Les euro-obligations - qu'est-ce que c'est en mots simples? Manipulations en euro-obligations

Les euro-obligations (ou euro-obligations) sont des titres de créance émis par des pays. Leur objectif est de collecter des fonds pour une période allant jusqu'à 40 ans. Que sont les euro-obligations en mots simples? Il s’agit de titres émis à long terme et circulant sur les plateformes et les marchés financiers. En plus des gouvernements, elles peuvent être émises par de grandes entreprises, des sociétés qui ont besoin d’argent pour une longue période (en moyenne de trois à quarante ans).

Que sont les liens?

Les euro-obligations sont des titres émis sur une longue période. Leur émission est réalisée pour un marché spécifique. Leur circulation a lieu dans tous les centres financiers du monde. Leur placement est effectué par des établissements de crédit commerciaux et d’investissement.

Les emprunteurs sont des gouvernements nationaux, de grandes entreprises, des entreprises internationales qui ont besoin de ressources à long terme. Pour les euro-obligations, la durée du prêt est en moyenne de 40 ans.

Le papier, comme tout autre instrument financier, a plusieurs paramètres obligatoires:

1. La date à laquelle le papier est dû. C'est alors que se termine la «vie» du papier, puisqu'il est payé, et que l'émetteur transfère à l'investisseur la totalité de sa valeur.
2. Valeur faciale. En d’autres termes, le montant qui doit être restitué au détenteur au moment du remboursement du papier. Que sont les euro-obligations en mots simples? Il s’agit du prix que l’émetteur doit payer lors du rachat du papier par son détenteur au moment de la fin de sa diffusion.
3. Revenu d'intérêts ou coupon. Les euro-obligations sont des titres à revenu fixe. En conséquence, lors de leur émission, l'émetteur verse immédiatement un certain pourcentage de son prix nominal, qui sera versé à l'investisseur chaque année.

Types d'euro-obligations

Les types d’outils considérés sont distingués:

1. Eurobonds. C'est quoi Document porteur. Placé sur les marchés des économies émergentes. Lorsqu'elles sont émises, il n'est pas nécessaire de laisser de garantie. De ce fait, la libération de ces titres est plus pratique.
2. Euronotes. Titres nominatifs émis par des États à situation économique stable. L'émission est soumise à la disponibilité de garanties.
3. T.N. papiers dragon placés uniquement sur les marchés asiatiques.

Quels sont les avantages?

Pour répondre à la question: «Eurobonds - de quoi s'agit-il?», Considérons leurs principaux avantages.

1. Facilité d'utilisation.
2. Fiabilité des émetteurs.
3. La possibilité d'éviter complètement de payer des impôts, puisque le profit sur ces titres est entièrement payé sans aucun impôt sur le revenu.
4. Les euro-obligations peuvent être conservées anonymement, car elles sont émises au porteur.
5. Le garant de l’émission est constitué par les grandes banques internationales.
6. Les investissements dans ces titres (y compris dans les euro-obligations de la Fédération de Russie) ne comportent pas de risque de change: avec les fluctuations de la monnaie nationale, le rendement des titres restera le même).
7. En cas de défaillance, la dette extérieure est principalement remboursée.
8. Les obligations nationales de l'État n'ont pas une rentabilité telle que les euro-obligations en devises.

Qu'est-ce qui détermine le prix du papier?

Comme il est déjà devenu évident, la valeur de marché des euro-obligations est une variable qui est influencée par un certain nombre de facteurs:

• Le niveau des taux qui sont fixés par les banques centrales des pays. Avec la croissance du taux directeur, le prix des euro-obligations diminue, car dans une telle situation, il est plus rentable pour un investisseur d'investir dans des dépôts - des instruments sans risque.
• Magnitude de la demande. La règle classique est que, avec la demande croissante de titres, leur valeur de marché augmente également. Et vice versa.
• Conditions du marché formées lors de la vente aux enchères.Par exemple, en temps de crise, le coût du papier diminue fortement, car le risque de non-paiement augmente en raison de la diminution de la solidité financière des émetteurs.

Mais à mesure que la date d’échéance approche, le prix du papier sur le marché sera ajusté et pourra atteindre 100% (c’est-à-dire au prix nominal). En d’autres termes, à mesure que la date d’échéance des euro-obligations approche, l’ampleur des fluctuations de la valeur de marché du papier diminue.

Comment est la régulation du marché?

Tous ceux qui travaillent sur le marché des instruments financiers à l'étude sont membres de l'ICMA, organisation internationale d'autoréglementation des participants au marché des capitaux.

Lieu - Zurich.

L’Association a élaboré et mis en œuvre les règles et les conditions selon lesquelles les euro-obligations sont maintenant échangées et résout les litiges. Tous ses membres seront également contrôlés pour répondre à ces exigences.

L’attrait de ce type d’instrument financier réside dans l’absence de réglementation de la part des autorités.

Qu'y a-t-il en Russie?

Les euro-obligations d'émetteurs russes et leur entrée sur le marché financier international s'inscrivent dans le cadre de la législation russe:

• Cette méthode de collecte de fonds ne peut être utilisée que par les sociétés qui ont organisé l’émission de leurs propres actions. De plus, il est possible d'attirer uniquement un montant ne dépassant pas la taille du capital autorisé.
• Il existe des restrictions à l’émission de valeurs mobilières non garanties par quelque chose que ce soit: dans la législation nationale, seul le droit d’émettre des valeurs mobilières est garanti uniquement sur la sécurité de la propriété.

En conséquence, les euro-obligations russes sont des titres d’organisations fiables en activité depuis au moins trois ans. Ce sont des entreprises qui ont confirmé l’ensemble de leurs états financiers au cours des dernières années.

Les risques d'investir dans ces titres

Malgré le fait que les euro-obligations soient émises par de grandes entreprises et des gouvernements, leur acquisition comporte néanmoins certains risques:

1. Crédit Quelle que soit la taille et la stabilité de son organisation, il existe toujours un risque de faillite, ce qui l’empêchera de couvrir sa dette. Le profit sur les euro-obligations peut également être appelé une mesure de nivellement du risque: une augmentation du rendement entraîne une augmentation des risques et inversement.
2. Risque d'ajustement des offres. Il est possible d’adapter les conditions d’octroi de prêts, les émissions, la situation économique et politique dans les différents États et dans le monde. Pour un particulier, il s’agit de fluctuations de la valeur des euro-obligations acquises. De quoi s'agit-il? Il s'agit d'une augmentation du taux directeur du pays, d'ajustements du taux LIBOR. Cela affecte souvent négativement le rendement du papier.
3. Risque de rentabilité. Cela tient au fait que les euro-obligations sont un instrument de gré à gré. C'est pourquoi les clients travaillent souvent avec plusieurs courtiers. Autrement dit, s'il devient nécessaire de vendre rapidement des titres en raison d'une situation instable sur le marché, par exemple, il sera très difficile de le faire à un coût suffisant. Surtout si l'investisseur détient une catégorie de titres spéculative (euro-obligations de deuxième et troisième rang). L’augmentation de la rentabilité peut être partiellement caractérisée par le volume de l’émission: dans le cas d’une émission de faible montant (jusqu’à 250 millions de dollars), la liquidité des titres sera faible.
4. Monnaie. Pour les euro-obligations, cela est très caractéristique, car dans la plupart des cas, elles sont émises en unités monétaires différentes de celles de l'émetteur. La devise d'émission est l'euro ou le dollar américain. Par conséquent, avec des fluctuations négatives dans ces devises, une réévaluation négative des euro-obligations se produit. Inversement, lorsque le rouble est dévalué, l’investisseur perçoit un bénéfice supplémentaire de l’achat de ces titres.

Pièges de la gestion des euro-obligations

Outre les risques associés à leur achat, leur traitement pose certaines difficultés. Par exemple, peu de gens savent comment les prix de ces titres sont formés.Il n'existe pas de source unique disposant d'informations de prix fiables et à jour, et le prix d'un papier dans une transaction réelle peut différer considérablement de celui indiqué dans le terminal de négociation. En d’autres termes, même si vous avez accès aux plateformes Bloomberg et Reuters, où sont indiqués les prix de tous les participants principaux, vous ne pouvez pas être sûr qu’une transaction d’achat ou de vente sera tenue à ce prix.

Une question se pose également au lieu de stockage des titres achetés par l'investisseur. En général, les transactions en euro-obligations passent par Clearstreem et Euroclear. Mais le dépositaire en Russie peut également servir de lieu de stockage et les opérations de leur réception passent par des filiales étrangères.

Comment créer un portefeuille optimal?

Le prix d'une euro-obligation est, dans la plupart des cas, exprimé en euros ou en dollars américains. S'il existe toutes les conditions préalables à la crise et le désir d'économiser leur capital, il n'est pas nécessaire de perdre du temps et de convertir de l'argent en devise. La meilleure recommandation ici est d'acheter des euro-obligations. De quoi s'agit-il: pour les titres émis par les pays, le rendement peut être d'environ 10% par an, pour les sociétés dans lesquelles l'État détient une part allant jusqu'à 13%, provenant de grandes entreprises, généralement jusqu'à 25% par an.

Et tout cela sans perte lors de l'échange d'une devise à une autre et inversement.

Une approche compétente en matière d’investissement est la diversification du portefeuille de titres. Les euro-obligations ne font pas exception: il est plus judicieux d'acheter des titres de différents émetteurs. Dans le même temps, le calendrier des euro-obligations peut également être différent, ce qui affecte principalement le taux d'intérêt.