שיעורי מימון מחודש של הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית

שיעורי מימון מחודש של הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית הם אחד המכשירים היעילים ביותר להשפעה על השווקים הפיננסיים של המדינה ועל הכלכלה כולה. מה הם? איזו השפעה יש להם?

מידע כללי

ראשית, בואו נעסוק במינוחים. שיעור המימון מחדש מובן כאחוז על בסיס שנתי, אשר מחויב על ידי הבנק המרכזי (או גורם ממלכתי אחר האחראי על המדיניות המוניטרית) בגין כספים שהונפקו למבנים מסחריים. בדרך כלל, כספים ניתנים ללילה אחד לשמירה על נזילות ועזרה במילוי האחריות השוטפת. זהו אחד הכלים הפשוטים ובו זמנית גם לוויסות כלכלת המדינה.

השפעה על המגזר העסקי

שקול את המצב עם הפדרציה הרוסית. נניח ששיעור המימון המחודש של הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית הופחת. במקרה זה, הכלכלה תתמרץ. ההלוואות יהפכו לזולות יותר. ראשית, הבנקים ירגישו את זה, אחר כך עסקים, ואז צרכנים. הביקוש לשירותים וסחורות יגדל. וכתוצאה טבעית - צמיחה כלכלית. אבל אם הכל כל כך טוב, אז מדוע הוא לא שומר על אפס?

יש סיבות לכך. הכלכלה העולמית מתפתחת באופן מחזורי. בשלב מסוים השוק מתחמם יתר על המידה. וכדי להימנע מקריסה ננקטים אמצעי בקרה מסוימים על ידי רשויות הרגולציה. לדוגמא, האטת תהליכים כלכליים על ידי הגדלת גודל המימון מחדש של הבנק המרכזי. הפדרציה הרוסית, אגב, הלכה בדיוק בדרך זו כשמשבר 2014 התרחש כתוצאה מחלוקות טריטוריאליות.

מה ניתן לצפות במקרה זה? ובכן, הכל פשוט כאן - כמות ההלוואות מופחתת מכיוון שהלוואות הופכות ליקרות יותר. חברות לוקחות פחות כסף על פיתוח הייצור. במקביל, ההלוואות לצרכנים יורדות. צמיחה כלכלית מעוכבת. בזכות ירידת אדים זו תוכלו להימנע מהמשבר הכלכלי או לתקן את תוצאותיו.

השפעת מטבע

כל מי שחושב שזה חל רק על הלוואות טועה ביסודו. שיעורי מימון מחדש של הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית משפיעים גם הם מאוד על שוק המטבעות. וכאן המצב הפוך באופן קיצוני. כך, ירידה בשער מובילה להחלשת המטבע. ייתכן שמנגנון זה אינו ברור לחלוטין, אז בואו נסתכל עליו יותר מקרוב. נניח שהשיעור נחתך ב- 0.5%. במקרה זה, השקעות לטווח קצר ברובלים הופכות לרווחיות פחות. במקביל, הצעות מחיר אוטומטיות לחוזים והשיעור הנוכחי מושמטות. ההפך הוא הנכון.

תפקיד פיסקלי

זה הוגן ואמיתי יותר למדינות ברית המועצות לשעבר. למה? העובדה היא ששיעור המימון המחודש משמש גם כבסיס למספר חישובים. בואו נסתכל על כמה דוגמאות:

1. במקרה של אי תשלום מיסים בתקופה שהוקצתה, גובה עונש בסכום של 1/300 משיעור המימון המחודש לכל יום בו היה עיכוב. כלומר, כאשר האינדיקטור שקבע הבנק המרכזי של 15% בכל יום, 0.075% יפעלו.
2. הריבית על פיקדונות רובל העולה על חמש נקודות אחוז או יותר משיעור המימון המחודש כפופה למס הכנסה אישי.
3. אם הסכם ההלוואה לא ציין עבור איזה גמול הכספים מועברים, הם משולמים בהתאם לאינדיקטור שקבע הבנק המרכזי.

עדיין קיים מספר גדול למדי של שימוש כזה בהימור, אך הרישום של כולם הוא בעייתי למדי. אך ממה מגיעים מקבלי ההחלטות בעת קבלת ההחלטה? בואו לשים לב להיבטים הנחשבים על ידי עובדי הבנק המרכזי.

דינמיקת אינפלציה

שיעור המימון המחודש של הבנק המרכזי הוא אינדיקטור התלוי בגורמים רבים. אחת המשמעותיות ביותר היא הדינמיקה של האינפלציה. בפדרציה הרוסית זה נע סביב כ -4%. במקביל, נצפתה מידה גבוהה של הומוגניות בכל אזורים וסל הצריכה. במקביל, עליית המחירים לקבוצת מוצרי המזון האטה משמעותית, חזקה בהרבה ממה שציפו בעבר. כל זה משפיע על גודל האינפלציה בכיוון ירידתה. כדי לשמור על מצב זה, יש צורך להפחית את הרגישות של הציפיות השליליות מסביבת המחירים. עוד יותר, מוצעות הצעות להפחתת הקצב לתמיכה בצמיחה כלכלית.

תנאים כספיים

למעשה מדובר בסביבה שמאלצת את האוכלוסייה לפעול בדרך זו או אחרת. כעת, על רקע הפעילות הכלכלית ושיקום הכנסות, נצפתה נטייה של האוכלוסייה לחסוך. יתרה מזאת, כבר כמה שנים שנצפתה ירידה הדרגתית בגודל שיעור המימון המחודש של הבנק המרכזי. בהתאם לכך, מוסדות פיננסיים ואשראי מסחריים מורידים את הריבית עליהם מונפקות הלוואות. כרגע נבחרה מדיניות לאיחוד שיעור האינפלציה של 4% ולהפחתה נוספת של ציפיות האינפלציה.

פעילות כלכלית

כזכור, שיעור מימון המחזור של הבנק המרכזי אמור למנוע התחממות יתר של הכלכלה. אבל עכשיו קשה לומר שיש בכך צורך. ברבעון השני רמת התוצר חרגה מההערכות החזויות. השפעה חיובית על צרכנים והשקעות ושיקום מלאי. במקביל, צמיחתם מפעילה סיכונים אינפלציוניים כתוצאה מהתרחבות היצע השירותים והסחורות. אופייני הוא המשך הצמיחה של ענף התעשייה, ונפח עבודות הבנייה החל לעלות. בנוסף, כרייה וסחר תרמו תרומה משמעותית.

יש לציין כי הגידול בפעילות הכלכלית קשור הן לגורמים חד פעמיים והן להתמדה. על פי תוצאות שנת 2017, התוצר צפוי לעלות בשיעור של 1.7-2.2%. יש לציין שלמרות מצב טוב למדי זו, התחזית לטווח הבינוני לא השתנתה. זה גם קובע מגבלות על צמיחה כלכלית בצורה של מחסור בכושר הייצור ואנשי מיומן במגזרים מסוימים. כדי לחרוג מסף של 2%, יש צורך בטרנספורמציות מבניות של המשק, ולא רק בשימוש בשיעור המימון מחדש.

סיכוני אינפלציה

כרגע כסף הולך זול יותר בשיעור של כ -4% לשנה. יתרה מזאת, בטווח הבינוני עלייה באינפלציה סבירה יותר. זו הסיבה שיש רצון, כאמור לעיל, להפחית עוד יותר את שיעור המימון מחדש. כרגע המקור לתנודתיות באינפלציה הוא תנודות מחירים לקבוצות מזון. ישנם גורמים לטווח הקצר שיכולים להוביל לסטיות מהמדד של 4%, אך, כפי שמאמינים, לא יהיה להם אופי יציב. בטווח הבינוני, סיכוני האינפלציה אינם משתנים.

לתנודות במחירים בשוק הסחורות והסחורות בעולם יכולות להיות השפעה גדולה. מדיניות הפחתת הסיכונים הקשורים לשינויים במחירי הנפט נמשכת. בנוסף, צפוי להגדיל את הגירעון המבני של משאבי העבודה. בשל כך, עלול להיווצר מצב בו התפוקה תצמח לאט יותר מהשכר.מקור משמעותי נוסף ללחצים אינפלציוניים עשוי להיות שינויים במשקי הבית, הקשורים להפחתה משמעותית של הנטייה לחיסכון. והגורם המשמעותי האחרון הוא הרגישות לקבוצת שירותים וסחורות מבחינת דינמיקת שער החליפין. כל זה בדרך זו או אחרת משפיע על שיעור מימון המחזור, שמאומץ על ידי הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית.

מה עכשיו?

לאורך כל תקופת קיומה של הפדרציה הרוסית, שינוי המימון מחדש השתנה בטווח משמעותי. בשנות התשעים קרה שהיא מספר תלת ספרתי! בשנים האחרונות הוא נע סביב אינדיקטור של 8%. יש לציין כי מתחילת 2016 גודלו תואם את שער שער המפתח. זה נעשה כדי לפשט את הממשל.

מסקנה

כפי שאתה יכול לראות, לכלי זה יש יישום רחב למדי ואפשרויות שימוש. אך לצורך יישום יעיל יש צורך בידע רב. אז, המאמר תיאר נקודות רבות המדריכות את העובדים הבכירים בבנק המרכזי. אך כדי להבין אותם באופן מקצועי ומה בסופו של דבר צריך לעשות, איננו מספיק מידע כללי שכזה. אפילו ידע מיוחד בלבד אינו מספיק.

מומחי הבנק המרכזי עובדים עם כמות גדולה של מידע, שלעתים קרובות פשוט מגיע בצורה מובנית. לאחר מכן, יש צורך להסיק מסקנות מסוימות המאפשרות לך לקבל את ההחלטות הנכונות. לשם כך הנתונים משמשים לחישובים רבים ולא ניתן להסתדר בלי מקדמים המשקפים את המצב בצורה של מספר קטן של ספרות.

באופן כללי, הבנק המרכזי, גם למצב כזה שפיתחנו, גם אם הוא לא מספק את רבים וגורם למולת ביקורת, הוא צריך לעבוד הרבה.