A globális gazdaság folyamatosan mozog a globalizáció felé, és Oroszország sem kivétel. A különféle vállalkozások vezetői jelentős erőfeszítéseket tesznek struktúráik tőkéjének megerősítése érdekében. Ez a tény határozza meg az olyan folyamatokat, mint a vállalatok egyesülése és felvásárlása. Egy ilyen stratégia jelentősen növeli a hatékonyság szintjét, és a szervezetet a nagyvállalatok új horizontjába hozhatja.
A folyamat lényege
Ha rendkívül egyszerűen beszélünk erről a témáról, akkor az alábbiak szerint képzelhetjük el az egyesülési eljárást: több különálló és egymástól független vállalkozást egyesítünk egyetlen vállalatba. De egy ilyen helyzetben általában egy szervezet játszik meghatározó szerepet, mivel egészében a legerősebb tőkével és gazdasági potenciállal rendelkezik. Az tőle származik az összefonódási kezdeményezés. Érdemes megérteni azt a tényt, hogy az egyesületben részt vevő vállalkozások részvényesei megtartják részvényeiket, csak a társaság neve változik, az osztalék összege pedig nem.
Fontos megérteni, hogy az olyan folyamatok, mint például az egyesülések és az akvizíciók, vannak különbségek.
Amikor az egyik társaság felszívja a másikot, akkor részvényeinek egészét vagy egészét visszavásárolja a szervezet fő részvényeseitől, amely beleolvad a fő, erőfölénnyel rendelkező vállalkozásba. Ez azt jelenti, hogy azok, akik bizonyos részesedéssel rendelkeznek a megszerzett struktúrában, elveszítik azt az akvizíciós folyamat befejezése után.
Modern megközelítés
Kezdetben, amint azt fentebb leírtuk, az egyesülésnek két fő célja van: új versenyelőnyök megszerzése egy adott piacon és a részvényesek jólétének javítása.
Érdemes megérteni, hogy függetlenül attól, hogy melyik részvénytársaságról beszélünk, a társaság fejlesztési algoritmusa elkerülhetetlenül arra a pillanatra jön, amikor felmerül az átvétel vagy egyesülés szükségessége. Egy modern piacgazdaságban, ilyen stratégia nélkül, rendkívül nehéz lesz vezetni az aktív versenytársak körében.
Ha a vállalkozás még nem áll készen ilyen radikális intézkedésekre, akkor választhat egy másik utat. Olyan belső módszerek alkalmazásáról beszélünk, mint az új technológiák bevezetése, az irányítás hatékonyságának javítása, valamint a munkaszervezés minősége. A modern üzleti rendszerek szintén ebbe a kategóriába sorolhatók.
Ugyanakkor a külső módszerek, beleértve az egyesülést, meglehetősen népszerűek a közepes és nagy üzleti szegmensben.
Akcióstratégia
Van egy bizonyos algoritmus, amely alapján sikeres átvételt vagy összefonódási eljárást hajthat végre. Ezek a következő lépések:
- az ügylet szervezeti formájának megfelelő választása;
- a társaságok összeköttetése érdekében teljes körű eljárás lefolytatásához szükséges pénzügyi források rendelkezésre állása;
- az ügyletet úgy hajtják végre, hogy az nem sérti a monopóliumellenes törvények előírásait;
- ha úgy döntöttek, hogy elindítják az egyesülési folyamatot, akkor 2006 - ban a legrövidebb idő meg kell határozni, ki fog vezetni kulcsfontosságú vezetői pozíciót;
- Rendkívül hatékony bevonást igényel mind a felső, mind a középvezetés szakemberei.
Ha alaposan megközelíti ezen lépések végrehajtását, akkor az egyesülési eljárás fájdalommentes lesz.
Amikor az abszorpció a legrelevánsabb
Érdemes részletesebben megérinteni az ilyen folyamatok elindításának fő motívumait.Előfordulhat azzal a helyzettel, amikor egy adott vállalkozásnak jelentősen csökkentenie kell az alaptevékenysége során lehetséges kockázatokat. Ehhez két vagy több társaság egyesülése is elvégezhető, különféle piaci szegmensekből is. Több vállalkozás kombinációja vagy felszívódása lehetővé teszi különféle típusú termékek előállítását olyan eszköz felhasználásával, mint a földrajzi diverzifikáció a késztermékek vagy az alapanyagok forgalmazása során. Ez a stratégia lehetővé teszi a fő társaság számára, hogy jelentősen bővítse jelenlétét.
Az egyesülés akkor releváns, ha a társaság felülvizsgálja a legfontosabb tevékenységek prioritását. Ebben a szakaszban új, releváns termelési területek jelenhetnek meg, felváltva a korábban jövedelmezővé váló területeket.
Végül, az átvétel jó stratégia lehet egy olyan vállalkozás számára, amely sikeresen fejlődik egy adott iparágban, de még mindig meg kell erősítenie saját pozícióját a kívánt versenyelőny elérése érdekében. Ebben az esetben a társulást az átvételi vállalkozással azonos szegmensben működő szervezetekkel hozzák létre.
Az egyesülések típusai
Számos olyan forma létezik, amelyek több szervezet egyesülését egyesíthetik. Ugyanez mondható el az abszorpcióról. Ebben az esetben a leggyakoribbak vannak kiemelve. Megvitatják őket.
Először is érdemes megemlíteni a konglomerátum és a patrimonial összefonódásokat.
Az első típus azt a típusú társulást jellemzi, amelybe a társaságok egyesülnek, amelyeknek a termelés alapján nincs egységessége. Vagyis teljesen más iparágak vállalkozásairól van szó. Ez azt jelenti, hogy nincs kapcsolat (verseny, fogyasztás és az áruk szállítása).
Ha a technológiai és célzott egység nélküli struktúrákat konglomerátum formátumban egyesítik, ez gyakran az integrátor fő tevékenységeinek megszüntetéséhez vezet. Kulcsprofil helyett sok egyenlő termelési terület jelenik meg.
A vállalatok egyesülése kissé másképp néz ki. Ebben az esetben érdemes megérteni, hogy olyan vállalkozásokról van szó, amelyek összekapcsolt termékcsoportokat állítanak elő. Példa erre a mobil eszközöket gyártó vállalat társulása a digitális technológiára mint olyanra szakosodott vállalkozással.
Amikor a vezetés nem ért egyet
Az egyesülések egy másik csoportja, amelyet a vezetõ személyzet tranzakciójával összefüggésben határoztak meg, barátságos és ellenséges társaságok. Az első esetben az ilyen folyamat kezdeményezését mindkét szervezet vezetője és mindkét vállalkozás részvényese támogatja.
Az ellenséges forma azonban azt jelenti, hogy a tervezett tranzakció nem kap jóváhagyást annak a struktúrának a vezetésében, amelyet fel kell venni. Ennek eredményeként bizonyos fogamzásgátló intézkedések megtehetők. Ezzel a reakcióval a kezdeményező társaság tulajdonosai agresszív játékot kezdenek az értékpapír-piacon, amelynek célja a cél elnyelése.
Nemzeti és transznacionális formátum
Érdemes megjegyezni, hogy néha az egyesülés történhet az 50/50 elv keretein belül. De sok vállalat tapasztalata bebizonyította, hogy rendkívül nehéz megvalósítani az integráció ilyen paritási modelljét.
Most a nemzeti egyesülésről. Ezt a kifejezést az azonos országban található vállalatok kombinációjának meghatározására használják.
A transznacionális integráció meghatározását a különböző államokban található vállalkozások egyesülésének leírására használják.
Függőleges és vízszintes típus
Ezt az irányt az egyesülés jellegétől függően határozzák meg.
A vertikális képet annak az integrációnak a leírására használják, amelyben a különféle iparágakból származó vállalatok egyesülnek, és amelyeknek közös technológiai folyamata van a késztermékek gyártására.Más szavakkal, ezt a folyamatot kezdeményezõ vállalat kiterjeszti a következõ termelési fázisokat a végsõ vagy az elõzõ fogyasztókra egészen a nyersanyagforrásokkal való munkaig. Erre példa a kohászati, a mérnöki és a bányászati vállalkozások integrációja.
A horizontális egyesülést az jellemzi, hogy a szerkezetek sajátosságai teljesen egybeesnek az iparágon belül, a gyártás irányán és annak különféle szakaszaival együtt.
Kombinációs módszerek
Ha pontosan figyelembe vesszük a vállalatok integrációjának módszerét, akkor két kulcsfontosságú területet lehet megkülönböztetni:
- Corporation. Az ilyen típusú egyesülést akkor alkalmazzák, amikor össze kell vonni az ügyletben részt vevő összes aktív társaságot.
- Vállalati szövetségek. Ebben az esetben két vagy több társaság átvételéről vagy egyesüléséről van szó, amelyek tevékenységét egy adott típusú vállalkozás keretében fejlesztették ki. Egy ilyen üzlet lehetővé teszi, hogy végül megszerezze szinergikus hatás csak az ilyen típusú tevékenység irányába. Ami a többi termelési területet vagy szolgáltatástípust illeti, az uralkodó szervezet önállóan foglalkozik velük, anélkül, hogy kívülről további forrásokat vonna be. Külön szövetségeket lehet létrehozni a szövetségek szervezésére.
A legszembetűnőbb példák
A felvásárlás kezdetben olyan eljárást foglal magában, amelynek végül jelentős erőfeszítéseket kell biztosítania az erőfölényben lévő vállalkozás számára. Ennek ellenére vannak olyan esetek is, amikor a kellően súlyos cégek társulása kudarcba fullad.
A legnagyobb összefonódások figyelembevételével az első példa az AT&T 2001. évi megvásárlása a Comcast médiakonglomerátum által. Ez lehetővé tette az utóbbi számára, hogy elfoglalja az Egyesült Államok egyik vezető helyét a kábeltelevíziós piacon. Ez a folyamat elég komoly költségeket igényelt 76,1 milliárd dollár értékben. A kiválasztott vállalat részleges visszavásárlásának ilyen stratégiája kézzelfogható pozitív hatást váltott ki.
A Comcast illetékes intézkedései eredményeként egy kulcsfontosságú versenytárs egyidejűleg semlegesült a jelenlegi tevékenységi területén, és a kábelhálózat földrajzi kiterjesztése által nyújtott szolgáltatások minőségének javulásához vezetett.
Annak jobb megértése érdekében, hogy az egyesülés milyen következményekkel járhat, meg kell vizsgálni egy ilyen folyamat negatív eredményének példáit is.
Az egyik legdrágább és sikertelen az AOL és a Time Warner Cable egyesülése volt. A tranzakció megkötése érdekében az AOL több mint 180 milliárd dollárt különített el. Kezdetben minden nem ígéretesnek tűnt, ám végül mindkét vállalat kiesett a szegmensük vezetőinek listájáról. Az internetes óriás AOL összeomlásának egyik legfontosabb oka a szakértők szerint a pénzügyi rugalmasság elvesztése a túl drága egyesülés után.
Most érdemes visszatérni a sikeres üzletekhez, és odafigyelni a Mobil és az Exxon kombinációjára. Alapvetően első pillantásra nincs semmi érdekes. De ha egy kicsit átnézed e vállalkozások történetét, akkor kiderül, hogy eredetileg egyek voltak, 1911-ig a John Oil Rockefeller tulajdonában lévő Standard Oil részei voltak. A bíróság monopóliumellenes ítélete szerint hosszú ideje szétváltak. Ennek eredményeként az egyszer széttöredezett tőke ismét egyesült, bár csak részben. De még ez is elegendő volt a hatalmas versenyelőnyök eléréséhez.
Hogy vannak a dolgok Oroszországban?
A FÁK-ban a nagyvállalatok valamivel eltérően egyesülnek, mint a nyugati piacon. Ha megpróbálja kiemelni az orosz társaságok egyesülésének leggyakoribb formátumát, akkor érdemes odafigyelni az integrált formára.
A jelenlegi fizetésképtelenség-válsággal a vertikális társulások egy kulcsfontosságú előnyt biztosítanak - a követelések ilyen probléma semlegesítésére.Az ilyen tranzakciók segítségével a termelési feladatokat is megoldják.
Fontos megjegyezni azt a tényt, hogy az orosz társaságok egyesülése az esetek túlnyomó többségében észrevehetően politizált. Az ilyen ügyleteket a helyi közigazgatás vagy a magasabb szintű kormányzat képviselőinek érdekében használják fel.
Fúziós jellemzők
2003-ban Oroszországban különféle típusú szövetségek növekedését figyelték meg, amikor a teljes szint 22,9 milliárd dollárt ért el. De már a következő évben ez a szám kissé csökkent.
Különböző típusú egyesülések esetén az állam gyakran játszik fő szerepet. Főként az olaj- és gáziparban, valamint a kohászatban működő vállalkozásokat veszik figyelembe.
Ami a külföldi vállalkozásokat illeti, az integrációhoz olaj- és gázipar képviselőit is választják, de ne felejtsék el az élelmiszeripart.
Milyen az összefonódás Oroszországban?
A FÁK egyesülési folyamatának legszembetűnő példája egy olyan vállalkozás tapasztalata, mint az UMMC-Holding LLC. Ez a társaság 10 feldolgozási, színes és fekete iparágot konszolidált. Jelenleg az UMMC közvetlen befolyása magában foglalja az Orosz Föderáció 7 városában található 22 vállalat ellenőrzését. Ide tartozhat a litván „Litaskabelis” gyár (Panevezys város).
Az a fő cél, amelyhez számos összefonódási eljárás indult, a vállalkozás piaci részesedésének növelése. Az integráció tette lehetővé az UMMC számára, hogy viszonylag rövid idő alatt hozzon létre további termelési kapacitásokat. A befektetési kockázatok szintén jelentősen csökkentek, mivel csak azok a társaságok csatlakoztak a társaságokhoz, amelyek működését a valós piac ellenőrizte.
találatok
A jelenlegi gazdaságban az egyesülések és felvásárlások releváns kilátást nyújtanak a dinamikus fejlődésre sok olyan vállalat számára, amelyek ambíciói vannak, de nem rendelkeznek elegendő kapacitással.
Ugyanakkor érdemes megemlíteni, hogy az integráció kockázatos folyamat. Sikertelen előrejelzések esetén pénzügyi veszteségek merülhetnek fel, amelyeket a társaság nem fog tudni megtéríteni.
