A különleges lehívási jogok (SDR) a Nemzetközi Valutaalap (IMF) által kibocsátott mesterséges tartalék- és fizetési eszköz. Valójában nem pénznem, hanem elszámolási egységként működik. Különleges lehívási jogokat azonban országok cserélhetik pénzre. Az SDR-ket 1969-ben hozták létre az arany és az amerikai dollár hiányának, mint kiemelt tartalékoknak a kezelésére. Mostantól alternatívaként használják őket.
Az IMF különleges lehívási jogokat oszt ki a tagországok számára. Magánszervezetek és magánszemélyek nem lehetnek azok tulajdonosai. 2009. augusztus óta 21,4 milliárd dollárt különítettek el. További forrásokat bocsátottak ki a globális pénzügyi válság idején. A teljes összeg 182,6 milliárd dollárt tett ki. Egy ilyen injekció fő célja a globális gazdasági rendszer likviditásának biztosítása és a tagállamok hivatalos tartalékának kiegészítése volt. 2014 októberétől több mint 204 milliárd SDR került kibocsátásra.
név
A Nemzetközi Szabványügyi Szervezet szabványa szerint az SDR kód XDR. Az új tartalék eszköz neve annak fő funkciójáról - fizetés vagy hitel - folytatott megbeszélésekből származik. Az eredeti név kissé megváltozott a vita során. Az IMF azt javasolta, hogy a jövőbeli SDR-eket „tartalék lehívási jogoknak” hívják. Az első szót azonban úgy döntötték, hogy helyébe a létrehozandó eszköz ellentmondásos jellege miatt kerül sor.
Meg kell jegyezni, hogy 1981-ig az SDR-ket elsősorban hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokként használták. Vagyis ebben az időszakban a fõ volt a hitelfunkció. A Nemzetközi Valutaalap megköveteli a tagországoktól, hogy rendelkezzenek bizonyos SDR tartalékkal. Ha ezek egy részét felhasználták, akkor az államnak ki kellene töltenie a készletét. 1981-ben azonban ezt a követelményt visszavonták. Az országoknak most bizonyos szinten kell tartaniuk SDR-tartalékokat, ám a jogsértések miatt kiszabott bírságok sokkal kevésbé terhesek.
A történet
A Nemzetközi Valutaalap 1969-ben létrehozta az SDR-t. A tervek szerint olyan eszköz lesz, amelyet tartalékként tartanak fenn. Abban az időben a Bretton Woods rendszer működött, így feltételezték a rögzített árfolyamokat. Egy SDR egyenlő volt egy dollárral és 0,8888671 g aranygal. A rendszer összeomlása után az 1970-es évek elején az SDR-k kisebb szerepet játszottak. 1972 óta elsősorban mint jelzőtáblát használják az országok között.
Maga az IMF szerint az SDR-k jelenlegi szerepe jelentéktelen. Nem valószínű, hogy a fejlett országok bármi számára felhasználhatják a különleges lehívási jogokat. Ezért egyszerűen csak könyvelésükön vezetik őket. Ami a fejlődő országokat illeti, az SDR-t rendkívül olcsó hitelkeretnek tekintik. Egy másik probléma az, hogy a különleges lehívási jogok jogosultjai csak az IMF tagországai és több engedéllyel rendelkező szervezet lehetnek. Ezért a Nemzetközi Valutaalap az SDR-t „hiányos tartalék eszköznek” nevezi.
A dollár alternatívájaként
Az IMF különleges lehívási jogokat hozott létre, amikor hiányzott a hagyományos tartalék valuták és az arany a gazdaságban. Az SDR felhasználása bővül, ha a dollár gyenge. Például, ez történt az 1970-es években. Ebben az időszakban az amerikai gazdaság visszaesése volt várható.Az Egyesült Államok kormánya azonban hamarosan aktív monetáris politikát kezdett, és képes volt biztosítani a deviza számára szükséges likviditást. A kiosztás első szakaszában mintegy 9,3 milliárd SDR-t osztottak ki.
A különleges lehívási jogok 1978-ban ismét népszerűvé váltak. Sok ország gyanította a dollárt ebben az időben, ezért külön tartalékra volt szükség. A második szakaszban mintegy 12 milliárd SDR került kibocsátásra. A következő alkalommal a speciális lehívási jogok szerepe nőtt a globális pénzügyi válság idején. Az SDR-k terjesztésének harmadik és negyedik szakasza erre az időszakra esik.
Speciális rajzjog: Tanfolyam
Az SDR-k értéke a kulcsfontosságú nemzetközi valuták kosárán alapul, amelyet ötévente felülvizsgálnak. Az egyes alkotóelemekhez rendelt súlyt egy adott valuta fizetési eszközként történő felhasználása alapján határozzák meg a nemzetközi kereskedelemben és a tartalékokban.
A kosár 2015. novemberi felülvizsgálata során az IMF úgy döntött, hogy a kínai jüan felkerül az SDR-elemek listájára. Ez az újítás 2016. október 1-jén lép hatályba. Mostantól a valuták részesedése a különleges lehívási jogokban így néz ki: amerikai dollár - 41,73%, euró - 30,93%, kínai jüan - 10,92%, japán jen - 8,33%, font sterling - 8, 09%. Az SDR ma változó kamatozású.
elosztás
Különleges jogokat kapnak az IMF államok. Egy ország kvótáját úgy kell meghatározni, hogy az a pénzügyi források maximális összege, amelyet köteles biztosítani a szervezet számára. Az SDR-k terjesztésének új szakaszának megkezdéséhez szükséges, hogy a szavazatok 85% -a legyen mellette. Meg kell azonban jegyezni, hogy a Nemzetközi Valutaalap döntéshozatali folyamatának van néhány vonása. Az egyik országban például a szavazatok 16,7% -a, a másikban pedig 0,02% lehet. Ezt a kvóta alapján határozzák meg. A szavazásra az Amerikai Egyesült Államok a legnagyobb befolyással. Az SDR-k szétosztása nem történik rendszeresen, eddig csak kiosztási szakaszuk történt meg.
használata
Az SDR-k kölcsönhitelként is felhasználhatók. Annak érdekében, hogy a fiókjában a különleges lehívási jogokat felhasználhassa, az országnak meg kell találnia egy államot, amely meg akarja vásárolni ezeket. Az IMF közvetítőként jár el egy ilyen önkéntes ügylet során. 2015-től az SDR-ek euróra, japán jenre, fontra és amerikai dollárra cserélhetők. A művelet több napot is igénybe vehet. Egyes szervezetek speciális lehívási jogokat is használnak mértékegységként. Időnként a nemzetközi megállapodásokban és szerződésekben a bírságokat és az árakat az SDR tartalmazza. Egyes országok valutájukat a speciális lehívási jogokhoz kötik azzal a reménytel, hogy gazdaságaik átláthatóbbá válnak.
