιρείας μπορεί να επιλέξει διαφορετική πορεία: συσσωρεύοντας το δικό της κεφάλαιο σε όσο το δυνατόν μεγαλύτερους όγκους και αρνείται να προσελκύσει πίστωση.
Σε περίπτωση κρίσης, μια επιχείρηση μπορεί να χάσει την κερδοφορία, τη φερεγγυότητα και την ανταγωνιστικότητά της. Σε αυτή την περίπτωση, οι ίδιοι οι δανειστές μπορούν να μειώσουν την πίστη τους στην επιχείρηση και οι διαχειριστές απλώς δεν έχουν άλλη επιλογή από το να εργαστούν για να αυξήσουν ή τουλάχιστον να διατηρήσουν το σημερινό επίπεδο κεφαλαιοποίησης με δικά τους έξοδα.
Οι ερευνητές σημειώνουν ότι είναι εξαιρετικά δύσκολο να προσδιοριστούν καθολικά κριτήρια που θα επιτρέπουν τη βέλτιστη διαχείριση της κεφαλαιακής διάρθρωσης της επιχείρησης. Η επιλογή της σωστής στρατηγικής εξαρτάται από ένα συνδυασμό παραγόντων που μπορούν επίσης να επηρεάσουν μια επιχείρηση σε διαφορετικές κατευθύνσεις. Σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές, οι βιομηχανικές ιδιαιτερότητες της εταιρείας πρέπει να θεωρούνται καθοριστικός παράγοντας. Έτσι, οι κανόνες για την ανάπτυξη στρατηγικών διαχείρισης ειδικά για την τραπεζική επιχείρηση, σε ορισμένες περιπτώσεις, έχουν περιορισμένη δυνατότητα εφαρμογής στον κλάδο - και αντίστροφα. Υπάρχει μια πολύ σημαντική διαφορά στις προσεγγίσεις που χρησιμοποιούνται στις εταιρείες παραγωγής και υπηρεσιών. Μόνο επειδή στην πρώτη περίπτωση, το κεφάλαιο της επιχείρησης χαρακτηρίζεται, κατά κανόνα, από τα μεγάλα έσοδα και τη χαμηλή κερδοφορία, στη δεύτερη - αντίθετα.
Σε ορισμένες περιπτώσεις, η δομή του παγίου κεφαλαίου μιας επιχείρησης καθίσταται δευτερεύον κριτήριο για την ανάπτυξη μιας επιχείρησης. Οι τάσεις που χαρακτηρίζουν τη δυναμική των μεταβολών στο χρηματοπιστωτικό χαρτοφυλάκιο της εταιρείας ή, για παράδειγμα, οι προγραμματισμένοι δείκτες, είναι οι πρώτες.
Συντηρητικές και φιλελεύθερες στρατηγικές διαχείρισης επιχειρήσεων
Οι σύγχρονοι ερευνητές διακρίνουν δύο μάλλον πολικές προσεγγίσεις για την οικοδόμηση επιχειρηματικού μοντέλου μιας επιχείρησης. Ο πρώτος μπορεί να ονομάζεται υπό όρους "συντηρητικός". Περιλαμβάνει τη μέγιστη ενοποίηση των ιδίων πόρων της εταιρείας και την ελάχιστη ένταση προσφυγής στους πιστωτές.Η δεύτερη προσέγγιση είναι "φιλελεύθερη". Στην πραγματικότητα, είναι το αντίθετο από το πρώτο και περιλαμβάνει την πιο ενεργό έκκληση προς τους πιστωτές και την ελαχιστοποίηση του ποσού των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας - για παράδειγμα, με τη μορφή των κερδών εις νέον. Εξετάστε τις λεπτομέρειες των δύο προσεγγίσεων με περισσότερες λεπτομέρειες.
Συντηρητική στρατηγική: πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα
Έτσι, η πρώτη επιλογή για την ανάπτυξη των επιχειρήσεων είναι όταν η δομή του κεφαλαίου κίνησης της επιχείρησης σχηματίζεται κυρίως με βάση τους ίδιους πόρους της επιχείρησης. Το κύριο πλεονέκτημα αυτής της στρατηγικής είναι η απουσία της ανάγκης για προγραμματισμένους διακανονισμούς με τον πιστωτή, ως αποτέλεσμα της σημαντικής μείωσης των οικονομικών κινδύνων του οργανισμού.
Ταυτόχρονα, οι εμπειρογνώμονες συστήνουν οι διευθυντές και οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων να υιοθετήσουν μια ισορροπημένη προσέγγιση για την αξιολόγηση αυτής της κατάστασης. Αυτό συμβαίνει όταν οι ιδιοκτήτες επιχείρησης πιστεύουν εσφαλμένα ότι τα κεφάλαια της εταιρείας είναι δωρεάν. Αυτό δεν είναι μια απόλυτα ορθή προσέγγιση. Πρώτον, επειδή κάθε κεφάλαιο που δεν έχει τεθεί σε κυκλοφορία συνοδεύεται από κάποιο χαμένο κέρδος. Τουλάχιστον - λόγω του πληθωρισμού. Δεύτερον, τα μερίσματα καθίστανται η πραγματική πληρωμή για το κεφάλαιο που κατέχει η εταιρεία. Με αυτή την έννοια, τα ίδια κεφάλαια του οργανισμού σε ορισμένες περιπτώσεις μπορεί να είναι σε πραγματικούς όρους ακριβότερα από τα δάνεια. Για παράδειγμα, οι ιδιοκτήτες των ρωσικών LLCs πρέπει να πληρώνουν φόρο εισοδήματος φυσικών προσώπων για τα μερίσματα και αν η κερδοφορία της εταιρείας είναι χαμηλότερη από τους αντίστοιχους δείκτες τότε το δικό τους κεφάλαιο μπορεί να αρχίσει να επιβαρύνει την εταιρεία - είναι προτιμότερο να τα θέσει σε παραγωγή και, αν χρειαστεί, να αυξήσει τη ρευστότητα σε βάρος των πιστωτικών ταμείων. Φυσικά, με ένα κατάλληλο ποσοστό που έχει θέσει η τράπεζα σε σχέση με αυτές.
Η ανάπτυξη της εταιρείας ως μέρος μιας συντηρητικής στρατηγικής, σύμφωνα με τους αναλυτές, μειώνει τους οικονομικούς κινδύνους, αλλά ταυτόχρονα περιορίζει σημαντικά τις προοπτικές επέκτασης της επιχείρησης στην αγορά. Η δυναμική της, με τη σειρά της, μπορεί να γίνει ένα σημαντικό κριτήριο της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Επιπλέον, εάν μια εταιρεία κατορθώσει να γίνει συστημικά σημαντική σε ένα συγκεκριμένο τμήμα της αγοράς, σε περίπτωση κρίσης, το κράτος μπορεί να συμφωνήσει να βοηθήσει. Με τη σειρά του, ένας οργανισμός έχει περισσότερες πιθανότητες να αποκτήσει ένα τέτοιο καθεστώς αν έχει το απαραίτητο ποσό ρευστού μετρητοί για επέκταση της αγοράς. Που, κατά πάσα πιθανότητα, θα δανειστεί, και όχι το δικό τους - και πάλι, με την επιφύλαξη του επαρκούς επιτοκίου των δανείων.
Φιλελεύθερη στρατηγική
Το κύριο πλεονέκτημα μιας στρατηγικής ανάπτυξης φιλελεύθερων επιχειρήσεων είναι η δυνατότητα παροχής μεγάλης κλίμακας επέκτασης της αγοράς στην εταιρεία. Ένα από τα πλεονεκτήματα που σημειώσαμε παραπάνω - μια εταιρεία μπορεί να γίνει συστημικά σημαντική και σημαντική για το κράτος. Ταυτόχρονα, η δομή του δανειακού κεφαλαίου της επιχείρησης πρέπει να σχεδιαστεί καλά από τους διαχειριστές και τους ιδιοκτήτες της εταιρείας. Αυτό μπορεί να αφορά, πρώτον, τη βέλτιστη αναλογία των μακροπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων δανείων. Από την άλλη πλευρά, σε περίπτωση τάσεων κρίσης ή μείωσης των εσόδων της εταιρείας για άλλους οικονομικούς λόγους, η επιβάρυνση του χρέους της επιχείρησης μπορεί να γίνει υπερβολικά υψηλή. Ως εκ τούτου, πριν από την πρακτική εφαρμογή της μεταρρύθμισης σε μια φιλελεύθερη στρατηγική, οι διαχειριστές πρέπει να διεξάγουν μια επαρκή και ισορροπημένη εκτίμηση της κεφαλαιακής διάρθρωσης της επιχείρησης για συσχέτιση με την οικονομική επιβάρυνση της εταιρείας.
Σημειώστε ότι οι συντηρητικές και φιλελεύθερες στρατηγικές σπάνια βρίσκονται στην καθαρή μορφή τους. Επιπλέον, χρησιμοποιούνται συχνά από τις επιχειρήσεις εναλλάξ - ανάλογα με τους παράγοντες που σημειώσαμε παραπάνω.
Μέθοδοι αύξησης του κεφαλαίου μιας επιχείρησης
Με βάση τα αποτελέσματα που προκύπτουν από την ανάλυση της κεφαλαιακής διάρθρωσης της επιχείρησης, οι διαχειριστές και οι ιδιοκτήτες της εταιρείας μπορούν να αναπτύξουν συγκεκριμένες μεθόδους με τις οποίες ο οργανισμός μπορεί να αυξήσει τη ρευστότητα. Η ουσία τους μπορεί να είναι διαφορετική.
Όσον αφορά την αύξηση του κεφαλαίου από τα ίδια κεφάλαια, αυτό μπορεί να γίνει με:
- η εφαρμογή κονδυλίων που δεν χρησιμοποιούνται επαρκώς αποτελεσματικά θεωρούνται παρωχημένα ή δεν είναι αρκετά παραγωγικά για μια συγκεκριμένη επιχείρηση.
- την ενίσχυση των απαιτήσεων και τη βελτίωση της είσπραξης απαιτήσεων από τους εταίρους ·
- τη βελτιστοποίηση των αποθεμάτων και τον εκσυγχρονισμό της παραγωγής, προκειμένου να μειωθεί το κόστος.
Όσον αφορά την κατεύθυνση της εργασίας που σχετίζεται με τη χρήση δανειακών κεφαλαίων, οι δραστηριότητες μπορούν να είναι οι εξής:
- αναζήτηση των καλύτερων συνθηκών για την αναχρηματοδότηση των τρεχόντων δανείων.
- την αποπληρωμή κατά προτεραιότητα των δανείων με υψηλά επιτόκια ·
- έκδοση ομολόγων με βέλτιστα επιτόκια κουπονιών.
Οι μεγάλες επιχειρήσεις συχνά ασκούν ένα συνδυασμό αυτών των προσεγγίσεων ή τις χρησιμοποιούν σε συσχετισμό με συγκεκριμένες επιχειρησιακές διαδικασίες, καθώς και τις δραστηριότητες μεμονωμένων μονάδων παραγωγής και υποκαταστημάτων του οργανισμού. Η εισαγωγή ορισμένων προσεγγίσεις διαχείρισης το κεφάλαιο της επιχείρησης προηγείται μιας μάλλον σε βάθος ανάλυσης των οικονομικών δεικτών, των δραστηριοτήτων διαφόρων δομών της εταιρείας, της μελέτης εξωτερικών οικονομικών παραγόντων.
Ο πολιτικός παράγοντας στις επιχειρήσεις
Σε ορισμένες περιπτώσεις, ο αντίκτυπος της κατάστασης μπορεί να είναι πιο σημαντικός από την κατάσταση των πραγμάτων στην εταιρεία. Συμβαίνει ότι η επιλογή μιας συγκεκριμένης στρατηγικής που θα καθορίζει πώς θα φανεί η δομή του κεφαλαίου της επιχείρησης δεν οφείλεται σε οικονομικούς αλλά σε καθαρά πολιτικούς λόγους. Υπό αυτή την έννοια, η ανάλυση του οικονομικού στοιχείου μπορεί να διαδραματίσει δευτερεύοντα ρόλο. Μια επιχείρηση μπορεί να είναι αυθαίρετα αποτελεσματική από την άποψη του επιχειρηματικού μοντέλου, αλλά αν επηρεάζεται από έναν πολιτικό παράγοντα, δεν θα έχει μεγάλη σημασία.
