Stosunek kapitału własnego do pożyczonego kapitału. Obliczanie niezależności finansowej

Stosowanie ciągłych zastrzyków gotówki w działalności i funkcjonowaniu spółki w formie inwestycji kapitałowych jest obowiązkowym elementem zapewnienia wszelkiej działalności finansowej na rynku. Aby wprowadzić nowe rozwiązania technologiczne, zrewidować istniejące technologie i zdobyć nowe nisze na rynku, firma jest zawsze niezbędnym elementem finansów i kapitału, inwestycji.

Pojęcie kapitału

Pod pojęciem spółek kapitałowych rozumiemy kwotę swoich zasobów finansowych, dzięki którym możliwe jest prowadzenie działalności gospodarczej, inwestycyjnej i finansowej spółki.

W praktyce przedsiębiorstwa kapitał znajduje odzwierciedlenie w saldzie zobowiązań w postaci kapitału własnego i zobowiązań spółki wobec kontrahentów.

Kapitał dzieli się na kilka rodzajów:

• kapitał pieniężny;
• prawdziwy kapitał.

Kapitał pieniężny uwzględnia sumę wszystkich funduszy w obrotach firmy i uczestniczących w procesie produkcyjnym. Jest podzielony na własny i pożyczony.

Pod rzeczywistym kapitałem spółki rozumiemy kapitał materialny, który stanowi formę własności, wyrażoną w jednostkach fizycznych. Obejmuje to kapitał stały i obrotowy.

Możesz wymienić szereg czynników, które mają pewien wpływ na wybór źródeł finansowania dla firmy:

• rynek, na którym działa firma;
• wielkość firmy i jej branże;
• stosowane technologie w procesie produkcyjnym;
• obowiązujący system podatkowy;
• ekspozycja rządowa;
• praca z bankami;
• wizerunek firmy.

Struktura kapitału

Kształtowanie struktury kapitałowej spółki opiera się na cechach jego funkcjonowania na rynku. Ostateczne wyniki spółki zależą w dużej mierze od racjonalności struktury kapitałowej. Potrafi także wpływać na rentowność i efektywność funduszy, płynność firmy i jej wypłacalność, poziom ryzyka.

Struktura kapitału implikuje stosunek wszystkich dostępnych źródeł kapitału własnego i pożyczonego kapitału. Mówiąc najprościej, jest to stosunek kapitału własnego i pożyczonego do siebie.

Kapitał własny

Do kapitału własnego zalicza się wszystkie nieruchomości, które firma ma pod względem wskaźnika pieniężnego, na przykład w rublach. Jest to całkowita ocena potencjału produkcyjnego przedsiębiorstwa po cenie rynkowej w momencie jego przejęcia, z uwzględnieniem kwoty amortyzacji. Jako kapitał własny rozumiemy różnicę w aktywach spółki pod względem pieniądza i istniejących zobowiązań.

Skład kapitału powstaje na podstawie niektórych źródeł. Należą do nich: kapitał czarterowy, indywidualne wkłady założycieli, zysk z działalności przedsiębiorstwa. Najważniejszym z nich jest kapitał docelowy.

Kapitał własny można podzielić na zainwestowane i skumulowane zyski. Pierwszym z nich jest łączna kwota środków uzyskanych z inwestycji w rozwój i utworzenie spółki. Obejmuje to kapitał autoryzowany i dodatkowy, a także rezerwy.

W ramach skumulowanego zysku należy rozumieć pełną kwotę zysku wypracowanego przez firmę za okresy (przeszłe i bieżące). Konieczne jest odliczenie podatków i dywidend od kwoty zysku.

Kapitał pożyczkowy

Pożyczony kapitał przedsiębiorstwa to pewne środki pozyskane przez przedsiębiorstwo, które zostały przeznaczone na funkcjonowanie firmy lub na jej konkretne cele.Fundusze te można przyjmować na określony czas i pod pewnymi warunkami. Fundusze te obejmują pożyczki i pożyczki, pomoc finansową udzielaną przez inne firmy lub państwo, kwotę zabezpieczenia i inne źródła funduszy udzielane na podstawie wszelkich gwarancji zwrotu.

Pożyczony kapitał dzieli się na długoterminowy i krótkoterminowy. Zobowiązania długoterminowe spółki są powiązane z okresem dłuższym niż 1 rok. Krótkoterminowe - do 1 roku.

Porównanie kapitału własnego i kapitału pożyczonego

Porównując oba rodzaje kapitału, możemy wyciągnąć wnioski na temat głównych różnic:

• kapitał własny daje prawo do udziału w działalności spółki, a pożyczony wyklucza takie prawo;
• zmiana udziału jednego z rodzajów kapitału w ogólnej strukturze wpływa na stabilność finansową spółki. Zatem wzrost udziału pożyczek pociąga za sobą wzrost zadłużenia spółki i zmniejsza jej stabilność. Wskaźnik ten przejawia się w obliczeniu współczynnika strukturalnego związku między pożyczonym a własnym kapitałem zgodnie ze wzorem, który zostanie omówiony później;
• w przypadku bankructwa pożyczony kapitał ma podstawowe prawo do otrzymywania funduszy;
• dochód właściciela w sytuacji pożyczonego kapitału nie zależy od dynamiki zysku firmy, a wręcz przeciwnie - dochód właściciela z kapitału własnego.

Pożyczony kapitał jest uznawany za „tańsze” źródło finansowania, dlatego jest szeroko stosowany w praktyce firm. Jednak wysoki udział takiego kapitału w strukturze zmniejsza stabilność finansową spółki, co może prowadzić do bankructwa. Potrzebna jest optymalna równowaga między pożyczkami a kapitałem własnym.

Strukturę kapitału własnego i pożyczonego kapitału można oszacować poprzez obliczenie wskaźników. Wskaźniki te obejmują:

• wskaźnik koncentracji kapitału własnego;
• współczynnik niezależności finansowej;
• stosunek kapitału własnego do kapitału pożyczonego pokazuje stosunek akcji strukturalnych.

Koncentracja kapitału własnego

Pierwszy współczynnik oblicza się ze wzoru:

To_ksk = K._z / K * 100%,

gdzie k_z - equity, t.

Do - całkowity kapitał spółki, tj.

W ramach tego wskaźnika określa się udział kapitału własnego w strukturze. Współczynnik tego wskaźnika wynosi 60%, co oznacza, że ​​udział w kapitale powinien wynosić co najmniej 60%.

Niezależność finansowa

Drugi współczynnik oblicza się ze wzoru:

To_fnl= SC / A = p. 1300 / p. 1700,

gdzie SK oznacza kapitał własny, tj.

I - aktywa firmy, tj.

Możemy mówić o dualności natury tego wskaźnika:

• z jednej strony wzrost tego wskaźnika prowadzi do zwiększenia niezależności finansowej spółki przy wzroście kapitału własnego;
• z drugiej strony wzrost współczynnika prowadzi do zmniejszenia zwrotu z kapitału własnego.

Współczynnik niezależności finansowej przedsiębiorstwa pokazuje udział majątku spółki, który może być pokryty z kapitału własnego. Pozostały udział pokrywają pożyczone środki. Dynamika wzrostu tego wskaźnika jest uważana za dodatnią, co oznacza wzrost prawdopodobieństwa spłaty długów przez firmę na własny koszt. Ta sytuacja oznacza większą niezależność finansową.

Wartość normatywna tego współczynnika przekracza 0,5. Wysoka wartość wskazuje na obecność stanu spółki, w której może samodzielnie pokryć wszystkie swoje zobowiązania niezbędnymi środkami, to znaczy bez wierzycieli. Ta sytuacja wskazuje również na niezależność spółki od wierzycieli.

Jeśli współczynnik jest bliski 1, oznacza to, że przedsiębiorstwo rozwija się w wolnym tempie, istnieją mechanizmy ograniczające. Jeśli firma próbuje zrezygnować z zebranych funduszy, wówczas traci możliwość dodatkowego wzrostu zysków i dochodów poprzez zwiększenie produkcji.

Stosunek udziałów w strukturze kapitału

Ostatni stosunek kapitału własnego do pożyczonego kapitału jest najbardziej znaczący w obliczeniach. Jest on zdefiniowany w następujący sposób:

To_z = K._z / K_s = str. 1300 / (str. 1500 + str. 1400),

gdzie k_s - pożyczony kapitał, tj.

To_z - kapitał własny, tj.

Wskaźnik odzwierciedla dostępność kapitału własnego w porównaniu z pożyczonymi funduszami. W przeciwnym razie można go nazwać dźwignią finansową (dźwignią). Wskaźnik ten jest bardzo ważny w obliczeniach finansowych i ocenie działalności finansowej spółki. Współczynnik kapitału pożyczonego i kapitałowego oraz wzór jego obliczania charakteryzują stopień ryzyka spółki, jej stabilność i rentowność.

Dźwignia finansowa pojawia się, gdy firma zaczyna przyciągać pożyczone środki w przypadku braku własnego w celu prowadzenia działalności i rozszerzenia działalności. Obliczenie tego wskaźnika pozwala spółce ustalić punkt, którego nie należy przekraczać, korzystając z funduszy wierzycieli, aby nie stać się od nich zależnym finansowo i nie zbankrutować.

Pożyczone fundusze nie zawsze są ujemne, wręcz przeciwnie, osiągają zysk we właściwej wysokości, ponieważ umożliwiają sfinansowanie wzrostu wolumenu firmy i rozwoju jej działalności oraz uzyskanie dodatkowego zysku na podstawie zmian. Stabilność finansowa firmy zależy od wielkości pożyczonych środków. Od momentu znacznego przekroczenia spółka popada w niewolę w zależności od wierzycieli, i to jest droga do bankructwa.

Opcje zastosowania stosunku kapitału własnego do pożyczonego kapitału:

• dodatni współczynnik, przy którym zysk z pożyczek jest wyższy niż ich spłata;
• neutralny współczynnik, przy którym zysk z pożyczek jest równy ich spłacie;
• ujemny współczynnik, przy którym opłata za treść pożyczek jest wyższa niż dochód z nich.

Ta ostatnia opcja jest negatywna dla przedsiębiorstwa i wymaga optymalizacji struktury kapitału.

Problemy z optymalizacją struktury

Przy optymalnej strukturze kapitałowej spółki obserwuje się taki stosunek jego części, że możliwe jest zapewnienie racjonalnego połączenia między współczynnikiem rentowności finansowej a stabilnością finansową firmy. W tej sytuacji osiągana jest maksymalna wartość firmy na rynku. Proces optymalizacji zapewnia dostosowanie firmy do nowych warunków środowiskowych w celu jej przetrwania.

Trudno jest przekazać firmie jasne instrukcje na temat optymalizacji kapitału, ponieważ nie ma uniwersalnej recepty ze względu na wpływ wielu czynników na firmę. Możliwe jest sformułowanie kryteriów optymalizacji w postaci postulatów:

• wystarczający poziom rentowności i ryzyka spółki;
• spadek WACC (średni ważony koszt kapitału);
• wzrost wartości firmy na rynku.

Podstawowe zasady optymalizacji są następujące:

• struktura finansowania jest zgodna z ogólną strategią firmy;
• wzrost wartości spółki z powodu dźwigni finansowej;
• wzrost zadłużenia ma sens w przypadku ograniczeń w inwestycjach firmy.

Wniosek

Współczynnik kapitału własnego i pożyczonego jest bardzo istotny w obliczeniach finansowych spółki, ponieważ pozwala zrozumieć proporcję, która składa się na fundusze własne i pożyczone. Jego wiedza jest niezbędna dla inwestorów, bankierów, kredytodawców i właścicieli firm.