אג"ח הוא ... תשואת אג"ח

לכל אחד מאיתנו היו מצבים שהמצב הכלכלי החמיר והיה צורך ללוות כסף. לא רק אנשים זקוקים לכספים נוספים, אלא גם לארגונים והממשלה. איגרת חוב היא אחת השיטות להגדלת הון. יש לזה יתרונות רבים, לכן כדאי שתכירו זאת בפירוט.

הגדרת מושג

איגרת חוב הינה מכשיר פיננסי שמבטיח את זכותו של בעליו לקבל מהמנפיק של נייר ערך את ערך הנקוב או הנכס השווה לו אחר בתוך התקופה שנקבעה.

אגרות חוב מרמזות גם על זכות המחזיק בקבלת ריבית קבועה המחושבת על סמך שווי ערך. זו תהיה הכנסה. במילים פשוטות, אג"ח הוא אחד מסוגי ניירות הערך המאשרים כי המנפיק לווה כסף מהמחזיק.

סוגי אגרות חוב

ישנם כמה סוגים של איגרות חוב.

• אמצעי תשלום הכנסה. אגרות החוב מחולקות לריבית והנחה. במקרה הראשון המנפיק משלם ריבית, הנקראת קופונים, לאורך חיי נייר הערך. בבורסות פנים, אפשרות זו היא הנפוצה ביותר.
• אג"ח הנחה שהונפק להלן ערך נקוב איגרות חוב. במקרה זה, הם משולמים לפי ערך נקוב. הרווח של המחזיק בנייר הערך הוא הנחה, כלומר ההפרש בין מחיר ההנפקה לערך הנקוב.
• לפי סוג מנפיק האג"ח. ניירות ערך מסוג זה הינם ארגוניים, עירוניים ומדיניים. במקרה הראשון מונפקות אגרות חוב על ידי חברות מניות משותפות, כמו גם LLC. סוג ניירות הערך השני מוצע ברובד המחוזי, בעיר או מחוז. משרד האוצר של הפדרציה הרוסית מנפיק אגרות חוב ממשלתיות.
• אירו. יש לקחת בחשבון סוג זה בנפרד. מכשירים פיננסיים מונפקים על ידי המנפיקים לייצור הכנסה בשווקים זרים. הם נקובים במטבע מדינה אחרת. משרד האוצר של הפדרציה הרוסית והחברות המקומיות מנפיקות אגרות חוב מסוג זה, הנקובות בעיקר בדולרים אמריקניים.

מאפיין כללי

המהות הכלכלית של ניירות ערך אלה דומה להלוואות, אך אינה צריכה למסד את אבטחת החוב. בנוסף, תהליך העברת התביעות לבעלים החדש אוחד מאוד. יש לציין שלאיגרות חוב בנקאיות יש תכונה דומה. מכשירים פיננסיים אלה הם בעלי ערך רב יותר ממניות, מכיוון שהם מאפשרים לך לקבל זכות קדימה בעת החזרת כספים במקרה של פירוק או פשיטת רגל של המנפיק. אמינות גבוהה של אגרות חוב הופכת אותם לרלוונטיים בהרבה עבור המשקיעים, מה שמוביל לטווח הרחבים שלהם.

עבור המנפיק, אג"ח מהווה מקור הכנסה נוסף. שחרורם ממוקד בעיקר. זה מורכב במתקני מימון או בתוכניות שרווחיהם יהפכו למקור לתשלומים. בדרך כלל, רווחי האג"ח חורגים מסכום ההכנסה מפיקדונות בבנק באותו סכום. על המשני שוק ניירות ערך נוצרים מחירים עבור מכשירים פיננסיים אלה, שבסיסם הוא השוואה בין הרווחיות שלהם לבין אחוז ההלוואה.

נכסי איגרות חוב

בחינת אג"ח בפירוט, כדאי לדעת כי יש להם את המאפיינים הבאים:

• לבעלי ניירות ערך יש עדיפות להרוויח;
• לעסקה תקופת תוקף ספציפית;
• איגרות החוב נבדלות זו מזו בגובה התשלומים והתדירות;
• לבעלי אגרות חוב ניתנת הזכות העיקרית לספק את תביעותיהם הכספיות במקרה של פשיטת רגל או פירוק החברה.

אגרות חוב להלוואות הן הכלי העיקרי להלוואת משאבים כספיים, שיכולים להיות מונפקים על ידי המבנים הבאים:

• גופי ממשל;
• הממשלה;
• תאגידים וחברות;
• מוסדות עירוניים.

ללא קשר לגוף המנפיק את האגרות חוב, יש להם נכסים דומים.

מאפייני אגרות חוב

לאגרות חוב יש מספר תכונות שיש לקחת בחשבון ללא כשלון. הפרמטרים של שחרורם נחשבים:

• שווי פנים של מכשירים פיננסיים;
• נפח הנפקת הלוואות;
• מרווח רווח;
• תקופות פירעון חובות.

לסוג ניירות הערך הנחשבים יש פירעון מסוים, לפיו הם מחולקים ל:

• אג"ח לטווח קצר (עד חמש שנים);
• לטווח בינוני (עד עשר שנים);
• אג"ח לטווח ארוך עם תקופת מחזור של יותר מעשר שנים.

ניירות ערך מסוג זה מבצעים פונקציות כאלה בשוק הפיננסי:

• מקור המימון של הגירעון התקציבי, ללא קשר לרמתו;
• מקור העלויות של הרשויות הציבוריות;
• מקור למימון פיקדונות של מוסדות מניות משותפות;
• צורות חסכון בכספי חברות, מוסדות פיננסיים וציבור;
• לספק רווח.

בפרקטיקה העולמית ישנם מספר עצום של סוגי אגרות חוב. כלים אלה מאפשרים לך לקבוע דרישות אינדיבידואליות לעסקה, שעל בסיסה משתתף שוק אחד מסכים לספק הון לאחר. הנפקת אגרות חוב תלויה בסוגן ולעיתים קרובות היא כרוכה בקביעת תנאי עניין לקבוצה מסוימת של נושים.

דרכים לשלם הכנסות מאג"ח

הפרקטיקה העולמית כוללת שימוש באחת מכמה שיטות לפיהן מתבצע החזר האגרות חוב:

• העלאת הריבית;
• תשלום ריבית קבועה;
• שיעור משתנה של הכנסות ריבית;
• מכירת ניירות ערך בהנחה;
• אינדקס ערך נקוב;
• להחזיק הלוואות מנצחות.

ראוי לציין כי הצורה הפשוטה והרלוונטית ביותר לשלם רווח היא התקנת תשלום בריבית קבועה. ריבית שהוגדרה מרמזת על קביעת מספר תאריכים שלאחריהם זכות המחזיק להחזיר או להאריך אותם במלואה עד למועד הבא. במקרה זה, השיעור יגדל בכל פרק זמן עוקב.

אם הריבית נקראת צפה, היא משתנה באופן קבוע. ההליך מתבצע בהתאם לדינמיקה שיעור היוון הבנק המרכזי או מידת ההחזר על ניירות ערך ממשלתיים. ראוי לציין שבמדינות מסוימות ניתנת הנפקת אג"ח בערך נקוב, והיא צמודת תוך התחשבות בעלייה במדד המחירים לצרכן, שמתבצע כחלק ממדיניות נגד אינפלציה.

ישנם סוגים של אג"ח שאינם מספקים תשלום ריבית. המחזיקים שלהם מרוויחים על ידי קנייה בהנחה ומשלמים בשיעור. יתכנו גם מחזורים מיוחדים המאפשרים לבעלי אגרות חוב לקבל הכנסה בצורה של זכיות.

הגדרת רווחיות

תשואת אגרות החוב שונה בפרמטרים מסוימים. הם תלויים בתנאים שהציע המנפיק. ניירות ערך שנפדים בסוף התקופה מספקים מדידת התשואה מהסוגים הבאים:

• קופון;
• זרם;
• שלם.

קופון ותשואה שוטפת

תשואת קופון היא הריבית שצוינה במסמך ומשולמת על ידי המנפיק עבור התלוש. במקביל ניתן לבצע תשלומים אחת לשלושה חודשים, שישה חודשים או פעם בשנה.

התשואה הנוכחית של אגרות חוב בשיעור קבוע היא היחס בין תשלומים חוזרים לבין עלויות רכישה.המדד מסוגל לאפיין את הריבית השנתית ששולמה על ההון. עם זאת, התשואה הנוכחית אינה מביאה בחשבון שינויים בערך אגרות החוב במהלך תקופת אחסונם.

האינדיקטור הנחשב מסוגל להשתנות בהתאם למחירים שנקבעו בשוק. ראוי לציין שהוא מתקבע מרגע הרכישה, מכיוון ששיעור הקופון לא משתנה. בנוסף, מחירי האג"ח והתשואות יהיו גבוהים יותר עבור ניירות ערך מוזלים.

אינדיקטור התשואה הנוכחי אינו מתייחס לחשבונאות בהפרש שער החליפין בין מחירי הרכישה והפדיון. מסיבה זו, לא ניתן להשתמש בה כדי להשוות את היעילות של עסקאות עם תנאים ראשוניים מסוימים. כדי לקבוע אם רצוי להשקיע באגרות חוב, כדאי להשתמש במדד התשואה לפדיון.

תשואה לפדיון ותשואה מלאה

תשואה לפדיון היא הריבית בהתחשב במקדם ההיוון. זה קובע את ההבדל בין שווי הנוכחי לשוק של זרם התשלומים. אתה יכול לקבוע את התשואה לפדיון במהלך האחסון, אג"ח מוחזקות עד לפדיון.

בשל התשואה המלאה נלקחים בחשבון מחיר האג"ח וכל מקורות ההכנסה האפשריים. מחוון זה נקרא לעתים קרובות שיעור החדר. בעזרתו תוכלו לקבוע עד כמה תהיה האבטחה שנרכשה יעילה. כך, אינך יכול לטעות כשאתה מסכם עסקה ומבצע השקעה רווחית. ההגדרה של רווחיות תועיל הן ליחידים והן לגורמים משפטיים, והן עבור חברות ועיריות שרוכשות את ניירות הערך המדוברים.