Инвестициите са неразделна част от предприемачеството. Това явление е важно както за една компания, така и за цели отрасли и дори за цялата държава. Класификацията на инвестициите се извършва според различни критерии.
Има директни инвестиции и има така наречените „портфолио“. По какво се различават? Кои са основните характеристики и видове портфейлни инвестиции? Каква е ролята на чуждестранните организации и предприемачите в националните икономики? Колко значителни са международните портфейлни инвестиции? Ще се опитаме да отговорим на тези въпроси, както и да разкрием редица други нюанси, характерни за съпътстващите процеси финансови инвестиции в бизнеса.
Какво е това?
Портфейлните инвестиции, според определението, широко разпространено сред руските икономисти, са инвестиции, чиято цел е да генерират доходи чрез увеличаване на стойността на финансирания актив. На практика това най-често означава получаване на някакви изплащания на дивиденти или лихва за нарастване на акциите. Портфейлните инвестиции като правило включват инвестиране на финансови ресурси в рамките на определен дял в проекта. Това е разликата им от директните, когато всички активи или контролната им част са купени, за да получат статуса на единствения собственик на компанията от инвеститора.
Портфейлните инвестиции включват по правило сделки, свързани с влизането на инвеститора в упълномощения капитал на дружеството, както и тези, свързани с покупката на акции и други ценни книжа. Кой най-често прави този тип инвестиции? Достатъчно широк кръг от субекти, ангажирани с портфейл инвестиране: това може да има банки, фондове, физически лица, правителствени организации. Чуждестранните инвеститори и предприемачите също могат да бъдат активни инвеститори.
Инвестиции и фондов пазар
Широко се смята сред икономистите, че портфейлните инвестиции са инвестиции на физически лица и организации в акции, търгувани на фондовите борси. Може ли тази гледна точка да се счита за законна?
За да отговорим на този въпрос, ще определим какво е фондовата борса. На първо място, това е механизъм за привличане на допълнителна ликвидност. Ако предприятията искат да увеличат капиталовата си интензивност, те издават акции и ги пускат в обращение на специален вид борси. С увеличаването на инвестицията, получена от местни и чуждестранни играчи, стойността на ценните книжа нараства. Зад него стои капитализацията на компанията и съответно мащаба на бизнеса. Ако търсенето на акции спадне, тогава стойността на активите намалява.
По този начин е напълно възможно да се съгласим с тезата, че паричните инвестиции в търговия на акции са портфейлни инвестиции. Освен това привличането на финансови потоци в рамките на борсовата търговия е много важно по отношение на развитието на конкретни корпорации, индустрии и дори национални бюджети. Тоест очевидно субектите на икономическите процеси на всички нива се интересуват от инвеститор да дойде при тях чрез търговия с акции.
Инвестиционни рискове
Инвестирането в бизнес почти винаги включва известен риск. Инвеститор, инвестиращ в компания, осъзнава, че след известно време капиталът му може да загуби стойност. Активите на една фирма могат да се обезценят Какви са най-често срещаните рискове за портфейлни инвестиции? Експертите ги делят на доста голям брой подвидове. Помислете за основните.
Странични рискове
На първо място, инвеститор, инвестирайки в бизнес, опериращ на пазара на определена държава, може да срещне прояви на местни, характерни за конкретна държава, кризисни тенденции от икономически или политически тип. Освен това, дори и да няма отрицателни фактори от едно или друго естество, правителството на страната може без предварително уведомяване на участниците на пазара да извърши някои законодателни корекции в определен сектор. Новият правен режим може да отмени осъществимостта на финансовите инвестиции в определена компания или дори отрасъл.
Корпоративни рискове
портфейл бизнес инвестиции може да се окаже неуспешна стъпка, ако предприемачът, който ги насочва, не оцени достатъчно добре перспективите за развитие на определена компания. Може да се окаже, че предвид благоприятната икономическа ситуация и наличието на стабилно търсене на продукти или услуги, ръководството на компанията няма да бъде достатъчно компетентно за осъществяване на бизнес.
"Диверсификация" на инвестициите
По-горе говорихме за рисковете, специфични за инвестиционните дейности. Кои са най-ефективните механизми за предотвратяването им? Как компетентно да извършваме портфейлни финансови инвестиции? Експертите препоръчват следните ключови тактики:
- да използва, където е възможно, дългосрочни и евтини заеми (за да не блокира текущия паричен капитал);
- като основен капитал инвеститорът трябва да използва изключително собствени средства;
- погасяване на заеми, взети за инвестиции в бизнеса за сметка на дивиденти (и други печалби), а не текущ капитал;
- инвестирайки в бизнес, опитайте се да сведете до минимум разходите за ресурси за управление на конкретен инвестиционен портфейл;
- реинвестирайте печалби предимно в изплащане на заеми.
Разбира се, това се отнася за онези видове дейности, които не предполагат борсова търговия. Политиката за търговия на акции е „дисциплина“, която е напълно различна от класическото управление на финансовия риск.
Законодателно регулиране на портфейлните инвестиции в Руската федерация
Една особеност на финансовата система на Русия е доста висока, според много експерти, участието на правителството в инвестиционните процеси. На федерално ниво има закони (като например за акционерните дружества, за пазара на ценни книжа, за защитата на правата на инвеститорите и др.). Според руските закони, портфейлните инвестиции се извършват като част от следните дейности.
Брокерски услуги
Този вид дейност включва изпълнение на гражданскоправни споразумения, свързани с обращението на ценни книжа. Брокерът работи чрез пълномощник или комисионна.
Дилърски услуги
Този вид дейност е доста подобен на предишния. Дилърът обаче, за разлика от брокера, извършва транзакции от негово име, без да използва пълномощно или поръчка.
Доверително финансиране
Този вид дейност е достатъчно близък до предишния, обаче, правото на сделки с ценни книжа възниква от предприятието, получило капитала в доверие, в рамките на определен период от време. Също така споразуменията между инвеститора и управителя по правило предписват механизми за отговорност за резултата от операциите с пари в брой.
Попечителски услуги
Този вид финансови услуги включват съхранение на сертификати за акции и други ценни книжа. Техният собственик (вложител), предаващ документи на предприятието, предоставящо такива услуги (депозитар), не прехвърля никакви права върху управлението на капитала.
Дейности на борсите
Всъщност този вид дейност предполага организиране на работа по правилното и законно обращение на ценни книжа според принципите на търговия.
Има и допълнителни дейности, с които пазарът на портфейлни инвестиции се пресича.Сред най-значимите за бизнеса е поддържането на регистър на собствениците на акции и други ценни книжа, клиринг (отчитане на финансови задължения).
Как държавата управлява инвестиционните потоци?
Какви са практическите механизми за участието на руските власти в регулирането на отношенията между инвеститори и предприемачи? Експертите идентифицират следните канали:
- прилагане на процедури за регистрация във връзка с емитирането на акции и други ценни книжа;
- законодателно регулиране на процесите, свързани с работата на инструменти на фондовите запаси;
- издаване на лицензи за извършване на дейности за институции, ангажирани в областта на инвестициите (фондове, предприятия, банки и др.);
- провеждане на сертификационни дейности, свързани с потвърждаване на квалификацията на финансовите специалисти, които работят с ценни книжа.
Споменатите канали за работа на държавните структури регулират дейността на не само руски организации и предприемачи, но и сферата, в която се правят преки и портфейлни чуждестранни инвестиции.
Принципи на регулаторната политика
Отношенията между руските предприемачи и тези, които инвестират в техния бизнес, трябва да се изграждат в съответствие с редица принципи, заложени в законите на Руската федерация. А именно:
- транзакции, свързани с покупка и продажба на акции и други ценни книжа, се признават като законосъобразни и приключени, ако сертификатите и другите документални компоненти на договора са напълно съобразени със закона;
- Предприемачите и организациите са задължени да предоставят на инвеститорите надеждна информация относно ценните книжа (перспективи и текущи данни за рентабилност, тънкости на данъчното облагане и др.);
- служителите в държавните агенции и частните финансови организации нямат право да разпространяват достъпна информация за тях относно някои инвестиционни сделки и други процедури, свързани с обращението на ценни книжа.
Кой регулира движението на ценни книжа в Русия?
Отношенията между организации и инвеститори в Русия се регулират от няколко правителствени ведомства наведнъж. Те включват:
- Министерство на финансите на Руската федерация;
- Федерална антимонополна служба;
- Централната банка (включително подчинената на нея служба за финансов пазар);
- Федерална данъчна служба.
Много експерти наричат Централната банка (бившата Федерална комисия по ценните книжа) Службата за финансов пазар на Централната банка като ключова агенция, регулираща инвестиционната сфера.
Инвестиции и международния пазар
Както казахме по-горе, инвеститорите могат да бъдат не само предприятия, които имат гражданство или регистрация в страната, в която бизнесът е инвестиционен обект. В много случаи това са също хора и фирми от други държави. По отношение на руския пазар, чуждестранните играчи правят преки и портфейлни чуждестранни инвестиции. В този смисъл руската икономика може да се счита за достатъчно отворена.
Преки чуждестранни инвестиции
Преките инвестиции на чуждестранни предприемачи и организации по правило са в получаване на контролен пакет от компании, стратегически значими за икономиката на страната, или, като опция, отваряне на клонове в основните отрасли (за да заемат водеща позиция в определени сегменти).
Портфейлни чуждестранни инвестиции
Има и портфейлни чуждестранни инвестиции, направени от бизнес играчи от други страни. Какво представлява този вид дейност? Инвестициите от този тип по правило са инвестиции в ценни книжа на онези компании, които имат най-висока, според чужденците, вероятност за растеж (както поради естествено мащабиране, така и поради привличане на капитал на фондовите борси).
Някои експерти изразяват интересна гледна точка в това отношение. Те смятат, че портфейлните чуждестранни инвестиции придобиват значение за чуждестранните предприемачи само ако не са успели да осъществят преки. Тоест, за получаване на стратегически контрол върху активите на компанията в определена държава.По един или друг начин този вид дейност в света се практикува активно.
Както в случая с руските финансови резиденти, инвестициите в международен портфейл се извършват в стриктно съответствие със законодателството на Руската федерация. Работата на чуждестранните финансисти в Русия също е доста строго регламентирана от държавата в рамките на механизмите, които разгледахме по-горе.
Кой е чуждестранен инвеститор?
Какво е законното определение на чуждестранно предприятие, което инвестира в компании, регистрирани в Руската федерация? Според нормите на руските закони са приемливи следните формулировки:
- юридическо лице с чужд произход, чиято правоспособност възниква по силата на законите на неговата държава, имащи право да извършват дейности на територията на Руската федерация;
- организации, които нямат статут на юридически лица, но имат право да инвестират в руски бизнес (също по силата на правните норми на своята страна);
- чужденци със статут на лица с правоспособност да работят в Русия по силата на законите на своята страна;
- лица, които нямат паспорт на нито един от съществуващите суверенни държави но имат право да инвестират в предприятия в Руската федерация по силата на законите на страната, която е тяхното постоянно местожителство.
Чуждестранните организации могат да извършват дейности, свързани с финансови инвестиции в руски бизнес в съответствие с международните договори на Руската федерация, както и в чуждестранните държави (в съответствие с нормите, определени във федералните закони).
