Există mai multe tipuri de instrumente pe piața bursieră modernă. Stocurile și obligațiunile sunt cele mai simple dintre ele, dar nu singurele. În ceea ce privește volumul de tranzacționare, așa-numitele instrumente derivate le-au lăsat mult timp în urmă. Este vorba despre contracte cu performanțe amânate, conform cărora părțile primesc dreptul și / sau obligația de a cumpăra, vinde sau schimba un activ în condițiile convenite anterior. Ce sunt și ce sunt atractive?
Ce este asta
Instrumentele derivate sunt adesea denumite instrumente de nivel secundar, instrumente financiare derivate sau „hârtie pe hârtie”. La baza oricăreia dintre ele stă întotdeauna activul de bază pe care părțile au convenit să le livreze și să îl accepte ulterior. Diversi factori pot influența valoarea derivatelor, cu toate acestea, în primul rând, depinde de modificările prețului unui activ.
Ce poate acționa ca bază pe care sunt încheiate derivatele? Securitate, valută, indicele bursier rata dobânzii, creditul, produsele agricole (cereale și leguminoase, cafea, zahăr, suc de portocale și altele), metal, inclusiv prețioase, petrol, gaze și chiar un fenomen natural. În esență, un instrument derivat este un pasiv pentru acest activ. Poate fi reciproc, adică contrapartidele își pot schimba obligațiile. Sau poate o parte - atunci o parte cumpără o obligație pentru cealaltă.
Caracterul urgent este o altă caracteristică care distinge derivatele. Aceasta înseamnă că contrapartidele nu le calculează la încheierea unui contract, ci în viitor. Orice instrument derivat are o dată de expirare - ziua în care se va executa executarea sa. După aceea, derivatul își pierde valoarea și iese din circulație.
Tipuri de derivate
Principalele tipuri de instrumente derivate sunt opțiuni, futures, forward și swap-uri. Vă vom spune mai multe despre ele. Futures și forward sunt contracte pentru furnizarea viitoare a unui activ de bază. În acest caz, prețul ar trebui fixat la data încheierii. De exemplu, un avans pentru grâu implică faptul că un fermier este obligat să livreze o anumită cantitate în timp util. Și cumpărătorul - acceptați și plătiți la un cost convenit în prealabil. Principala diferență între futures și forward este că primul este tranzacționat pe piața bursieră, iar al doilea este un instrument de vânzare fără vânzare.
Opțiunea dă dreptul cumpărătorului de a cere îndeplinirea contractului, deși el însuși nu are obligații față de vânzător. Care sunt aceste derivate? Aceasta este achiziția de către cumpărător (deținător) a obligațiilor vânzătorului (abonatului) pentru o anumită primă. De exemplu, un comerciant a scris o opțiune unui fermier (adică și-a vândut obligația) de a cumpăra de la el o viitoare cultură de grâu la un preț puțin mai mare decât prețul curent de piață. La momentul stabilit, fermierul va decide dacă va livra produsele comerciantului cu acest cost sau nu. Dacă piața de grâu scade, va fi profitabil pentru fermier să exercite opțiunea. Dacă prețul grâului scade, atunci contractul va expira fără executare. Apoi, comerciantul va repara profitul sub forma unei prime primite mai devreme.
Swap este un contract de piață OTC. În baza sa, părțile își schimbă temporar activele sau pasivele. Acest instrument este utilizat de bănci, fonduri de investiții și companii mari pentru a îmbunătăți structura activelor lor, pentru a face profit sau pentru a reduce riscurile.
Instrumente derivate de schimb
Un derivat de schimb este un instrument care este tranzacționat pe un schimb.Astfel de contracte sunt futures sau opțiuni. Caracteristica lor este că au parametri standard. Schimbul ca autoritate de reglementare și garant al îndeplinirii condițiilor de tranzacție stabilește specificația pentru fiecare instrument. Acesta prevede toate condițiile contractului, pe lângă prețul său. Este tocmai obiectul ofertării. Tranzacțiile la schimb sunt depersonalizate, adică contrapartidele derivatelor nu sunt cunoscute între ele.
Majoritatea instrumentelor derivate bursiere expiră fără livrarea unui activ real. Prin urmare, piața lor este adesea numită speculativă și comparată cu comerțul cu aer. Multe instrumente derivate de schimb nu furnizează inițial, adică sunt decontare. De exemplu, futures și opțiuni privind valute, indici, rate ale dobânzii, fenomene naturale. Vânzătorul și cumpărătorul înregistrează doar profit sau pierdere - în ziua expirării, o parte transferă banii către cealaltă. Există și instrumente derivate livrabile - acestea sunt futures și opțiuni pentru bunuri și acțiuni. Cu toate acestea, în cea mai mare parte, circulația lor se încheie și fără livrare - vânzătorul și cumpărătorul își închid pozițiile înainte de expirare.
Derivate OTC
Instrumentele derivate OTC sunt contracte între participanți specifici care sunt cunoscuți. Astfel, înainte, se pot încheia schimburi și opțiuni. Părțile pot negocia în avans orice termen al tranzacției. Spre deosebire de omologii lor de schimb, derivații de vânzare fără vânzare se execută în cea mai mare parte. Dacă nu doriți să introduceți oferta unui activ, una dintre părți la contract îl poate transfera unui terț. Cu toate acestea, este destul de problematic să vinzi instrumente derivate pe piața OTC - trebuie să cauți un cumpărător care să fie mulțumit de toate condițiile contractului.
cerere
Datorită mecanismului de creditare a marjei (pârghie), care este „încorporat” în instrumente derivate tranzacționate la schimb, comercianților le place să le folosească pentru a crea poziții speculative. Aceasta înseamnă că, după ce ați plătit o mică garanție pentru cumpărarea (vânzarea) contractului, puteți opera pe întreaga sumă. Spune, după cumpărarea a 1 futures la 1 mii USD de pe piața instrumentelor derivate ruse, comerciantul are ocazia să opereze cu o sumă de aproape 8 ori mai mare decât costul deschiderii unei poziții.
Dar totuși, scopul principal al instrumentelor derivate financiare este de a proteja activele împotriva riscurilor. De exemplu, folosind instrumente derivate valutare, proprietarul unui depozit bancar în dolari americani își poate proteja fondurile de deprecierea monedei împotriva rublei. Ca opțiune, acest lucru se poate realiza prin achiziționarea unei cantități proporționale de opțiuni de vânzare adecvate (adică a celor concepute pentru a reduce prețul unui activ). Suma cheltuită pentru achiziționarea acestora va fi un fel de plată pentru asigurare cu scăderea ratei USD / RUR. Cu toate acestea, aceasta este compensată dacă moneda americană crește în raport cu rubla. Dacă se întâmplă altfel, atunci opțiunile de punere vor aduce un profit comparabil.
Derivatele sunt o componentă importantă a pieței financiare moderne. Sunt populare atât în rândul iubitorilor privați de tranzacții speculative, cât și în rândul investitorilor mari de investiții care doresc să-și asigure capitalul. O mulțime de strategii interesante care vă permit să câștigați bani în diferite condiții de piață sunt construite pe o combinație între activul de bază și instrumentele derivate.
