A vállalkozás tevékenységeiben és működésében tőkebefektetések formájában történő állandó készpénz-injekciók használata kötelező eleme a pénzügyi pénzügyi tevékenység biztosításának a piacon. Új technológiai megoldások bevezetése, a meglévő technológiák felülvizsgálata és az új piaci rések meghódítása érdekében a társaság mindig a finanszírozás és a tőke, a befektetés szükséges eleme.
A tőke fogalma
A tőkeegyesületek fogalma értelmében megérti pénzügyi forrásainak összegét, amelyen keresztül a társaság vállalkozási, befektetési és pénzügyi tevékenységeit végezheti.
A vállalkozás gyakorlatában a tőke a forrás egyenlege tükröződik a társaság saját tőkéje és kötelezettségei formájában az ügyfelekkel szemben.
A tőkét többféle kategóriába sorolják:
- pénztőke;
- valódi tőke.
A pénztőke figyelembe veszi a társaság forgalmában és a termelési folyamatban részt vevő összes forrás összegét. Ez fel van osztva saját és kölcsönzött.
A társaság valós tőkéje alatt értsd meg a tárgyi tőkét, amely a tulajdonjog fizikai egységekben kifejezett formáját képviseli. Ide tartozik az állóeszköz és a működő tőke.
Felsorolhat számos olyan tényezőt, amelyek bizonyos hatással vannak a vállalat finanszírozási forrásainak megválasztására:
- az a piac, amelyen a vállalat működik;
- a társaság mérete és üzletágai;
- alkalmazott technológiák a gyártási folyamatban;
- alkalmazandó adórendszer;
- kormányzati kitettség;
- bankokkal való együttműködés;
- vállalati kép.
Tőkeszerkezet
A társaság tőkeszerkezetének kialakítása a piac működésének sajátosságain alapszik. A társaság végső teljesítménye nagymértékben függ a tőkeszerkezet ésszerűségétől. Befolyásolhatja az alapok jövedelmezőségét és hatékonyságát, a társaság likviditását és fizetőképességét, a kockázati szintet.
A tőkeszerkezet magában foglalja az összes rendelkezésre álló tőkeforrás és a kölcsönzött tőke arányát. Egyszerűen fogalmazva: ez a saját és a kölcsönzött tőke aránya egymáshoz viszonyítva.
méltányosság
A saját tőkébe beletartozik az összes olyan ingatlan, amely a társaság monetáris mutatója alapján van, például rubelben. Ez a vállalat termelési potenciáljának teljes felmérése a megszerzésének piaci árán, figyelembe véve az értékcsökkenés mértékét. Saját tőkeként megérthetjük a társaság eszközeinek különbségét pénzben és fennálló kötelezettségekben.
A tőke összetételét bizonyos források alapján alakítják ki. Ezek magukban foglalják: charter tőkét, az alapítók egyedi hozzájárulásait, a vállalkozás tevékenységeiből származó profitot. Közülük legfontosabb az alaptőke.
A tőke besorolható befektetett és felhalmozott nyereségre. Az első az alapok teljes összege, amelyet a társaság fejlesztésébe és alapításába történő beruházásokkal nyertek. Ez magában foglalja az engedélyezett és a kiegészítő tőkét, valamint a tartalékokat.
A felhalmozott haszon alatt értsd meg a társaság által az elmúlt és a jelenlegi időszakokban elért nyereség teljes összegét. Az adókat és osztalékokat le kell vonni a nyereség összegéből.
Hiteltőke
A vállalkozás kölcsönzött tőkéje a vállalkozás által gyűjtött bizonyos alapok, amelyeket a társaság működésére vagy annak konkrét céljaira irányítottak.Ezeket a pénzeszközöket egy bizonyos ideig és bizonyos feltételekkel lehet felhasználni. Ezek az alapok magukban foglalják a kölcsönöket és hitelfelvételeket, más társaságok vagy az állam által nyújtott pénzügyi támogatást, a biztosítékok összegét és a pénzeszközök egyéb forrásait, amelyeket a megtérülési garancia alapján nyújtanak.
A kölcsönzött tőkét hosszú és rövid lejáratra osztják. A társaság hosszú lejáratú kötelezettségei egy évnél hosszabb időtartamra vonatkoznak. Rövid távú - legfeljebb 1 év.
A saját tőke és a kölcsönzött tőke összehasonlítása
A két típusú tőke összehasonlításakor következtetéseket vonhatunk le a fő különbségekre:
- a saját tőke jogot biztosít a társaság tevékenységében való részvételre, és a kölcsönbe vett ilyen jog kizárja;
- az egyik tőketípus részesedésének változása a teljes struktúrában befolyásolja a társaság pénzügyi stabilitását. Így a hitelek arányának növekedése növeli a társaság adósságát és csökkenti stabilitását. Ez az arány a kölcsönzött és a saját tőke közötti strukturális kapcsolat együtthatójának a következő képlettel történő kiszámításával nyilvánul meg:
- csőd esetén a kölcsönvett tőkének van elsődleges joga a pénzeszközök megszerzésére;
- a tulajdonos jövedelme a kölcsönzött tőke helyzetében nem függ a cég nyereségének dinamikájától, és éppen ellenkezőleg, a tulajdonos jövedelme a tőkéből.
A kölcsönzött tőkét „olcsóbb” finanszírozási forrásként ismerik el, ezért széles körben alkalmazzák a vállalatok gyakorlatában. Az ilyen tőke magas aránya a struktúrában azonban csökkenti a társaság pénzügyi stabilitását, ami csődhez vezethet. Optimális egyensúlyra van szükség a kölcsönök és a saját tőke között.
A saját tőke és a kölcsönvett tőke szerkezete az arányok kiszámításával becsülhető meg. Ezek a mutatók a következőket foglalják magukban:
- tőkekoncentráció arány;
- pénzügyi függetlenségi együttható;
- a saját tőke és a kölcsönzött tőke aránya megmutatja a strukturális részvények arányát.
Saját tőke koncentráció
Az első együtthatót a következő képlettel kell kiszámítani:
KKCK = Ka / K * 100%,
ahol ka - tőke, t.
To - a társaság teljes tőkéje, azaz
E mutató keretében meghatározzuk a saját tőke részesedését a struktúrában. Ez az arány 60%, ami azt jelenti, hogy a saját tőke részesedésének legalább 60% -nak kell lennie.
Pénzügyi függetlenség
A második együtthatót a következő képlettel kell kiszámítani:
Klb= SC / A = 1300. oldal / p. 1700
ahol SK tőke, azaz
És - a társaság vagyonát, azaz
Beszélhetünk e mutató jellegének kettõsségérõl:
- egyrészről az arány növekedése a társaság pénzügyi függetlenségének növekedéséhez vezet a tőke növekedésével;
- másrészt az együttható növekedése a saját tőke megtérülésének csökkenéséhez vezet.
A vállalkozás pénzügyi függetlenségi mutatója megmutatja a társaság vagyonának azt a részét, amelyet a társaság saját tőkéjével fedezhet. A fennmaradó részet kölcsönvett alapok fedezik. Ennek a mutatónak a növekedési dinamikája pozitívnak tekinthető, ami azt jelenti, hogy növekszik annak a valószínűsége, hogy a társaság saját költségén fizeti meg adósságait. Ez a helyzet megnövekedett pénzügyi függetlenséget jelent.
Ennek az együtthatónak a normatív értéke meghaladja a 0,5-et. A magas érték azt jelzi, hogy a társaság olyan állapotban van, amelyben minden kötelezettségét a szükséges forrásokkal önmagában, azaz hitelezők nélkül fedezheti. Ez a helyzet azt is jelzi, hogy a társaság független a hitelezőktől.
Ha az együttható közel van 1-hez, akkor ez azt jelenti, hogy a vállalkozás lassan fejlődik, vannak korlátozó mechanizmusok. Ha a vállalat megpróbálja elhagyni a begyűjtött pénzeszközöket, akkor elveszíti a további profitnövekedés és jövedelem lehetőségét a termelés kiterjesztése révén.
A részvények aránya a tőkeszerkezetben
A számításban a legfontosabb a saját tőke és a kölcsönzött tőke aránya. Meghatározása a következő:
Ka = Ka / Ks = 1300. oldal / (1500. oldal + 1400. oldal),
ahol ks - kölcsönvett tőke, azaz
Ka - tőke, azaz
A mutató tükrözi a saját tőke rendelkezésre állását a kölcsönvett alapokkal összehasonlítva. Egyébként pénzügyi tőkeáttételnek (tőkeáttételnek) nevezhetjük. Ez az arány nagyon fontos a pénzügyi számításokban és a vállalat pénzügyi tevékenységeinek értékelésében. A kölcsönzött és a saját tőke aránya, valamint a kiszámításának képlete jellemzi a vállalat kockázati fokát, stabilitását és jövedelmezőségét.
Pénzügyi tőkeáttétel akkor jelentkezik, amikor a vállalat saját hitelfelvétel hiányában kezd kölcsönözött pénzeszközöket vonzani az üzleti tevékenység folytatására és az üzlet kiterjesztésére. Ennek a mutatónak a kiszámítása lehetővé teszi a társaság számára, hogy meghatározza azt a pontot, amelyet nem szabad átlépni a hitelezők pénzeszközeinek felhasználásakor, hogy ne váljanak pénzügyi helyzetben rájuk, és ne váljon csődbe.
A kölcsönzött pénzeszközök nem mindig negatívak, éppen ellenkezőleg, megfelelő összegű profitot eredményeznek, mivel lehetővé teszik a társaság volumenének növekedését és tevékenységének bővítését, valamint a kiegészítő nyereség finanszírozását a változások alapján. A társaság pénzügyi stabilitása a kölcsönvett alapok méretétől függ. Mióta, amikor jelentősen túllépik, a társaság hitelezőktől függően kötvényesvé válik, és ez az út vezet a csődhöz.
A tőke és a kölcsönzött tőke arányának felhasználási lehetőségei:
- pozitív együttható, amelynél a kölcsönökből származó haszon magasabb, mint a kölcsönök kifizetése;
- semleges együttható, amelynél a kölcsönökből származó nyereség megegyezik a kölcsönök kifizetésével;
- negatív együttható, amelynél a kölcsönök tartalmáért fizetendő díj magasabb, mint a belőlük származó jövedelem.
Ez utóbbi lehetőség negatív a vállalkozás számára, és a tőkeszerkezet optimalizálását igényli.
A szerkezet optimalizálásával kapcsolatos kérdések
A társaság optimális tőkeszerkezetével megfigyelték annak részarányát, hogy ésszerű kombinációt lehessen biztosítani a társaság pénzügyi jövedelmezőségi együtthatója és pénzügyi stabilitása között. Ebben a helyzetben eléri a vállalat maximális értékét a piacon. Az optimalizálási folyamat biztosítja a vállalat alkalmazkodását az új környezeti feltételekhez annak fennmaradása céljából.
Meglehetősen nehéz egyértelmű utasításokat adni a társaságnak a tőke optimalizálására vonatkozóan, mivel számos tényezőnek a társaságra gyakorolt hatása miatt nincs egyetemes recept. Lehetőség van az optimalizációs kritériumok megfogalmazására postulációk formájában:
- a vállalat megfelelő jövedelmezősége és kockázata;
- a WACC csökkenése (súlyozott átlagos tőkeköltség);
- vállalati értéknövekedés a piacon.
Az optimalizálás alapelvei a következők:
- a finanszírozási struktúra összhangban van a társaság általános stratégiájával;
- a társasági érték növekedése a pénzügyi tőkeáttétel miatt;
- az adósságnövekedésnek értelme van a vállalati befektetések korlátozása esetén.
következtetés
A saját és a kölcsönzött tőke aránya rendkívül jelentős a vállalat pénzügyi számításaiban, mivel ez lehetővé teszi, hogy megértse a társaság saját és kölcsönzött forrásainak arányát. Tudása szükséges a befektetők, bankárok, hitelezők és üzleti tulajdonosok számára.