Speciale trekkingsrechten (SDR's) zijn een kunstmatig reserve- en betalingsinstrument uitgegeven door het Internationaal Monetair Fonds (IMF). Het is in feite geen valuta, maar fungeert als een rekeneenheid. Speciale trekkingsrechten kunnen echter door landen worden ingewisseld voor geld. SDR's werden in 1969 gecreëerd om het tekort aan goud en Amerikaanse dollars als voorkeursreserves aan te pakken. Vanaf nu worden ze als alternatief gebruikt.
IMF kent speciale trekkingsrechten toe aan de lidstaten. Particuliere organisaties en individuen kunnen niet hun houders zijn. Vanaf augustus 2009 werd $ 21,4 miljard toegewezen. Extra middelen werden uitgegeven tijdens de wereldwijde financiële crisis. Het totale bedrag bedroeg 182,6 miljard dollar. Het belangrijkste doel van een dergelijke injectie was om de liquiditeit van het mondiale economische systeem te waarborgen en de officiële reserves van de lidstaten aan te vullen. Vanaf oktober 2014 werden meer dan 204 miljard SDR uitgegeven.
naam
Volgens de standaard van de Internationale Organisatie voor Standaardisatie is de SDR-code XDR. De naam van het nieuwe reserve-activum is afkomstig van discussies over de hoofdfunctie - betaling of krediet. De oorspronkelijke naam is tijdens de discussie enigszins gewijzigd. Het IMF heeft voorgesteld om toekomstige SDR's "trekkingsrechten" te noemen. Er werd echter besloten om het eerste woord te vervangen vanwege het controversiële karakter van het te creëren activum.
Opgemerkt moet worden dat SDR's tot 1981 voornamelijk als schuldbewijzen werden gebruikt. Dat is, gedurende deze periode, de belangrijkste was de kredietfunctie. Het Internationaal Monetair Fonds vereiste van de lidstaten dat zij een bepaalde reserve aan SDR's hadden. Als een deel ervan werd gebruikt, zou de staat zijn voorraad moeten aanvullen. In 1981 werd deze eis echter geannuleerd. Landen moeten nu hun SDR-reserves op een bepaald niveau handhaven, maar boetes voor overtredingen zijn veel minder omslachtig geworden.
Het verhaal
Het Internationaal Monetair Fonds richtte SDR in 1969 op. Het was de bedoeling dat ze een actief zouden worden dat ze als reserve zouden behouden. Op dat moment werkte het Bretton Woods-systeem, dus werden vaste wisselkoersen verondersteld. Eén SDR was gelijk aan één dollar en 0,888671 g goud. Na de ineenstorting van het systeem in de vroege jaren zeventig begonnen SDR's een kleinere rol te spelen. Sinds 1972 werden ze vooral gebruikt als een ontwerpteken tussen landen.
Het IMF zelf beschouwt de huidige rol van SDR's als onbeduidend. Het is onwaarschijnlijk dat ontwikkelde landen overal gebruik van kunnen maken. Daarom worden ze eenvoudigweg op hun rekeningen bijgehouden. Wat betreft ontwikkelingslanden, zien zij SDR als een uitzonderlijk goedkope leningfaciliteit. Een ander probleem is dat houders van speciale trekkingsrechten alleen IMF-lidstaten en verschillende gelicentieerde organisaties kunnen zijn. Daarom noemt het Internationaal Monetair Fonds SDR "een onvolmaakt reserve-actief."
Als alternatief voor de dollar
Het IMF creëerde speciale trekkingsrechten juist toen er een tekort was aan traditionele reservevaluta's en goud in de economie. SDR-gebruik groeit als de dollar zwak is. Dit gebeurde bijvoorbeeld in de jaren zeventig. Tijdens deze periode werd de val van de Amerikaanse economie verwacht.De regering van de Verenigde Staten begon echter al snel met een actief monetair beleid en was in staat de nodige liquiditeit voor haar valuta te verschaffen. Tijdens de eerste fase van de toewijzing werden ongeveer 9,3 miljard SDR toegewezen.
Speciale trekkingsrechten werden opnieuw populair in 1978. Veel landen waren op dit moment verdacht van de dollar, dus was een extra reserve nodig. Tijdens de tweede fase werden ongeveer 12 miljard SDR uitgegeven. De volgende keer nam de rol van speciale trekkingsrechten toe tijdens de wereldwijde financiële crisis. De derde en vierde fase van de distributie van SDR's vallen in deze periode.
Speciaal tekenrecht: koers
De waarde van SDR's is gebaseerd op een mandje van belangrijke internationale valuta, die om de vijf jaar wordt herzien. Het gewicht dat aan elke component wordt toegekend, wordt bepaald op basis van het gebruik van een bepaalde valuta als betaalmiddel in internationale handel en reserves.
Tijdens een evaluatie van het mandje in november 2015 besloot het IMF dat de Chinese yuan zou worden opgenomen in de lijst met SDR-componenten. Deze innovatie wordt van kracht op 1 oktober 2016. Vanaf nu zullen de aandelen in speciale trekkingsrechten er als volgt uitzien: Amerikaanse dollar - 41,73%, euro - 30,93%, Chinese yuan - 10,92%, Japanse yen - 8,33%, Britse pond - 8, 09%. SDR heeft vandaag een variabele rente.
distributie
Speciale rechten worden toegewezen aan IMF-staten. Het quotum van een land wordt gedefinieerd als het maximale bedrag aan financiële middelen dat het aan de organisatie moet verstrekken. Om een nieuwe fase in de distributie van SDR's te beginnen, is het noodzakelijk dat 85% van de stemmen vóór is. Er moet echter worden opgemerkt dat het besluitvormingsproces in het IMF enkele kenmerken heeft. Het ene land heeft bijvoorbeeld 16,7% van de stemmen en het andere - 0,02%. Dit wordt bepaald op basis van het quotum. De Verenigde Staten van Amerika hebben de grootste invloed op het stemmen. De distributie van SDR's vindt niet regelmatig plaats; tot op heden hebben slechts vier fasen van hun toewijzing plaatsgevonden.
het gebruik van
SDR's kunnen worden gebruikt als leenfaciliteit. Om de speciale trekkingsrechten in haar account te gebruiken, moet het land echter een staat vinden die ze wil kopen. Het IMF treedt op als tussenpersoon in een dergelijke vrijwillige transactie. Vanaf 2015 kunnen SDR's worden ingewisseld voor euro's, Japanse yens, Britse ponden en Amerikaanse dollars. De operatie kan enkele dagen duren. Sommige organisaties gebruiken ook speciale trekkingsrechten als maateenheid. Soms worden in internationale overeenkomsten en verdragen boetes en prijzen vermeld in de SDR. Sommige landen binden hun valuta aan speciale trekkingsrechten in de hoop hun economieën transparanter te maken.
