L'économie mondiale évolue progressivement vers la mondialisation et la Russie ne fait pas exception. Les dirigeants de diverses entreprises déploient des efforts importants pour renforcer le capital de leurs structures. C’est ce fait qui détermine des processus tels que les fusions et acquisitions de sociétés. Une telle stratégie peut augmenter considérablement le niveau d’efficacité et amener l’organisation vers les nouveaux horizons des grandes entreprises.
Essence du processus
Si nous parlons extrêmement simplement de ce sujet, nous pouvons imaginer la procédure de fusion de la manière suivante: plusieurs entreprises distinctes et indépendantes les unes des autres sont regroupées en une seule et même entreprise. Mais dans une telle situation, une organisation joue généralement le rôle dominant car elle dispose du capital et du potentiel économique les plus puissants dans son ensemble. C'est d'elle qu'elle est à l'origine de la fusion. Il est utile de comprendre le fait que les actionnaires des sociétés ayant pris part à l’association conservent leurs actions. Seul le nom de la société change, mais pas le montant des dividendes.
Il est également important de comprendre que les processus tels que les fusions et les acquisitions présentent certaines différences.
Lorsqu'une entreprise en absorbe une autre, elle rachète la totalité ou la totalité de ses actions aux actionnaires de l'organisation, qui se fond dans l'entreprise principale dominante. Cela signifie que ceux qui détenaient une certaine part du capital dans la structure acquise le perdent une fois le processus d'acquisition terminé.
Approche moderne
Comme indiqué ci-dessus, une fusion vise initialement deux objectifs principaux: acquérir de nouveaux avantages concurrentiels sur un marché donné et accroître le niveau de bien-être des actionnaires.
Il convient de comprendre que, quelle que soit la société par actions dont nous parlons, son algorithme de développement aboutira inévitablement au moment où le besoin de prise de contrôle ou de fusion se fait sentir. Dans une économie de marché moderne, sans une telle stratégie, il sera extrêmement difficile de prendre une position de leader parmi les concurrents actifs.
Si l'entreprise n'est pas encore prête pour de telles mesures drastiques, vous pouvez choisir une autre voie. Nous parlons de l’utilisation de méthodes internes telles que l’introduction de nouvelles technologies, l’amélioration de l’efficacité de la gestion ainsi que la qualité de l’organisation du travail. Les programmes commerciaux modernes peuvent également être attribués à cette catégorie.
Dans le même temps, les méthodes externes, qui incluent une fusion, sont très populaires dans les moyennes et grandes entreprises.
Stratégie d'action
Il existe un certain algorithme sur la base duquel vous pouvez mener à bien une procédure de prise de contrôle ou de fusion. Ce sont les étapes suivantes:
- choix compétent de la forme organisationnelle de la transaction;
- la disponibilité des ressources financières nécessaires pour mener une procédure complète de mise en relation des entreprises;
- mener la transaction de manière à ne pas enfreindre les exigences des lois antitrust;
- s'il était décidé de commencer le processus de fusion, alors le temps le plus court il est nécessaire de déterminer qui occupera un poste de direction clé;
- Cela nécessitera également une inclusion extrêmement efficace dans le processus des spécialistes des cadres supérieurs et intermédiaires.
Si vous approchez minutieusement de la mise en œuvre de ces étapes, alors la procédure de fusion sera indolore.
Quand l'absorption est la plus pertinente
Il est logique d’examiner plus en détail les principales motivations du lancement de tels processus.Vous pouvez commencer par la situation dans laquelle une entreprise particulière doit réduire considérablement les risques possibles dans le cadre de son cœur de métier. Pour cela, il est également possible de fusionner deux ou plusieurs entreprises de différents segments du marché. La combinaison ou l’absorption de plusieurs entreprises permet de produire différents types de produits en utilisant un outil tel que la diversification géographique dans la commercialisation des produits finis ou des matières premières. Cette stratégie permet à l'entreprise principale d'étendre considérablement sa présence.
Une fusion peut être pertinente si la société examine la priorité des activités clés. À ce stade, de nouvelles zones de production pertinentes peuvent apparaître, remplaçant les anciennes zones devenues non rentables.
Enfin, le rachat peut être une bonne stratégie pour une entreprise qui se développe avec succès dans un secteur particulier, mais qui doit encore renforcer sa position pour obtenir l’avantage concurrentiel souhaité. Dans ce cas, l'association est faite avec des organisations opérant dans le même segment que l'entreprise de reprise.
Types de Fusions
De nombreuses formes peuvent réunir l’union de plusieurs organisations. La même chose peut être dite de l'absorption. Dans ce cas, les plus courants sont mis en évidence. Ils seront discutés.
Premièrement, il est logique de mentionner les fusions de conglomérat et de patrimoine.
Le premier type caractérise ce type d’association au sein de laquelle fusionnent des entreprises n’ayant aucun point commun sur la base de la production. C'est-à-dire qu'il s'agit d'entreprises appartenant à des industries complètement différentes. Cela signifie l'absence de tout lien (concurrence, consommation et fourniture de biens).
Lorsque des structures sans unité technologique et ciblée sont combinées dans un format congloméré, cela conduit souvent à la suppression des activités principales de l'intégrateur. Au lieu d'un profil clé, de nombreux domaines de production égaux apparaissent.
La fusion des entreprises est un peu différente. Dans ce cas, il est utile de comprendre que nous parlons d’entreprises qui produisent des groupes de produits interconnectés. Un exemple est l'association d'une société fabriquant des gadgets mobiles avec une entreprise spécialisée dans la technologie numérique en tant que telle.
Quand les dirigeants ne sont pas d'accord
Un autre groupe de fusions, défini par rapport à la transaction de personnel de direction, est constitué d’associations amicales et hostiles. Dans le premier cas, l’initiative d’un tel processus est soutenue à la fois par les responsables des organisations et par les actionnaires des deux entreprises.
Mais la forme hostile implique que la transaction envisagée ne soit pas approuvée par les dirigeants de la structure à absorber. En conséquence, certaines mesures contraceptives peuvent être prises. Avec cette réaction, les propriétaires de la société initiatrice entament un jeu agressif sur le marché des valeurs mobilières, visant à absorber la cible.
Format national et transnational
Il convient de noter qu’une fusion peut parfois avoir lieu dans le cadre du principe 50/50. Mais l'expérience de nombreuses entreprises a montré qu'il est extrêmement difficile de mettre en œuvre un tel modèle d'intégration paritaire.
Passons maintenant à la fusion nationale. Ce terme est utilisé pour définir une combinaison de sociétés situées dans le même pays.
La définition de l'intégration transnationale est utilisée pour décrire la fusion d'entreprises situées dans différents États.
Type vertical et horizontal
Cette direction est déterminée en fonction de la nature de la fusion.
L'image verticale est utilisée pour décrire l'intégration dans laquelle des entreprises de différents secteurs sont combinées, ayant un processus technologique commun pour la production de produits finis.En d’autres termes, la société qui initie ce processus étend les étapes de production ultérieures au consommateur final ou les précédentes jusqu’au travail avec des sources de matières premières. Un exemple est l'intégration d'entreprises métallurgiques, d'ingénierie et minières.
La fusion horizontale est caractérisée par le fait que les spécificités des structures coïncident complètement dans l'industrie, la direction de la production et ses différentes étapes, inclusivement.
Méthodes combinées
Si nous prenons en compte avec précision le mode d’intégration des entreprises, nous pouvons distinguer deux domaines clés:
- Entreprises. Ce type de fusion est utilisé lorsqu'il est nécessaire de combiner toutes les sociétés actives impliquées dans la transaction.
- Alliances d'entreprise. Dans ce cas, il s’agit de la prise de contrôle ou de la fusion de deux ou plusieurs sociétés dont les activités sont développées dans le cadre d’un type particulier d’activité. Un tel accord vous permet d'obtenir finalement effet synergique seulement dans le sens de ce type d'activité. En ce qui concerne les autres zones de production ou types de services, l’organisation dominante les traite indépendamment, sans faire appel à des ressources supplémentaires de l’extérieur. Des structures distinctes peuvent être créées pour organiser des alliances.
Les exemples les plus frappants
Dans un premier temps, une prise de contrôle implique une procédure qui devrait donner à la société dominante des avantages concurrentiels significatifs. Néanmoins, il existe également des cas où l'association d'entreprises suffisamment sérieuses aboutit à un échec.
Considérant les fusions les plus importantes, le premier exemple est l'acquisition en 2001 d'AT & T par le conglomérat de médias Comcast. Cela a permis à ce dernier de prendre l'une des principales places du marché de la télévision par câble aux États-Unis. Ce processus a nécessité des dépenses assez importantes d’un montant de 76,1 milliards de dollars. Une telle stratégie de rachat partiel de la société sélectionnée a eu un effet positif tangible.
Les actions compétentes de Comcast ont permis de neutraliser simultanément un concurrent clé dans son domaine d'activité actuel et d'accroître la qualité des services fournis par l'élargissement de la géographie du réseau de câblodistribution.
Pour mieux comprendre les conséquences d'une fusion, il convient également d'étudier des exemples des résultats négatifs d'un tel processus.
L'un des plus coûteux et des plus infructueux a été la fusion d'AOL et de Time Warner Cable. Pour conclure cette transaction, AOL a alloué plus de 180 milliards de dollars. Au départ, tout semblait plus que prometteur, mais les deux entreprises ont finalement été retirées de la liste des leaders de leur segment. Parmi les principales causes de l’effondrement du géant de l’internet AOL, les experts appellent la perte de flexibilité financière après une fusion excessivement coûteuse.
Maintenant, il vaut la peine de revenir à des offres fructueuses et de prêter attention à la combinaison de Mobil et Exxon. En principe, à première vue, il n'y a rien d'intéressant. Mais si vous regardez un peu dans l’histoire de ces entreprises, vous pourrez découvrir qu’elles en étaient une, jusqu’en 1911, faisant partie de Standard Oil, propriété de John Rockefeller. Une séparation de longue date a eu lieu conformément au verdict antitrust du tribunal. En conséquence, la capitale autrefois fragmentée était à nouveau unie, bien que partiellement. Mais même cela suffisait pour obtenir de puissants avantages concurrentiels.
Comment ça se passe en Russie
Dans la CEI, les grandes entreprises fusionnent de manière légèrement différente de celle du marché occidental. Si vous essayez de mettre en évidence le format le plus courant dans lequel la fusion des sociétés russes est réalisée, il est logique de prêter attention à la forme intégrale.
Avec la crise de non-paiement existante, les associations verticales offrent un avantage clé: neutraliser un problème tel que les créances.À l'aide de telles transactions, les tâches de production sont également résolues.
Il est important de noter le fait que la fusion d'entreprises russes est dans la grande majorité des cas sensiblement politisée. Ces transactions sont utilisées dans l’intérêt des représentants de l’administration locale ou des administrations supérieures.
Caractéristiques de la fusion
Une forte augmentation du nombre d’associations de toutes sortes en Russie a été enregistrée en 2003, atteignant 22,9 milliards de dollars. Mais déjà l'année prochaine, ce chiffre a légèrement diminué.
Lorsqu’il s’agit de divers types de fusions, l’État joue souvent le rôle principal. Sont principalement pris en compte les entreprises opérant dans les secteurs du pétrole et du gaz, ainsi que dans le secteur de la métallurgie.
En ce qui concerne les intérêts des entreprises étrangères, ils choisissent également des représentants de l'industrie du pétrole et du gaz pour l'intégration, mais n'oublient pas le secteur de l'alimentation.
À quoi ressemble la fusion en Russie?
L'un des exemples les plus frappants du processus de fusion dans la CEI est l'expérience d'une entreprise telle qu'UMM-Holding LLC. Cette société a consolidé 10 industries de traitement, de couleur et de noir. Actuellement, l'influence directe de l'UMMC inclut le contrôle de 22 sociétés situées dans 7 villes de la Fédération de Russie. Cela peut également inclure l'usine lituanienne “Litaskabelis” (la ville de Panevezys).
Un objectif clé pour lequel de nombreuses procédures de fusion ont été initiées est d'accroître la part de marché de l'entreprise. C’est cette intégration qui a permis à UMMC de créer des capacités de production supplémentaires dans un délai relativement court. En outre, les risques d’investissement ont considérablement diminué, car seules les sociétés dont le fonctionnement a été vérifié par le marché réel ont été associées.
Résumé
Dans l’économie actuelle, les fusions et acquisitions constituent une perspective importante de développement dynamique pour de nombreuses entreprises ambitieuses mais dont les capacités sont insuffisantes.
Dans le même temps, il convient de mentionner que l'intégration est un processus risqué. En cas d'échec des prévisions, des pertes financières peuvent être encourues, après quoi l'entreprise ne pourra pas récupérer.
