זכויות משיכה מיוחדות (SDR) הן מכשיר מלאי ותשלום מלאכותי שהונפקו על ידי קרן המטבע הבינלאומית (IMF). למעשה, זה לא מטבע, אלא משמש כיחידת חשבון. עם זאת, זכויות משיכה מיוחדות ניתנות להחלפה על ידי מדינות בכסף. מכשירי SDR נוצרו בשנת 1969 כדי לטפל במחסור בזהב ובדולרים אמריקאים כרזרבות מועדפות. מעכשיו הם משמשים כחלופה.
קרן המטבע הבינלאומית מקצה זכויות משיכה מיוחדות למדינות החברות. ארגונים פרטיים ואנשים פרטיים אינם יכולים להיות מחזיקיהם. נכון לאוגוסט 2009 הוקצו 21.4 מיליארד דולר. כספים נוספים הונפקו במהלך המשבר הפיננסי העולמי. הסכום הכולל הסתכם ב 182.6 מיליארד דולר. המטרה העיקרית של זריקה כזו הייתה להבטיח את נזילות המערכת הכלכלית העולמית ולהשלים את הרזרבות הרשמיות של המדינות החברות. נכון לאוקטובר 2014 הונפקו מעל 204 מיליארד SDRs.
כותרת
על פי התקן של הארגון הבינלאומי לתקינה, קוד ה- SDR הוא XDR. שמו של נכס העתודה החדש הגיע מדיונים על תפקידו העיקרי - תשלום או אשראי. השם המקורי השתנה מעט במהלך הדיון. קרן המטבע הבינלאומית הציעה לקרוא ל SDR לעתיד "זכויות משיכה במילואים". עם זאת, המלה הראשונה הוחלט להחליפה בגלל האופי השנוי במחלוקת של הנכס שנוצר.
יש לציין כי עד שנת 1981 שימשו בעיקר רכיבי SDR כניירות חוב. כלומר, בתקופה זו, העיקרית הייתה פונקציית האשראי. קרן המטבע הבינלאומית חייבה כי במדינות החברות תהיה רזרבה מסוימת של SDR. אם נעשה שימוש בחלק מהם, המדינה צריכה לחדש את האספקה שלה. עם זאת, בשנת 1981 בוטלה דרישה זו. מדינות חייבות כעת לשמור על עתודות ה- SDR ברמה מסוימת, אך קנסות בגין הפרות הפכו מכבידים הרבה פחות.
הסיפור
קרן המטבע הבינלאומית הקימה את SDR בשנת 1969. תוכנן שהם יהפכו לנכס שהם ישמרו כרזרבה. באותה תקופה פעלה מערכת ברטון וודס, כך שהניחו שיעורי שער קבועים. SDR אחד היה שווה לדולר אחד ו 0.888671 גרם זהב. לאחר קריסת המערכת בתחילת שנות השבעים החלו מכשירי SDR למלא תפקיד קטן יותר. מאז 1972 הם החלו לשמש בעיקר כשלט עיצובי בין מדינות.
קרן המטבע עצמה רואה בעצמם את תפקידם הנוכחי של SDR כבלתי חשוב. אין זה סביר כי מדינות מפותחות יוכלו להשתמש בזכויות משיכה מיוחדות לכל דבר. לכן הם פשוט נשמרים על חשבונותיהם. באשר למדינות מתפתחות, הם רואים ב- SDR מתקן הלוואות זול במיוחד. בעיה נוספת היא שמחזיקים בזכויות משיכה מיוחדות יכולות להיות רק מדינות חברות קרן המטבע הבינלאומית ומספר ארגונים מורשים. לכן קרן המטבע הבינלאומית מכנה את SDR "נכס מילואים לא מושלם."
כחלופה לדולר
קרן המטבע הבינלאומית יצרה זכויות משיכה מיוחדות בדיוק כשהיה מחסור במטבעות העתודה המסורתיים וזהב בכלכלה. השימוש ב- SDR מתרחב כאשר הדולר חלש. לדוגמא, זה קרה בשנות השבעים. במהלך תקופה זו, צפוייה נפילת הכלכלה האמריקאית.עם זאת ממשלת ארצות הברית החלה במהרה במדיניות מוניטרית פעילה והצליחה לספק את הנזילות הדרושה למטבע שלה. בשלב הראשון של ההקצאה הוקצו כ- 9.3 מיליארד SDRs.
זכויות משיכה מיוחדות הפכו שוב פופולריות בשנת 1978. מדינות רבות חשדו בדולר בשלב זה, ולכן היה צורך במילואים נוספים. בשלב השני הונפקו כ -12 מיליארד SDRs. בפעם הבאה התגבר תפקידן של זכויות משיכה מיוחדות במהלך המשבר הפיננסי העולמי. השלבים השלישי והרביעי בהפצת SDR נופלים על תקופה זו.
מימין ציור מיוחד: קורס
שווי ה- SDR מבוסס על סל מטבעות בינלאומיים מרכזיים, הנבדק כל חמש שנים. המשקל המיוחס לכל מרכיב נקבע על סמך השימוש במטבע מסוים כאמצעי תשלום בסחר ובמילואים בינלאומיים.
במהלך סקירת הסל בנובמבר 2015, החליט קרן המטבע הבינלאומית כי היואן הסיני ייכלל ברשימת רכיבי ה- SDR. חידוש זה ייכנס לתוקף ב -1 באוקטובר 2016. מעתה, מניות המטבעות בזכויות משיכה מיוחדות ייראו כך: הדולר האמריקאי - 41.73%, האירו - 30.93%, היואן הסיני - 10.92%, הין היפני - 8.33%, הלירה - 8, 09% ל- SDR יש היום שיעור צף.
תפוצה
זכויות מיוחדות מוקצות למדינות קרן המטבע הבינלאומית. מכסת מדינה מוגדרת ככמות המשאבים הכספיים המרבית שהיא מחויבת לספק לארגון. כדי להתחיל שלב חדש בהפצת SDR, יש צורך כי 85% מהקולות יהיו בעד. עם זאת, יש לציין כי לתהליך קבלת ההחלטות בקרן המטבע הבינלאומית יש כמה תכונות. מדינה אחת עשויה, למשל, 16.7% מהקולות, ומדינה אחרת - 0.02%. זה נקבע על פי המכסה. ארצות הברית של אמריקה משפיעה ביותר על ההצבעה. חלוקת SDR אינה מתרחשת על בסיס קבוע, עד כה התרחשו רק ארבעה שלבים בהקצאתם.
השתמש
SDRs יכולים לשמש כמתקן הלוואה. עם זאת, על מנת להשתמש בזכויות משיכה מיוחדות בחשבונה, על המדינה למצוא מדינה שרוצה לקנות אותן. קרן המטבע הבינלאומית פועלת כמתווכת בעסקה כה רצונית. החל משנת 2015 ניתן להחליף ריאלים SDR ביורו, ין יפני, פאונד סטרלינג ודולרים אמריקאים. הפעולה עשויה לארוך מספר ימים. ארגונים מסוימים משתמשים גם בזכויות משיכה מיוחדות כיחידת מידה. לפעמים בהסכמים ובאמנות בינלאומיים נקבע קנסות ומחירים ב- SDR. יש מדינות שקושרות את המטבעות שלהן לזכויות משיכה מיוחדות בתקווה להציג את כלכלתן שקופה יותר.
