Globalna ekonomija neprestano ide prema globalizaciji, a ni Rusija nije iznimka. Čelnici raznih poduzeća ulažu značajne napore za jačanje kapitala svojih struktura. Upravo ta činjenica određuje takve procese kao što su spajanja i preuzimanja poduzeća. Takva strategija može značajno povećati razinu učinkovitosti i dovesti organizaciju do novih horizonta velikog poslovanja.
Bit procesa
Ako o ovoj temi govorimo krajnje jednostavno, možemo zamisliti postupak spajanja na sljedeći način: nekoliko zasebnih i neovisnih tvrtki međusobno se kombiniraju u jedno poduzeće. Ali u takvoj situaciji jedna organizacija u pravilu ima dominantnu ulogu jer ima najmoćniji kapital i gospodarski potencijal u cjelini. Upravo od nje dolazi inicijativa za spajanje. Vrijedno je razumjeti činjenicu da dioničari onih poduzeća koja su sudjelovala u udruzi zadržavaju svoje dionice, mijenja se samo naziv tvrtke, ali ne i visina dividendi.
Važno je i razumjeti da procesi poput spajanja i akvizicija imaju neke razlike.
Kad jedno poduzeće upije drugo, otkupi sve ili sve svoje dionice od dioničara organizacije, koji se spajaju u glavno, dominantno poduzeće. To znači da oni koji su posjedovali određeni udio kapitala u stečenoj strukturi gube ga nakon što je proces stjecanja dovršen.
Moderan pristup
U početku, kako je gore opisano, postoje dva ključna cilja spajanja: stjecanje novih konkurentskih prednosti na određenom tržištu i povećanje razine dobrobiti dioničara.
Vrijedno je razumjeti da će, bez obzira o kojem dioničkom društvu govorimo, algoritam razvoja tvrtke neizbježno doći do trenutka kada se pojavi potreba za preuzimanjem ili spajanjem. U modernom tržišnom gospodarstvu bez takve strategije biti će izuzetno teško zauzeti vodeću poziciju među aktivnim konkurentima.
Ako tvrtka još nije spremna za tako drastične mjere, tada možete odabrati drugačiji put. Govorimo o korištenju takvih internih metoda kao što je uvođenje novih tehnologija, poboljšanje učinkovitosti upravljanja, kao i kvaliteta organizacije rada. Moderne poslovne sheme također se mogu pripisati ovoj kategoriji.
Istovremeno, vanjske metode, koje uključuju spajanje, prilično su popularne u segmentu srednjih i velikih poduzeća.
Akcijska strategija
Postoji određeni algoritam na osnovu kojeg možete provesti uspješan postupak preuzimanja ili spajanja. Ovo su sljedeći koraci:
- kompetentni izbor organizacijskog oblika transakcije;
- dostupnost potrebnih financijskih sredstava za provođenje cjelovitog postupka povezivanja poduzeća
- vođenje transakcije na način da ne krši nikakve zahtjeve antitrustovskih zakona;
- ako je odlučeno pokrenuti postupak spajanja, tada u najkraće vrijeme potrebno je odrediti tko će zauzeti ključno rukovodeće mjesto;
- Također će zahtijevati izuzetno učinkovito uključivanje stručnjaka i višeg i srednjeg menadžmenta u proces.
Ako temeljito pristupite provođenju ovih koraka, tada će postupak spajanja biti bezbolan.
Kada je apsorpcija najrelevantnija
Ima smisla detaljnije dotaknuti glavne motive pokretanja takvih procesa.Možete započeti sa situacijom kada određena tvrtka mora značajno smanjiti rizike koji su mogući u okviru osnovne djelatnosti. Zbog toga se može, osim toga, iz različitih tržišnih segmenata izvesti spajanje dviju ili više tvrtki. Kombinacija ili apsorpcija nekoliko poduzeća omogućuje proizvodnju različitih vrsta proizvoda, koristeći alat poput geografske diverzifikacije u prometu gotovih proizvoda ili sirovina. Ova strategija omogućuje glavnoj tvrtki da znatno proširi svoju prisutnost.
Spajanje može biti relevantno ako tvrtka pregledava prioritet ključnih aktivnosti. U ovoj se fazi mogu pojaviti nova relevantna područja proizvodnje koja će zamijeniti prethodna koja su postala neisplativa.
Konačno, preuzimanje može biti dobra strategija za tvrtku koja se uspješno razvija u određenoj industriji, ali ipak mora ojačati vlastiti položaj kako bi stekla željenu konkurentsku prednost. U ovom slučaju, udruženje je sklopljeno s organizacijama koje posluju u istom segmentu kao i poduzeće za preuzimanje.
Vrste spajanja
Postoje mnogi oblici koji mogu spojiti više organizacija u jednu. Isto se može reći i za apsorpciju. U ovom su slučaju istaknute najčešće. O njima će se razgovarati.
Prvo, ima smisla spomenuti konglomeratna i patrimonijalna spajanja.
Prva vrsta karakterizira ovu vrstu udruživanja u kojoj se kompanije spajaju koje nemaju zajedničkoga na temelju proizvodnje. Odnosno, govorimo o poduzećima iz potpuno različitih industrija. To znači nepostojanje bilo kakve povezanosti (konkurencija, potrošnja i opskrba robom).
Kad se strukture bez tehnološkog i ciljanog jedinstva kombiniraju u konglomeratnom formatu, to često dovodi do ukidanja glavnih aktivnosti integratora. Umjesto ključnog profila, pojavljuju se mnoga jednaka područja proizvodnje.
Spajanje tvrtki izgleda malo drugačije. U ovom je slučaju vrijedno shvatiti da govorimo o poduzećima koja proizvode međusobno povezane skupine proizvoda. Primjer je udruživanje tvrtke koja proizvodi mobilne uređaje s poduzećem specijaliziranim za digitalnu tehnologiju kao takvu.
Kad se vodstvo ne slaže
Druga skupina spajanja, definirana u odnosu na transakcije menadžerskog osoblja, su prijateljske i neprijateljske udruge. U prvom slučaju, inicijativu takvog postupka podržavaju i čelnici organizacija i dioničari oba poduzeća.
Ali neprijateljski oblik podrazumijeva da planirana transakcija ne dobije odobrenje rukovodstva strukture koje bi trebalo apsorbirati. Kao rezultat toga, mogu se poduzeti određene mjere kontracepcije. Ovom reakcijom vlasnici tvrtke koja je pokrenula započinju agresivnu igru na tržištu vrijednosnih papira s ciljem apsorpcije cilja.
Nacionalni i transnacionalni format
Vrijedi napomenuti da se ponekad spajanje može dogoditi u okviru načela 50/50. No, iskustvo mnogih tvrtki pokazalo je da je izuzetno teško implementirati takav model pariteta integracije.
Sada za nacionalno spajanje. Izraz se koristi za definiranje kombinacije poduzeća koja su locirana u istoj državi.
Definicija transnacionalne integracije koristi se za opisivanje spajanja poduzeća koja se nalaze u različitim državama.
Vertikalni i vodoravni tip
Taj se smjer određuje ovisno o prirodi spajanja.
Okomita slika koristi se za opisivanje integracije u kojoj se kombiniraju tvrtke iz različitih industrija koje imaju zajednički tehnološki postupak proizvodnje gotovih proizvoda.Drugim riječima, tvrtka koja je pokrenula taj proces proširuje sljedeće faze proizvodnje na krajnjeg potrošača ili prethodnu, sve do rada sa izvorima sirovina. Primjer je integracija metalurških, inženjerskih i rudarskih poduzeća.
Horizontalno spajanje karakterizira činjenica da se specifičnosti struktura potpuno podudaraju u industriji, proizvodnim linijama i raznim fazama, uključujući.
Metode kombiniranja
Ako precizno uzmemo u obzir način na koji se provodi integracija poduzeća, tada se mogu razlikovati dva ključna područja:
- Corporation. Ova vrsta spajanja koristi se kada je potrebno kombinirati sve aktivne tvrtke koje su uključene u transakciju.
- Korporativna udruženja. U ovom slučaju govorimo o preuzimanju ili spajanju dviju ili više tvrtki čije se aktivnosti razvijaju u okviru određene vrste poslovanja. Takav dogovor vam omogućuje da u konačnici dobijete sinergistički učinak samo u smjeru ove vrste aktivnosti. Što se tiče ostalih proizvodnih područja ili vrsta usluga, dominantna organizacija bavi se njima samostalno, bez uključivanja dodatnih resursa izvana. Mogu se stvoriti zasebne strukture za organiziranje saveza.
Najupečatljiviji primjeri
U početku preuzimanje podrazumijeva postupak koji bi u konačnici trebao dati dominantnoj tvrtki značajne konkurentske prednosti. Ipak, postoje i slučajevi kada udruživanje dovoljno ozbiljnih tvrtki završi neuspjehom.
S obzirom na najveća spajanja, prvi primjer je kupovina AT&T 2001. godine od strane medijskog konglomerata Comcast. To je omogućilo potonjem zauzeti jedno od vodećih mjesta u SAD-u na tržištu kabelske televizije. Ovaj je postupak zahtijevao prilično ozbiljne troškove u iznosu od 76,1 milijardi USD. Takva strategija otkupa odabrane tvrtke u dijelovima dala je opipljiv pozitivan učinak.
Kompetentne radnje Comcast-a dovele su do istodobne neutralizacije ključnog konkurenta u njihovom trenutnom području djelovanja i povećanja kvalitete usluga koje se pružaju širenjem geografije kablovske mreže.
Da bismo bolje razumjeli kakve posljedice spajanje može proizvesti, primjere negativnog ishoda takvog postupka također treba proučiti.
Jedno od najskupljih i neuspješnijih bilo je spajanje AOL-a i Time Warner Cable-a. Za zaključenje ove transakcije AOL je izdvojio više od 180 milijardi dolara. U početku je sve izgledalo više nego obećavajuće, ali na kraju su obje tvrtke ispale s liste čelnika unutar svog segmenta. Kao jedan od ključnih razloga propasti internetskog giganta AOL stručnjaci nazivaju gubitak financijske fleksibilnosti nakon pretjerano skupog spajanja.
Sada se vrijedi vratiti uspješnim ponudama i obratiti pozornost na kombinaciju Mobil i Exxon-a. U principu, na prvi pogled nema ništa zanimljivo. Ali ako pogledate malo u povijest ovih poduzeća, možete otkriti da su one prvotno bile jedna, sve do 1911. godine dio Standard Oil-a, u vlasništvu Johna Rockefellera. Do dugogodišnjeg razdvajanja došlo je prema antitrustovskoj presudi suda. Kao rezultat, nekada rascjepkani kapital ponovno je bio ujedinjen, mada samo djelomično. Ali čak i to je bilo dovoljno da se dobiju snažne konkurentske prednosti.
Kako stoje stvari u Rusiji
U CIS-u se velika poduzeća spajaju na nešto drugačiji način nego na zapadnom tržištu. Ako pokušate istaknuti najčešći format u kojem se provodi spajanje ruskih tvrtki, ima smisla obratiti pažnju na integralni oblik.
Uz postojeću krizu neplaćanja, vertikalne udruge pružaju jednu ključnu prednost - neutralizirati takav problem kao potraživanja.Uz pomoć takvih transakcija rješavaju se i proizvodni zadaci.
Važno je napomenuti činjenicu da je spajanje ruskih tvrtki u ogromnoj većini slučajeva primjetno politizirano. Takve se transakcije koriste u interesu predstavnika lokalne uprave ili viših razina vlasti.
Značajke spajanja
Nagli porast udruženja različitih vrsta u Rusiji zabilježen je tijekom 2003., kada je dostigao ukupnu razinu od 22,9 milijardi dolara. No već sljedeće godine ta se brojka lagano smanjila.
Kada je riječ o raznim vrstama spajanja, država često djeluje kao glavni igrač. Uglavnom se uzimaju u obzir poduzeća koja posluju u naftnom i plinskom sektoru, kao i u metalurškom segmentu.
Što se tiče interesa stranih poduzeća, oni također biraju predstavnike naftne i plinske industrije za integraciju, ali ne zaboravite na prehrambeni sektor.
Kako izgleda spajanje u Rusiji?
Jedan od upečatljivih primjera procesa spajanja u CIS-u je iskustvo takvog poduzeća kao što je UMMC-Holding LLC. Ova tvrtka objedinila je 10 industrija za preradu, kolor i crnu boju. Trenutno, izravni utjecaj UMMC-a uključuje kontrolu nad 22 tvrtke smještene u 7 gradova Ruske Federacije. Ovo može uključivati i litvansku tvornicu "Litaskabelis" (grad Panevezys).
Ključni cilj zbog kojeg su pokrenuti brojni postupci spajanja jest povećati tržišni udio poduzeća. Upravo je integracija omogućila UMMC-u da stvori dodatne proizvodne kapacitete u relativno kratkom vremenu. Također su se značajno smanjili investicijski rizici jer su se pridružile samo one tvrtke čije je funkcioniranje ovjerilo stvarno tržište.
rezultati
U trenutnom gospodarstvu spajanja i akvizicije relevantna su perspektiva dinamičnog razvoja za mnoge tvrtke koje imaju ambicije, ali nemaju dovoljno kapaciteta.
Istodobno, vrijedno je spomenuti da je integracija rizičan proces. U slučaju neuspjelih predviđanja mogu nastati financijski gubici nakon kojih se tvrtka neće moći vratiti.
